بازار و دوئل آخر؟!
بازار در یک روز دیگر از ادامه سریال های بلاتکلیفی خود درست در روز اخری که دوئل مذاکراتی ایران و آمریکا را شاهد است کمی کم حجم ولی مثبت بود . انصافا یک نکته را بگوییم وقتی بازار در چنین روزی ،در چنین شرایطی چنین واکنشی نشان میدهد و منفی نیست خود گویای ارزندگی تمام عیار بازار است . یعنی دیگر جا نداشت که بفروشند وگرنه امروز هم رها نمیکردند به خصوص با صحبت های صبح ترامپ فکر میکردیم فشار بیشتر باشد ولی انصافا در وزن کشی بین تحولات سیاسی و ارزندگی امروز این اهرم ارزندگی بود که دست بالارا داشت .
امروز را در حالی به پایان بردیم که شبیه روزهای آخر سال بود روزهایی که همه از هم خداحافظی میکردند و به واقعی هیچکس نمیداند فردا چه چیزی در انتظار ماست مگر سینا سلیمانی که چند ساعت قبل از ان جنگ امیدوارانه به زندگی نگاه میکرد میدانست چه چیزی در انتظارش است یا جوانان پرپر شدهای که ۵۰ روز قبل چهارشنبه خوش و خرم به فردای روشن امیدوار بودند میدانستند چه میشود و امروز آرام خفته در دل خاک و داغهای بر جان نشسته پدر و مادرانشان هستند … به هر حال حس بی رمق و خاصی بود . واقعا نمیدانیم چه میشود چه چیزی در انتظار ماست اما سعی میکنیم هر آنچه که فکر میکنیم میتوان در مورد بازار صحبت کرد و به سهامداران کمک کرد بیان کنیم حقیقتا خیلی در مورد نه بازار امروز و نه روزهای آتی نمیتوان در حال حاضر چیزی گفت و باید دل به امواج اخبار سپرد …
اما بیاید ابتدا از این موضوع شروع کنیم که بازار در چه حال و با چه وضعیتی کار را آغاز کرد و به پایان برد. ما در حالی بازار را آغاز کردیم که دیروز ترامپ با آن توییت ذهن همه را نسبت به تحولات نگران کرد جلسه فوری با سران کنگره و سنا نیز خیلی جذاب پیش نرفته و رسیدیم به سخنرانی صبحگاه ترامپ که در این سخنرانی هم همه جوره به ایران تاخت و خلاصه اوضاع قبل از شروع بازار روشن بود که خیلی مثبت نیست ولی وضعیت طوری پیش رفت که میل به فروش نه تنها کم بود و کنترل شد که خریداران مجبور به رنجکشی در بازار شدند البته که دست حمایت از بازار هم پیدا بود و کمک میکرد ولی در هر صورت مثبت بازار امروز زیر سنگین ترین فشار ها و اتفاقات رخ داد . این مثبت در حالی رقم خورد که در بلاتکلیف ترین حالت خود قرار داشت ولی ارزندگی به کمک او آمد و بهتر شد و این فقط و فقط یک چیز را نشان میدهد این وزنه سیاست اگر از پای بازار باز شود یک پرواز تمام عیار را داریم …
حالا ما هستیم و بازار هفته بعد به این دلیل که قبل از مذاکرات دیگر بازاری در پیش نیست خیلی نمیخواهیم به سناریوسازی و واکنش بازار بپردازیم به نظر بهتر است صبر کنیم ببینیم چه میشود و بعد صحبت کنیم اما به طور کلی بیش از چهار اتفاق پیش روی ما نیست و خیلی کوتاه بحث خواهیم کرد که در هر یک چه بلایی بر سر بازار میآید البته قبل از بیان این موارد این را هم بگوییم که تقریباً در حال حاضر انتشار گزارشهای ماهانه اکثر شرکتها اکثراً به این جمعبندی رسیدهاند که از این فضای فعلی و این شرایطی که در آن هستیم به عنوان یکی از بنیادیترین مقاطع بازار یاد میشود که بخشی از آن را به وضوح میتوانیم در گزارشهای ماهانه و میان دورهای و سایر بخشهای بازار مشاهده کنیم .
یعنی هرچه گزارشها بیشتر میرسد، صبح به صبح نرخ تسعیر ارز را میبینیم ،قیمت ها را میبینیم پی به ایها را میبینیم حسرت در دل ما بیشتر زبانه میکشد که در روزها و هفتههایی که میتوانستیم بازاری سرشار از امیدواری و بهبود را ببینیم اینطور گرفتار و اسیر تحولات سیاسی شدیم.
اما سراغ آن چهار سناریو برویم که پیش روی بازار است سناریوی اول سناریویی است که برای همگان روشن و البته مبهم و ترسناک است و آن همین است که اصلاً شنبهای در کار نباشد و بازار روز شنبه با این تحولات و این شرایط در تعطیلی به سر برد و شاهد آغاز تنشها و درگیریها باشیم بی تعارف روزهای قبل آنقدر در نوشتن این جملات و کلمات احتیاط میکردیم که آن سرش ناپیدا بود و حالا اینقدر راحت و روان در مورد آن صحبت میکنیم .
سناریوی دوم سناریوی بسیار خوشبینانه است که نمیدانیم بنویسیم امیدواریم محقق شود یا نشود اما به هر حال سناریویی است که در آن بیان میکند ما به یک توافق دست یافتهایم و طرفین در صفحات تلویزیون با هم دست دادند و قطعاً در چنین شرایطی بازار روز شنبه تکلیفش روشن و مشخص خواهد بود و حتی معتقدیم اگر این اتفاق به شکلی جدی و محکم باشد آغازگر یک رالی تمام عیار صعودی برای بازار خواهد بود
سناریوی سوم و چهارم بینابین این دو تحول است یعنی جایی که احتمالاً توافق در کار نباشد اما طبق روال یک بار دیگر طرفین مذاکره برای مذاکره کرده باشند و دوباره همه چیز به روزهای بعد موکول شود و دوباره خواهیم دید چه خواهد شد و دوباره آرایش نظامی را باید دنبال کنیم و دوباره اظهار نظرهای سیاسی را بخوانیم و دوباره و دوبارهها این بلاتکلیفی که در حال حاضر شاهد آن هستیم در این حالت ادامه خواهد داشت .
منتها یک تفاوت ویژه دارد و آن هم این است که با توجه به اینکه بازار تمام عیار فضای منفی را برای خود ترسیم کرده در چنین شرایطی مذاکره و پالسهای ضعیف حتی مثبت هم اتفاق خوبی برای بازار خواهد شد و این بدبینی فعلی را آن طرف هفته نخواهیم داشت.
و در عین حال سناریوی تلخ تر و بدترین شرایط دوباره تکرار همین بلاتکلیفی با چاشنی منفی است یعنی مذاکراتی که چشم انداز روشنی نداشته و حتی نمیدانیم چه خواهد شد و دوباره بازاری باز با فضای منفی بلاتکلیفی مفرط که نشان میدهد همچنان اوضاع شرایط منطقی را نداشته و نمیتوان به آن امیدوار بود و درست همین روزها با شدت کمی کمتر ممکن است تکرار شود . بازار چقدر بدشانس است که دوباره باید در این زمین بسوزد و بسازد
زجر کش شدن و قطره قطره آب شدن سهامداران را در این سناریو شاهد خواهیم بود و معتقدیم این موضوع حتی از سناریوی جنگ هم برای بازار بدتر است چرا که بازار تمام عیار تحولات منفی و جنگ همه جانبه را در قیمتها لحاظ میکند اما هیچ خبری از هیچ اتفاقی نیست و فقط میتوانیم بگوییم امیدواریم هرچه که میشود این فضا به وقوع نپیوندد .
اینکه کدام سناریو محقق میشود و چه روی خواهد داد و وزن توافق یا جنگ چگونه است به نظر با توجه به سخنرانی امروز و تحولات آن نمیتوان چیز دقیقی گفت اما واکنش بازار نشان میداد که احتمالاً فضای مثبتی را نخواهیم داشت و ترامپ هم دوباره همان حرفهای همیشگی را تکرار کرد و زد و دوباره خواهیم دید چه خواهد شد را به میان کشید به نظر آنچه روشن و واضح دیده میشود این است که مذاکره پیش رو ، آخرین فرصتهای جلوگیری از یک جنگ تمام عیار است که میتواند چالشهای بزرگی را به همراه داشته باشد اما به هر حال آنچه که در حال حاضر برای اکثر فعالان بازار مهم است و اهمیت دارد این است که این بلاتکلیفی و این فضای مبهم به پایان برسد و ما شاهد اتفاقات و تحولات مثبت در این حوزه باشیم
روزهای گذشته روی این نظر بارها تاکید کردیم و همچنان روی آن ایستادهایم که معتقدیم این شرایط بلاتکلیف خیلی نمیتواند ادامه داشته باشد و دیر یا زود به پایان میرسد و معتقدیم پس از به پایان رسیدن آن ما شاهد یک رالی تمام عیار مثبت در بازار خواهیم بود که بستر اصلی و موتور پیشران آن وضعیت بنیادی شرکتها خواهند بود .
و اما در بخش دوم به همین موضوع میپردازیم که معتقدیم در حال حاضر انتشار گزارشهای ماهانه که تا این لحظه صورت گرفته رویدادهای بسیار جذاب و جالبی را در سمت فروش شرکتها نشان میدهد و این نکته را نیز یادآور میشود که اگر به واقع این سیاست فروش ادامه داشته باشد و شرایط فروش شرکتها به همین شکل پیش برود ما در سال آینده با فضای بسیار قوی و مثبت بنیادی مواجه خواهیم بود که قابلیتهای قوی سودسازی در آن مهمترین مؤلفه بازار خواهد شد
البته یک نکته را در مورد گزارشهای ماهانه و آثار بعدی آن عرض کنیم و آن هم این است که در کنار رشد فروش شرکتها به زودی ما شاهد افزایش بهای تمام شده آنها نیز خواهیم بود از گروه پتروشیمی تا فلزات و فولاد از غذایی تا زراعت و این به این معنی است که رشد فروش تنها اتفاق فعلی نیست و در مقابل بهای تمام شده نیز افزایش خواهد یافت اما با فرض رشد فروش شرکت و حفظ حاشیه سود ، کیک سود شرکتها افزایش یافته و احتمالاً ما شاهد رشد چشمگیر سودآوری آنها در سال بعد خواهیم بود
و این درست در حالیست که در مقطعی که باید این اتفاق و رویداد مهم در قیمت لحاظ شود ما شاهد افت قیمتها و شرایط سرد و منفی قیمتها هستیم تجربه به کرات به ما ثابت کرده در جایی که ارزندگی برای همگان اثبات شود دیر یا زود و یا بهتر بگوییم در کمتر از یک ماه بازار آن را به هر دلیل و هر بهانهای لحاظ کرده و در قیمتها پرایس میکند و دلیل عمده اینکه این موضوع را بیان میکنیم که بازار به زودی مسیر خود را آغاز خواهد کرد همین است مگر اتفاقی غیر منتظره و عجیب رخ دهد که ما شرایط دیگری را شاهد باشیم اما به طور کلی به نظر بعد از انتشار گزارشهای ماهانه یک پله ارزندگی بازار ارتقا یافت و این میتواند چراغ سبز مهمی برای جریان پولهای بزرگ و حقوقیها برای خرید در بازار باشد که امروز در پای انها کم و بیش در معاملات پیدا بود …
بتا سهم
