تابستان تموز و طلایی رفت !
یک تکه از بازار تابستانی این بود که ابتدای تیر با چالش و عرضه فشار فروش و نگرانی آغاز کرد و در طول تابستان دوران طلایی را رقم زد و انتهای او هم این فضا وجود داشت … تابستانی با اغاز و پایانی منفی ولی روزهایی داغ و به اصطلاح تموز و طلایی … هر چه بود تابستان هم رفت و به پادشاه فصل ها پاییز رسیدیم …
امروز ۳۱ شهریور آخرین روز تابستانی شیرین به پایان رسید و ما دورهای خاص و ویژه را که پر از خاطرات تلخ و زیبا بود به پایان بردیم البته بدون هیچ تعارفی یکی از بهترین تابستانهای بازار سرمایه را پشت سر گذاشتیم که رشد بیش از ۵۰ درصدی شاخص آن هم در طول سه ماه به خوبی قدرت و سرعت و جذابیت تابستان را به رخ میکشد
تابستان عجیبی داشتیم همه چیز در آن دیدیم جنگ دیدیم صلح دیدیم مذاکرات دوباره و موارد مختلف اما آن چیزی که بیش از همه به چشم میآمد چیزی نبود جز اینکه جریان پول قوی با چراغ چشمک زن مثبت تحولات سیاسی و بنیادی راهی بازار شد و آنچنان سرعت رشدی به بازار بخشید که مدتها بود اهالی بازار چنین رشدی را با چنین سرعت و کیفیتی ندیده بودند در واقع شاید بتوانیم اینطور بگوییم که از ابتدای سال ۱۴۰۴ تا به امروز چنین رشد و چنین سرعتی را کمتر داشتیم نمودار و اعداد هم به خوبی این را نشان میدهد
در مجموع امروز که تابستان را به پایان میبریم باید اعتراف کرد که تیر و مرداد و شهریور رفیق بازار بودند حالا شاید در تیر و شهریور کمی کمتر اما مرداد داغ یک ماه زیبا و خوب را برای بازار ثبت کرد تا آن خاطرات تلخ مرداد ۹۹ شسته شود و برود. در مجموع تابستان جذاب و شیرین و زیبایی را داشتیم و با این فضا و این دید روزهای پاییز را آغاز خواهیم کرد فردا مفصل در مورد تک تک رویدادهایی که در پاییز رخ میدهد حرف میزنیم اما امروز باید اذعان کنیم که احتمالاً پاییز پرچالشی را شاهد باشیم و هوا ممکن است به خوبی تابستان نباشد اما میتوانیم با کمی فضای بهبود و اصلاح و استراحت پاییز جذابی را هم داشته باشیم
پاییز فصل زیباییست فصل مورد علاقه ماست و امیدواریم با اتفاقات عجیب و غیرمنتظره همراه نشود…
واما بازار خارج از انتظار امروز …
امروز بازار را در حالی پیش بردیم که گزارش دیشب شستا و فضای عمومی بازار در عرضه ها باعث شد اکثر فعالان بازار با محافظه کاری نسبی کار را پیش ببرند و با سیاست صبر به دو رویداد سیاسی سازمان ملل و حاشیه های و گزارش های ماهانه نگاه کنند . یا به عبارت بهتر بازار امروز تصمیم گرفت بیشتر تماشاچی باشد …و چه عجیب که تماشاچی بود و دوباره ارزش دلاری بازار جلوی چشمش رژه میرفت و زیر ۱۰۰ رسید و بازهم این چرخه ناپایدار در حال تکرار شدن است
یک نکته را هم همین ابتدا بگوییم …
این که بگوییم مثلا سپرده گذاری یا دستکاری سیستم یا هر چیزی عامل منفی شدن بازاراست به نظر اوج بی تحلیلی و سربه هوا بودن از روندها و اتفاقات در بازاراست . البته دلایل بیرونی برای این وضعیت بازار وجود دارد مثل عرضه بی محابای برخی حقوقی ها یا موارد دیگر ولی نسبت دادن منفی و مثبت بازار به این موضوع به نظر غیرمنطقی است . البته بماند که طرز فکر برخی از روسا در این موضوع چقدر موثر بوده اتفاق مهم تری است . ولی این که این عرضه ها را نبینیم و به موضوع سپرده گذاری بپردازیم خوش خیالی و سطحی نگری است که مارا از اصل ماجرا دور میکند . این که ردپای برخی تفکرات در فشار فروش به بازار را نبینیم و کودکانه همه چیز را به سیستم معاملات گره بزنیم بیشتر خوش خیالی و سطحی نگری در تحلیل هاست …
اما سراغ بازار برویم …
اوضاع از بعد سیاسی خبر منفی سیاسی که بخواهد او را دگرگون کند و مسیر او را تغییر دهد نداشت البته این را هم بگوییم که از امروز عصر تا جمعه بازار یک دور خبرهای سیاسی و رویدادهای سیاسی مختلف را تجربه خواهد کرد که معتقدیم قابلیت اثرگذاری مهمی در بازار خواهد داشت یعنی روزهای پر خبری را داریم و ساعات غیرقابل پیش بینی اما امروز اخباری که بخواهد بازار را تحت تاثیر قرار دهد در بعد سیاسی وجود نداشت. در بعد اقتصاد هم فعلاً همه چیز به روزهای آتی موکول شده البته حرکت خاص دلار نیما که امروز هم در مورد آن صحبت میکنیم انرژی مضاعفی به جو بنیاد و ارزندگی بازار بخشیده و شرایط را تحت تاثیر خود قرار داد ولی هنوز بازار به ان باور نرسیده …
دیروز جمع و جور شدن صفوف فروش باعث شده بود تا بازار آن شدت منفی را نداشته باشد و حتی اندکی مثبت باشد ولی امروز از همان ابتدای وقت زیر ضرب عرضه ها رفت برخی هم خبرهای منفی محاصره هوایی را بهانه میکنند ولی حرکت اول وقت شستا هم بی تاثیر نبود . گزارش شستا و انتظاری که همگان از او داشتند محقق نشد و او خود کمی فشار فروش در بازار را رقم زد اما در هر صورت به نظر بازار امروز وارد مرحله آرامش قبل از طوفانی شد که به زودی شاهد خواهیم بود …
به این موضوع اعتقاد داریم و برای همین مینویسیم که آرامش قبل از طوفان ما به زودی طوفان خبرهای سیاسی و کدالی را خواهیم داشت که در سرنوشت بازار بسیار موثر است دوستی سوال میکرد که چرا با قاطعیت نمینویسید که بعد از این ممکن است بازار با یک استراحت رشد کند ؟!
ببینید انتظار ما هم همین است اما یک نکته را در نظر بگیرید وقتی خبرهای سیاسی نتواند فاز مثبتی را ارسال کند و آرامش را تزریق نماید و یا تنش داشته باشیم و کدال هم از پس اتفاقات و تحولات مثبت بازار بر نیاید و قیمتها را توجیه نکند قاعدتاً نمیتوانیم امید واهی بدهیم شما ببینید وقتی صحبت از توجیه بودن قیمت و تابلو میشود منظور چیست دقیقاً رفتار امروز شستا این موضوع را نشان میدهد .
یک گزارش نسبتا ضعیف و دور از انتظار در ذوق سهامداران زده و این رفتار را در تابلویی به وجود میآورد که تا همین چند روز پیش قفل صف خرید بود پس وقتی صحبت از تحولات بنیادی و اثرگذاری آن در بازار میکنیم امروز نمونه آن را شاهد بودیم و دیروز هم برعکس آن را مثلاً بترانس و نوری اشاره کردیم امروز این را با این ماجرا تکمیل میکنیم که به طور کلی انتظار داریم رفتار بازار بعد از انتشار گزارشهای ماهانه دقیقاً این چنین باشد یعنی فارغ از اینکه چه صنعتی چه شرکتی در کانون توجه است بازار با این چالش و چینش در شرکتها مواجه خواهد بود و پرتفوی خود را بر اساس این موارد تنظیم میکند و برای همین است که معتقدیم بعد از انتشار گزارشهای ماهانه احتمالاً ذائقه بازار تغییر کرده و ما شاهد اقبال متفاوت به برخی سهم ها خواهیم بود اصلاً بزرگ و کوچکش نمیکنیم هر سهمی ولو بزرگ میتواند بعد از گزارشها مورد توجه باشد و یا از چشم بازار بیفتد اما خطکش احتمالاً این خط کش کدالی و گزارشی خواهد بود
این مهمترین اتفاقی است که انتظارش را برای روزهای آتی میکشیم … چون از مسائل سیاسی سر در نمی آوریم روی ان صحبت نمیکنیم قابل پیش بینی هم نیست .
باید پذیرفت که مهر ماه و به طور کلی پاییز ماه متفاوتی نسبت به ماههای قبل خواهد بود خوشبینی تابستان را نمیشود به پاییز داشت و از سوی دیگر عوامل متعددی در سرنوشت این ماه موثر است پس همچنان باید با احتیاط گام برداشت و به حساب گذشته رفتار آینده را توجیه نکرد …
فردا و روزهای بعد در مورد اینکه چه اتفاقاتی پیش روی بازار است و احتمالاً رخ خواهد داد مفصل صحبت خواهیم کرد اما این موضوع را به خاطر داشته باشید که ما در تابستان یک بازدهی بینظیر را ثبت کردیم و چالشهای پس از این بازدهی طبیعی است که در بازار وجود داشته باشد که یکی از این چالشها عدم برآورده شدن انتظارات ذهنی سهامداران است که نمونههای آن را شاهدیم اما به نظر آن چیزی که در حال حاضر میتواند ما را از ابهام و سردرگمی روزهای ابتدای پاییز رها کند چیزی جز پالسهای مثبت سیاسی و بنیادی و کدالی نیست که امیدواریم حاصل شود و محقق گردد
اما تابستان را در حالی به پایان بردیم که یکی از مهمترین ویژگیهای آن فعال شدن خاص و سرعت رشد نرخ ارز در تحولات جاری بود البته به طور مشخص آن چیزی که بازار را در تابستان تحت تاثیر قرار میداد محاصره اقتصادی بود به تبع آن افزایش نرخ ارز را نیز رقم زد … اما امروز بحث ما این نیست بحث ما این است که در حالی که رشد اقتصادی منفی و تورم همچنان بالا باقی مانده بازار برای ادامه دریافت پالس مثبت یک دلخوشی داشت و آن هم دلخوشی رشد مبلغی فروش در مقابل کاهش مقداری تولید بود
در روزهای گذشته در مورد سیاست دولت در دادن افزایش نرخ صحبت کردیم طی روزهای گذشته نیز شاهد بودیم که دلار حواله و نیما چطور خود را به دلار آزاد نزدیک میکرد و فاصلهاش را کم کرد این دقیقاً همان چیزیست که به نظر ناجی بازار در تابستان شد و معتقدیم برگ برنده بازار در پاییز خواهد بود . یعنی دلار و حرکت دلار نیما به سمت اعدادی در حوالی ۱۹۰ !
یا به عبارت دیگر بدون این عامل بازار احتمالاً دستهای خود را بالا برده و خلع سلاح شده و در همین نقاط درجا میزند همه از اتفاقات تلخ روند تولید شرکتها در تابستان مطلع بودیم با این حال افزایش نرخ تسعیر و افزایش نرخ محصولات باعث شد تا روند فروش نسبتاً خوبی در تابستان حاصل شود اما این موضوع تنها در صورتی در پاییز ادامه خواهد داشت که این روند نرخ تسعیر و نزدیک شدن نرخ آزاد و نیما ادامه داشته باشد شما ابتدای سال نرخ ۱۳۷ هزار تومان را برای تسعیر ارز داشتید و امروز این نرخ حوالی ۱۶۹ هزار تومان است این به خوبی روند تطبیق تورم و شرایط را نشان میدهد اگر قرار بود به مانند گذشته نرخ ارز سرکوب شود به نظر ما امروز این شرایط را در بازار نداشتیم و خیلی زود بسیاری از سهمها گردنشان کج شده و افتاده بود …
داستان از چه قرار است داستان از این قرار است که ما در روزهای تابستان با مولفههایی مواجه بودیم که مانع از ایستادن و توقف بازار میشد و او را مدام رو به جلو هل میداد بازار هر بار میخواست استراحت کند در یک بستر از فضای آرام سیاسی اتفاقات و تحولاتی رخ میداد که او به سمت جلو حرکت میکرد و عمده این تحولات حول دو محور تحولات بنیادین نظیر همین نرخ ارز و افزایش نرخها بود و دیگری پالس هایی که از کدال به دست میآمد نرخ ارز نیما و حواله هم بخشی از این فرایند بود و اینها دست به دست هم بازار را به سمت جلو هدایت میکردند و مدام انرژی تازه برای حرکت او بودند
حالا ماجرا میتواند شکل جذابتری به خود بگیرد وقتی در مورد این صحبت میکنیم که این روند در پاییز ادامه خواهد داشت یا خیر به واقع اگر به این موضوع بی تفاوت باشیم و رفتار تابستان در پاییز تکرار نشود خیلی زود قیمتها به این موارد واکنش نشان خواهند داد و درست برعکس اگر این موضوع ادامه داشته باشد و ما پالسهای مثبت از تحولات سیاسی و بنیادی و ارزی بگیریم بازار دوباره به مدار ارزندگی برخواهد گشت و نه با سرعت تابستان که با سرعتی معقول و پاییزی پیش میبرد
حس و حال پاییز حس و حال سرعتی و پرقدرت پیش رفتن نیست حس لذت بردن از چیزی که به دست آوردهای… مهمتر از همه حفظ آن است که امیدواریم رخ بدهد و امیدواریم فر پادشاهی بازدهی بازارها که در تابستان برای بازار سرمایه رقم خورد در پاییز هم با پادشاهی فصلها برای بازار سرمایه نیز پیش برود …
بتا سهم
#گزارش_بازار
چالش و عرضه فشار فروش/چالش و عرضه فشار فروش/چالش و عرضه فشار فروش/چالش و عرضه فشار فروش/چالش و عرضه فشار فروش/چالش و عرضه فشار فروش/چالش و عرضه فشار فروش