منفی ترش و شیرین ؟!
منفی بازار امروز با این حجمی که خورد هم کمی چهره بازار را ترش و درهم کرده بود و هم از دید ما منفی شیرینی بود …امروز شنبه بازار را در حالی آغاز کردیم که شایدابتدای خوبی داشت ولی بازار با ترس از برخی سخنرانی ها و صدالبته شایعه ای در مورد سایپا بهانه برای اصلاح و ریزش را پیدا کرد و کمی پر فروش شد . ابتدا بهتر است در مورد شایعات صحبت کنیم که به نظر محقق نشد و در مورد سایپا نیز واقعا عجیب است که چرا برخی در تلاش برای تعویق این بلوک ها هستند و نشان میدهد دوباره منافع در خطر است . از سوی دیگر معتقدیم شاخص وبازار جایی است که این اصلاح و عرضه ها طبیعی است
نکته ای که به جد به آن اعتقادداریم این است که در چنین شرایطی در بازار که جریان ورود پول جدید و تازه نفس خیلی سراغ بازار نمی اید تنها راه برای دوام بخشیدن به روند خوب بازار اصلاحات پی در پی در مسیر پیش روست و امروز و احتمالا فردا جز همان است و به نظر خیلی نباید از این منفی ها نگران شد در این منفی و اصلاحات جریان شناسایی سود صورت میگیرد پول تازه نفش با قیمت تمام شده جدید راهی سهم ها می شود و چرخش پول در بازار به طور کلی کمک خوبی برای ادامه مسیر می شود از همین رو تا وقتی همچنان بسترخبرهای سیاسی منفی نیست میتوان به بازار امیدوار بود از همین رو منفی امروز و احتمالا فردای بازار را منفی شیرینی میدانیم …
و اما امروز در حالی بازار را آغاز کردیم که در احاطه اخبار ریز و درشت سیاسی و اقتصادی بودیم و البته آخر هفته نسبتا پرخبر ولی با آرامش نسبی را سپری کردیم و این آرامش نسبی حس امیدوار کننده ای را در آغاز به بازار بخشید البته بعد از صحبتهای ترامپ مبنی بر اینکه پیشنهاد جدیدی از سوی آمریکا به ایران داده شده بسیاری در بازار با تردید و محافظهکاری پیش میروند و از تغییر ناگهانی شرایط کمی واهمه دارند اما در هر صورت معتقدیم این اتفاق اتفاق بدی برای بازار نخواهد بود که در ادامه دلایل آن را ذکر خواهیم کرد
مطابق رفتار و شکل همیشگی در ابتدای هفته به خبرهای مهم این هفته میپردازیم که طبق معمول مهمترین خبر همچنان مذاکره ایران و آمریکاست که همه نگاهها به آن دوخته شده و در نقاط حساستری قرار گرفته است
در لابلای خبرها اتفاقات مهم داخلی نظیر تحولات تصویب fatf و یا موضوعات مهم مطرح شده در حوزه سیاسی و همچنین انتخاب وزیر اقتصاد و معرفی آن به مجلس در کنار سایر خبرها نظیر اتفاقات و تحولات خاص صنایع به خصوص اخبار قطعی برق و چالشهای این چنینی یکی از مهمترین رویدادهای هفته خواهد بود و البته از دید ما که کدال باز و چشم به اطلاعیه شرکتها داریم معتقدیم این هفته انتشار گزارشهای ۱۲ ماهه شاید بعد از جریان خبرهای سیاسی اولویت بالایی برای اثرگذاری در بازار را دارد …
این هفته نیز هفته پرخبری برای بازار خواهد بود و فکر میکنیم قابلیتهای جالبی برای رشد احتمالی در بازار وجود دارد البته به شرطی که ناگهان از دل این نامه نگاریها و طرحها و مذاکرات غیر مستقیم و دیت بازی داستان جدیدی برای بازار بیرون نزند ….
اما سراغ بازار امروز برویم که در منگنه خبرهای ریز و درشت سیاسی و اقتصادی قرار داشت از یک سو روز چهارشنبه با خبر تصویب بخش اول fatf یعنی پالرمو جریان خبری خوبی به راه افتاد و جو مثبتی ایجاد شد که یک پالس قوی به اتفاقات و تحولات سیاسی بود درست در نقطه مقابل ناگهان چهارشنبه خبر قطعی برق گسترده فولاد و سیمانیها منتشر شد که بسیاری از اهالی بازار را در شوک فرو برد که مگر میشود اردیبهشت هنوز ادامه دارد و قطعی برق به سراغ صنایع آمده وای به حال تیر و مرداد ماه و خدا به داد صنایع ما در تیر و مرداد برسد ؟!
به هر حال این از حالا یکی از دغدغههای مهم بازار شده که میتواند حتی تغییر ذائقه جریان پول حاضر در بازار را رقم زده و آثار آن را به زودی شاهد باشیم در مورد موضوع برق امروز کمی مفصلتر هم صحبت خواهیم کرد
اما آنچه به نظر همچنان درایور اصلی بازار بوده و مسیر را پیش میبرد چیزی جز تحولات سیاسی نیست تور سیاسی ترامپ در منطقه تمام شد و در هنگام برگشت اعلام کرد که بسته پیشنهادی را به ایران ارائه داده و در هنگام بیان این موضوع دو نکته را نیز بیان کرد
نکته اول این بود که باید به سرعت پاسخ دهید و تیم ترامپ به دنبال کش و قوس دادن توافقات نیست و نکته دوم این است که این روزها بحث تجارت ایران با آمریکا مطرح شده و هر دو طرف بارها و بارها آن را بیان کردند تایید و تکذیبها زیاد است اما شنیده میشود طرح مذکور هم همین موارد را در بر میگیرد البته طرف ایرانی میگوید هیچ طرحی دریافت نکرده و شاید دست طرف عمانی باشد به هر حال مذاکره غیر مستقیم این تبعات را هم دارد اما در هر صورت یک نکته آن برای بازار جالب و جذاب است و آن هم سرعت بخشیدن به این فرایند است چیزی که ترامپ به آن اشاره کرده و به نظر رویداد خوبی برای بازار است که او را از این فرسایش خبرها و لنگ در هوا بودن و تعلق میان زمین و آسمان خلاص میکند
ولی این موضوع را نیز در نظر داشته باشید که تحولات این چنینی نمیتواند ماهیت کم خطر خود را برای بازار پنهان کند این موضوع را همیشه گوشه ذهن خود داشته باشید که ناگهان ممکن است همه چیز در یک شب در یک ساعت و با یک توییت و یک جمله به هم بریزد.
این ترس مهم بازار خواهد بود که البته دماسنج آن را دلار میدانیم و معتقدیم اگر قرار بر چنین شرایطی باشد آلارمهای آن پیش از این در بازار دلار فعال میشود پس لازم است تا طی این روزها حواس جمعتر و شیش دانگتر اخبار را دنبال کرده و کمی هم با احتیاط در بازار به خصوص در نمادهایی که بازدهی بالایی را دادند حرکت کرد
احتیاط در چنین فضایی شرط عقل است و البته هیچکس نمیگوید که نقد کنیم یا تماشاچی باشیم جنبه احتیاط جنبه ای است که به ما میگوید از حرکات متهورانه در بازار باید پرهیز کرد و این مهمترین استراتژی طی این روزها خواهد بود لازم به ذکر است که موضوع نامه و یا پیشنهاد احتمالی صفر و یکی شدن مذاکرات را بیشتر میکند و این چالش بازار است که ناگهان با خبرهای منفی میتواند تغییر جهت دهد از همین رو معتقدیم در عین اینکه همچنان بسیار بسیار زیاد به توافق خوشبین هستیم اما معتقدیم جنبههای محافظهکارانه این ماجرا را نیز باید لحاظ کرد
اما در صورت ادامه همین وضعیت و همین شرایط و دیت بازی ایران و آمریکا در دورههای بعدی ، بازار در یک بستر نسبتاً آرام سیاسی که خبرهای منفی مخابره نمیشود درگیر موضوع مهم دیگری خواهد شد که از امروز آغاز شده و تا آخر هفته ادامه خواهد داشت و آن هم انتشار گزارشهای ۱۲ ماهه شرکتهاست
یک بار هم قبلتر بیان کردیم به جد اعتقاد داریم این گزارشها آثار کوتاه مدت و حتی بلند مدت قوی را در شرکتها خواهند داشت و بر این عقیده ایک هم گزارشهای ۱۲ ماهه فعلی و هم گزارش ماهانه اردیبهشت تحولات ویژه و خاصی در بازار داشته و شما را در انتخاب و کسب بازدهی در بازار پیش بیاندازد. به نمادهایی که طی این مدت بازدهی خوبی را ثبت کردهاند و چراغ خاموش رشد قیمت را داشتهاند دقت کنید همه آنها این بیس و فیس بنیادی را پشت ماجرای خود داشته و حتی جریان منفی سیاسی هم گاهی اوقات روی آنها موثر نبوده پس از این رو بر این عقیدهایم که اگر قرار بر حفظ و تداوم خبرهای مثبت سیاسی باشد به نظر بستر گزارشها بستر اصلی رشد قیمتها و نمادها در بازار خواهد بود
همین امروز به صفوف خرید برخی شرکتها نگاه کنید مثلاً روزهای گذشته در خیمن یا فاراک یا پخش البرز و یا مواردی از این دست قطعاً بیس و تحولات بنیادی وجود داشته که آنها چنین حرکاتی را تجربه کردند و یک نکته تکمیلی که کسی آن را دقت نمیکند این است که شاید آثار مثبت انتشار گزارشها موقتی کوتاه و کم اثر از دید بسیاری باشد اما آثار منفی آن متاسفانه بسیار چکشی و تلخ و ماندگار است
یعنی حتی با وجود تحولات مثبت سیاسی هم بازار ترجیح میدهد سراغ سهمی که حال و روز خوب بنیادی و گزارشی نداشته نرود و این مهمترین چالش بازار خواهد بود که بعد از گزارشات ماهانه و ۱۲ ماهه یک طیف جدیدی از رشد در شرکتها را تجربه کند معتقدیم با چشمانی باز همانطور که خبرهای سیاسی را دنبال میکنیم باید گزارشهای پیش رو را دنبال کرد چرا که از دل آن تحولات مثبت بازار بیرون خواهد زد … هوشیار و بیدار باشید … به خصوص در کدال …
و اما بخش آخر به ماجرای جدید چالش بازار برمیگردیم
که همیشه تابستان منتظرش بودیم و امسال به لطف مغزهای زنگ زده و شرایط خاص در بهار سراغمان آمد قطعی برق آن هم در فضای فعلی و شرایط این چنینی واقعاً نوبر است به این موضوع بارها و بارها اشاره کردیم و به جد اعتقاد داریم هرگونه رفتارهای این چنینی که ناترازیهای مختلف را رقم میزند یک سیلی محکم و آبدار از سوی علم اقتصاد به صورت سیاستمداران است که با توهم و شعار قصد اداره کشور را دارند و هر بار همین سیلی محکمتر به گوش آنها نواخته میشود تا به آنها ثابت کند نمیتوانند ناکارآمدی و ییخردی و تصمیمات این چنینی را زیر لایههای بی تفاوتی پنهان نمایند و علم اقتصاد طبق معمول شوخی ندارد …
قطعی برق دو نشانه مهم و بارز برای ما بورسی دارد . اول اینکه باید این احتمال را در محاسبات خود لحاظ کنیم که شرایط برای فصل گرم سال بسیار تلختر و بدتر خواهد بود و احتمالاً از همین حالا باید صنایع انرژی بر و برق محور را با دیده کمی پرریستتر نگاه کنیم و نکته دوم این است که نشان میدهد سیستم حاکم بر تصمیمگیریهای کشور چقدر غیرمنطقی و غیر عقلایی پیش میرود و روی عقل معاش و اقتصادی و تصمیم گیری این سیستم نباید حساب کرد!!!
بسیاری از مدتها قبل به دولت هشدار داده بودند که موضوعات کارشناسی برق اگر حل و فصل نگردد ناترازیهای برق فشارهای کمرشکنی به اقتصاد خواهد آورد و این موضوع نارضایتی عمومی را به خصوص در بین فعالین اقتصادی که قصد کار دارند و یا تولید کنندگان بیشتر خواهد کرد تقریبا میتوان گفت کار از نظر فهم و درک مسئله بسیار ساده است ما ناترازی برقی داریم که ناشی از اتفاقات و عوامل مختلف بوده و سه عامل در حال حاضر برای آن ذکر میشود
عامل اول این است که پاداش به مصرف کننده درست و جریمه برای مصرف کننده غیرمنطقی لحاظ نمیشود
یعنی به واقع ارزان بودن قیمت برق موجب مصرف بیرویه برخی از افراد شده و بسیاری هزینه بسیار کمی برای مصرف سرسامآور برق پرداخت میکنند و این را در ذهن داشته باشید که اتفاقاً در این حوزه نیز مقصر اصلی ماجرا بیشتر دولتیها و خود دولت هستند دوستی تعریف میکرد در یکی از ادارات لابی مجموعه آنقدر سرد و خنک بود که وقتی وارد شد کت خود را که روی دستش بود به تن کرد و منتظر ماند یعنی به واقع بخش عمدهای از این عدم رفتار عقلایی ناشی از خود سیستم دولتیست که هیچ اهمیتی به این ماجرا نمیدهد یک بار دیگر هم قبلتر نوشته بودیم که کرونا به همه ثابت کرد که حتی اگر سیستم دولتی ما با یک سوم ظرفیت کار کند یا حتی دور کار باشد و کاری نکند همان بازدهی و همان کارآمدی را خواهد داشت
بی تعارف دولت مقصر و مسبب اصلی این ماجراست و اصلاح را اول باید از خودش شروع کند در حالی که شاهدیم طبق معمول اول از تولید کنندگان آغاز شده …
نکته دوم عاملی که باعث بروز این موارد شده دردیست مدتها و سالهاست همراه ما بوده و آن هم دخالت دولتی و تفکرات دولتی و قیمتگذاریهای دولتی است که با نرخ گذاری دستوری سرمایهگذاری در این صنعت را به تعویق انداخته و امروز با این شرایط مواجه هستیم شک نکنید این موضوع حاصل یک سال و دو سال بیخردی نیست کسانی که حتی امروز بر مسند کار هستند خود عامل و سبب این ماجرا بوده و امروز ژست مظلومانه گرفتهاند…
این طرز فکر قیمت گذاری دستوری امروز به طور واضح خود را در صنعت برق نشان میدهد به واقع یکی از آن سیلیهای افسری و قشنگ علم اقتصاد به صورت نادانهای سیاسی است که میخواهند با شعار کشور را اداره کنند به واقع هرجا چنین تفکراتی وجود داشته باشد دیر یا زود موضوع عیان شده و آثار آن را خواهیم دید
و عامل سوم هم به عقیده بسیاری بحث ماینرها و ماین کردن است که برخی بر این عقیدهاند به دلیل انرژی ارزان برگشت سرمایه در این حوزه بسیار جذاب بوده و یکی از عوامل مهم کسری برق نیز این موارد است(البته واقعا این موضوع سوم را نمیدانیم )
و حالا همه این عوامل دست به دست هم داده که ما در چنین فضایی حرکت کنیم و بی تعارف اگر دولت دست به اقدامات فوری و حیاتی و اصلاحات جدی نزند به واقع بخش بزرگی از بازار سرمایه در امسال و سالهای بعد طلاییترین دوران تولید خود را از دست میدهد و آثار آن را روی تابلو برای ما بورسیها به شکل عیان و روشن نشان خواهد داد
شاید در حال حاضر خبرهای مربوط به برق زیر اخبار سیاسی و رویدادهای مختلف پنهان شود اما معتقدیم این یک چالش بزرگ و عجیب برای کشور خواهد بود و به زودی آثار روانی و واقعی اقتصادی آن بر جامعه آشکار میشود و شک نکنید دولت کم کم به بزنگاههای حساس خود نزدیک میشود که حل ناترازیهای انرژی و ارزی یکی از مهمترین آنها خواهد بود که باید آستین بالا زده و این جراحی را انجام دهد…
البته این را هم در نظر بگیرید که جراحیهای این چنینی به سرمایه اجتماعی قوی نیاز دارد که دست دولت با این عملکرد از این موضوع هم خالیست تمام این موارد به ما بورسیهای این هشدار را میدهد که باید گوشه ذهن خود این موارد و این اتفاقات را برای اثرگذاری لحاظ کنیم تا صورتهای مالی و گزارش مالی شرکتها ناگهان سورپرایز و غافلگیر نشویم…
بتا سهم
اصلاح و ریزش/اصلاح و ریزش/اصلاح و ریزش/اصلاح و ریزش/اصلاح و ریزش/اصلاح و ریزش/اصلاح و ریزش/اصلاح و ریزش/اصلاح و ریزش/اصلاح و ریزش