گزارش بازار امروز سه شنبه ۸ خرداد ۱۴۰۳
پس از باران خبرها !
امروز سه شنبه بازار زیرباران خبرهای ریزو درشت مثبت قرار گرفت تا بالاخره پس از مدت ها انتظار از بسته دولت رونمایی شود البته امروز بانک مرکزی هم ۲ سیگنال مهم را به بازار مخابره کرد که یکی عملیاتی و دیگری کلامی بود و توانست تا حدودی شوک خوبی برای بازار و تغییر روند باشد . اما ببنیم امروز چه خبر بود و چه می شود .
از دیشب خبرهای نرخ سود و چشم انداز کاهشی نرخ بهره را داشتیم تا این که صبح شد و این موضوع با افزایش نرخ اخزاها و کاهش نرخ بازدهی آنها به سطوح ۳۴ و ۳۵ در سر رسید های بلند و ۳۱ و ۳۲ در سررسید های کوتاه رخ داد و به وقوع پیوست و عملیاتی شد و بعد از ان هم نیما ۴۲ را رد کرد و استاد فرزین که تا دیروز مواضع دیگری داشت ناگهان از نزدیک شدن نرخ ها در بازار دلار استقبال کرد …
تازه به این خبرها دلخوش شده بودیم و ذوق میکردیم که خبرها تکمیل تر هم شد و از بسته ای که مدت ها بود و یاد میشد رونمایی شد . کنترل قانونی نرخ سود بانکی و نظارت بیشتر روی این موضوع ، ادامه معافیت مالیاتی شرکت های بورسی در سال ۱۴۰۳ که تصویب شده بود ، تصمیم گیری در خصوص ۳ ساله شدن تجدید ارزیابی دارایی خودروسازان فردا در جلسه شورای هماهنگی سران قوا و بررسی مسئله نرخ خوراک پالایشگاه‌ها نیز از راه رسید و خبرها را تکمیل کرد و خلاصه بازار پس ازباران خبرهای خوب هوای تمیز تری را گرفته بود … تمیز و سبز !
واکنش او هم به این حجم خبرها و بعد از این همه ریزش طبیعی بود و البته حالا دوباره این دوگانگی در بین برخی به وجود آمده است که این موضوع خبردرمانی است یا واقعی که عیار این موضوع روزهای بعد مشخص می شود و فعلا سعی میکنیم چیزی ننویسیم ولی حداقل در نرخ اخزا دیدیم که خبردرمانی نبوده و شاید فردا هم خودرویی ها این موضوع را اثبات کند … شاید واقعا این بار خبردرمانی نباشدو واقعی باشد…
امروزحتی صفوف خرید برخی شرکت‌ها نیز جالب توجه بود که عرضه هم نمیشد … دیروز اگر به خاطر داشته باشید در گزارش بازار قید کردیم که مرحله اول گذر از این بحران آواربرداری و متوقف کردن روند بی‌اعتمادیست که قدم اول آن و گام اصلی آن با مهم‌ترین موضوع و چالش این روزهای بازار یعنی نرخ سود آغاز می‌شود که امروز به وضوح این پیام به بازار مخابره شد …
البته در مورد چند چالش بعدی بازار نیز امروز صحبت خواهیم کرد که پله پله بازار باید بعد از نرخ سود بر سه چالش دیگر نیز غلبه کند تا بتواند به روند بلند مدت برگشت و رشد خاص بازار امیدوار شود. اما در مورد نرخ سود ذکر یک نکته بسیار مهم است و آن هم اینکه شاید شرایط خاص بازار سرمایه و اعتراض فعالان بازار در تغییر فاز و حرکات اخیر بانک مرکزی در فرستادن یک سیگنال مبنی بر کاهش نرخ موثر بوده باشد اما آنچه در این موضوع موثرتر و مهم‌تر می‌بینیم دامنه بحران بود …
دامنه بحران به چه معنی به این معنی که تا وقتی بحران در دل بازار سرمایه وجود داشت خیلی کسی توجهی به شرایط بازار نمی‌کرد و راحت صحبت کنیم افت و ریزش بازار به کتف عزیزان هم نبود اما چراغ آلارم بحران وقتی برای آنها روشن شد که یکی یکی فعالان صنایع مختلف و همچنین خود دولت از موضوع نرخ بهره آسیب دیدند و آنجا بود که به فکر چاره‌ای برای این بحران افتادند وگرنه عاشق چشم و ابروی فعالان بازار نبوده که چنین کاری کنند اینجا یک نکته را نیز بیان کنیم حداقل از فعالان بازار انتظار است که تحلیل‌های من درآوردی در مورد اوراق و شرایط بازار ندهند صفحه بازی فعلی بازار و تصمیماتی که گرفته شده کاملاً روشن است …
حقیقت امر این است که عده‌ای این موضوع را عاملی برای کنترل تورم می‌دانستند و حالا چه رویشان بشود چه نشود به این تصمیم اشتباه معترف شدند و حالا درصدد تغییر فاز برآمدند نکته دیگر از واژه ، دامنه بحران ، این است که به زودی در دو حوزه دیگر هم تصمیمات دولت که منجر به این بلا در بازار سرمایه شده دامن او را خواهد گرفت
دامنه بحران به زودی در موضوعی به نام مالیات خود را نشان خواهد داد و دولت مشاهده خواهد کرد که دریافتی مالیات او از شرکت‌ها به واسطه آسیب‌هایی که رسانده به مانند روند گذشته نیست و دامنه بحران را در اولین گام در این نقطه حس خواهد کرد و نقطه بعد که اتفاقاً به عنوان بزرگترین بحران فعلی از آن یاد میکنیم کسری و کسورات صندوق‌های بازنشستگی و تامین اجتماعی است که سهامدار عمده بازار هستند و با چالش‌های ایجاد شده از سوی دولت کاهش درآمد و کسری‌های سنگین منابع را نشان می‌دهند …
کمی زمان برد تا عقلانیت به دولت بازگردد و حالا نیز معتقدیم آنچه که از اون به عنوان بسته نجات بازار سرمایه یاد می‌شود بیشتر بسته نجات خود دولت خواهد بود که دیر به این فکر افتاده و حالا در پی جبران برآمده است
اما اگر به خاطر داشته باشید دیروز نیز نوشتم که برای نجات بازار تصمیماتی لازم است که اولین آن بحث نرخ سود بود چالش‌های دیگری هم پیش روی بازار است که با این بسته باید تا حدودی مرتفع گردد اینکه بتوان جریان پول را بسیج کرد تا در بازار حاضر شود دیروز هم عرض کردیم کار سختی نیست به خصوص در این قیمت‌ها و این شرایط و حتی خود بازار و فعالان بازار هم آماده این موضوع هستند کما اینکه دیروز و امروز بسیاری از سهم‌های بازار را حقیقی‌ها درشت جمع و جور کردند که این یک سیگنال روشن و مشخص است …
بازار در حال حاضر پس از پشت سر گذاشتن احتمالی بحران نرخ سود و آرام گرفتن نرخ اخزاها در محدوده ۳۱ و ۳۲ احتمالی و برگشت به آرامش این نرخ‌ها باید با چالش‌های دیگری مواجه باشد البته که معتقدیم نرخ سود نیز دستوری پیش نمی‌رود
اما همانطور که با یک دستور و بخشنامه در جعبه پاندورای نرخ سود باز شدو همه چیز از دست دولت خارج شد حالا نیز بخشنامه‌ها می‌تواند این بی‌نظمی و درهم ریختگی ایجاد شده را کمتر کند والا حجم بالای اخزاها و شرایط فعلی را نمی‌توان با دستور و نرخ دستوری مدیریت کرد و آن را به شکل دستوری کاهش داد به نظر چالش‌های بعدی بازار حرکت برای حل کردن و بهبود سه موضوع است … که باید عملیاتی شود و بازار به وضوح آن را ببیند !
تا قبل از اتفاقات رخ داده برای ریاست جمهوری معتقد بودیم نرخ بهره ، نرخ دلار نیما و تحولات صنایع مهم‌ترین چالش‌های بازار هستند حالا با آرام گرفتن نرخ بهره سراغ جایی به نام نرخ دلار نیما می‌رویم که البته انتظار خاصی از حل آن در کوتاه مدت با این دست فرمان نمی‌رود اما درست به مانند ماجرای نرخ بهره بحرانی شدن اوضاع به این موضوع نیز کشیده شده و احتمالاً به زودی تغییراتی را در این حوزه نیز شاهد خواهیم بود . از همین روست که امروز فرزین بالاخره حاضر می شود آن را بیان کند .
حل موضوع اختلاف نرخ نیما و آزاد و به نوعی تسعیر شرکت‌ها آرام آرام فضای بازار را متفاوت خواهد کرد و شاید بتواند تاکید میکنیم شاید بتواند اندکی جو امیدواری و بهبود و خوشبینی را به بازار برگرداند . چالش بعد چالش صنایع است که به نظر در بسته نجات فعلی که بحث می‌شود روی برخی از آنها تاکید شده مانند پالایش و خودرو … به خصوص خودرو که نخ تسبیح و اسم رمز عملیات تمام فتح و سقوط های بازار است …
صنعت پالایش ، خودرو ، پتروشیمی و نرخ خوراک و سوخت و به طور کلی انرژی و پرهیز از سیاست‌های نرخ گذاری دستوری مواردی است که در این موضوع باید دنبال شود و به نظر یکی از مهم‌ترین چالش‌های بازار می‌تواند به طور موقت و تا وقتی دولت جدید سر کار بیاید حل کند اما یک نکته وجود دارد به زودی مجلسی آغاز به کار می‌کند که خود پر از چالش است که این بدان معنی است که همچنان این موضوع روی سر بازار قرار دارد و سهامداران خیلی هم نباید به عقلانیت سیستم خوشبین و امیدوار باشند ولی فعلا در کوتاه مدت و چند ماه پیش رو ارامش برقرار است …
و چالش آخر چالشی کوتاه مدتی برای یکی دو ماه آتی بازار است و آن بحث انتخابات است البته برخی معتقدند از حالا بازار دو انتخابات را نگاه می‌کند یکی ایران و دیگری امریکا . ولی چالش فعلی احتمالاً با مشخص‌تر شدن کاندیدا کم کم بروز می‌کند و به نظر اتفاقاً حتی اگر سه موضوع بالا تا حدودی در کوتاه مدت حل و فصل گردد و بسته‌های نجات به داد بازار برسد آن روند بلند مدت بازار تنها زمانی ایجاد می‌شود که فضای بازار نسبت به چرخش قوی سیاسی اطمینان حاصل کرده باشد و ریسک‌ها را یکی پس از دیگری در خود هضم کند ….
پس در نهایت همه چیز باید خود را به نقطه‌ای برساند به نام سیاست و در این دوره ۲۰ روز کاری چاره‌ای جز نظاره‌گر شدن و دیدن اوضاع و احوالا دنیای سیاست نداریم و همچنان معتقدیم بسیاری از پول‌های بزرگ بازار و یا حتی حقوقی‌ها نقطه عطف حضور یا عدم حضور خود را به جریان بازی بزرگ سیاست یعنی انتخابات گره زده و تا این موضوع حل نشود رفتارهای صعودی بازار رفتارهای کوتاه مدتی و موقتی است …نه این که موقت یکی دو روزه ولی روند بلندمدت خاصی را هم ندارد
و اما در مورد بازار و فضای فعلی چند نکته را در ذهن داشته باشید بازار به اخبار پیوسته مثبت به لحاظ التیام و آواربرداری روانی احتیاج دارد نرخ سود و نامه اخیر آن یکی از آنها بود احتمالاً دست به کار شدن در نرخ اخزا بخش دیگری از این ماجربوده همچنین انتشار اوراق تبعی ،خبرهای بیشتر از اجرایی شدن بسته نجات بازار و موارد دیگر اخباریست که باید از بعد روانی بازار را بهبود بخشد و احتمالاً از فردا باید شاهد این چرخش قوی تری در بازار باشیم …
اما همچنان نگاه همه ما باید علاوه بر این رویدادها به تحولات سیاسی هم باشد و البته تحلیلگران هم بهتر است بار دیگر اکسل‌های خود را با گزارش‌های فعلی و مفروضات به روز کرده و کم کم جریان پول گزینه‌ها و راه های مختلف بازار را رصد کنند…
و اما حرف پایانی و باز هم موضوع انتخابات… فردا را نیز پایان می‌بریم و ز پنجشنبه رالی انتخابات و مرحله اول آن که توصیف کرده بودیم آغاز می‌شود مرحله اول مرحله ثبت نام کاندیداست که با توجه به تعطیلی پیش رو ، دو روز کاری بازار درگیر این مرحله خواهد بود
این خاصیت جریان سیاسی انتخابات به خصوص انتخابات ریاست جمهوری است که همه چیز را قفل کرده و معطوف به خود می‌کند از همین رو معتقدیم در دو روز کاری شنبه و یکشنبه بازار دوباره تمام حواسش صرف رویدادهای سیاسی می‌شود و این دو روز اولین مواجهه جریان بازار با انتخابات زود هنگام است .
مرحله فعلی مرحله چندان قوی و خاصی نیست اما می‌تواند بارقه‌های امیدواری و حرکت و هیجان را رقم بزند دیروز هم عرض کردیم و باز هم تکرار میکنیم هرچه بازار بتواند به این استدلال و استنباط برسد که از فضای ثبات فعلی دور شد و به سمت تغییر گرایش خواهد داشت مثبت و هیجان جنب و جوش قوی‌تر و بیشتری را تجربه خواهد کرد
از فردا به نظر بازار گارد انتخاباتی را بیشتر و جدی‌تر خواهد گرفت و ما نیز شاهد خواهیم بود که کم کم رنگ و بوی بازار تغییر کرده و حرف و حدیث و خبرهای سیاسی نقش قوی‌تر و بیشتری ایفا خواهند کرد
و در آخر یک بار دیگر ذکر این نکته را برای همه یادآوری میکنیم که اگر فکر می‌کنید بین گزینه‌های مختلف هیچ تفاوتی وجود ندارد سخت در اشتباهید و حداقل این سه سال به خوبی نشان داد که حداقل در سطح برخی اصول اقتصادی تفاوت‌های جدی و ویژه‌ای وجود دارد
نکته دوم و مهم‌تر این که نه ما و نه مجموعه بتاسم به هیچ وجه سیاسی نیستیم و نبودیم و نخواهیم بود و هر حرف و نوشته که در این جریان بیان می‌شود صرفاً بابت موارد خبری این موضوع و یا اثرگذاری در بازار است. در واقع دنیای سیاست برای ما به واسطه درگیر بودن بازار سرمایه اهمیت بررسی و تحلیل دارند و الا از هیچ طرف و هیچ جهتی به آن نزدیک نشده و نخواهیم شد و هیچ دیدگاه طرفداری نیز از هیچ یک از کاندیدا نخواهیم داشت … خلاص
بتا سهم
بانک مرکزی بانک مرکزی بانک مرکزی بانک مرکزی بانک مرکزی بانک مرکزی بانک مرکزی