گزارش بازار امروز شنبه ۲ تیر ۱۴۰۳
بازم تابستون اومد … !
و دوباره تابستان و به قول شاعر باز هم تابستون اومد… ای کاش می‌توانستیم آنقدر دلخوش و سرخوش باشیم که با ریتم زیبا و بدن لرزان و سری پر از تکان و قلبی پر از شادی این ریتم را بخوانیم اما چه کنیم که بهار گذشته آنچنان بلایی سرمان آورده که همین که از شر این بهار خلاص و به گرمای تابستان پناه می‌بریم و هنوز زنده‌ایم جای شکرش باقیست…
البته تابستان گرم و عجیبی در پیش است داغ و پرحاشیه پر از خبرهای رنگارنگ سیاسی و اقتصادی و این باعث خواهد شد احتمالاً امسال هم تابستانی پرخبر و پر حاشیه را برای بازار و سهامداران داشته باشیم تابستانی که شروعش با انتخابات خودمان است و پایانش تقریباً حاشیه‌های انتخابات امریکا را رقم می‌زند و این وسط هزاران اتفاق و رویداد مهم دیگر در انتظار بازار است …
اگر بخواهیم خیلی آهسته و سرسری به تحولات تابستان نگاه کنیم باید اذعان داشت تیر فعلی یکی از پرخبرترین ماه‌های احتمالی امسال است انتخابات ریاست جمهوری را داریم، پس از آن تحولات لبنان ،برگزاری مجامع شرکت‌ها ، لیست احتمالی کابینه ،چالش‌های اعلام سیاست‌های جدید، گزارش‌های ماهانه و سه ماهه و این میان چندین و چند رویداد دیگر که باعث می‌شود آغاز تابستان را برای بازار بسیار خاص و پرخبر نماید این موارد را عرض کردیم که بدانیم چه چیزی پیش روی ماست و روزهای آسانی را نداریم اما همین که از شر روزهای تلخ بهار خلاصی پیدا کردیم اتفاق میمون و مبارکی است. به هر حال تابستان داغ و ویژه‌ای در پیش داریم که هرچه جلوتر می‌رویم ابعاد این جمله بیشتر و بیشتر روشن می‌شود …
بازار هم که امروز و روزهای قبل تا حدودی تحت تاثیر این اتفاقات و جریانات است بازاری که چشمکی از نرخ بهره دیده و کمی دلش آرام شده که این رقیب قدرتمند و توانا حالا تا حدودی با او رفیق شده است از سوی دیگر نرخ دلار نیما هم به ۴۳ نزدیک شده و این موضوع باعث ایجاد جو خوشبینی بین سهامداران شده است هرچند همه منتظر دولت جدید و اعلام سیاست‌های جدید در این حوزه هستند
بازار امروز در راستای بازار روز چهارشنبه که تا حدودی تحت تاثیر تحولات نرخ سود و نرخ نیما و همچنین چشم انداز انتخابات قرار گرفته بود روند بهتری را اغاز کرد ولی دوباره فاز عرضه او را گرفتار کرد … البته بازار حق دارد که محافظه کارانه رفتار کند چرا که هنوز ترس حضور یک کاندیدا و تیم فکری فعلی دولت در بدنه دولت بعدی او را آزار می‌دهد در مورد انتخابات امروز مفصل‌تر صحبت خواهیم کرد و سعی می‌کنیم در این سه چهار روز کاری باقیمانده مفصل‌تر در مورد انتخابات بحث کنیم . ولی در مجموع بازار امروز کمی تحت تاثیر و فشار ۳ جریان بود که یکی را عرض کردیم روشن واضح است که طبق معمول انتخابات است ولی ۲ تای باقی مانده مهم بود …
اولین موضوع نسبتا مهم جنگ احتمالی در لبنان بود که بازار امروز صبح چشم باز کرد و با ریسک جدیدی به این شکل مواجه شده است چند جمله در مورد این موضوع بگوییم
اول اینکه باز هم ببینید چقدر بورسی‌ها بدشانس هستند که چالش‌ها یکی پس از دیگری فرصت نفس کشیدن با آنها نمی‌دهد نکته بعد اینکه در سابقه ذهنی بازار جنگ‌های قبلی ۲۲ ۳۳ روزه وجود داشته که واکنش نسبتا تلخی را نیز بازار نشان داده است اما همه این واکنش‌ها به این دلیل بود که ما به جنگ مستقیم با اسرائیل نرفته بودیم بازار ما یک بار صفر تا صد این ماجرا را همین چند ماه پیش تجربه کرده و صد ماجرا را به چشم خود دیده به نظر این بار شاید ترس جنگ احتمالی کمتر از دفعات قبل باشد و شاید آن قدرت عاقلی که موشک‌ها را آنطور حساب شده به آن طرف پرتاب کرد این بار هم خود را حساب شده از جنگ دور نگه دارد… امیدواریم
اما موضوع بعد موضوع پذیره‌نویسی این صندوق‌ها بود که روزهای گذشته در مورد آن صحبت کرده بودیم و امروز کمی فشار فروش بیشتری به بازار آورد و بسیاری پذیره نویسی این دو صندوق را دلیل منفی بازار امروز می‌دانستندالبته فشار فروش نسبی در بازار از این جهت وجود داشت اما نکته مهم این است که این صندوق‌ها خیلی زود آثار مثبت تحولات و اتفاقات را در بازار نشان خواهند داد البته اگر فضا فراهم باشد ….
ولی اگر به طور خلاصه بخواهیم بگوییم دو صندوق اهرمی جدید بیدار و نارنج که امروز پذیره نویسی کردند هر کدام ۱۰۰۰ میلیارد تومان (جمعا دو هزار میلیارد تومان) واحد ممتاز به فروش رسانند. چند روز بعد از این پذیره نویسی این دو صندوق شروع به خرید سهام خواهند کرد و با دریافت مجوز فعالیت می توانند واحد های عادی (با سود تقریبا ثابت) را نیز به فروش برسانند. مدیران دو صندوق پیش بینی می کنند حداقل ۱۰۰۰ میلیارد نیز بتوانند واحد های عادی به فروش برسانند.
با توجه به برنامه ی مدیران این دو صندوق پیش بینی می شود با فروش واحد های عادی، دو صندوق در مجموع چیزی بین ۳۵۰۰ تا ۴۰۰۰ میلیارد تومان نقدینگی وارد بازار سهام کنند و اقدام به خرید سهام کنند. پذیره نویسی این دو صندوق امروز به سمت تقاضای بازار فشار وارد کرد، اما با فاصله چند روز ۱٫۷ تا ۲ برابر همین پولی برای خرید سهام، وارد بازار خواهد شد و این نکته خوبی است البته این که این تقاضا روی خرد تابلو می آید یا بلوک بحث دیگری است …
اما مطابق رفتار ابتدای هفتهسراغ اخبار برویم … این هفته پرخبر و پرشور و خاص را در حالی آغاز می‌کنیم که آغازش با خبرهای سیاسی و پایانش هم با اعلام نتیجه انتخابات خواهد بود در طول این روزها مناظره‌ها و مهمتر از آن اعلام انصراف و ماندن کاندیدا در انتخابات از مهمترین اخبار است اگر نخواهیم به اخبار اقتصادی و بحث نرخ سود و مداخله بانک مرکزی و یا نرخ دلار نیما بپردازیم باید اذعان داشت در حوزه خبرهای سیاسی خبر حمله احتمالی به لبنان و حزب الله یکی از چالش‌های آتی بازار خواهد شد. در بالاهم عرض شد در دو سه بار قبل حمله و جنگ ۳۳ روزه و جنگ‌های قبلی واکنش بازار واکنش منفی بوده است و به نظر این بار نیز اگر این اتفاق رخ دهد واکنش منفی اولیه ولی کوتاه را خواهیم داشت.
پس از همین روز که می‌گوییم تابستان داغی در پیش داریم و آغاز آن آغاز خاص و ویژه‌ای است اما در بازار چه خبر است…
اگر همان بحث قبلی که بازار را یک ماشین روی چهار چرخ تصور می‌کردیم، یکی از مهمترین این چرخ ها نرخ بهره بود که در مسیر کاهش جدی قرار گرفته و هیچکس نمی‌تواند از افت ۸ تا ۱۰ درصدی نرخ اخزا در این مدت چشم پوشی کند اتفاقی که هنوز آثار خود را در بازار نشان نداده و هیچکس نمی‌تواند از اثرات آن چشم پوشی کند و تداوم این روند یکی از مهمترین رویدادهای بازار خواهد بود…
نرخ دلار نیما نیز اوایل خرداد حوالی ۴۲ بود و حالا به ۴۳ رسیده و این رشد نیز که نزدیک به ۲ درصد است اتفاق و رویداد مهمی به شمار می‌رود که ادامه آن شاید مسیر کندی در پیش داشته باشد اما چشم انداز روشنی را نشان می‌دهد و می‌تواند آثار ماندگار و بسزایی در صورت‌های مالی شرکت‌ها داشته باشد دقت کنید دو موضوع بالا یعنی نرخ بهره و نرخ نیما همواره موضوعات مهم این مدت بازار بوده که تغییر آن آثار شگرفی در شرایط بازار داشته و ماندگار پایسته و پیوسته عمل می‌کنند
یا به طور خلاصه بگوییم اگر این دو عامل بتواند در مسیر بهبود و اصلاح همچنان فضای روشنی را برای آینده ترسیم کنند شرایط بازار هم می‌تواند فارغ از مسائل مختلف حال و روز بهتری به خود بگیرد اما از این چهار چرخ دو چرخ دیگر هنوز خیلی سرحال و آماده نیست … و چراغ سبز ویژه‌ای به بازار نشان نداده یکی از آنها رویدادهای مالی است که خود را در گزارش‌ها و صورت‌های مالی و اخبار صنایع و مجامع و مواردی از این دست نشان می‌دهد شاید نزدیک‌ترین رویداد در حال حاضر گزارش پالایشی‌ها ، گزارش ماهانه شرکت‌ها و برگزاری مجامع شرکت‌ها باشد البته اخر تیر گزارش ۳ماهه از راه میرسد …
علاوه بر دنبال کردن این موارد در نهایت چرخ چهارم همان چرخ مهم فعلی است که همه چشم‌ها به او دوخته شده یعنی انتخابات… جایی که قرار است با انتخاب یک فرد چشم‌انداز ۴ ساله کشور و یا حتی ۸ ساله مشخص شود امیدواریم هر اتفاقی که رخ می‌دهد با هر شکلی به نفع بازار و سهامداران باشد و با این موضوع سراغ موضوع بخش دوم می‌رویم که به آثار اتفاقات و تحولات سیاسی در بازار و سناریوهای آن می‌پردازد …
در این سه روز کاری باقیمانده و در این چند روز پیش رو سعی می‌کنیم با بررسی سناریوهای مختلف فضای بازار را شفاف‌تر و روشن‌تر نماییم
برای تصمیم گیری در بازار در این روزها بهتر است ابتدا کمی صحنه فعلی اتفاقات و تحولات را با هم مرور کنیم سه کاندید محتمل برای پیروزی داریم که دو تای آنها یعنی پزشکیان و قالیباف برای بازار آثار مثبتی را به همراه دارند و جلیلی در کوتاه مدت چالش بازار خواهد شد. اگر کنار نروند انتخابات دور دوم می رود .اجماع اصول گرایان شانس آنها را بالا می برد . از سوی دیگر دامنه نوسان از روز شنبه بعد از انتخابات به ۶ و ۱۰ افزایش پیدا می‌کند در سوی دیگر این رویداد و تحول را داریم که احتمالاً و ممکن است در روز سه‌شنبه تکلیف نهایی کاندیدای جریان اصولگرا که شانس بیشتری در انتخابات دارند مشخص می‌شود یا به عبارت دیگر ما دو روز کاری قبل از تعطیلات و یک روز بعد از تعطیلات مشخص شدن جریان احتمالی کاندیدا داریم
با این پیش فرضها به سراغ احتمالات مختلف می‌رویم و این موضوع را در نظر می‌گیریم که احتمالاً بازار در صورت پیروزی پزشکیان با یک نوسان هیجانی سه چهار روزه مواجه می‌شود و در صورت پیروزی قالیباف این نوسان مثبت اما کوتاه‌تر خواهد بود و در صورت پیروزی جلیلی این موضوع معکوس و به شکل نوسان منفی چند روزه خود را نشان می‌دهد
در همه این تحولات ممکن است یکی دو روز بازار قفل در صفوف خرید باشد اما اینطور نیست که سهم پیدا نشود و قاعدتاً با ۱۰ تا ۱۵ درصد نسبت به قیمت‌های امروز می‌توان سهم‌هایی را بالاتر خرید
معتقدیم اگر قصد تصمیم گیری دارید قبل از هر چیز از رفتار هیجانی در بازار پرهیز کنید به چه معنا به این معنا که از فروش سنگین و یا خرید سنگین به واسطه جریان انتخابات دور باشید چرا که در هر دو حالت ماجرا فرصت‌های واکنش به شما با ۱۰ تا ۱۵ درصد نوسان داده خواهد شد
منتها یکی از ایرادات این سناریو این است که پیروزی جلیلی کمی ریسک بازار را بیشتر می‌کند و این باعث خواهد شد ترس و محافظه‌کاری سهامداران نسبت به سناریوی او بیشتر و احتیاط برای عدم خرید و یا عدم اعتبار در روز انتخابات را افزایش دهد . پس منطقیست به بازار تا مشخص شدن نتیجه نهایی کاندید اصولگرایان مبنی بر اجماع و یا عدم اجماع به سمت خرید هیجانی و یا حتی فروش هیجانی نرود.
اما این سکه یک روی دیگر دارد و آن هم این است که در صورت وقوع پدیده اجماع اصولگرایان روی کاندیدایی مثلاً قالیباف و از آن سو ایجاد دوقطبی پزشکیان قالیباف می‌تواند بازار را از همان روز چهارشنبه وارد مدار مثبت کرده و به نوعی سهامداران می‌توانند از بعد از روز سه شنبه و رویدادهای آن با قدرت و اعتبار و اعتقاد و اعتماد بیشتری در بازار حرکت کنند
پس شاید در جمع‌بندی و نتیجه‌گیری بتوان اینطور نوشت که صبر کردن یکی دو روز پیش رو و دیدن صحنه اخبار و همچنین سناریو سازی برای روزهای پس از انتخابات با این طرز فکر که دو قطبی پزشکیان- قالیباف برنده برنده خواهد بود بهترین اتفاق است و طبیعتاً به ما این را می‌گوید که اگر قرار است کاری بکنیم بعد از تعطیلات و روز چهارشنبه می‌شود تصمیمات بهتری گرفت و یا با قدرت اعتبار بیشتری زد و یا بالعکس از حجم اعتبار کم کرد و کمی منتظر ماند و باز هم توصیه می‌کنیم در این دو روز پیش رو فعلاً افزایش و یا کاهش اعتبار و یا تغییر ترکیب پر ریسک پرتفوی خیلی منطقی نیست اما با مشخص شدن آرایش اصولگرایان این بازی شکل دیگری به خود می‌گیرد. کما این که اگر قرار بر این باشد همه بمانند بازی جور دیگری است
در روزهای آینده سعی می‌کنیم در مورد احتمالات بیشتر نیز صحبت کنیم کما اینکه معتقدیم اگر این اجماع به سمت جلیلی سوق پیدا کرد قاعدتاً از همان روز چهارشنبه کم کردن اعتبار و بردن ترکیب پورتفو به سمت دارایی‌های دیگر شاید منطقی تر باشد و باز هم در پایان تاکید می‌کنیم ما فقط دیدگاه اقتصادی و بورسی را بیان می‌کنیم و به هیچ وجه هیچ بعد سیاسی را پوشش نخواهیم داشت و مدنظر ما نیست …
بتا سهم
سهامداران / سهامداران / سهامداران / سهامداران / سهامداران / سهامداران