مرداد بدون توقف !
انصافا باید اعتراف کرد بازار امروز دست برتر خریدار و قدرت قوی خریداران را به رخ همه کشید و در حالی که بسیاری نشسته بودند تا بازار سکندری خورده و منفی شود بعد از کمی دل دل کردن چنان از زمین بلند شد و گرد وخاک کرد که دست همه فروشندگان امروز و دیروز را سوزاند و به مثبت ها رفت تا یک باردیگر پایان بازار بیاید و در گوش فروشنده ها رجز بخواند و شعار ترسو ها به بهشت سود نمیروند را زمزمه کند …
کار کردن در بازار بسیار سخت و دشوار شده و فراتر از انتظار همه عمل میکند …
و اما سراغ بازار برویم … امروز بازار را در حالی آغاز کردیم که بعد از معاملات طوفانی روز گذشته و اختلاف جدی قیمتهای پایانی با قیمت آخرین معامله طبیعی بود که آغاز نسبتا پرفشار و منفی را در شروع بازار داشته باشیم همینطور هم شد و بازار زیر فشار سنگین فروش در ابتدای وقت قرار داشت اما هرچه که پیش رفت این شدت فشار کمتر شد اما وجود داشت ولی با حرکت قوی سایپا و فولاد انگار بازار ناگهان ملوان زبل شده بود و اسفناج زده بود آنچنان قدرتمند و قوی به صفوف خرید میزد که همه هاج و واج تماشا میکردند …
اگر به خاطر داشته باشید در روزهای ابتدای هفته قبل هم چنین مواردی رخ داده بود و بازار یک منفی به مثبت جدی را ثبت کرد البته فکر میکردیم حقیقت امر که امروز برگشت بازار قوی نباشد و ملو باشد ولی انگار از دفعه قبل هم حتی قوی تر بود …
ولی آیا همه چیز گل و بلبل شده ؟!
اگر واقعا شده باشد که هیچ خبرهای آن باید برسد ولی فراموش نکنیم که که تا چند ساعت دیگر آتش بس به پایان میرسد و تحولات لبنان و اتفاقات آن هم هست . فراموش نکنیم رالی تند و تیز و تروتمیز بازار در خرداد و ابتدای تیر مدیون تحولات سیاسی بود و حالا نیز این اتفاق به مرحله ای رسیده که باید تعیین تکلیف شود …
تمام امید بازار به این است که اوضاع جور دیگری بچرخد و شرایط برای یک دور تفاهم و توافق دیگر آماده شود اما اگر نشود به نظر یک دوره پرحاشیه در بازار شکل خواهد گرفت که ابهام مهمترین ویژگی آن است. فعلا همه خوش بین هستند ولی سعی میکنیم واقع بین باشیم …
ببینید طبیعیست که وقتی صحبت از تنش دوباره میشود و سایه این تنش هر لحظه برای بازار بیشتر و عمیقتر میشود واکنش بازاری که رشد کرده و در سود قرار دارد هم پرعرضه باشد . در وجود چنین اخباری بسیاری نسبت به شناسایی سود اقدام کرده و این مسیر را پیش میبرند اتفاق عجیبی نیست و به نظر طبیعی خواهد بود پس میتوان گفت که تفاوت این بار با دفعات گذشته این است که بازار رشد کرده بالا آمده و با عرضه های جدیتری مواجه میشود
اما مرداد به پایان خود نزدیک می شود و فضا همچنان مثبت است … معتقدیم مرداد شیرین بازار ماحصل روزهای تلخ تیر بود روزهایی که بازار از بعد بنیادی وضعیت خوبی داشت اما انرژی آن به واسطه خبرهای سیاسی سرکوب میشد نقطه عطف این ماجرا کجا بود جایی بود که تهدید به زدن زیرساخت آغاز شد و سپس دوباره توسط ترامپ لغو شد و به مذاکرات رسید
به نظر هنوز با این نقطه و این اتفاقات فاصله داریم اما یک نتیجهگیری از دل این جریانات میتوانیم بیرون بکشیم و آن هم این است که اگر بازار طی روزهای پیش رو در مرداد و یا حتی شهریور دو اتفاق را تجربه کند میتوانیم بگوییم حتی با فرض شرایط فعلی دوباره روزهای بهتر سراغ او میآید این دو اتفاق اولی دست به دست شدن و حجم خوردن بازار و درجا زدن او که انرژی بازار را ذخیره میکند و به او استراحت میدهد و عامل دوم گزارشهای ماهانه خوب که بازار انتظار گزارشهای قوی ندارد اما اگر گزارشهای خوبی برسد با اصلاحی که صورت گرفته دوباره مسیر صعود آغاز میشود .
این دقیقاً آن روی سکه این اصلاح دست به دست شدنها و اتفاقات اخیر است البته باز هم تاکید میکنیم تحولات سیاسی و تنشها نقطه اصلی چالش بازار است بازار این هفته با تلاقی رویدادها و اتفاقات مهمی مواجه شده که باید با کمی صبر آنها را پشت سر بگذارد اما نشان میدهد اوضاع در نقطه حساس است و بسیاری سعی میکنند در این نقطه سهامدار نباشند یا سودی که کسب کرده را شناسایی کرده باشد برخی هم شجاعانه دل به دریا زده و بازار را ارزان می بینند فعلا دسته دوم دست برتر را داشتند …
برخی هنوز مردد هستند و به این طیف باید گفت میتوانید از همین حالا فقط تماشاچی بازار باشید در سوی دیگر میتوانید استراتژی فعالانه داشته و در این فراز و فرودها نیز همراه بازار باشید و بخش دوم این گزارش منوط به همین موضوع است که دیروز هم تا حدودی به آن اشاره شد اینکه با فرض اینکه بخواهیم استراتژی فعالانه در بازار داشته باشیم به مانند یک تکاور جنگی با هر محیطی لباس و ابزار همان محیط را باید بپوشیم و پیش برویم کاری بسیار سخت طاقت فرسا ولی چاره ای نیست … جگر شیر نداری سفر عشق مرو !
استراتژی فعالانه به این معناست که با در نظر گرفتن هر سناریو و هر شرایطی فضای معاملات تغییر کرده و فضا را به شکل متفاوتتری پیش ببریم به نظر اگر فکر میکنید اوضاع از بعد اقتصادی با فشار تحریمها و محاصره اقتصادی مواجه میشود قطعاً استراتژی غیر فعالانه به شما میگوید بیکارید که در بازار حضور دارید ؟!
صندوق طلا کنید و تماشاگر باشید اما استراتژی فعالانه چیز دیگری را میگوید و معتقد است شما میتوانید در بازار باشید ریسک آن را بپذیرید پاداش آن را دریافت کنید اما باید سراغ صنایع متفاوتی بروید و شاید مسیر رشد و بازدهی از دل سهمهای پر گردش و پرچرخش و رفتار همیشگی به دست نیاید ولی از مسیر دیگر حاصل می شود
اگر شرایط نه جنگ و نه صلح و فضای فعلی پیش برود بله شاید داشتن اوراق استراتژی غیر فعالانه و منطقیترین و کم ریسکترین کار باشد اما استراتژی فعالانه به شما میگوید باید با ذره بین در بین گزارشها دنبال گزینههایی با پی به ای فوروارد کمتر و چشم انداز قویتر بگردید در نهایت در حالتی که اوضاع گل و بلبل باشد که همه در بازار حضور دارند استراتژی فعالانه این است که بهترین گزینهها را با درجه ریسک بالا یا اهرم پیش ببرید . این تعامل شما با محیط بیرون است …
پس این دقیقاً به خود شما باز میگردد که کدام یک را انتخاب خواهید کرد تا به این لحظه در بازار همچنان پاداش با کسانی بوده که استراتژیهای فعالانه داشتند و در بازار حاضر بودند بله زیر بمب و موشک و تهدید به زدن زیرساخت و در جنگ سهم خریدن ترس هم دارد اما پاداش این ترس بازدهی ۵ برابری بازار سهام نسبت به اوراق یا بازارهای رقیب طی این مدت بوده است
این آن چیزی است که باید به دنبال آن باشیم و به نظر انتخاب هر فردی متفاوت است و باید به انتخاب هر شخص احترام گذاشت یکی انسان ریسکپذیرتر است و یکی کمتر اما به نظر میرسد احتیاط در برخی اوقات بد نیست اما ترس بیش از حد از تحولات غیرمنطقیست و اگر به خاطر داشته باشید در گزارشهای بازار روزهای قبل عنوان کردیم ترس وقتی به سراغ بازار میآید که اوضاع بنیادی و کدالی شرکتها خراب باشد در آن حالت کوچکترین تلنگر سیاسی موجهای منفی بزرگ ایجاد خواهد کرد
و اما در بخش دوم امروز بازاریتر به احتمالات و اتفاقات پیش رو میپردازیم و سعی میکنیم در بعد اتفاقات و سناریوهای مختلف رفتار بازار را بسنجیم
این بخش دوم فقط بخشی از جریان فکری سناریوهای مختلف بازار است که حالا روی کاغذ میآید و صرفاً بلند بلند فکر کردن است و ممکن است محقق نشود
اما سناریو ها …
به نظر خوشبینانهترین سناریو برای بازار این است که طی این مدت بازار کمی اصلاح کرده قیمتها دوباره نرمال شود بازار تا آخر مرداد حجم خورده و دست به دست شود و حتی به اصطلاح تکنیکالیستها شاخص روی نقطهای که سقف قبلی را شکسته بنشیند و کمی استراحت کند و سپس دو جریان خبری از راه برسد
جریان خبری اول تفاهم دوباره ،لغو محاصره و تحریمها و آزادسازی پولهای ایران است و جریان خبری دوم هم گزارشهای خوب و نرمال و امیدوار کننده مرداد شرکتها در کدال تصور کنید اگر بازار بر طبق همین نقشه و همین اصول پیش برود دوباره هفته اول شهریور بازار یک آغاز تند و تیز و رالی قوی را میتواند شکل دهد و خریداران این چند روز منفی بازار برندگان اصلی این بازی خواهند بود این غایت خوشبینی و تحولات مثبت برای روزهای آتی است که البته امیدواریم به وقوع بپیوندد.
سناریوی دوم کمی از درجه خوشبینی قبلی فاصله میگیرد و میگوید وضعیت فعلی نه جنگ و نه صلح و مذاکره و همچنین ادامه فشارهای تحریمی و اقتصادی ادامه خواهد یافت و حتی دوز تحریمها بیشتر میشود اما خبر منفی که فلان زیرساخت را میزنیم و این ساعت به شما اولتیماتوم میدهیم و مواردی نظیر این وجود ندارد آنها تنگه را میبندند روز دیگر ما میزنیم همه چیز آرام و بدون سر و صدا پیش میرود البته این موقعیت هم نمیتواند طولانی مدت ادامه داشته باشد
اما به هر حال طی دو الی سه هفته آتی جریان شبیه روزهای قبل پیش خواهد رفت در این حالت کم و کیف اخبار، میزان اصلاح شرکتها و در نهایت گزارشهای بنیادی مرداد ،وضعیت حال بازار را روشن میکند و معتقدیم در یک سناریوی نسبتا خوشبینانه اگر اصلاح قیمتها تا هفته اول شهریور ادامه داشته باشد و قیمتها به نقاط خوبی برسند با یک سلسله گزارش متوسط کدال هم بازار قابلیت یک برگشت کوتاه و موقت را خواهد داشت و اینجاست که آن بحث بالا را تکرار میکنیم که ممکن است هر سهم و هر شرکتی رشد نکند و بازار کمی گزینشی با مدار رشد برخورد نماید
این دو سناریوی فعلی از تحولات پیش روست که بیشتر مبتنی بر خوشبینی بیان شده است برای فردا سعی میکنیم سناریوهای بدبینانهتر را نیز مرور کنیم و در نهایت به یک جمعبندی برسیم
اما کار ما چیست کار ما این است که علائم و نشانههایی که به این سناریوها منتج میشود را پیش روی خود قرار داده و با آنها مسیریابی کنیم و صد البته باید اذعان کرد در فضای فعلی و اخبار فعلی ریسکهای بزرگ و اعتبارهای قوی را باید کمی فراموش کرد و اندکی صبر کرد تا اوضاع آرامتر شده و سر شکل بهتری بگیرد.
فقط یک نکته را یادآور میشویم نه خیلی بدبین باشید و نه خوشبین آنچه طی این مدت برای اهالی بازار مفید بوده واقع بینی بوده است پرهیز از جو زدگی و تحولات و خطاهای مثبت و منفی و بایاسهای ذهنی، مهمترین ابزار برای تصمیمگیری در روزهای پیش رو خواهد بود.
بتا سهم
