بریم کانال ۳؟!
امروز یک روز تاریخی و خاص را پشت سر گذاشتیم و پس از مدتها از پیله سخت و در هم تنیده ۲ میلیون عبور کرده و وارد کانال ۳ میلیون واحدی شدیم و از این پس امیدواریم بازار بازیها و نوسانات و زمین بازی خود را در کانال ۳ میلیون پیش ببرد . امروز همه روی این قله ۳ میلیونی رقص و پایکوبی میکردند و چه عجیب است روزگار و به قول شاعر عجب بالا و پایین داره دنیا …
همین چند وقت پیش در روزهای انتهای اسفند با قلبی فشرده و ناامید میگفتیم امید چیز خطرناکی است و خون میچکد از دیده دراین کنج صبوری و این صبر که ما میکنیم افشردن جان است و حالا امروز مسیر بازار جوری تغییر کرده و شرایط در این یک ماه طوری رقم خورده که به سختی امروز سهم پیدا میشد و ۱۰ همت تقاضا پشت صف بازار بود … این روزها را شوخی نگیرید روزگار سخت و تلخی را سپری کردیم امیدواریم توافقی که در پیش است و احتمال وقوعش را میدهند بتواند پایانی بر این شب سیاهی بازار باشد که انصافاً در مقطع خود فشار عجیبی به سهامداران وارد کرد …
این روزها که همه گل و بلبل و خوشحال و خوشگل هستند را نبینید در روزهای قبل از پایان سال هر روز انواع جنگندهها روی سر بازار دور میزد، در جلسات تحلیلی که شرکت میکردیم حرف بر سر سناریوهای بعد از جنگ بود پشت سر هم دوستانی بودند که از ما سوال میکردند به نظر شما جنگ بشود بازار باز است یا خیر؟! این فضا را داشتیم …
از خاطر نمیبریم که یکی از به اصطلاح قدیمیترین و حرفهایترینهای بازار که خیلیها پشت سر و پشت دست او حرکت میکنند در روزهای انتهای اسفند هرچه در پورتفو داشت حراج کرد و صندوقهای طلا خرید امروز هاج و واج در حال نگاه کردن و تغییر چرخ و چرخش این بازار است و یک بار دیگر بازار سرمایه و همه رو دست زد و اثبات کرد که اینجا جای لجبازی و دخیل کردن تئوریهای شخصی در نظم نوین مالی نیست بازار هر روز درسهای زیادی به همه ما داده و میدهد و امروز ۳۰ فروردین روزی که شاخص کانال ۳ میلیون را فتح کرد به عنوان یک روز تاریخی و به عنوان یک درس عبرت بزرگ برای بسیاری از سهامداران نامگذاری میشود البته این مطالب را وقتی می نویسیم که هنوز نتیجه مذاکرات روشن نیست شاید دوباره از قله پرت شدیم و شاید هم با همین خبرهای خوب به فتح ۴ و ۵ برویم …
اما هدف این بود که فراموش نکنیم چه روزهای تلخ و سخت و نفسگیری را برای رسیدن به این قله پشت سر گذاشتیم قلهای که حالا که فتح شده حفظ آن از مهمترین اتفاقات و دستاوردهای بازار خواهد بود اما به خاطر داشته باشید دلیل فتح این قله طی دو هفته اخیر تحولات بنیادی شرکتها نبود. نه گزارش خاصی که بخواهد حیرت آور باشد رسیده نه نرخ بهره کم شد نه دلار نیما رفتار خاصی داشت فقط یک اتفاق افتاد و آن هم انتظارات سیاسی و چشم انداز سیاسی از جنگ به صلح و مذاکره تغییر کرد و این تغییر ۲۰ درصد ارزش پول ملی را تقویت کرد و بازار سرمایه را نیز به این شرایط رساند پس در تئوریهای فعلی وقتی از عامل سیاست به عنوان نوک هرم اثرگذاری در کلیت بازار صحبت میکنیم منظور دقیقاً همین اتفاقیست که این روزها شاهدش هستیم …
به هر حال هفته را در حالی آغاز میکنیم که فروردین کش آمده رو به پایان است و هفته مختلط با اردیبهشت را پیش میبریم که همچنان مهمترین موضوع موضوع مذاکرات است اما انرژی مثبت امروز بازار ناشی از چه مواردی بود…
به نظر مهمترین اتفاق و رویداد چیزی جز تحولات سیاسی نبود و دو خبر بسیار خاص و عمده شرایط امروز را تغییر داد
اولین خبر مصاحبه اخیر ترامپ بود که برخی معتقدند به صراحت اعلام کرد نابودی صنعت هستهای را ندارد و احتمالاً اورانیوم با غنای پایین و غنی سازی با درصد کم را پذیرفته و خبر دوم هم زمزمهها و خبرهایی است کخه از توافق ایران و امریکا حکایت داشت که سه مرحله توافق را نام میبرد و ذکر میکرد که اثرات بسزایی در فضای فعلی بازار دارد که اگر واقعاً این خبر سه مرحله توافق درست باشد این شرایط بازار تازه آغاز یک بازی بزرگ است و هنوز وارد بازی عجیب و غریب بزرگتری نشدیم و البته این را معتقدیم پله کان های مقطعی در این مذاکرات طبیعی ست …
اما مطابق رفتار همیشه ابتدا مروری به رویدادهای مهم هفته داشته باشیم و ببینیم چه تحولات و اتفاقاتی پیش روی ماست
با دید کمی خاصتر به رویدادهای این هفته اگر نگاه کنیم به نظر آغاز اردیبهشت خود یک پروسه عجیب است آغاز خبرهای مختلف است که میتواند زمینه چینی برای تحولات بزرگتری را ایجاد نماید اردیبهشت با تحولات سیاسی و مذاکرات رم آغاز میشود و در طول این هفته به نظر بازار درگیر این اخبار خواهد بود در کنار آن تحولات انتخاب وزیر اقتصاد ،حاشیههای این انتخاب و همچنین تحولات نرخ ارز و سیاستهای ارزی و اختلاف نیما و آزاد و کاهش آن که امروز خبرساز شد و تحولات نرخ بهره افت نرخ احتمالی بهره و در نهایت در مهمترین رویدادهای کدالی در این دو روز پیش رو انتشار گزارشهای میان دورهای برخی سهمها با سال مالی متفاوت و همچنین انتشار گزارش ماهانه شرکتها و سپس گزارش ۱۲ ماهه که در دو هفته انتهای اردیبهشت منتشر میشود نشان میدهد روزهای بسیار خاص و پرخبری در انتظار بازار است از همین حالا این را در خاطر داشته باشید که اردیبهشت شلوغ و خاص و ویژه و پرخبری را خواهیم داشت میتوانیم بازدهی خوبی را برای اردیبهشت متصور باشیم و با یک حرکت این بازدهی تغییر میکند…
بحث ما در گزارش امروز هم همین است که این نکته را فراموش نکنید که همانطور که در این مسیر با سرعت و با شتاب یش میرویم درست احتمال معکوس شدن جریان هم وجود دارد البته معتقدیم معکوس شدن جریان با این مسیری که طی شده به معنی خراب شدن همه چیز را برگشت به گزینه جنگ نیست چک و لگدهایی است که در طول مذاکره پیش میآید و شاید فرصت خرید باشد !!!!! اما به هر حال با توجه به بلند شدن دیوار رشد بازار فضای این چنینی طبیعی است و هر خبری ممکن است مسیر بازار را همین فردا و یا روزهای بعد تغییر دهد و البته آن طرف ماجرا را هم نگاه کنید ادامه انتشار اخبار خوب مسیری را آغاز میکند که جریان پول را به سمت بازار میآورد
اما این روزها و این دقایق همه چشمها به رم دوخته شده جایی که نبرد گلادیاتورهای سیاسی آنجا در جریان است و ایران و آمریکا پای میز مذاکره نشستند حالا که در حال نوشتن گزارش بازار هستیم مذاکرات آغاز شده و حتماً وقتی شما آن را میخوانید احتمالاً نتایج اولیه آن هم روشن شده است این دور تفاوتهای جدی با دور قبل دارد و عیار و معیار خوبی برای سنجش مسیر پیش روست از همین رو احتمالاً مذاکرات این دور تعیین کننده بسیاری از اتفاقات و تحولات خواهد بود چشم جریان پول و چشم فعالان بازارهای مختلف به این دور مذاکرات دوخته شده و این یکی از مهمترین رویدادهای سیاسی اقتصادی کشور به شمار میرود
طبق معمول همان سه سناریو همیشگی پیش روی مذاکرات است
بدبینانهترین حالت که
فعالان صندوقهای طلا و سفته بازی و بازارهای مختلف به دنبال آن هستند این بوده که از در سفارت عمان بیرون آمده و هر دو ناراحت و گرفته از عدم پیشرفت مذاکرات صحبت کنند. سناریوی خاصی که نوسانات عجیب صندوقهای طلا را رقم زده و از این سو فشار فروش دوباره در بازار ایجاد میکند .
سناریوی دوم هم خوشبینانهترین سناریوست که ناگهان اعلام شود بله امروز طرفین به چهارچوب یک توافق دست پیدا کردند
و در این حالت هم قیافه همه هاج و واج مانده و بهت زده جالب توجه خواهد بود که مگر میشود ۴۰ سال رویارویی و دشمنی در عرض چند هفته اینطور حل شود سناریویی که البته فراموش نکنیم طی این مدت بازار با آن وزن داده و امروز اگر حال و هوای بازار این چنین بود روی این سناریو هم حساب میکرد واکنش صندوقهای طلا و دلار هم بر مبنای همین سناریو بود البته همچنان در دلار معتقدیم دلار زیر ۸۱۸۲ اعدادی غیر اقتصادی خواهد بود که احتمالاً ماندگاری آنچنانی نخواهد داشت اما به هر حال در شوکهای هیجانی ممکن است هر اتفاقی رخ دهد البته در این سناریو فراموش نکنید که جریان پول موج اول و دوم به سرعت با هم تلفیق شده و به دل بازار میزند و شاهد صفوف خرید سنگین در بازار هستیم چیزی که طی این چند سال مثالش را ندیدهایم …
و سناریو سوم
که بسیاری همچنان آن را محتملترین سناریو میدانند بر این اصل استوار است که مذاکرات چک و لگد زیاد دارد رفت و برگشت زیاد است و در روز اول هم نتیجه نخواهد گرفت و به روزهای بعد موکول خواهد شد در این حالت ما همچنان جو خوشبینی را خواهیم داشت اما با شدت کمتر و در نهایت همچنان در مرحله اول حرکت جریان پول بچههای بازار و دل خود بازار به بازار هستیم و از بیرون بعید است اتفاق خاصی رخ دهد البته بر هیچکس پوشیده نیست که سرعت تحولات در این حالت هم سرعت خوب و قابل قبولی است
ببینیم که کدام یک از این موارد مشخص کننده روند بازار خواهد شد و البته قطعاً جریان بازار و جریان پول هم در هر یک از این سناریوها مسیرهای احتمالاً متفاوتی را در پیش خواهد گرفت در فضای خوشبینانه اکثر سهمها اعم از کوچک و بزرگ رشد خواهند کرد اما در فضای سناریو سوم که هنوز چیزی معلوم نیست شاید همچنان جریان پول در سمت سهمهای بزرگ بازار در گردش باشد…
یک نکته را در نظر داشته باشید طی این مدت چند سال سهمهای کوچک که شرایط بنیادی خوبی دارند به پی به ایهای عجیب و غریبی رسیدند که این شرایط پتانسیل آنها برای رشد را بیشتر کرده منتها چند پیش شرط وجود دارد ما باید در فضای بسیار خوشبینانه قرار بگیریم که جریان پول به بازار سرریز شود و صندوقها نیز دست باز و فراغ بال بیشتری برای خرید در نمادهای مختلف بازار داشته باشند آنگاه میتوان این جمعبندی را داشت که این جریان پول مسیر متفاوتی برای بازار ترسیم خواهد کرد
هدف از گفتن این بخش از موارد در گزارش بازار این است که بیان کنیم این بار ممکن است با تغییر فاز تحولات سیاسی سرعت رشد و بازدهی نمادهای کوچک بسیار بیشتر و قویتر از نمادهای بزرگی شود که طی این مدت بازدهی خوبی داشته و خود را از بحران حفظ کرده و پی بهای نرمالی هم دارند و به نظر این موضوع را در محاسبات خود لحاظ کنید و از همین حالا سهمهای منطقی و مناسب را در پرتفوی و در واچ خود گذاشته و آماده شلیک نهایی بعد از صلح سبز پیش رو باشیم … تاکید می شود نه در شرایط فعلی در شرایط رشد بعدی …
در مورد توجه جریان پول به بازار بارها و بارها مطلب نوشتهایم اما به نظر این موضوع نیز مرحله به مرحله رخ خواهد داد و الگوهای متفاوتی برای بازار تعریف میشود
مثلاً همین حالا وبصادر با علم به اینکه شرایط بنیادی نسبتاً ضعیفتری نسبت به باقی بانکها دارد با علم به اینکه رشدی نکرده و از بقیه جا مانده اینطور مورد توجه است این نکته را در ذهن داشته باشید که دور جدید بازیهای بازار ممکن است شبیه اتفاقات قبلی نباشد و تحلیلگران نباید با دست فرمان قبل انتظار حرکت در مسیر پیش رو را داشته باشند و در بخش آخر مقدمه به مدیران نهادهای مالی و حقوقیها توصیه میکنیم که کمی آن تفکرات و اتفاقات قبل را دور بریزید همین حالا هم در این چند هفته به اندازه کافی از جریان بازار عقب افتادهاید و بهتر است واقع بینانه به شرایط نگاه کنیم
البته متاسفانه همیشه طی این چند سال حقوقیهای ما بازنده بزرگ بزنگاههای خاص بازار بودند و عملکرد بسیاری از حقوقیها و صندوقها نیز این را نشان میدهد امیدواریم بعد از آغاز رالی و جریانهای خاص پولی در صفوف به هم فشرده خرید یا خدای نکرده فروش ، این عزیزان با عینک دودی و کلاه دیده نشوند … آنها باید لیدرهای اصلی بازار باشند نه دنبالرو جریانهای پولی …
و بخش دوم… به ادامه موضوعی میپردازیم که روز چهارشنبه با بیان آن حاشیههای زیادی ایجاد کرد و جالب که انتقاد هر دو طرف را داشتیم یعنی هم بسیاری از فعالان بازار نسبت به جمله اینکه سازمان بورس نقشی در حال حاضر در دستکاری شاخص ندارد مورد انتقاد بود و هم در آن طرف نهاد ناظر گلایه داشت که چرا فضای این چنینی را به عملکرد سازمان ارتباط میدهید در توضیح هر دو مورد باید باز هم عرض کنیم که روی نظر خود کاملاً هستیم و به آن اعتقاد داریم که
یک : سازمان بورس به عنوان نهاد ناظر و شرکتها به عنوان بورس و فرابورس به دنبال شاخص سازی نیستند و این موضوع از ماموریت آنها تا حدودی خارج شده و دیگر بلوک بازی و معاملات گردشی و چرخشی برای حفظ شاخص نمیکنند و نمیزنند و البته هنوز هم بسیاری از فعالان بازار این موضوع را نمیپذیرند و قبول ندارند اما اگر کمی حداقل در شش ماه گذشته مروری بر جریان بازار و هر روز شاخص و عوامل موثر در آن با دقت بیشتر داشته باشند شاید کمی این دید تحلیلی به تفکرات قدیمی آنها کمک کند …
اما نکته دوم که نکته مهمتری است باید عزیزان در سازمان هم بپذیرند که عدد شاخص حال پرتفوی سهامداران را نشان نمیدهد و عملکرد آنها در صندوقهای تثبیت توسعه و بسیاری از حقوقیها و صندوقهای ریز و درشت اهرمی و غیر اهرمی موجب این شده است که بازار فضای این چنینی را داشته که ۳۰ الی ۴۰ شرکت مورد توجه باشند
در واقع سازمان عصای موسی نظارتی و عملکردی خود را جوری به این دریا زده و شکافی عمیق ایجاد کرده است که امروز این موضوع نه به شکل مستقیم که به واسطه عملکرد آنها به واسطه حرکت قانون گذاریها اعم از دامنه نوسان و حجم مبنا این شرایط به وجود آمده که همه دنبال سهم بزرگ و طبیعتاً شاخص سازی هستند به نظر این موارد باید مرتفع گردد که در نوشتههای اخیر آقای صیدی تا حدودی به چشم میخورد
اما در هر صورت این موضوع باید مورد پذیرش همه قرار گیرد که ما در مسیر متفاوتی حرکت میکنیم که حال و هوای آن با حال و هوای چند ماه و چند سال گذشته ممکن است فرق داشته باشد ابزارهای آن فضا و آن دوره به کار این دوره نمیآید و طبیعی است که باید رفتار متفاوتی داشته باشیم و این را هم میپذیریم که تصمیم گیری در این فضا و این جریان بسیار سخت و دشوار است اما میتوان پلکانی مسیر تغییرات احتمالی را در پیش گرفت فضا را مدیریت کرد و به نظر این تغییر باید دو مرحله مهم داشته باشند مرحله اول تغییرات در رفتار صندوقهای تثبیت و توسعه و بسیاری از حقوقیها و مرحله دوم تغییرات حجم مبنا و دامنه نوسان و شرایط این چنینی که قطعاً هر دو میتواند آثار متفاوتی در بازار داشته باشد..
بتا سهم
کانال ۳ میلیون واحدی/کانال ۳ میلیون واحدی/کانال ۳ میلیون واحدی/کانال ۳ میلیون واحدی/کانال ۳ میلیون واحدی/کانال ۳ میلیون واحدی/کانال ۳ میلیون واحدی/کانال ۳ میلیون واحدی