های و هوی تازه میخواهم
بازار شبیه ان ترانه معروف شده که برای زنده بودن های و هوی تازه میخواهد ! بازار یک رشد خوب را داشته و به نقاط حساسی رسیده و حالا باید برای ادامه مسیر خود محرک های جدیدی داشته باشد به خصوص این که انقدری که فکر میکردیم گزارش ها نمیتوانند برای بازار اتفاق خوبی باشند . در مورد گزارش ها امروز بیشتر صحبت میکنیم هر چند حرف و حدیث در بازار زیاد است و از تحولات سیاسی تا اقتصادی ، از بلوک خودرو تا گزارش پالایش ، از دلار ازاد تا دلار نیما می شود حرف زد ! ولی موج گزارش ها موج خاص تری است …
طی این چند روز ، گزارش ۱۲ ماهه برخی شرکت ها منتشر شد و تقریبا اکثر شرکت های بازار گزارش دادند
نمی‌دانم چطور بیان کنیم که متهم به جو دادن و یا حرف منفی زدن نشویم … ولی شاید گفتنش لازم باشد … در هر صورت فکر میکنیم با ادامه روند با همین دست فرمان توسط شرکت ها ، گزارش سه ماهه چهارم زنگ خطری برای حاشیه سود شرکت هاست که نشان میدهد وضعیت چندان جالب و جذابی در سودآوری و حاشیه سود نداشته و به عقیده بسیاری تورم به دامنه بهای تمام شده این شرکت ها رسیده است و این در حالی است که سه ماهه چهارم سال ۱۴۰۰ از نظر فروش وضعیت بسیار خوبی برای شرکت ها رقم خورد
بسیاری معتقدند این موضوع ناشی از دو جریان است جریان اول به این موضوع استناد می کند که افزایش تورم به دامنه تولید رسیده و در آن سو شرکتها از یک سو با دستور سرکوب قیمت توسط دولت و یا عدم کشش فروش در مقدار فروش دراین قیمت محصولات و کاهش مشتری ها مواجه هستند و این باعث بروز این افت حاشیه سود در شرکت ها شده است که ما نتیجه آن را امروز در کدال می بینیم اما بسیاری دیگر عقیده خلاف این را دارند و موضوع دیگری را مطرح می‌کنند که اتفاقاً به خوبی با رفتار دولت سازگار است و به نوعی نظریه قابل پذیرشی است
دولت ماه های گذشته رفتاری داشته که همواره هرجاکه سودی وجود داشته ورود کرده و جیب شرکتها را زده است به نوعی بسیاری اذعان دارند شرکت ها با دیدن این رفتار دولت در ارائه سود به بازار محافظه‌کار شده و انواع و اقسام هزینه ها را در دل شرکت ها وارد کرده تا جیب آنها توسط دولت زده نشود.
رفتار دولت رفتار غیر منطقی و غیر معمول بود و آن رفتار غیر معمول این واکنش غیر معمول را به همراه داشته و امروز بازار سرمایه را درگیر خود کرده است پتروشیمی ها هزینه های دولتی را بالا می گیرند به طوری که سه ماهه چهارم سال خیلی از آنها زیان دیده ، پالایشی ها از ترس حداقل قیمت را لحاظ می کنند فولادی ها انواع هزینه‌ها را دردل شرکتها می‌آورند و تا آخر این رفتاری است که در بازار رواج پیدا کرده و به نظر به اکثر صنایع سرایت کرده است امیدواریم موضوع بتواند به شکلی حل و فصل گردد و گرنه این میان این سهامداران هستند که آسیب می بینند.
چند روز پیش دوستی به شوخی گفت دولت می بیند که سهم های خودرویی که زیان‌ده هستند در بازار بیشتر طرفدار دارند کمک می خواهد همه شرکت ها و صنایع را زیان ده کنند تا همه مثل هم باشند
نکته دیگر باز هم رفتار دولت و بی نظمی در ارائه نرخ و سردرگمی و ابهام در بهای تمام شده و فروش است که به صورت های مالی سرایت کرده و مشاهده عدم اطمینان بازار از صورتهای مالی شرکت ها است نکته ای که دامن بازار را گرفته و هرچه جلوتر می رویم اگر ادامه داشته باشد فشار فروش بیشتری را به بازار وارد می کند بازار باید بتواند روی مولفه های مختلف را حساب کرده و آن را در قیمت لحاظ کند و وقتی چنین نا اطمینانی را از شرایط می بیند قطعاً بی تفاوت تماشا چی بازار خواهد شد…
در مجموع از گزارش های دوازده ماه این حس به بازار منتقل شده است که این گزارش ها اگر تاثیر منفی نداشته باشند تاثیر مثبت آنچنانی ندارند چرا که ابهامات بازار را بیشتر کرده و فضای پرابهام و بدبینانه و منفی را از برخی صورتهای مالی را رقم زده و همچنین در قیمت ها تردید ایجاد می کنند البته همه بازار چنین شرایطی را نداشته و شاید حدود ۲۰ تا ۳۰ درصد و نمادهای بازار گزارش های خوبی هم داشتند که می تواند عاملی برای توجه بازار به آن دست سهم ها شود
قطعاً روزهای آتی در مورد گزارش ها و شرایط قیمت ها در بازار بیشتر صحبت خواهیم کرد اما این را در نظر بگیرید که با توجه به حاشیه سود سه ماهه چهارم و وضعیت فروش می توان شرایط ۱۴۰۱ را تحلیل کرد از همین رو بازار دیر یا زود باید وارد فضای بررسی و تحلیل شود چرا که احساس میشود با این دست فرمان شاید قیمت بسیاری از سهم ها در حال حاضر ارزان نباشد و آن ارزندگی لازم از بین رفته باشد.
این حرف سنگین است و برای خودمان هم گفتنش سخت است اما ادامه روند رفتار غلط دولت در دخالت در اقتصاد دامن بازار سرمایه را خواهد گرفت و آسیب جدی به سودآوری بازار و شرکت ها وارد خواهد کرد این موضوع وقتی شدت بیشتری به خود می گیرد که می بینیم دولت سنگ افزایش قیمت‌ها و سرکوب قیمت ارز و موارد این چنینی را بسته و سگ نرخ سود و افزایش آن را باز کرده که در نهایت منجر به آسیب به بازار خواهد شد
اما حرف آخر را هم بزنیم که تمام موارد را گفتیم تاهشداری برای تصمیم‌گیران باشد و قطع این موارد سیگنال خرید یا فروش خاصی نیست و حتی هنوز معتقدیم بازار جذابیت های خاصی برای رشد دارد اما به هر حال نشان می دهد بازار با خطراتی مواجه است که باید آن را جدی گرفت …
بتا سهم
