گزارش بازارامروزسه شنبه ۱۱آبان ۱۴۰۰
سایه ترید و امید !

بازار کمی روند بهتری گرفته و ان حس ترس و تردیدی که در روزهای قبل وجود داشت کم کم در حال کم رنگ تر شدن است ولی یک نکته را هم بگوییم هنوز حس ترس در سر بازار وجود دارد و هنوز برخی از بگیرو ببندها روی کد ها گلایه دارند ! ولی در مجموع بازار به نقاطی رسیده بود که دیگر فروش ها منطقی نبود و احساسی بود چه سمت حقوقی و چه حقیقی و این دو روز مثبت شدن نه این که پایان بحران باشد ولی به هر حال اندک روزنه سبزی برای بهتر شدن است .

البته بسیاری هنوز به این روند اطمینان ندارند و حق هم دارند ! شرایط طوری شده که تا حدودی جلوی فشار فروش برخی حقوقی‌ها گرفته شده و این باعث شده است تا بازار در سمت فروشنده با افت فشار فروش همراه شود اما مشکل همچنان تقاضاست و ما به دلیل اتفاقات متعدد تقاضایی در بازار نمی‌بینیم هزاران نسخه برای بازار پیچیده شده اما جایی که باید این نسخه خود را نشان دهد و علاج رد شود دیده نمی شود . اولین نشانه بهبود حجم معاملات و افزایش حجم معاملات است که فعلاً چنین چیزی به وجود نیامده البته امروز باز کمی بهتر بود ولی هنوز روند حجم به روزهای خوب و قابل قبول برنگشته است …

البته فنر بازار هر روز جمع و جمع تر میشود و احتمالاً کم‌کم با بروز اتفاقات خوب و روشن شدن فضا شرایط برای برگشت بازار فراهم می‌شود.

برخی معتقدند گزارش ها در بازار و در این موج موثر نیست اما به خاطر داشته باشید بسیاری از جرقه ها از همین گزارش آغاز شد که آن طور بازار را با چالش مواجه کردند . پس گزارش‌ها می‌تواند موثر باشد از همین‌رو هم میاندوره ای و هم گزارشات ماهانه نیز اثرات بسزایی در بازار خواهند داشت منتهی وقتی کمی گرد و غبار این توفان فروبنشیند. این انتظار از برخی مدیران و صندوق ها و حقوقی ها وجود دارد که حداقل در خرید و فروش ها این شرایط را لحاظ کنند …

زخم و درد بازار و این منفی جانگداز وقتی اثرگذارتر و کاری تر میشود که بسیاری بر این عقیده اند که گزارش‌ها در شرایط خوبی بود و بازار با علم به ارزندگی دست به خودکشی زده و اینطور می فروشد و همین موضوع درد و رنج منفی بازار را بیشتر و فشار عصبی روی فعالان بازار را افزایش داده است چراکه آنها چشم امید به گزارشها داشتند و حالا اینطور ناامید شدند.

قبل از هر چیز در مورد این گزارش این را باید بگوییم که گزارش شرکتها را باید در کنار قیمت آنها تجزیه و تحلیل کرد

یعنی بررسی به تنهایی گزارش ها نمی‌تواند فایده داشته باشد ای بسا شرکت‌هایی که گزارشهای بسیار درخشانی داشتند اما به واسطه عدم اصلاح قیمت همچنان در صف فروش هستند و برعکس شرکتهایی که گزارش نه خیلی جذابی داشته اما در کنار قیمت اگر بررسی شود آن گزارش شرایط خوبی را رقم زده است

البته این را هم باید اذعان داشت که بخشی از بازار گزارش محور نیست و بازار کاری با گزارش خوب و بد این شرکت ها ندارد مثلاً خودرویی ها و یا برخی صنایع دیگر یا ساختمانی ها که خیلی گزارش دهی در آن اثرات قوی نداشته و ندارد اما عموم بازار قاعدتاً باید از این گزارش ها تاثیر بگیرند وقتی صحبت از اثرگذاری گزارش‌ها و همچنین بررسی آنها از نظر قیمتی می شود .

به نظر شرکتها چهار دسته می شوند که می توانند مورد توجه قرار گیرند

دسته اول بهترین دسته بازار بوده که معتقدیم دیر یا زود روند خوبی را اغاز کرده و همینطور که میبینید اولین گروه برگشتی بازار می‌شوند آنها گزارش های شش ماهه و میان‌دوره‌ای بسیار خوبی داشته و قیمت نیز اصلاح خوبی کرد و اکثر آنها پی به ای های ۴ و ۵ دارند به نظر حدود ۵۰ شرکت در بازار این شرایط را داشته و این حجم ارزندگی طی این مدت گذشته بی سابقه بوده است.

دست دوم نمادهایی هستند که وضعیت بنیادی و گزارش دهی آنها در کنار قیمت شرایط متوسط رو به بالا را نشان میدهد که همان پی به ای های ۶ تا ۸ فعلی هستند که قطعا نگران کننده نیستند اما به مانند دسته اول هم جذاب نخواهند بود که طیف وسیعی از سهم ها در بازار در این دسته قرار می‌گیرند شاید بیش از ۵۰ درصد بازار اکنون چنین شرایطی را دارند و بازهم کسی به انها نگاه نمیکند .

همیشه روال بازار به این شکل بود که این شرکت ها کمی به واسطه کوچک بودن و یا شرایط خاص خود در سریع تر حرکت کردن و چابک بودن کی پی به ای های های بالاتری داشته البته به نظر به محض حرکت دسته اول این گروه نیز پشت سرش رشد خواهد کرد .

دسته سوم و چهارم خیلی به درد بازار نمی خورد دسته سوم شرکت هایی هستند که وضعیت گزارش و قیمت با هم همخوانی قوی نداشته و نشان می‌دهد قیمت آن جذابیت لازم برای جذب بیشتر نقدینگی را ندارد

فرق این دسته با دسته چهارم چیست

در دسته چهارم هم وضعیت همین است منتها در دسته چهارم این عدم ارزندگی قیمت و شرایط بنیادی اختلاف معناداری با دسته سوم داشته و نکته تمایز این دسته این است که دسته سوم ممکن است اصلاح قوی در بازار نداشته و عوامل محیطی و چشم انداز و شرایط بیرونی نیز بتواند وضعیت او را تغییر دهد اما در دسته چهارم چنین چیزی دیده نمی‌شود و احتمالاً باید تن به اصلاح بیشتر قیمت بدهد.

وقتی این موارد را مرور میکنیم این سه دسته را نیز کنار ان میگذاریم

شاید ۹۰ درصد بازار در این سه دسته قرار دارند که قابلیت های قوی بازار برای برگشت و رشد و ارزندگی را نشان میدهد و باز هم تاکید می کنیم در مقاطع مختلف بازار کم پیش آمده که این حجم و نمادها با این شرایط بنیادی قوی و در قیمتهای حداقلی قرار گیرند

این را از روی گزارش های فعلی شرکت ها میگوییم وضعیت بنیادی و ارزندگی بازار در نقاطی است که کمتر نگرانی نسبت به آن وجود دارد و فنر ارزندگی هر روز جمع و جمع تر میشود به یاد داریم برای روزهای بهمن و اسفند سال قبل نیز همین شرایط حاکم بود وقتی سوال می کردیم چرا نمی خرید برخی دلایل متعددی از جمله ابهامات دولت ، برجام ، حرف این که نکند دلار ۱۸ شود و مواردی از این دست را ذکر می کردند و چند ماه بعد از خرداد تا آخر مرداد بازیهای ۱۰۰ درصدی از آن قیمت ها گرفته شده بود.

این بدان معنی است که گاهی اوقات پذیرش ریسک بازار و اطمینان به ارزندگی می تواند بازی های خوبی را رقم بزند و همین حالا نیز دوباره بسیاری از افت و ارزو برجام و بازارهای جهانی و تصمیمات دولت صحبت می کنند و شاید چند ماه دیگر در اوج خوش بینی بوده و نظرات دیگری داشته باشند کسانی که ریسک می‌کنند و در این بازار حاضر هستندبخرند پاداش خود را خواهند گرفت…

اما سراغ یکی از قوی ترین و خاص ترین موضوعات روز برویم یعنی حذف ارز ۴۲۰۰ …

زمزمه‌های حذف ارز ۴۲۰۰ شاید اولین گام این دولت برای منطقی کردن و واقعی کردن اقتصاد باشد یا به عبارت دیگر حذف ارز ۴۲۰۰ ای اولین چراغ سبز دولت به رعایت منطق های اقتصادی است که بازار هم از آن استقبال می‌کند

اگر به خاطر داشته باشید یک ماه پیش در گزارش بازار این چنین نوشتیم دقیقا در روز ۱۲ مهر بود :

گویا در نشست های فرعی و اصلی کمیته های مختلف دولت سناریوهای متفاوت ارزی و پیشنهادها برای کسری بودجه طرح شده است این است باید تغییراتی را اعمال کرد .همه اذعان دارند که نظام ارز چند نرخی فساد عجیبی را در کشور به وجود آورد نرخ ۴۲۰۰ ، نرخ نیما ، نرخ صرافی ملی ، نرخ بازار آزاد تنها یک شما از این بازار بلبشو ست. برخی شنیده ها حاکی از آن است که دولت قصد دارد نرخ ارز را به نوعی به سمت یک نرخ شدن سوق داده و تقریباً یک نرخ ارز داشته باشیم که حتی بودجه نیز با آن تصویب شده و درآمد صادرات به طور کلی همه چیز بر پایه آن گذاشته می شود.

اگر به خاطر داشته باشید بازار سرمایه در مقطعی که دلار ۴۲۰۰ شده بود و پس از آن دلار نیما وارد شد یک رشد خوب را تجربه کرد

به نظر این پتانسیل در دل بازار وجود دارد که با یکسان شدن و یا نزدیک شدن نرخ نیما و بازار آزاد مسیر خوبی را در پیش میگیرد اثرات این موضوع در نیمه دوم سال ۱۴۰۰ ساعت و البته بیشتر سال ۱۴۰۱ خود را نمایان خواهد ساخت و باعث ثبات در سود شرکت ها و با کیفیت شدن و دقیق تر شدن ان می شود حتی شنیده می شود حذف ارز ۴۲۰۰ ممکن است در روزهای پیشرو رقم بخورد و مبلغ اختلاف ارز ۴۲۰۰ تا دلار نیما به صورت یارانه نقدی به مردم پرداخت شود به نظر هرچه به سمت اقتصاد بازار محور و پرهیز از نرخ گذاری دستوری حرکت کنیم شرایط بازار نیز بهتر خواهد شد

و حالا شاهد آن هستیم که به زودی و احتمالاً از ابتدای آذر و یا حداکثر دی این طرح اجرا خواهد شد و نرخ ارز۴۲۰۰ به تاریخ می رود اما نکته مهم این است که احتمالا در برنامه های بعد نرخ ارز نیما نیز تا حدودی در برنامه کار دولت قرار گرفته و نرخ ارز نیما در سطح منطقی و نسبتی از دلار آزاد قرار می گیرد و این اتفاق مهم و درستی است که می‌تواند مسیر درست اقتصاد کشور را نیز نشان دهد و بسیار مهم است این سیاست اگر احتمالاً ادامه داشته باشد و هرچه در مسیر آزادسازی بیشتر اقتصاد و بهبود فرایند قیمت‌گذاری و عرضه و تقاضا پیش برویم بازار استقبال بیشتری خواهد کرد…

حرف اخر …

دیروز وزیر یک حرف جالب زد و گفت باید اقتصاد را قابل پیش بینی کنیم و پیش بینی پذیر باشد بسم الله خیلی این موضوع سخت نیست بارها در مورد این موضوع صحبت کردیم که ابهامات و شفاف نبودن بازار این بلا را سر سهامداران اورده است چه بهتر که وزیر از خود مجموعه شروع نماید برنامه انتشار اوراق تا پایان سال بیان شود و یا مثلا در مورد بودجه این قید بیان شود که این برنامه ها و اعداد قرار نیست هر سال تغییر عجیبی داشته باشد . درخت اعتمادبازار هر سال از این کوبه های تبر میترسد و اسیب ان چیزی جز از بین رفتن اعتماد سهامداران نیست …
بتا سهم

#گزارش_بازار

تحلیل شرکت های بورس اوراق بهادار را در گزارش بازار بخوانید.
کانال تلگرام: https://t.me/farabibourse
ما را در آپارات دنبال کنید: http://www.aparat.com/kargozari.org
خرید و فروش آنلاین سکه و طلا : https://kargozari.org/2018/05/25/gold

دیدگاهتان را بنویسید

نشانی ایمیل شما منتشر نخواهد شد. بخش‌های موردنیاز علامت‌گذاری شده‌اند *