دلار آمد ، بازار نیامد !
امروز بازار به واسطه رشد خوب دوباره بازارهای جهانی و برگشت دوباره دلار کمی بهتر رفتار کرده و شدت منفی دیروز و صف های فروش عجیب دیروز را نداشت البته فضای بازار طوری شده است که دلار پخخخخ می‌کند و میریزد برخی عزیزان این طرف از ترس ریزش شلوار خیس میکنند و رنجهای منفی فروش را می کشند و در برگشت دلار هیچ اتفاقی برای بازار رخ نمی دهد .
این رفتار عمق شرایط خاص و بی اعتمادی و شرایط ابهام را می رساند که البته آن سهامدار و تحلیلگر بیچاره هم گناهی ندارد.چراکه این مدت هرچه زده به در بسته خورد و اتفاقات جور دیگری رقم خورده است .اما یک نکته را در مورد دلار و ابهامات پس از آن در فضای بعد از توافق احتمالی بگویم و آن هم این است که احساس میکنیم موج عقلانیت خوبی در دولت ایجاد شده و احتمالاً دلار حتی بعد از توافق نیز ریزش های عجیب و غریبی که برخی فکر میکنند نخواهد داشت و ثبات در محدوده ۲۴ و ۲۵ را تجربه خواهد کرد
دیشب هم در صحبت های رئیس کل بانک مرکزی پنهان و نه خیلی صریح، تا حدودی این را نشان می‌داد که قرار نیست با سرکوب دلار اتفاقات عجیبی رخ بدهد امیدوارم همینطور باشد و فضای بازار نیز این سیگنال را به خوبی و درستی و شفافیت دریافت کنند
بازار امروز نه اینکه منفی نباشد ،آن حس منفی را همراه خود داشت اما سعی می کرد حداقل هر طور شده کمی خود را از شرایط پنیک ترس و منفی و یا صف فروش دور کند کار بازار به جایی رسیده که اگر بتواند چند روزی ثبات را تجربه کند انگار گل بزرگی کاشته و پیروزی به دست آورده…
این روزها سپری می شود و قطعاً ابهامات بازار هم یکی یکی کم خواهد شد اما تجربه چنین روزهایی و بی خیالی برخی حقوقی ها به خصوص به شرایط فعلی باقی می ماند البته باز هم تاکید می کنیم حقوقی های ما هن خیلی تقصیری ندارند وقتی دولت چنین رفتاری را از خود نشان می‌دهد آنها هم نتیجه می گیرند بهتر است گوشه ای نشسته و تماشاچی باشند
طی روزهای گذشته در مورد موضوع توافق و اثرات آن در بازار قرار بود بیشتر صحبت کنیم اما با شرایط فعلی به نظر طی روزهای آتی و امروز این موضوع مورد بررسی بیشتر قرار گیرد امروز سعی میکنیم جنبه اثرگذاری منفی ب جام که برخی از آن می‌ترسند را بیشتر بررسی کنیم و یا ساده تر بگوییم پاسخ به سوالی که چرا توافق و یا برجام برای بازار خبر خوبی نیست؟ این استدلالی است که تا به امروز در بین عموم بدنه بازار وجود داشته و دارد و برای آن دلایل متعدد و متقنی نیز وجود دارد .
یعنی افرادی که این دیدگاه را دارند بدون پشتوانه و بدون دلیل این رفتار را نداشته و برای این رفتارو ترس دلایل جدی وجود دارد
مهمترین دلیل برای احتمال افت بازار پس از برجام افت نرخ ارز است که البته در بالا گفتیم بازار کمی بیش از اندازه نگران است و سنس هایی از دولت و جلسات مخابره شده ولی به هر حال از سالیان گذشته تا به امروز دست بازار برای رشد در دست نرخ ارز بوده و هر بار نرخ ارز افزایش یافته بازار هم به واسطه آن رشد کرده است.
البته این را هم بگویم در رالی اخیر رشد نرخ ارز تا ۳۰ هزار تومان بازار رشد را قبول نداشت و واکنش هم نشان نداد اما در مقاطع گذشته بارها و بارها این رابطه تکرار شده و عکس آن نیز صادق بوده یعنی در دوران ثبات و یا کاهش نرخ ارز بازار هم واکنش منفی داشته است تا بدین جای کار استدلال بسیار درست و منطقی است در سوی دیگر بسیاری معتقدند افت نرخ ارز به تبع ان تاثیر منفی بر افت درآمد شرکت‌ها موجب کاهش تورم انتظاری و تقاضای شرکت ها خواهد شد و این خود عاملی برای افت فروش و در نهایت سود در شرکت هاست
کاهش تورم انتظاری و احتمالی یکی دیگر از اتفاقاتی است که خود را در سمت کاهش تقاضا نشان خواهد داد که البته بماند تمامی این آیتم‌ها نقطه متقابل و متناظر هم دارند که برای روزهای آتی توضیح خواهیم داد
از دیگر دلایل منفی بودن احتمالی حرکت بازار با افت نرخ ارز رابطه تاریخی این ماجراست که بارها و بارها تکرار شده و این بار هم بازار از ترس این اتفاق حق دارد که تب کند و این موارد را جدی بگیرد حال که برخی از دلایل این افراد و این نظریات بیان شد باید گفت که بسیاری از کسانی که دست به این کار می‌زنند حق دارند اما استدلال آنها برای نرخ ارز افت تا ۲۰ هزار تومان و عدد های حتی کمتر است که به نظر این بخش درست نیست
البته احساس میکنیم شرایط فعلی اقتصاد با سالهای قبل کمی متفاوت است که می تواند نوع رفتار بازار در مواجهه با توافق را تغییر دهد
این بخش اول موارد بررسی توافق و اثرات کاهش احتمالی نرخ ارز در بازار بود که به جنبه منفی این موضوع پرداخته شده و روزهای آینده جنبه‌های دیگر مورد توجه قرار می گیرد…
و اما حرف آخر …
دیروز اظهارنظری از سوی رییس سازمان در مورد دامنه نوسان بیان شد که نشان می‌دهد عزم آنها برای تغییر در دامنه نوسان جدی‌تر شده و احتمال تغییرات در این حوزه را به احتمال بسیار قوی خواهیم داشت اما هنوز مشخص نیست که این تغییرات در چه سطح و با چه ابعاد و چه کیفیتی خواهد بود .
همانطور که مشخص است و از بیان رییس سازمان بورس پیداست تغییرات دامنه نوسان و افزایش احتمالی آن به شکل پایلوت روی نمادهای بزرگ بازار که احتمالاً بازارگردان دارند اجرا خواهد شد و برای اجرایی شدن و تعمیم آن به کل بازار منتظر نتایج این شرکت ها خواهند بود به نظر افزایش دامنه نوسان گامی است که تا بر نداریم و نتایج آن دیده نشود به اصطلاح پای بازار خیس نشود نمی توان در مورد آن اظهار نظر کرد اما همگان معترف شده اند که صفوف خرید و فروش درد این روزهای بازار است و خود عاملی برای فشار مضاعف فروش در برخی روزهای نسبتاً منفی…
البته این را هم بگویم که شرایط فعلی که بازار از کمبود تقاضا رنج می‌برد افزایش دامنه نوسان کار پر ریسکی است اما فکر میکنیم انجام آن از انجام ندادن بهتر باشد و نکته بسیار مهم این است که عملکرد این مدت می‌تواند مورد توجه مسئولان و تصویرسازی اجرای آن برای سایر نمادها باشد
بر هیچ کس پوشیده نیست که بعضاً تشکیل صفوف فروش در برخی نمادها عاملی برای منفی شدن بازار و یا حتی جو منفی به کل بازار است و این بازتر بودن دامنه نوسان و پویایی آن می تواند جلوی بسیاری از این موارد را گرفته و حتی بازار از این معضل صف نشینی رهایی یابد البته دامنه نوسان باز به معنی پویایی بازار و نوسانات احتمالاً زیاد در دامنه است.
سابقه و تجربه ناظرین بورس و فرابورس به خصوص فرابورس نشان می دهد که رنج کشیدن های احتمالی برخی حقیقی ها به مذاق خیلی‌ها خوش نیامده و دوباره بگیر و ببند و پلیس بازی آغاز می شود اول باید این ذهن را تغییر داد و این تفکر ذهن بیمار ناظر درمان شود به خصوص در فرابورس و بعد به سراغ این موارد رفت و نکته بعد حداقل برای شروع کار به نظر باید کمک بازارگردان ها را در این موضوع داشته باشیم و در مواقع بحرانی بازارگردان ها وارد بازی شوند و جلوی نوسانات عجیب و غریب طی چند روز متوالی را بگیرند
در کنار این موضوع به افزایش دامنه نوسان تدریجی نمادها در یک دوره و یا فصل معین می توان به عنوان راهکاری منطقی و اتفاقی خوبی برای بازار و سهامداران یقین داشت و البته بازهم تاکید میکنیم قیمت ها به جایی رسیده اند که ریسک افزایش دامنه نوسان کمی کاهش یافته و شرایط آن بهتر شده ولی کار پر مخاطره و پر حرف و حدیثی است…
بتا سهم
بازارهای جهانی بازارهای جهانی بازارهای جهانی بازارهای جهانی