لبخند و ترس !
بازار امروز به واقع و به ظاهر وقتی دلار را می دید و نرخ نیما ، وقتی گزارش ها را میخواند ته دلش قرص و خیالش راحت میشد ولی یک حس ترس قوی در دل او وجود داشت که به بازار امروز هم سرایت کرد و آن هم ترس ازاین سرعت رشد دلار است که نکند پشت کار، ماجرای عجیبی باشد که بازار را غافلگیر کند . البته برخی هم چارتیست وار معتقدند نزدیک شدن به سقف قبلی کار را کمی برای بازار سخت کرد ولی هرچه بود بازار امروز از زیر فشار عرضه ها خوب دوام آورد و به نظر این حجم خوردن ها در این قیمت ها اتفاق خوبی برای اوست …
یک روز دیگر را در بازار در حالی پیش بردیم که صبح که از خواب بیدار میشویم همه چیز برای ما سورپرایز کننده است انگار اصحاب کف شدهایم و کف میکنیم از قیمت ها !! البته ما در خواب هم در حال فقیر شدن هستیم یعنی صبح که از خواب بیدار میشویم ارزش دلار و تتر به ما یادآوری میکند که هرچه از این چند روز سود کردهاید همین حالا با نرخ دلار عقبتر هستید و حرکت دلار و تتر یک حس تردمیل گونه برای اکثر فعالان اقتصادی ایجاد کرده است مردم عادی که بماند !! البته همین شرایط و همین اتفاق باعث شده بازار با یک نگاه سه مجهولی مواجه باشد و سه عامل مختلف را این روزها در معادلات و رفتار خود لحاظ کند و دست به این خرید و فروش ها بزند ولی یک چیز بازار این چند روز روشن بود و آن هم این که قرار نیست در پاییز شبیه تابستان باشیم …
عامل اول همین ماجرای دلار است که امروز در بخش دوم مفصل در مورد آن صحبت میکنیم اما رفتار عجیبی را طی این دو روز از دلار شاهد بودیم که ناگهان قیمت به طرز عجیبی از ۲۳۵ به ۲۵۵ رسیده است قیمتی که همه انگشت به دهان و مات و مبهوت در حال تماشای آن هستند و تازه این در حالیست که ما در نیویورک در حال مذاکره هستیم چپ و راست خبرهای مثبت منتشر میشود !! اما دلار همه چیز را به کتفش گرفته و مسیر خود را میرود صد البته که دلار همیشه درایور بازار بوده و او را به سمت جلو هدایت کرده اما یک بخش این ماجرا معادله دوم و عامل دوم را در ذهن فعالان تعریف میکند که نکند پشت پرده این رشد دلار اتفاقات عجیب و غریبی باشد که بازار از آن بیخبر و آن را در قیمتها لحاظ نمیکند . امروز این حس ترس دربازار بخش عمده ای از فروش ها را در برمیگرفت .
این عامل دومی است که به نظر این روزها با مرموزترین و مخفیترین شکل ممکن پیش میرود و البته بازار فعلاً زیرچشمی به آن نگاه میکند چون سر و صدایی ندارد ولی حقیقت امر حس خوبی به این روند و رفتار دلار و این تحولات سیاسی نداریم و امیدواریم این عامل ، عامل منفی و مخالفی جهت حرکت بازار نشود اما در هر صورت شرایط سیاسی هرچه پیش میرود انگار پیچیدهتر میشود و اظهار نظرهای ترامپ برخی دیگر از سیاسیون همین موضوع را نشان میدهد این خبرهای متفاوت و متناقض هم یکی دیگر از دلایلی است که ما را نسبت به تحولات سیاسی کمی بدبین میکند اما به هر حال فعلاً فضا فضای توجه به دلار و گزارشهاست و تحولات سیاسی به رتبه سوم توجه و عوامل رفته است
اما عامل سوم عامل مهمی است که این روزها فرمان بازار را در دست گرفته و به خوبی شاهد اثرگذاری ویژه این جریان در بازار هستیم و در مورد این موضوع هم امروز دوباره مفصل صحبت میکنیم و آن هم چیزی نیست جز گزارشها اول اینکه بسیار خوشحال و خرسندیم که بازار به گزارشها تا این حد وزن میدهد و گزارشهای مالی میتواند در روند بازار موثر باشد. یکی از دلایلی که معتقدیم اتفاقات تلخ گذشته تکرار نمیشود همین گزارش محور و بنیاد محور حرکت کردن بازار است که میتواند رفتار حرفهگری بازار را نشان دهد قبل از اینکه در مورد این موارد کمی صحبت کنیم به این موضوع باید اشاره کنیم که بازار امروز درگیر این عوامل بود و این سه عامل با هم در فضای بازار میجنگیدند و البته از دید چارتیست ها نزدیک شدن به سقف قبلی و رسیدن به نقاط حساس و اتفاقات خاص سیاسی هم کمی ذهن بازار را درگیر کرده بود هرچند به نظر میرسد اگر اتفاقی رخ ندهد با این دست فرمان گزارشها و دلار ما سقف قبلی را هم لگد مال خواهیم کرد اما باید طبق آنچه دیروز هم نوشتیم با احتیاط گام برداشت
اما اگر بخواهیم در مورد این دو عامل مهم یعنی گزارشها و دلار امروز صحبت کنیم ابتدا به سراغ موضوع مهم گزارشها میرویم که از دید ما یک آثار چندگانه مهم در بازار دارد ما امروز از ۲ اثر مهم آن صحبت میکنیم و فردا با پایان گزارشها جمعبندی دقیقتری از آن ارائه خواهیم داد.
اما از این دو اثر مهم که رگههای رفتاری آن را در بازار میتوانیم ببینیم اگر بخواهیم صحبت کنیم ابتدا باید از اثر کف سازی گزارشها صحبت کرد که این روزها خود را در رفتار فعلی بازار نشان میدهد معتقدیم انتشار گزارشهای ماهانه شهریور و پس از آن گزارش های ۶ ماهه و میان دورهای شرکتها،اگر اتفاق عجیب و غریبی در حاشیه سود رخ ندهد کف محکمی از سهمهای بازار خواهد ساخت که ما را با این موضوع مواجه میکند که بازار حتی در شرایط خاص و بحرانی نمیتواند سقوط عجیب و سنگینی داشته باشد و قیمتها در جایی مثلاً ۱۰ تا ۱۵ درصد پایینتر دوباره به نقاط جذابی میرسند که قیمت و شرایط بنیادی آنها را توجیه میکند فرض کنید سهمی حتی بازدهی ۲۰۰ درصدی را طی مدت داشته و رشد عجیبی را کرده است اما با گزارشهای فعلی و چشم انداز سودسازی آتی نه با فضا و شرایط خوش بینانه ، با فضای محافظهکارانه اگر اصلاح ۱۵ تا ۲۰ درصدی در قیمت داشته باشد دوباره پی بهای فوروارد آنقدر جذاب خواهد شد که حتی زیر بمب و موشک هم ممکن است بازار دوباره سراغ این گروهها برود این یکی از مهمترین خاصیتهای گزارشهای ماهانه بود که کف سازی مهمی از بسیاری از سهمها و قیمتها داشت و به نظر وقتی گزارشهای شش ماهه منتشر شود یک بار دیگر میتوانیم با قدرت و قطعیت بیشتری در مورد این موضوع صحبت کنیم این را در نظر داشته باشید وقتی چنین شرایطی مطرح میشود پایینهای بازار و منفیها خریداران پروپا قرصی خواهد داشت و بخشی از نگرانی بسیاری از اهالی بازار از سقوط و برگشت به قیمتهای عجیب را برطرف میکند
دلیل اینکه تاکید چند باره ما این است که سراغ سهمهای قوی و بنیادی بروید همین است چرا که ریسک به ریوارد قیمت و شرایط آتی آن توجیه کننده قیمت روی تابلو میشود.
اما اثر دوم اثر تکنیکالیتر و خاصتر است که پیچیدگیهای زیادی دارد البته هنوز زود است در مورد این اثر و این رویداد صحبت کنیم اما به نظر میرسد با انتشار گزارشها آن تغییر رفتاری که از آن صحبت میکردیم آرام آرام در حال وقوع است یعنی چهره بازار صنایع و شرکتها در حال تقسیم بندی و مرزبندی بین اتفاقات است بازار هر سهمی را نمیخرد به هر سهمی وزن قوی نمیدهد و درست در نقطه مقابل برخی سهمها آنچنان قفل صف خرید هستند که تعجب میکنید …
برخی به دنبال تقسیم بندی بازار به سهم بزرگ و کوچک هستند که رفتار این دو روز کمی رگههای این موضوع را نشان میدهد اما معتقدیم این موضوع هم نیست و همچنان تئوری اندازه مهم نیست عملکرد مهم است پیش روی همه قرار دارد و فکر میکنیم کماکان این موضوع در دستور کار جریان پول قرار دارد که به شرکتهایی که احتمالاً بتوانند با وجود فضای محاصره شرایط خوبی در گزارشهای پیش رو داشته باشند وزن بیشتری میدهد
پس شش دنگ حواستان را به این موضوع جمع کنید که ناگهان در بازار با این گزینه مواجه نشوید که سهمی که دارید در جا میزند و بقیه بازار در سهمهای کوچک و یا حتی بزرگ بازدهی قویتری را زیر انبوهی از این ریسکها کسب کردند. این تغییر ذائقه و تغییر رفتار میتواند ناشی از همین بخش گزارش شده و در گزارشهای ۶ ماهه تکمیل میشود.
پس دو اثر مهم را در گزارش دهی شرکتها باید در ذهن داشته باشیم و معتقدیم این موارد میتواند در شکل دهی جریان پول در بازار نقش مهم و حیاتی و اساسی ایفا کند.
این را هم باید در نظر گرفت که بخشی از جریان قوی و مهم فعلی بازار همین گزارشهاست که پالس مثبتی برای سهامداران ارسال کرده و ما شاهد فضای خوب و قوی در بازار در بین فعالان و شرکتها هستیم که امیدواری به روند آتی را بیشتر میکند البته این را هم در نظر بگیرید هر جا این نوار پیروزی و رشد فروش و شرایط خاص و ویژه گزارشها پاره شود بند دل بازار هم پاره خواهد شد و آن روزها روزهای احتمالاً سخت و دشواری برای بازار خواهد شد فعلاً جریان دلار و گزارشها همه جور بازار را در مقابل ریسکهای سیاسی و خبرها بیمه کرده و حتی اصلاح و افت قیمتهای آن هم حکم فرصتهای جذاب را برای او ایجاد میکند …
اما در بخش دوم دقیقاً به همین موضوع دلار اشاره میکنیم و نکات مهمی در مورد بحث دلار خواهیم داشت یکی از مهمترین بحثها این است که در شرایط فعلی و در دست فرمان بانک مرکزی و دولت فعلی خبری از سرکوب ارزی نیست در دولت اسب زین شده و استاد بزرگوار سیبیلوی بانک مرکزی با این موضوع مواجه بودیم که ریسکهای سیاسی دلار آزاد را افزایش میداد اما این افزایش نرخ با سرکوب همه جانبه دولت در نرخ گذاریها و دلار نیما مواجه میشد و باعث میشد که شرکتها رشد هزینه را داشته باشند اما در فروش اعداد تغییر نکند این سیاست غلط در دولت فعلی شکسته شد و ما شاهد روند متعادل قیمتها هستیم قطعاً این پالس مثبت سیاست درست اقتصادی ، به بازار هم منتقل خواهد شد
اما بحث ما حالا این نیست بحث ما این است که دلار به عنوان یک متغیر مهم چطور میتواند در مسیر بازار اثرگذار باشد ما قبلتر در مورد اثر دلار صحبت کردیم امروز کمی بیشتر به آن میپردازیم اما اول باید در مورد انواع دلار و اثرات حرکت هر یک صحبت کنیم ما یک دلار آزاد یا بهتر است بگوییم تتر یا هرات یا هر چیز دیگر داریم که امروز در محدوده ۲۵۵ هزار تومان است سه نکته نرخ و این دلار برای اهالی بازار به همراه دارد ۱- افزایش ناگهانی آن میتواند ناشی از افزایش ریسکهایی باشد که در روزهای آینده خود را در بازار نشان میدهد ۲- این افزایش نرخ مستقیماً در بورس کالا بسیاری از کالاها اثر افزایشی داشته و ما آثار رشد آن را به سرعت مشاهده میکنیم به طوری که رقابت در کالاها و محصولات بورس کالا دیده خواهد شد
و نکته ۳- اینکه این نرخ نرخ مستقیم بازارهای رقیب بازار است و وقتی افزایش پیدا میکند جریان پول این افزایش را کنار اتفاقات و رویدادهای آن بازارها گذاشته و تصمیم گیری میکند پس این نرخی است که نرخ مهمی بوده و چه بخواهیم و نخواهیم اثر ویژهای در سرنوشت بازار دارد .
نرخ بعدی نرخ مهم برای صورتهای مالی شرکتهاست یعنی نرخ دلار حواله که هر روز صبح بانک مرکزی آن را اعلام میکند این نرخ در دوران اسب زین شده گوشهای افتاده بود و روزی ۵۰ تا نهایت ۱۰۰ تومن لطف میکردند و روی آن میگذاشتند تحویل صادر کننده میدادند اما در شرایط فعلی این نرخ همگام با نرخ دلار آزاد در حال حرکت است و همیشه سعی میکند خود را در محدوده آن قرار دهد و یک اختلاف را با آن حفظ کند و البته در دوران اسفند و فروردین این عدد به کمترین میزان خود رسیده بود و معتقدیم خیلی زود به محدوده ۱۹۰ در فصل پاییز خواهد رسید
این نرخ، نرخ مهمی برای بازار است نرخی است که مبنای بسیاری از محاسبات قرار میگیرد صورتهای مالی را میسازد بودجه بر اساس آن است بهای تمام شدهها بر آن حساب میشود نرخی است که کاهش آن تقریباً بعید است و رخ نخواهد داد و خلاصه نرخ مهم برای پی بهای بازار و نرخی با کیفیت برای جریان سودسازی است و برای همین است که هر روز صبح در کانال این نرخ به اطلاع عزیزان میرسد چرا که اهمیت آن را میرساند
تا به اینجای کار ما یک فضای کلی از نرخها و دلار را داشتیم اما کارکرد این افزایش نرخ برای فضای فعلی بازار چیست ؟! بسیاری از عزیزان هر روز ارزش دلاری بازار را صحبت میکنند مارکت شرکتها را دلاری نگاه میکنند بازدهی دلاری سهمها را حساب میکنند و مواردی شبیه این اما امروز میخواهیم یک نکته مهم به شما بگوییم و آن هم این است که گر میخواهید در بازار بر اساس مدل برنده حرکت کنید باید معیار انتخاب سهم و تصمیم گیری در مورد آن را به جای ماجراهای ارزش دلاری و این موارد به جریان سودآوری بدهید بگذارید سادهتر صحبت کنیم افزایش نرخ ارز چه نیما چه آزاد آثار مهمی در جریان سودآوری برخی شرکتها خواهد داشت از سوی دیگر در برخی صنایع و شرکتها ممکن است آثار این افزایش به سرعت دیده نشود اما ارزش دلاری آنها هر روز جذابتر میشود . معتقدیم آنچه در حال حاضر در این مرحله میتواند به شما در ساختن یک پرتفوی موفق کمک کند تاکید بیشتر روی موضوع سودآوری ناشی از این شرایط ارزی است .
این به آن معنی است که موضوع ارزش دلاری و مارکت دلاری و این موارد مهم نیست؟! خیر … اینحرف این معنی را نمیدهد اما مثل این میماند که شما میخواهید بروید زبانم لال ازدواج کنید به شما میگویند معیارهای شما برای ازدواج چیست ؟! قاعدتاً همه میگویند ادم خوبی باشد اخلاق خوبی داشته باشد وضعیت مالی نسبتاً نرمالی داشته باشد هیچکس همان اول نمیگوید قدش بلند باشد چشمانش روشن باشد خوشگل باشد خوشتیپ باشد این معیارهای با اهمیتی است که قطعاً در انتخاب شما موثر خواهد بود اصلا اگر نبینید باید به عقل شما شک کرد اما معیار اصلی آن چیزی است که ابتدا باید محک بخورد پس هدف از گفتن این بخش این بود که در حال حاضر اسیر این جریان ذهنی و رسانهای ارزش دلاری نباشیم و به دنبال آثار مهمتری بگردیم …و آن هم چیزی نیست جز رد این تغییرات ارزی در صورتهای مالی شرکتها… معتقدیم این موضوع است که میتواند پرتفوی شما را از فضای فعلی نجات داده و در مقابل طوفانها و بحرانهای ارزی بیمه نماید باز هم تاکید میکنیم رفتار بازارهای رقیب دارایی شما و در نهایت همه چیز با این ارزش دلاری سر و کار دارد اما ما از بعد معاملاتی و انتخاب سهم صحبت میکنیم که در حال حاضر و با این تحولات نرخ ارز باید این موضوع در دستور کار باشد. به دنبال اسپردهای خاص ارز نیما و بازار آزاد بگردید بینید چه شرکتهایی میتوانند از این موضوع استفاده کنند سرعت رشد نیما را دنبال کنید و مواردی نظیر این وگرنه همه ما داریم میبینیم که روی تردمیل نرخ ارز فقط در حال دویدن هستیم و خیلی جلو نمیرویم نمودار ارزش دلاری بازارهم که سالهاست در یک مسیر نزولی قرار گرفته و حرکتی رو به جلو ندارد پس بهتر است برای اینکه در بازار بتوانیم پرتفوی پیشرو و موفقی داشته باشیم روی این موارد بیشتر زوم کنیم
در واقع معیار و خطکش اندازهگیری و انتخاب سهم شما همچنان باید جریان سودآوری و اثرپذیری سود باشد نه تحولات ارزش دلاری یا عقب افتادن از دلار و مواردی نظیر این
البته باز هم همه موارد را گفتیم به این نکته باید اشاره کنیم که امیدواریم این تنشهای ارزی پشت سرش اتفاقات غیر منتظره سیاسی نباشد که نظم همه چیز را بر هم ریخته و فضا را تحت تاثیر خود قرار داد که در آن حالت دیگر حتی کسی به سقوط ارزش دلاری هم نگاه نخواهد کرد
بتا سهم
