گزارش بازار امروز یکشنبه ۲۷ خرداد ۱۴۰۳
قربانی ریزش راهبردی !
امروز و در آستانه عید قربان بازارهم خون و خونریزی اش بند نمی آمد وسرش را بازهم بریدند و بی جان گوشه ای افتاده بود البته امروز عمق ریزش راهبردی بازار کمی کمتر شد و به شدت روزهای قبل نبود که آن هم دلایل خاص و ویژه خود را داشت ولی در هر صورت شکل و شمایل بازار امروز بازهم منفی بود ومنفی پیش میرفت …
دو نکته‌ای که امروز و این روزها بیش از روزهای دیگر به چشم می‌آمد این بود که…
۱- بی‌تفاوتی عجیبی نسبت به بازار است که همه را آزار می‌دهد وقتی این موضوع را با یکی از تصمیم گیران طرح می‌کردیم بسیار جالب بود که بیان می‌شد همه چیز در همین وضعیت است و اصلاً کسی بازار سرمایه برایش مهم نیست نمی‌دانیم واقعا آن وعده‌ها و حرف‌ها و بندها و بسته نجات چه شد
البته بانک مرکزی در نرخ سود مداخلاتی کرده اما دو موضوع خودرو و پالایش انگار هنوز در کشوها خاک می‌خورد و و نکته دوم نبود خریدار است قدیم‌ترها حقوقی‌های با دل و جراتی بودند که در چنین روزهایی دل به دریا زده و ریسک می‌کردند و البته در هفته‌ها و ماه‌های بعد نان ریسک خود را می‌خوردند اما مدت هاست این دسته نیز غلاف کرده و در بازار کار نمی‌کنند تقریباً می‌توان گفت حقوقی‌ها تماشاچی محض بازار شدند و اگر هم جریان پولی در گردش است بین صندوق‌های حمایتی و برخی حقیقی‌هاست و برای همین طول موج آن کوتاه و جریان ان ضعیف است …
این بی‌پولی و عدم خرید نکته‌ای است که بسیار آزاردهنده شده و البته برخی معتقدند بخشی به دلیل موضوع انتخابات است که در چنین شرایطی گرفتار شده و بخشی دیگر رفتار گله وار حقوقی‌ها را دلیل این موضوع می‌دانند طوری که اگر بازار مثبت شود آنها دوباره در صحنه ظاهر شده و خرید میکنند که البته تجربه چنین موضوعی دفعات قبل نیز وجود داشته است اما در هر صورت هر چه که هست
در حال حاضر کویر بی‌پولی به دل بازار زده و و خیلی ها معتقدند جریان آب بی پایانی برای رفع تشنگی آن نیز لازم نیست اگر آب باریکه مستمری هم برسد میتواند منجر به تغییر و بهبود فضای بازار شود امری که برخی پیش‌بینی میکنند از هفته آینده میتواند سر و شکل بهتری به بازار بدهد که امیدواریم اینطور باشد و خوشبینانه چیزی را بیان نکرده باشیم . هفته بعد ریسک بازها و ریسک پذیرها کم کم خود را به باز شدن دامنه و نتیجه انتخابات گره میزنند و حرکت میکنند …
و اما سراغ بازار برویم …
حکایت این روزهای بازار ما حکایت زندانی است که هر روز برای رها شدن از حصار ذهنی که ایجاد شده روز را شب می‌کند و می‌جنگد و روزها را یکی پس از دیگری خط می‌زند تا به فضای بهتر فردا انتخابات فکر کند برای او شاید حکم آزادی اش را دارد … ولی هیچکس نمی‌داند چه چیزی در انتظار اوست و فردای روز انتخابات و آزادی از این فکر و خیال‌ها چه شرایطی را برای او رقم می‌زند اما هرچه که هست او را از بلاتکلیفی نجات داده و حداقل به آن طرف این حصار می‌پرد تا فضای متفاوتی را تجربه کند که امیدواریم این فضا هر چه که هست از هر آنچه که در آن قرار داریم بهتر باشد…
گزارش بازار امروز را دقیقاً از همین نقطه آغاز می‌کنیم که به نظر با وجود رسیدن خبرهای نسبتاً خوب برای بازار باز هم بسیاری از سهامداران این ریسک را نپذیرفته و در بازار حاضر نیستند اما شاید یک سوال و پاسخ به آن بتواند بیش از هر چیز دیگری ما را راهنمایی کند و آن هم پاسخ به این سوال است که ما در چه شرایطی قرار داشتیم و حالا قرار است وارد چه شرایطی شویم ؟؟
هرچند برخی معتقدند با سیاست مدارانی از جنس ما ، همیشه بدتری هم وجود دارد اما واقعاً ما در بدترین شرایط ممکن بودیم مگر بدتر از این هم می‌شد سر بازار سرمایه بلا آورد ؟ مگر چند بار نرخ سود به ۴۰ درصد رسیده ؟ ۲ سال نرخ دلار سرکوب شده؟ جیب شرکت‌ها اینطور زده شده؟
در دوره ای قرارداشتیم که بی تدبیری و بی‌عقلی و بی‌کفایتی در تصمیمگیری‌های اقتصادی در مورد شرکت‌ها به اوج خود رسیده بود قیمت گذاری دستوری همه جا جولان می‌داد مگر ما چند بار در چنین شرایطی قرار گرفته‌ایم که حالا بخواهیم از تمام شدن و رها شدن از آن بترسیم…
درست است تفکر جدید و طرز فکر جدید شاید برای بازار وزنه‌های ذهنی را ایجاد کند اما به نظر آنچه که به دست می‌آید از آنچه در آن قرار داریم بدتر نیست و بهتر است سهامداران خود را با شرایطی که در آن قرار داشتیم مقایسه کنند ابته باز هم میگوییم سیاستگذار در ایران نشان داده که همواره برگ‌هایی برای ضربه زدن بیشتر به اقتصاد در دست دارد اما واقعاً چیزی که این مدت تجربه کرده‌ایم سخت‌ترین و تلخ‌ترین اتفاقات برای اقتصاد و بازار بود …
از همین رو خیلی ترس فعالان بازار از انتخابات را درک نمی‌کنیم البته اگر نماینده تفکرات فعلی که خود را در قامت یکی از کاندیداها نشان می‌دهد انتخاب شود بله زندان بدتری هم وجود دارد اما این احتمال به حداقل خود رسیده د و شرایط جور دیگری را نشان می‌دهد و دو قطبی ایجاد شده در هر دو قطبش به سود بازار است…
البته که بازار فعلاً به هیچ یک از این موارد توجهی ندارد و مسیر خود را می‌رود و امروز هم در ادامه رفتار روزهای گذشته چنین موضوعی را شاهد بودیم البته امروز بازار بعد از شنیدن خبرهای ریز و درشت خاص کمی فضای متفاوت‌تر و بهتری را تجربه می‌کرد خبرهایی که شاید اگر در یک شرایط نرمال به بازار می‌رسید وضعیت چیز دیگری بود .
دیروز در مورد نرخ سود اشاراتی داشتیم که بانک‌ها سخت‌گیری‌ها را آغاز کردند در نرخ اخزا از ۴۰ به ۳۲ رسیده ایم و این عدد احتمالاً به زیر ۳۰ خواهد رفت نرخ نیما آرام آرام در حال رشد است فاصله با دلار آزاد را کمتر می‌کند خبرهای خودرویی جسته و گریخته شنیده می‌شود و باز شدن آپشن‌های این دو نماد اتفاق و رویداد مهمی است ولی در هر صورت باز هم بازار خیلی توجهی به این موارد نکرده و شاهد ادامه جو منفی فروش بودیم تو گویی سهامداران هم در آن حصار ذهنی انتخابات گرفتار شد و تا وقتی از آن بیرون نزنند و این موضوع تمام نشود شرایط تغییر نخواهد کرد
قبل از برگشت به تحولات سیاسی دیروز نکته‌ای را بیان کردیم که برخی عزیزان چند بار از آن سوال می‌پرسند و آن هم بحث مجامع بود دیروز دو نکته را تاکید کردیم که گویا خیلی برای برخی شفاف و روشن نبوده بحث مجامع در دو نکته خلاصه شد که قیمت‌ها و سود شرکت‌ها و زمانبندی تقسیم سود طوری است که رفتن به مجامع و دریافت سود نقدی میتواند تضمین کننده بازدهی میان مدت برخی سهم‌ها و سهامداران باشد اما به هر دلیل و با هر شکلی بازار به این موضوع وزن نمی‌دهد .
اینجا بود که نکته دوم را مطرح کردیم که اگر وزن رفتن به مجمع را نادیده می‌گیرید و آن را عنوان یک عامل موثر کنار می‌گذارید به قیمت‌های بازگشایی پس از مجامع دقت کنید بسیاری از سهم‌ها در محدوده‌ای باز می‌شوند که حتی از لحاظ تاریخی هم در این نقاط کمتر قرار داشتند و دقیقاً این سایه بدبینی و ترس است که آنها را به این وضعیت کشانده
اگر این سایه با هر شکل و دلیلی بعد از انتخابات برطرف شود قابلیت‌های رشد خاص و هیجانی در نمادهایی که سود محور و جریان ساز و دارای پی به ای منطقی و مناسب هستند قرار خواهد گرفت از همین روست که در چند روز گذشته مدام تکرار کردیم برخی از جریانات پول حقوقی‌ها و سهامداران هوشمند نسبت به به شرایط بازار و قیمت‌ها و مجامع باید عاقلانه‌تر رفتار کند
اما در راستای انتخابات و بحث‌های همیشگی طی سه روز باقی مانده در این هفته به بررسی بیشتر سه کاندیدا از نظرات و لحاظ مختلف می‌پردازیم و چهار روز هفته بعد را سعی می‌کنیم بیشتر به سناریوسازی‌های انتخابات و روزهای پس از آن اشاره کنیم امروز سراغ کم احتمال‌ترین کاندیدای ممکن خواهیم رفت که حتی معتقدیم به روز پایانی هم نخواهد رسید و انصراف خواهد داد و آن هم کسی نیست جز … سعید جلیلی
یکباردیگر میگوییم نظرات ما سیاسی نیست و صرفا دیدگاه ها بر اساس نتیجه گیری برای حرکت در بازار بیان می شود .
اگر بخواهیم نظرات ایشان را در مورد اقتصاد و بازار بررسی کنیم تقریباً به کلمه‌ای به نام هیچ … می‌رسیم انصافاً از ابتدای تبلیغات تا به امروز حقیقتاً چیزی از برنامه ایشان متوجه نشدیم که چه راهکار و چه طرحی برای مشکلات اقتصادی دارد جمله‌بندی‌های زیبا و کلمات را یکی یکی کنار هم چیدند اما از دل آن نتیجه‌ای بیرون نمی‌آید از همین رو و با توجه به افراد حاضر در ستاد و اطراف ایشان تا حدودی تیم ایشان را تیم فعلی دولت می‌دانیم که با کمی چاشنی تندروی بیشتر مورد توجه خواهد بود
در مورد سیاست خارجی کمی موضوع شفاف‌تر است و ایشان مخالف هرگونه مذاکره و طرفدار تئوری‌های مقاومت در برابر دشمنان است کارنامه اقتصادی و تیم اقتصادی او هم احتمالاً تیمی شبیه جریان فعلی از همین رو که وقتی می‌خواهیم در مورد احتمال انتخاب او و واکنش بازار صحبت کنیم باید این موارد را در نظر گرفت که حتی جمله‌ای از ایشان نقل شده که بازار ثانویه را قبول ندارد
البته بارها و بارها این موضوع را نوشتیم هر کسی خلاف جریان اقتصاد حرکت کند خیلی زود سیلی آن را خواهد خورد و بارها و بارها در مثال‌های خود آورده‌ایم آن محمود مغفول که اینجا را قمارخانه می‌دانست چند سال بعد سهام عدالت و اجرای اصل ۴۴ از طریق بازار سرمایه را دستاورد خود می‌دید و این دوستان هم احتمالاً به همین شکل خواهند بود
اما واکنش بازار…
بی تعارف چون قرار است کاملاً اقتصادی و با عدد و رقم صحبت کنیم موارد را عنوان کرده و امیدواریم برداشت سیاسی نشود اما به نظر انتخاب ایشان دو واکنش متفاوت را در دو بازار متفاوت در پیش خواهد داشت معتقدیم بازار سرمایه به این واکنش و به این انتخاب واکنش منفی نشان داده و احتمال ورود به یک دوره کاهش و حتی قفل شدن در صف‌های فروش و جو منفی افزایش خواهد یافت از سوی دیگر بازارهای رقیب نظیر سکه ارز و یا بازارهای کالایی واسطه‌گری با اقبال بیشتری مواجه شده و احتمالاً آنها روند معکوس در پیش خواهند گرفت و مثبت می‌شوند
البته این یک واکنش کوتاه مدت طبیعی است در میان مدت و بلند مدت اجرای سیاست‌های اقتصادی است که مسیر را مشخص می‌کند شاید اصلا ایشان سر کار آمد و با سیاست‌های درست مسیر را جور دیگری پیش برد اما شرایط و فضای فعلی تفکر این کاندیدا نشان دهنده این واکنش است که احتمالاً به سرعت هم بروز خواهد کرد
و نکته تکمیلی در مورد آن این است که در مجموع بازار به این انتخاب روی خوش نشان نداده و احتمالاً تا مدت‌ها بازار سرمایه را به رکود و سکون خواهد برد و فضای افت و اصلاح را در او ایجاد می‌کند پس در کوتاه مدت و میان مدت به نظر این انتخاب نمی‌تواند انتخاب خوب و منطقی برای بازار و سهامداران باشد
یک بار دیگر موضوع را تکمیل می‌کنیم که همه این موارد در کوتاه مدت چنین است و در میان مدت و بلند مدت اعلام و عمل سیاست‌های اقتصادی چینش تیم اقتصادی است که میتواند مشخص کننده مسیر و راه باشد
امروز در مورد ایشان صحبت شد که باز هم تاکید می‌کنیم از دید ما وزن بالایی در انتخابات فعلی و شانس بالایی برای پیروزی ندارد و حتی معتقدیم در دقایق پایانی به نفع سایر کاندیدا کنار خواهد کشید اما در هر صورت این تفکر و این طرز فکر در بین فعالان اقتصادی و سیاستمداران بسیار رواج دارد کما اینکه همین جماعت این چند سال با ایده‌های دلار زدایی و تمرکز گرایی جیب شرکت‌ها را زده و اقتصاد را به این وضع مفلوک انداختند …
بتا سهم
