چشم به ژنو !
امروز بازار را در حالی آغاز کردیم که به نظر میرسد فضای بازار تحت تاثیر سه رویداد مهم بود که هر یک فضای بازار را به طوری جداگانه تحت تاثیر قرار میدادند البته امروز جو بازار جو خوبی بود .
رویداد مهم اول که تقریباً بر همگان روشن است مذاکرات پیش روی ژنو است که در حالی که ما با هم صحبت میکنیم این مذاکرات هم در حال برگزاری است و هنوز نتایج آن مشخص نشده
امروز کمی مفصلتر در مورد این موضوع صحبت خواهیم کرد به نظر بخش مهمی از بازار با توجه به اظهار نظرهای صبح ترامپ و همچنین تجهیز دوباره منطقه و گسیل تجهیزات و هواپیماها به این مذاکرات نگاه ویژهای را دارد
امروز در مورد برخی از سناریوهای آن صحبت خواهیم کرد اما اتفاق دوم که بخشی از سهامداران را از دیشب تا به امروز درگیر و مشوش کرده بود بحث نرخ گاز بود بسیاری مدل بازار در ریزش و فروش از روزهای قبل و تاریخ نامه و مواردی از این دست را شبیه آن رویداد کذایی اردیبهشت میدانند اما معتقدیم این موضوع نیست در عین اینکه موضوع مهمی بود و اثرات روانی بسیار کوچکی در بازار داشتم اما غیر قابل پیش بینی و غیرمنتظره نبود و انصافا بازار باید انقدر پویاو قوی باشد که دیگر به این موارد وزن ندهد …
نرخ خوراک گاز از ۱۱۳۰۰ در آذر به ۱۸۹۰۰ در دی رسیده است و البته احتمالا در ماه های بهمن و اسفند نیز بیشتر خواهد شد دقت کنید در آذر میانگین نرخ ارز محاسباتی ۷۵۰۰۰ تومان بوده است و در دی این عدد به ۱۲۵۰۰۰ تومان رسیده است . یعنی دقیقا نرخ خوراک متناظر با نرخ ارز رشد کرده است. قاعدتا هیچ کسی انتظار ندارد که دولت همچنان نرخ قبلی ۷۵ هزار تومان را لحاظ کند و این محاسبات منطقی در نرخ گاز است و همانطور که سمت فروش آنها را بالا میبرد در بهای تمام شده نیز موثر است و مهم حفظ حاشیه سود شرکت هاست از همین رو معتقدیم این افزایش کاملا طبیعی و منطقی و قابل انتظار بود و در ماه های بهمن و اسفند نیز احتمالا با توجه به صعودی بودن نرخ ارز این نرخ ها بازهم افزایش خواهد داشت …
در مورد این موضوع نیز مفصل صحبت خواهیم کرد ولی به نظر نگرانی بازار در مورد اثر نرخ خوراک نگرانی چندان قوی نبود و بهانه خوبی برای منفی شدن نبود و نیست و اثر روانی آن هم طی دو سه روز آینده تخلیه خواهد شد یا حتی زودتر .
و موضوع سوم موضوع مهم فضای نرخ ارز و ارزندگی و شرایط خاص تقاضای برخی حقوقیها در بازار بود که دیروز در مقدمه با آن اشاره کردیم و رد پای برخی از حقوقیها دیروز و امروز در معاملات بارزتر و روشنتر به چشم میخورد هنوز در مورد این موضوع نمیتوانیم با قطعیت صحبت کنیم اما نظر میرسد نشانه ها و اشارههایی از تغییر فاز جریان پول برای خرید در بازار دیده میشود که آثار آن در بازار میتواند بسیار متفاوت بوده و مقدمه حرکت جریان پول قویتری به بازار شود قطعاً ما هم این موضوع را دنبال میکنیم و در روزهای آتی رد پای این جریان پول را در بازار بررسی خواهیم کرد ولی بدانیم که موضع بخشی از جریان پول حداقل در این چند روز با هفته های قبل متفاوت بوده …
اما آنچه به نظر نبض بازار و سرنوشت کوتاه مدت و میان مدت او را در دست گرفته چیزی جز تحولات سیاسی و مذاکرات پیش رو نیست به نظر با توجه به تغییر شرایط و تغییر فاز ما با سه سناریو مواجه خواهیم بود که احتمالاً در ساعات آتی و یا در آخر هفته برای بازار روشن میشود و گارد بازار نسبت به این تحولات مشخص خواهد شد .
اول اینکه قاعدتاً مثل همیشه طرف ایرانی از مذاکرات بیرون میآید و میگوید خوب بود و همون جملات تکراری که بر محوریت چند کلمه مثبت و سازنده ،چهارچوب ، طرفین و توافق و دور بعد است تکرار میکند اما مهم آن چیزیست که طرف مقابل ما میگوید و وزنی است که او به نتیجه مذاکرات میدهد به خصوص اینکه ترامپ گفته غیر مستقیم هستم … اما هرچه باشد به نظر در قالب سه سناریویی که بیان میشود میگنجد و خارج نیست…. و واکنش بازار به این موارد را نیز میتوان در قالب همین سه سناریو بیان کرد و یک بار دیگر قبل از بیان این موارد میگوییم آنچه گفته میشود تحلیل رویدادها و نتیجهگیری آن برای بازار است
اینکه همه چه میخواهند و نتیجه چه باشد و مردم چه میخواهند بحث دیگر
ما فعلاً در این گفتمان بحثمان روی نتایج فضای فعلی و اثر آن در بازار است قرار نیست آنچه در قلب و دل ما میگذرد را به عنوان بیانیه سیاسی بخوانیم و صحبت کنیم…
از سه سناریوی ممکن دو سناریو برای بازار میتواند نتایج خوب و خوشایند داشته باشد و یک سناریو نیز سناریوی منفی خواهد بود و این را هم بگوییم بسیار بعید است که در کوتاه مدت طرفین نسبت به مذاکرات اظهار بدبینی کنند نظیر آنچه در دورهای قبلی مذاکرات مثلا در ایتالیا رخ داد …
به نظر میرسد بعید است چنین چیزی را شاهد باشیم اما اگر این اتفاق رخ داد یعنی سناریوی شکست مذاکرات از اظهار نظرهای طرفین بیرون آمد به نظر طبیعی است که واکنش بازار منفی و بازارهای طلا و دلار مثبت باشد وقوع این اتفاق با توجه به تحولات غیرمنطقی نیست و غیر محتمل هم نیست اما گارد و گفتمان طرفین نشان میدهد خیلی تمایلی به این سمت ندارند اما وقوع آن چشم انداز جنگ و برخورد نظامی را بسیار نزدیک خواهد کرد
قطعاً بازار زیر این فشار نمیتواند روزهای جذابی را داشته باشد. سناریو دوم دقیقاً روبروی این سناریو ایستاده و طرفین از آن اتاق بیرون آمده و هر دو یک جمله را میگویند که بله توافق کردیم و حتی بیانیه مشترک صادر خواهد شد و نشانههای آن نیز خیلی زود در گفتمان طرفین و کاهش آرایش نظامی به چشم خواهد آمد همان قدر که به سناریوی اول وزن بالایی نمیدهیم دومی را هم خیلی محتمل نمیدانیم حتی احتمال وقوع دومی را از اولی کمتر میدانیم و واکنش بازار هم در این موضوع طبیعتاً روشن و مشخص است چه فضایی را تجربه خواهد کرد و جریان رشد جدی را پیش میگیرد و عقب افتادگی چند وقت اخیر خود را به سرعت برق و باد جبران میکند
بازارهای طلا و دلار هم طبیعی است روند کاهشی را داشته باشند
سناریو سوم نیز تکرار آن چیزی است که در دور قبل مذاکرات گذشته یعنی طرفین دوباره همه چیز را به دور بعد موکول کنند و دوباره زمان و ۱۰ روز دیگر و مذاکره مجدد سایه جنگ و خواهیم دید چه خواهد شد و ناوگانهای جدید در این حالت در کوتاه مدت شاید بازار یک اثر مثبت دریافت کند از اینکه تنش بیشتر نشده اما همچنان این حالت ابهام و لنگ در هوا بودن و بلاتکلیف بودن خود را حفظ میکند البته جریان پول وقتی ببیند که با مذاکره جریان جنگ کنترل میشود میتواند شجاعت بیشتری را به خرج دهد
و البته بر هیچکس پوشیده نیست که کماکان نظامیها بر این عقیدهاند که مذاکرات تلف کردن وقت است و طرف مقابل در حال تجهیز برای غافلگیری بیشتر است و این دیدگاه و موضوع در مغز و روح و جان برخی رخنه کرده و به هیچ شکل حاضر به حضور در بازار نیستند در این قیمتهای جذاب و از همین رو آن جدال همیشگی بین این دو طیف در این حالت سردرگم وجود خواهد داشت که بی تعارف احتمال میدهیم این حالت سوم دوباره تکرار شود و ما شاهد همین موضوع باشیم
فعلاً چارهای نداریم جز اینکه بنشینیم و تماشا کنیم که چه اتفاقی به وقوع خواهد پیوست و ما چه واکنشی را میتوانیم داشته باشیم اما آنچه برای همه مهم است این است که بدانیم نقاطی قرار گرفتهایم که کوچکترین رویداد مثبت میتواند فضای شارپ و رالی زیبایی را برای بسیاری از سهمها به وجود آورد و البته یک نکته دیگر را هم در نظر داشته باشید بسیاری از چارتیستها معتقدند از نیمه دوم اسفند فضای بازار تغییر خواهد کرد و الگوهای اصلاح زمانی به پایان رسیده و مسیر جدیدی را طی خواهیم کرد
برخی از آنها نیز بر این عقیدهاند شاخص تا جایی نزدیک ۳.۶۰۰ نزول میکند و یک برگشت عجیب و محکم و قوی را بعد از آن تجربه خواهد کرد فعلاً چارهای نداریم جز اینکه زمان را بخریم و زمین بازی بازار را بدهیم و به تماشای تحولات سیاسی و غیر سیاسی پیش رو بپردازیم
و اما سراغ بخش دوم یعنی موضوع نرخ خوراک خواهیم رفت …
بسیاری از بدبینهای بازار به این جمعبندی و نتیجهگیری رسیدند که آنچه در روزهای گذشته در فشار فروش رخ داده تقریبا اطلاع برخی از این نامه و جریانی شبیه ماجرای اردیبهشت کذایی بورس بوده اما بر این عقیدهایم که کمی غیرمنطقی به این ماجرا نگاه میکنید
ببینید حقیقتا موضوع آنقدر از بعد تحلیلی واضح و روشن است که نمیدانیم چطور بیان کنیم این بسیار طبیعی و قابل انتظار بود که همزمان با افزایش نرخ دلار به محدوده ۱۳۰ و اعداد بیشتر و مبنای محاسبه قرار گرفتن این نرخ برای تسعیر و فروش بورس کالا و … دولت و به طور کلی تمام محاسبات روی این نرخ قرار گیرد نمیدانیم کسی در بازار انتظار این را داشت که دولت با نرخ ۷۵ هزار تومان دلار حساب کند ؟! خب اگر اینطور باشد که فرقی بین ما و کسانی که رانت ارز ترجیح میگرفتند وجود ندارد وقتی از یک سیستم درست قیمت گذاری و آزادسازی صحبت میکنیم این هم جزئی از مفروضات و ملزومات آن است و همین حالا نیز میگوییم نه تنها گاز که برق هم این موضوع را تجربه خواهد کرد بسیاری از نرخها با همین شرایط رشد میکنند
نمیتوانیم این موضوع را یک طرفه فقط در بعد فروش نگاه کنیم این موضوعی نبود که از چشم تحلیلگران دور باشد اکسل برخی از تحلیلگران را که مرور میکردیم تماماً این اعداد لحاظ شده بود و چیز غیرمنطقی و غیر قابل انتظاری نبود البته شبیه سازی آن با آن روزها بسیار میخورد و جور در میآمد ولی در هر صورت آنچه در واقعیت وجود دارد این است که این اتفاق غیر منتظرهای نبود و همه انتظارش را میکشیدند البته این میان دو نکته وجود دارد که به نظر تمام بحث ما روی این دو نکته است …
نکته اول اصل ماجرای فرمول است تمام حرف و بحث همه فعالان این است که این نرخ خوراک و فرمول که به هابهای اروپایی وابسته است مبنای اشتباهی دارد و این باید اصلاح شود دستور رئیس جمهور هم مبنی بر اصلاح این موضوع وجود دارد اما بیپولی عقل را از سر تصمیم گیران گرفته و باعث شده این موضوع کماکان در گوشه گنجه خاک بخورد و دولت حاضر به اصلاح این نرخ نباشد حالا آنکه به وضوح میداند این نرخ ایرادات جدی داشته و مبنای درستی برای محاسبه ندارد…
یک بار دیگر هم نوشتیم با این مملکت گل و بلبل و تحریم و این موارد و با این نرخ گاز و این محاسبات و آن بحثهای مالیات و عوارض، خر!!!! کله کسی را گاز نگرفته که بیاید در اینجا سرمایهگذاری کند چند کیلومتر آن طرفتر زیر پایش فرش قرمز هم پهن میکنند و همه جوره هوایش را دارند…
موضوع دوم که اتفاقاً موضوع کوچکی نیست این بوده که تاریخ نامه به یک هفته قبل مربوط میشود و این چیزی است که از آن نمیتوانیم بگذریم یک هفته نامه کجا بوده و در اختیار چه کسانی قرار داشته ؟! اگر دست شرکتها بوده که فاجعه است!! ولی طبق پرس وجو به شرکتها نیز دیروز اعلام شده است و اگر در بروکراسی دولت خاک میخورده که اتفاق عجیبی هم نیست باز باید این موضوع را مطرح کرد که چرا مواردی به این میزان مهم ،انقدر فشل و بی در و پیکر اعلام میشود و هیچ مبنای درست و تاریخ رسمی و دقیقی ندارد
۳۰ درصد بودجه کشور را این درآمدها شامل میشود و اینطور یلخی و روی هوا همه چیز اعلام میگردد
به سهامدار بیچاره حق بدهید که به شما بیاعتماد باشد وقتی چنین چیزهایی را میبیند و باز هم تکرار میکنیم آثار بنیادی این نامه از سوی تحلیلگران در نرخها و قیمتها لحاظ شده اما آثار روانی آن احتمالاً چند روزی همراه بازار خواهد بود
بتا سهم
مذاکرات پیش روی ژنو/مذاکرات پیش روی ژنو/مذاکرات پیش روی ژنو/مذاکرات پیش روی ژنو/مذاکرات پیش روی ژنو/مذاکرات پیش روی ژنو/مذاکرات پیش روی ژنو