گزارش بازار امروز شنبه ۱۱ آذر ۱۴۰۲
آذر به دلم بر زد ، بر زد به دلم آذر !
امروز بازار شرایط خاصی را آغاز کرد و با خوش بینی این روزهای گرم آذر را پیش میبرد . البته امروز با نزدیک شدن بازار و شاخص به نقاط مقاومت ذهنی تکنیکالی کمی فشار فروش در نیمه دوم بیشتر شد ولی هرچه بود بازار خوب و پرحجمی را داشتیم و البته بازار هم نیم نگاهی به جلسه امروز و اتفاقات و خروجی های آن چشم دوخته است .ولی هر چه هست بازار همچنان برمدار تجدید می چرخد !
امروز بازار و به طور کلی این هفته را در حالی آغاز کردیم که یک آذر متفاوت و خاص برای بازار شکل گرفته که آخر هفته اخیر نمونه کامل و بارزی از آن چیزی بود را دیدیم و به وضوح تفاوت را نشان می‌داد طی ۲ هفته اخیر نزدیک به ۴ همت پول وارد کارگزاری ها شده و این مثبت بودن جریان تراز پول شرایط خاص بازار را نوید میدهد و امیدواری را تزریق میکند . از سوی دیگر به خوبی شاهدیم که حجم معاملات هم افزایش پیدا کرده و شاهد رشد چشمگیر جنب و جوش جریان پول در بازار هستیم با این اتفاقات و تفاوت‌ها هفته تجدیدی آذر را آغاز کردیم که بازار تشنه خبرهای تجدیدی و شنیده‌ها و رویدادهایی است که برای آن لحظه شماری میکند
دو سری اخبار و تحولات در بازار در جریان است که هر دو بر محور و پایه تجدید می‌چرخند و این دو موضوع روند بازار را میتواند تغییر دهد اما قبل از هر چیز مطابق روال همیشه ابتدا اشاره کنیم و به این بپردازیم که چه اتفاقات و رویدادهایی در این هفته در انتظار بازار است به نظر رویدادهای مهم بازار تمرکزش از دنیای سیاست کمتر و به سمت تحولات کدالی و اقتصادی بیشتر شده است.
همین که امروز با وجود خبرهای نصف و نیمه آغاز جنگ دوباره در غزه، بازار بی‌تفاوت به آن واکنش نشان داد نشان دهنده این است که کمی خیالش از این بابت راحت شده و سراغ مؤلفه‌ها و گزینه‌های خاص‌تری می‌رود که تجدید و اخبار مهم آن که از بودجه و برنامه هفتم اغاز می‌شود مهمترین آن است.
از دیگر رویدادهای مهم این هفته می‌توان به تحولات نرخ ارز و واکنش‌ها به این نرخ اشاره کرد که شرایط خاص و متفاوتی را رقم زده است از سوی دیگر روند بازارهای جهانی و اخبار داخلی هم میتواند برای بازار موثر باشد اما اگر بخواهیم یک عامل و یک موضوع را برای اهمیت این هفته در بازار بیان کنیم باید اذعان داشت کدال و جلسات امروز و فردای شرکت ها با سازمان و نتایحج آن در کدال به عنوان دریچه‌ای که اخبار مهم تجدید را این هفته بازنشر میکند به نظر مهمترین رویداد پیش روی بازار در این هفته است .
اما سراغ بازار برویم که دو عامل و دو دسته خبر فعلاً در بازار موثر است دسته اول اخباری بود که هفته گذشته منتشر شد هلدینگ‌ها را تارگت کرده بود و نقش محوری بر عهده سازمان بورس بود که این سازمان با دعوت از شرکت‌های بزرگ که قابلیت تجدید ارزیابی از محل سرمایه‌گذاری بلند مدت و یا هر طبقه دیگری را دارند شوک خوبی به بازار وارد کرده.
اما دسته دوم و عامل دوم شایعه‌ای بود که در دل بازار وجود داشت و فضای متفاوتی را رقم زد و آن هم این است که در بودجه به عنوان یک سند بالادستی معافیت‌های مالیاتی برای تجدید لحاظ شده و این یعنی در سال ۱۴۰۳ صنایع و شرکت‌هایی که حتی کمتر از ۵ سال گذشته هم سراغ تجدید رفتند باز هم می‌توانند با معافیت مالیاتی موضوع را انجام دهند که خبر بسیار مهمی برای دو گروه پیشران و محرک قوی بازار یعنی خودرو و بانک است امروز جو و شایعه این خبر در بازار جولان می‌داد و اکثر سهم‌ها را مثبت کرده بود اما آنچه از این پس برای بازار مهم است چگونگی رسیدن به این دو عامل بالاست این دو عامل چطور می‌توانند در بازار موثر باشند بودجه که خیلی زود رو می‌شود و مشخص می‌شود چنین چیزی درست است یا خیر
حقیقت امر خیلی به این موضوع خوشبین نیستیم فکر نمی‌کنیم چنین چیزی و چنین عقلانیتی از سمت دولت برای بازار آورده شود ولی مجلس و سازمان بورس میتواند ان را در دل این لایحه بگنجاند …
اگر این اتفاق رخ داد قطعاً تحول بزرگی برای بازار و یک نقطه آغاز مهم برای سهامداران است…
اما در موضوع دیگر یعنی بحث تجدید هلدینگ‌ها به نظر حلقه مفقوده بزرگی میان وجود دارد که از دو سمت ناشرین و سازمان باید پر شود و چون فکر می‌کنیم متولی این ماجرا سازمان بورس است این موضوع با محوریت او باید پیش برود و آن هم چیزی نیست جز شفافیت و اطلاع رسانی …
یک نکته را دقت کنید دو نامه تاکنون در مورد دعوت به تجدید منتشر شده یکی از اتفاقات خوب در حوزه اطلاع رسانی که به نوعی درس عبرت گرفتن از گذشته و به کار بردن در مسیر آینده شده ، این است که انتشار نامه با زمان تنظیم آن تقریباً برابر است و با اطلاع دقیق خدمت شما عرض می‌کنیم که بسیاری از این نامه‌ها حتی در فاصله کمتر از یک ساعت از زمان تهیه و امضا منتشر شده یعنی از زمان امضا رسمی تا انتشار یک ساعت فاصله بوده که یک تحول بزرگ است …
از همین رو معتقدیم این مدل موفق باید در شکل دیگر هم خود را نشان دهد و آن اطلاع رسانی دقیق و درست شرکت‌ها از کم و کیف موضوع تجدید و بیان کردن شفاف برنامه‌ها برای این موضوع است . سهامدار باید در ریز جزئیات مذاکرات صورت گرفته در سازمان قرار گیرند و بدانند که حتی چه شرکت‌هایی اعلام آمادگی کرده‌اند این موضوع فارغ از بحث ایده میز تجدید و کمک‌های فنی سازمان و این موارد است و معتقدیم پاشنه آشیل این موضوع بحث اطلاع رسانی است که اگر برای آن به خصوص از دریچه کدال برنامه‌ریزی صورت نگیرد تمام زحمات کشیده شده از بین خواهد رفت
یک نکته بسیار مهم در مورد این موضوع که باید همگان به آن توجه کنند این است که اگر این ماجرای اطلاع رسانی نتواند فضای امیدوارانه و شفاف را رقم بزند خیلی زود تجدید اثرات روانی خود را از دست داده و فقط به عامل حرکت بازار آن هم به شکل موقت تبدیل می‌شود که فقط جایی برای لمس نمودار است دقیقاً نکته بعدی بحث ما همین است…
حرف آخر و نکته آخر در مورد تجدید این است که بارها و بارها در همین بخش اشاره کردیم که تجدید موتور محرک اولیه بازار و بسیاری از صنایع میتواند باشد اما ادامه روند بازار باید با تحولات و اتفاقات بنیادی که ارزندگی را به اثبات برساند پیش برود
بسیاری بر این عقیده‌اند که سه دسته رویداد و تحول در این حوزه باید رخ بدهد تا مسیر تجدید به شکل ادامه‌داری پیش گرفته و توسط سایر موارد به جلو برود
امروز به طور خلاصه در مورد این سه رویداد صحبت می‌کنیم و روزهای آینده تحولات قوی‌تر و بیشتر را در این مورد دنبال خواهیم کرد
به نظر علاوه بر تجدید ۳ عامل دیگر میتواند در ادامه‌دار بودن و روند مثبت تجدید موثر باشد
اولین آن کاهش نرخ سود است که منجر به افزایش پی به‌ای بازار شده و میتواند چشم انداز خوبی را رقم بزند و معتقدیم فعلاً چنین چیزی در چهره بازار دیده نمی‌شود و بعید است شاهد کاهش نرخ سود باشیم نکته بعد و عامل بعد نرخ دلار و تورم است که به این موضوع کمی بیشتر وزن می‌دهیم که افزایش نرخ ارز در ماه‌های پایانی و سال بعد رشد سود شرکت‌ها و تحولات آنها را رقم بزند و موجب جریان پول ادامه دهنده در مسیر رشد قیمت‌ها باشد
و نکته آخر بحث سودآوری و جریان سود شرکت‌هاست نکته جالب از این موضوع این است که ارزندگی با ترکیبی از این سه عامل ایجاد می‌شود و تجدید ارزیابی دارایی‌ها نمی‌تواند در میان مدت و بلند مدت عاملی برای حفظ شرایط بازار شود و باید تکیه بر جریان نقدینگی و همچنین ارزندگی زده شود
در همین راستا و در تکمیل بحث بالا یک نکته دیگر را نیز عرض کنیم که این روزها مورد توجه قرار گرفته و آن هم این است که اگر قرار بر تجدید و افت قیمت سهم‌ها به محدوده قیمت اسمی می‌باشد قطعاً انتخاب بین سهم‌های زیانده با قیمت پایین و سهم‌های سودآور با قیمت پایین انتخاب جالب و جذابی خواهد بود و پس از برابر شدن شرایط تا حدودی گرایش بازار به نظر بر سهم‌های محدوده قیمت اسمی که سودآور باشند بیشتر می‌شود و این نکته‌ای است که از بعد معاملاتی و بازاری کم کم مورد بررسی و توجه قرار می‌گیرد
در دل این دنیای تجدید آنقدر حرف و نکته وجود دارد که هر روز هم در مورد آن صحبت شود کم است سعی خواهد شد روزهای آتی بیشتر در مورد آن حرف بزنیم …
بتا سهم
