تن پوشی با سقف جدید !
امروز بازار یک روز قفل عاشقانه سبز و رویایی دیگر را که مدتها چشم انتظارش بود دید و تجربه کرد و البته امروز با کمک خبرهای مثبت سیاسی و کمی امید به دست امدن یک توافق و باز شدن تنگه هرمز روز بسیار متفاوتی را تجربه کرد و تقریباً اکثر سهمها صف خرید بودند نکته جالب و مهم بازار امروز این بود که با کمک این اخبار از سقف قبلی شاخص عبور کرده و سقف جدیدی پیش روی او قرار میگیرد و این عبور از سقف قبلی از بعد روانی آثار بسیار مهمی در بازار خواهد داشت و انرژی تازهای در رگهای بازار جریان یافته است
و البته در کنار گفتن جمله بالای این موضوع را فراموش نمیکنیم که دو روز اول هفته اوضاع چطور بود!!
در دو روز ابتدای هفته بازار زیر سنگینترین فشار ناشی از تهدید به جنگ قرار داشت و همه قصد فرار از بازار را داشتند همه از ترس زدن زیرساخت و جنگ تمام عیار یا فروشنده سهم بودند یا در صف فروش و حالا درست برعکس آن روزها با یک توییت و یک خبر همه یا خریدار سهم شدند یا در صف خرید !! این را برای این نوشتیم که واقعاً نمیدانیم شنبه که بازار را آغاز میکنیم همین حس خوب سبز و این حال مثبت را داریم یا خیر؟!
بازاری که حال و هوایش به خبرهای سیاسی گره میخورد شبیه پسر بچههای تازه بالغ شده، سریع عاشق میشود و سریع هم فارغ!! با یک خبر بازار داغ میشود و با خبری دیگر سرد و البته بماند که طی این مدت هر کسی سرش به لاک کدال بود و خبرهای سیاسی را خیلی توجهی نکرد برنده اصلی این بازی و این رالی بود و کسانی که مدام بین بازارها در رفت و آمد بودند و خود را طلایی و سهامی میکردند شاید بازدهی قوی را نداشتند…
و البته دلیل صفوف خرید این دو روز و قفلی بازار همین بود که اکثر فعالان بازار از ترس رویدادهای جنگی و ترس زده شدن زیرساخت در سمت فروش سهام بودند و با توجه به دامنه نوسان ۳ درصد صرف ریسک آن را معقول و منطقی ارزیابی میکردند اما قفلی این دو روز نشان داد که این صرفاً یک صرف ریسک ۳ درصدی نیست و گاهی اوقات ممکن است بیشتر هم باشد!!
بگذریم
امروز بازار را در یک روز آخر هفته که تعطیلی هم از روزهای گذشته همراه او بود آغاز شد و این آغاز با خوشبینی آغاز شده است و امروز نیز همراه بازار بود جوری که اخبار مختلف سیاسی را در پشتیبانی خود داشت تقریبا تکلیف معلوم بود !!!
در جمعبندی باید گفت که اخبار توافق احتمالی و برگشت به تفاهم قبل را نشان میدهد این چشم انداز یک اتفاق مهم و ویژه برای بازار در دل خود دارد که بخشی از نگرانی بسیاری از اهالی بازار را برطرف میکند و آن هم احتمال برگشت به تفاهم و طبیعتاً باز شدن محاصره اقتصادی و رفع دوباره تحریمهاست رویدادی که میتواند به بازار پی بهای دهد و در یک فضای خوشبینانه یک رالی کوتاه مدت را برای بازار ایجاد نماید…
روزهای گذشته نیز از این رالی کوتاه مدت صحبت شد اما چرا لفظ و قید کوتاه مدت به آن اضافه میشود و چرا از رالی شبیه بهار حرفی زده نمیشود !!!
میدانیم جو بازار را در یکی از قفلی تربن روزهای بازار حرف میزنیم …
ببینید اگر بحث کوتاه مدت منظور ما را میخواهید بدانید در مقایسه با شیدایی بهار است بله به جد معتقدیم آن بازدهی و آن شیدایی بهار در رالی پیش رو تکرار نخواهد شد
نکته دیگر اینکه فضای بازار فعلی با آن شرایط کمی متفاوت است
یکی دیگر از دلایلی که فکر میکنیم این رالی جریان بلند مدت را نداشته اما فضای خوبی را میتواند برای بازار رقم بزند این است که چالشها کماکان ادامه دارد روز دوشنبه هم نوشتیم بر فرض هرمز همیشه تنگ را کمی گشاد کنیم، به ماجرای هستهای دوباره برمیگردیم و همین چالشها مدام در رفت و برگشت است و روی سر بازار قرار دارد
و این را هم نباید فراموش کرد که همین حالا حتی همین حالا که با هم صحبت میکنیم یک توییت خبر اتفاق و رویداد میتواند همه چیز را تغییر دهد و دوباره به مسیر قبل برگرداند…
و در نهایت اگر معتقدیم رالی ما به مانند بهار نیست دلایل بنیادی هم پشت آن قرار دارد. به قیمتهای فعلی روی تابلو نگاه کنید و آن را با روزهای ابتدای بازگشایی بازار مقایسه نمایید بعضی از قیمتها ۲ و حتی برخی سه برابر شدهاند در حالی که هنوز آن تحول شگرفی که بسیاری در سودسازی منتظرش هستند رخ نداده یا اگر هم رخ داده سرعتش بالا نبوده.
و این بدان معناست که ما احتمالاً کمی جلوتر و بعد از یک رشد قیمت دوباره با چالشهای ارزندگی و عرضه احتمالی سهام مواجه میشویم و رویداد مهم بعدی بازار آغاز میشود و آن هم این است که در مقطعی که این جو کوتاه مدت فروکش کند ممکن است بازار به شکلی همه جانبه رشد نکند اما هنوز اتفاقات خوب رشد را در دل خود دارد.
یعنی هنوز میتوان در برخی شرکتها و صنایع به مسیر خوب رشد خود ادامه دهد و تمام لذت این رالی و این بازی این است که شما با انتخابی درست از این مسیر بعدی نیز بهرهمند شوید
تمام هنر شما باید این باشد که با ترکیبی از انتخاب سهمی با عدم رشد جدی طی این مدت، افق سودآوری قوی طی روزهای پیش رو ،باقی ماندن در پی به ای های جذاب فوروارد گزینه شما گزینه مورد اقبال بازار بوده و مسیر با سرعت بیش از سرعت رشد بازار پیش برود و الا ما احتمالاً در هفتههای آتی یا شاید هفته بعد دوباره این سرعت رشد را کاهش یافته میبینیم و باید به دنبال گزینههای قویتر گشت
این شاید مهمترین چیزی باشد که در حال حاضر بتوان در مورد آن صحبت کرد یعنی خوشبینی فعلی کماکان هست خبرهای مثبت میتواند تبدیل به تفاهمی مجدد شود که رفع تحریمهای اقتصادی و بازگشایی محاصره اقتصادی را به همراه خواهد داشت و در نهایت بازار هم جایی دوباره چشم به شرایط بنیادی و قیمت خواهد داشت و جایی در مقایسه قیمت و فضای بنیادی دوباره به سمت عرضه احتمالی پیش میرود.
نباید فراموش کرد که ما طی این مدت از یک کف ارتفاع جدی گرفتهایم و بالهای سیاست و کدال کمی خسته شدند و آن انرژی روز اول را ندارند پس قطعاً در روزهای پیش رو نباید سراغ هر سهمی رفت و با چشمانی باز باید سهم انتخاب کرد واقعاً گزینههای ما میتواند کیفیت مسیر پیش رو را برای ما بهتر سازد
فاز بعدی رشد فاز متفاوتتری است و هرچه جلوتر میرویم سختتر میشود کسب بازدهی از بازار کار آسانی نخواهد بود و این خاصیت روزهای بعد است
البته روز دوشنبه در مورد نحوه انتخاب صنایعی که میتوانند در دور بعدی به ما کمک کنند صحبت شد گروههایی که رفع تحریمها سود میبرند رشد سودهای قویتری را دارند پی به ایهای فوروارد جذابتری میگیرند طی این مدت رشد نکردهاند و در جا زدند و مواردی نظیر این میتوانند عوامل مهم و موثر برای انتخاب گزینههای پیش روی ما باشد.
و امادر بلند مدت
که البته هنوز خیلی زود است در مورد آن صحبت کنیم اما چون بازار به آینده وزن میدهد بد نیست بدانیم بازار در مرحله بعد با دو شکل میتواند دوباره سوار یک اسب چموش و یک رالی قوی شود ۱ شرایط بنیادی و فروش شرکتها با مسیر فعلی ادامه داشته حتی بهتر شود رفع تحریمها به فروش و جریان سودسازی شرکتها کمک کند و ۲ که وزن بیشتری را خواهد داشت این است که با سیاستهای دولت، بازار پیدبهای بگیرد در این حالت است که ما میتوانیم شاهد یک رالی جدید و یک آغاز هیجانی در روزهای پیش رو باشیم در غیر این صورت رشد کوتاه مدتی در انتظار ما خواهد بود که البته فرصتهای جذابی در دل آنها نهفته است اما شارپ گونه و به شکلی خاص حرکت نخواهد کرد
و در نهایت جمعبندی کنیم
مهم ترین بحث این است که با فرمان گذشته مسیر آینده را نمیشود طی کرد… به نظر اگر قصد سودهای قوی از جریانهای آتی را دارید اولین کار فراموش کردن گذشته است و پس از آن رفتن سراغ گزینههایی که شرایط خوبی را برای فضای آتی بازار خواهند داشت که شاید ترکیبی از آن چیزی بود که بیان شد یعنی کمتر رشد کرده باشند پی بهای جذابی بگیرند چشم انداز خوبی از فروش و رشد سودآوری داشته باشند
اگر قرار است در رالی بعدی در بازار سوار خوشبینی و اتفاقات و سهمهای قوی باشیم به نظر کار سختی در پیش داریم و انتخابها دشوار اما همچنان معتقدیم با این شرایط و این فضا باز هم بازار بازدهی بالاتری از رقبای خود خواهد داشت هرچند ریسکهای خاص خود را نیز دارد تکرار میکنیم که شجاعت ماندن در بازار پاداش خواهد گرفت…
اما امروز با درخواست برخی از عزیزان یک بار دیگر مطلبی که در مورد مسئولیت اجتماعی بیان شده بود صحبت خواهیم کرد این موضوع آنقدر مهم است که شاید امسال از چشم افتاده باشد اما سالهای بعد دوباره سراغ بازار خواهد آمد و چه بهتر که سازمان بورس دوباره انرژی گذاشته و این موضوع را شفاف و روشن برطرف نماید
داستان مجمع فملی و فولاد و درخواست های متعدد سهامداران ما را بر آن داشت تا باردی گر در مورد موضوع مسئولیت اجتماعی حرف بزنیم …
اول از همیشه به جد اعتقاد داریم بنگاهی که اقتصادیست قاعدتا بنگاه خیریه نیست که بخواهد دست به چنین کارهایی بزند البته اگر در راستای کاهش مالیات بندهایی شبیه این تعریف شده باشد به نظر اقدام غیرمنطقی نخواهد بود اما در فضای فعلی معتقدیم دولت آنقدر هزینههای جانبی و عوارض و مالیاتهای مختلف از حساب شرکتها برمیدارد که قاعدتاً وظیفه اوست که این بخش از کار را پیش ببرد قرار نیست کم کاری و کاستیهای دولت در حوزههای مختلف را شرکتها جبران کنند
اما با این حال برخی بر این عقیدهاند به واسطه حضور یک شرکت بزرگ در منطقه و احتمال مشکلات آن این موضوع قابل دفاع است که هزینههای مسئولیت اجتماعی را بر عهده بگیرد بیایید یک بار برای همیشه این بحث را جمع کنیم برای آن خطکش داشته باشیم تا اینقدر بحثهای گوناگون و ابهامات پیش نیاید …
موضوع اول و قید اول در تصویب مسئولیت اجتماعی سقف آن است به عنوان مثال یک عدد ذهنی تعریف شود مثلاً ۲۰۰ میلیارد تومان شرکتها بیش از ۲۰۰ میلیارد تومان اجازه پرداخت مسئولیت اجتماعی ندارند این عدد عدد غیرمنطقی نیست اعداد بزرگتر در قالب بودجههای دولت دیده میشود و اصلاً نیازی نیست یک شرکت چنین کاری کند …
برخی هم در مورد هزینههای فوتبال صحبت میکنند که از دید ما آن عدد باید صفر باشد چه دلیلی دارد یک شرکت بزرگ صنعتی این چنین بریز و بپاش در حوزه فوتبال کند که تهش یکی با ساعت رولکس ژست بگیرد و به ریش سهامدار آن بخندد و آن یکی ماشینهای چند صد میلیاردی را به خیابان بیاورد از پول بخش خصوصی یا هر بخش دیگری هیچ اشکالی ندارد دلش میخواهد مال خودش است دوست دارد آتیش بزند اما اینجا باید از حساب سهامدار پرداخت شود و باید راضی باشند ….چیزی که ما میبینیم هر ساله هیچکس از این موضوع راضی نیست …
نکته دوم که از دید ما از نکته اول هم مهمتر است شفافیت است
هیچ اشکالی ندارد ۲۰۰ میلیارد تومان تصویب کنید برای مسئولیت اجتماعی اما ریال به ریال خرج آن باید شفاف بیان شود باید گفته شود که این مبالغ برای چه هزینهای و با چه دستور و فرمتی صورت گرفته تایید و تصویب یک به یک آن باید در هیئت مدیره وجود داشته باشد و همه باید نسبت به این اعداد پاسخگو باشند
به نظر کافیست همین دو موضوع به عنوان یک اصل در مسئولیت اجتماعی مجامع پذیرفته شود مطمئن باشید خود شرکتها دیگر به سمت اعداد بزرگ نخواهند رفت و باز هم روی این موضوع تاکید میکنیم و این تاکید را به شکلی موکد داریم که با یک ریال هزینه کردن سهامداران برای ورزش و فوتبال و باشگاههای مختلف موافق نیستیم همین پول را اگر هم قرار است خرج کنید خرج فرزندان کارگران و کارمندان شرکت کنید نه خرج مشتی تازه به دوران رسیده که با پول سهامداران پلههای ترقی را یکی یکی طی میکنند و برای همین جامعه ژست میگیرند …
بتا سهم
