تحلیل سودآوری و ارزش خالص دارایی های شرکت سرمایه گذاری توکا فولاد
شرکت سرمايه گذاري توکا فولاد در پورتفوي خود شامل 5 شرکت بورسي و حدود 15 شرکت غير بورسي مي باشد. نکته قابل توجه در تحليل اين شرکت افزايش رشد سودآوري شرکت هاي زير مجموعه در سال 1397 نسبت به سال 1396 مي باشد. مهمترين شرکت هاي زير مجموعه شرکت توکاريل با 170 ميليارد تومان ، ورق هاي پوشش دار تاراز 105 ميليارد تومان ، صنايع نسوز توکا 21 ميليارد تومان ، فراورده هاي نسوز آذر 14 ميليارد تومان و توکا توليد اسپادان 12 ميليارد تومان سود خالص در سال 1397 مي باشد.
نکته مهم اين شرکت
افزايش ارزش سرمايه گذاري هاي بلند مدت در طي سال اخير به سبب رشد سودآوري آن ها مي باشد که به روش تنزيل جريانات نقد ارزش گذاري شده و براي شرکت اصلي ارزش خالص دارايي محاسبه شده است. ارزش خالص دارايي هاي شرکت حدود 2100 تومان مي باشد. لازم به ذکر است که ارزش پورتفوي بورسي شرکت اصلي و شرکت هاي زيرمجموعه به قيمت تابلوي سهام مورخ 8 اسفند 98 مي باشد.
ارزشگذاري شرکت سرمايه گذاري توسعه توکا
شرکت سرمايه گذاري توسعه توکا يکي از شرکت هاي زيرمجموعه توکا فولاد با درصد مالکيت 100 درصدي و فعال در بازار سرمايه است که سرمايه ثبت شده آن 15 ميليارد تومان و ارزش روز پورتفوي بورسي آن حدود 106 ميليارد تومان است که توانسته است حدود 43 ميليارد تومان ارزش افزوده ايجاد کند. در نهايت ارزش خالص دارايي هاي اين شرکت با قيمت هر سهم به تابلوي 7 اسفند 98 حدود 80 ميليارد تومان است.
ارزشگذاری شرکت ورق های شرکت ورقهای پوشش دار تراز، تولیدکننده انواع ورق گالوانیزه با ظرفیت 330 هزار تن در سال، در سال 96 حدود 8 میلیارد
تومان و در سال 97 ، 110 میلیارد تومان سود آوری داشته است و روند سودآوری آن رو به رشد می باشد. با فرض آنکه این شرکت در سال 98 با ظرفیت 200 هزار تن و در سال 99 با ظرفیت 250 هزار تن فعالیت نماید همچنین اگر نرخ ورق گالوانیزه در سال 98 برابر با 7100 )میانگین فروش فجر تا پایان بهمن ماه 7700 تومان( تومان و در سال 99 برابر با 10500 تومان ) .
فروش بهمن ماه فجر 8300 تومان( این شرکت توانایی سودآوری 300 میلیاردتومانی در سال جاری و سود 550 میلیارد تومانی در سال آینده دارد ) به دلیل افزایش نرخ دلار، افزایش نرخ ورق گرم و افزایش میزان تولید و میتواند ارزش حدود 4000 میلیارد تومان به خود اختصاص دهد.
همچنین
مشابه ترین شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار به شرکت تراز، شرکت فولاد فجر امیرکبیر کاشان است که با 160 هزار تن ظرفیت، سود شش ماه 96 میلیارد تومانی ) سود شش ماهه تراز 126 میلیارد تومان( دارای ارزش بازار 3000 میلیارد تومانی اسرت که در صورتی که ظرفیت شرکت تراز برابر با 250 هزار تن گرفته شود ) 80 هزارتن کمتر از ظرفیت اسمی( به تناسب ارزش فولاد فجر، میتواند در حدود 4700 میلیارد تومان ارزشگذاری شود که در اینجا 4000 میلیارد تومان برآورد شده است.
نکات قابل توجه:
شرکت قابلیت افزایش سرمایه از محل انباشته دارد.
لازم به ذکر است که در ارزشگذاری این شرکت نیروگاه 16 مگاواتی در نظر گرفته نشده است.
شنیده ها حاکی از برنامه عر ضه شرکتهای زیر مجموعه از جمله شرکت تاراز، ایران ذوب، توکا تدارک و صنایع برش ورق های فولادی در بورس اوراق بهادار میباشد که میتواند باعث ارزش گذاری بهتر و دقیق تر این شرکت ها و ایجاد درآمد غیر عملیاتی برای شرکت اصلی شود.