قلقلک پول و وسوسه خرید !
بازار امروز بعد از مدت ها از ته دل می خندید و کمی خوشحال بود البته هنوز خیلی مانده جای زخم و گلوله های جنگ و شیرین کاری های دولت خوب شود ولی در هر صورت مثبت امروز یک جریان قوی و یک پیروزی بزرگ برای خوش بین هایی بود که در افق پیش رو کاهش ریسک سیاسی را به شکل جدی می بینند و دل به دریا میزنند …
مثبت امروز از چند نظر مهم بود .
هم تکنیکالیست ها آن را اتفاقی خوب در آستانه نقاط حساس و انرژی جدید برای رد شدن از مقاومت میدنستند و هم برخی این حرکت اخیر را بیدار شدن جریان پول خفته بیرون بازار و حضور در بازار و همچنین قلقلک روحی وروانی برخی که بیرون تماشاچی نشسته اند است .
برخی هم به جد معتقدند نوع خرید این چند وقت نشان میدهد اتفاقی در پیش است و خبری در راه است و طبق معمول جریان پول باخبر از ما بهتران پیش قراول خرید هستند … روزهای قبل هخ در همین گزارش بازار چند باری از حضور پول های تازه نفس گفته بودیم ولی نمیتوانیم تبار آنها را ببینیم و انگیزه شناسی داشته باشیم هر چه هست ارامش سیاسی دست در دست ریزش و اصلاح اخیرو ارزنده شدن بازار به واسطه گزارش ها این موج قوی و خوب مثبت را ایجاد کرده است …
این روزها بازار را در حالی پیش میبریم که بین گمانه زنی اتفاقات و رویدادهای مختلف گرفتار و سردرگم شده و البته از این موضوع نیز نمیتوان به راحتی چشم پوشی کرد که تمایل به خرید و کاهش ریسکها در بازار بیشتر شده است و این موضوع در چهره اخبار و اتفاقات کاملاً واضح و آشکار به چشم میخورد و واکنش بازار امروز هم این موضوع را نشان میداد .
نکته بسیار مهم حالا این است که از این به بعد حجم خوردن بازار در این نقاط یک نشانه مهم و قوی برای همه به شمار میرود و دو جریان را نشان خواهد داد جریان اول این است که به هر حال دماسنجی برای درگیر شدن پولهای پارک شده بیرون بازار است و جریان دوم که از دید ما میتواند جالب باشد این است که قیمتها در نقاط فعلی حجم خورده و به اصطلاح یک کف سازی محکم در این نقاط انجام داده و دست به دست میشود
این رویدادها در مجموع باعث میشود تا کف محکمی در این محدوده تشکیل شده و این موضوع کمک شایانی به ارزندگی بازار و جذاب شدن ریسک به ریواردها در بسیاری از نمادها گردد.
امروز سعی میکنیم کمی به ابهام و تردید سهامداران در خرید و فروش در بازار این روزها بپردازیم
نکته فعلی که در چهره بسیاری در این روزها دیده می شود این است که نمیتوانند به مثبت فعلی اطمینان کنند برخی آن را یک تغییر روند قطعی میدانند و برخی یک مانور موقت قیمت ولی هر چه هست تابلو فعلا سبز و لب ها خندان . این که همین امروز ممکن است خبری برسد و کار را جور دیگری پیش ببرد بحث دیگری است ولی در حال حاضر انگیزه و جریان خرید قوی تراز فروش شده وکمی ذهنیت ها تغییر کرده …
اما آنچه که امروز در مورد آن صحبت خواهیم کرد یک بررسی کمی مفصلتر در مورد بازارهایی است که پیش روی جریان پول قرار دارد و همچنین سناریوهای محتمل در مقطع پیش رو قبل از هر چیز این رابیان کنیم که ما دو دسته رویداد در فضای فعلی پیش رویمان قرار دارد
رویداد اول بنیادی و بر محوریت گزارش و عملکرد شرکتهاست که از ابتدای مهر تا انتها را شامل میشود و گزارش شهریور شرکتها و همچنین گزارش شش ماهه و میان دورهای شرکتها را در مهر منتشر میسازد این دو جریان با کمک هم فضای بنیادی بازار را شکل میدهد و معتقدیم این فضای بنیادی در ادامه راهبرد بازار نقش اساسی را ایفا خواهد کرد و اگر بخواهیم سادهتر بیان کنیم این است که بعد از مدتی که جریان سیاست و سیاسی آرام گرفت فرمان دست تحولات بنیادی شرکتهاست …
و جریان دوم هم همان ماجرای همیشگی سیاسی است که حول محور ماشه و تحولات بعد از آن میچرخد ببینید بازار از دو عامل مکانیسم ماشه و ریسک جنگ واهمه و ترس بسیاری دارد و این دو را در راستای هم میبیند یعنی معتقد است اگر مکانیسم ماشه فعال شود با تندتر شدن فضا احتمال وقوع جنگ هم وجود دارد و تعویق مکانیزم ماشه یعنی فرصت دادن به دیپلماسی که ممکن است تاکید میکنیم ممکن است شرایط جنگی را نیز کمی از سر کشور دور کند پس این مدت دو سه هفته پیش رو از این نظر برای بازار بسیار مهم و حیاتی است
باز هم در جمعبندی بخش اول تاکید میکنیم که دو جریان سیاست و گزارشها مسیر دو ماه آتی پیش روی بازار را در دست گرفته و ترسیم میکنند و حقیقت امر از تحولات اقتصادی نمیتوان چیزی گفت چرا که معتقدیم دولت فعلی نه شجاعت نه درایت و نه انگیزه لازم برای تغییرات بزرگ اقتصادی را ندارد و فقط حرف میزند و شعار میدهد پس به آنچه باید تکیه کنیم یک جریان سیاسی و دو گزارشهای بنیادی شرکتهاست
در بخش بعدی باید گفت پیش روی جریان سرمایه نیز سه بازار وجود دارد که جریان پول بین آنها میلوولد و حرکت میکند و هر کسی با ریسک پروفایل و عقاید و دیدگاههای خود در این سه بازار حرکت خواهد کرد که عبارتند از بازار سهام، صندوقهای طلا و اوراق… به نظر میرسد تحولات پیش رو و اتفاقات این موضوع را به ما نشان میدهد که بسته به شرایط در چه بازارهایی قرار است حرکت کنیم و امروز کمی در مورد این سه حوزه و رفتار معاملهگران و سهامداران در آن صحبت خواهیم کرد و سعی میکنیم به یک نقطه بهینه در مورد آن دست پیدا کنیم و البته این را هم فراموش نکنید که هیچ چیز قطعی نیست و همه چیز بر اساس گمانهزنیها نوشته میشود…
برای سناریوسازی بازار و رفتار پول این دو موضوع مکانیسم ماشه و فعال شدن و نشدن آن را باید ملاک قرار دهیم
و البته این پیش فرض را خواهیم داشت که گزارشهای نسبتا خوب و نرمالی را در سمت گزارش شرکتها در ماه پرمهر مهر خواهیم داشت یعنی گزارشها منفی نخواهند بود و خیلی هم سورپرایز کننده مثبت نیستند و شبیه همین چند ماه پیش میروند آنچه برای ما باقی میماند بررسی این موضوع است که با رخدادهای سیاسی واکنش بازار چه خواهد بود … فعلا همه خوش بین شده اند ولی بیایید فرض کنیم قرار است کمی بلندمدت تر نگاه کنیم . این را هم بگوییم فکر میکنیم این جو خوب و مثبت تا وقتی رئیس جمهور در سفر نیویورک است ادامه خواهدداشت و فضا بعد ازان روشن می شود که چند چند هستیم …روی این موضوع بعدتر با ابعاد قوی تر بیشتر صحبت خواهیم کرد … ولی در مجموع سناریو چینی ها …
سناریو اول تعویق ۶ ماهه مکانیسم ماشه است به نظر در این حالت رفتار دلار رفتاری محافظهکارانه و تدافعی خواهد بود و حتی ممکن است در فضایی به زیر ۹۴ هزار تومان هم برگشت داشته باشد و قاعدتاً آن رشد عجیب را نیز بعید است در صورت تعویق مکانیسم ماشه شاهد باشیم پس در این حالت ، یعنی تعویق موقت ماشه ، بهترین ترکیب دارایی شاید داشتن اوراق درآمد ثابت با بازدهیهای ۳۵ تا ۳۸ درصدی و سهام خواهد بود به طوری که میتوان تا ۸۰ درصد وزن پورتفو را در این دو دارایی قرار داد به خصوص معتقدیم با توجه به افت و اصلاحی که داشتیم وزن بازار سهام میتواند بیش از نیمی از وزن پورتفو باشد و قطعاً در این حالت کار سخت و دشوار این است که بین سهمهای فعلی بازار گزینههای قوی و برتر را پیدا کرد که نقش گزارشها در این موضوع برجسته و جدی خواهد بود .
در این حالت به نظر جریان پول پارک شده بیرون بازار هم کم کم راهی بازار میشود و این موضوع در رشد بازدهی بازار موثر خواهد بود و میتوان با قطعیت این را عنوان کرد که این اتفاق سناریوی خوشحال کنندهای برای ما سهامداران بورسیها خواهد بود که کمی سایه جنگ و ریسکهای سیاسی را از سر بازار دور کرده است.
اما سناریوی پیچیده حالتی است که اروپاییها پا در یک کفش کرده و ماشه را در دو سه هفته آتی بچکانند
به نظر این حالت حالت پیچیده گنگ و غیرقابل پیشبینی خواهد بود در این حالت است که ما علاوه بر اینکه تحریمهای دوباره را روی سر اقتصاد کشور خواهیم دید نفت کمتری خواهیم فروخت دشواریهای اقتصادی را لمس میکنیم باید بپذیریم که ریسک جنگ را هم بالاتر برده و احتمالاً با تند شدن فضا و عدم دسترسی به بازرسان آژانس ، ریسک سیاسی و به خصوص ریسک جنگ تقویت میشود که اتفاق خوبی برای بازار نیست صد البته در این شرایط با رشد دلار ممکن است بازار بازدهیهایی را نصیب سهامداران نماید اما تجربه این سالها به ما نشان داده که افزایش نرخ ارز به واسطه ریسکهای سیاسی امتیاز دلچسبی برای بازار نخواهد بود.
به نظر در چنین شرایطی بین سه کلاس دارایی شاید اولین کلاسی که با چالش آن را بتوانیم کمی کنار بگذاریم و وزن آن را کم کنیم اوراق است چرا چنین صحبتی را میکنیم معتقدیم در این فضا که قطعاً فضای تورمی خواهد بود نرخ سود واقعی به شدت کاهش خواهد یافت نرخ سود اسمی حتی ۴۰ درصد هم چاره کار نخواهد بود از همین رو در چنین شرایطی شاید کم کردن وزن اوراق مهمترین رویداد و اتفاق باشد قاعدتاً در چنین فضایی وزن صندوقهای طلا و بیس طلا افزایش خواهد یافت چرا که دارایی امن و احتمالاً کاور کننده نعل به نعل تورم در پرتفوی شماست
در مورد سهام این نظر شخصی است شاید برخی قبول نداشته باشند اما معتقدیم وزن آن از وزن اوراق میتواند بیشتر باشد چرا که به هر حال سهام نیز دارایی تورمی است و همواره با رشد نرخ ارز همگرایی داشته به نظر بازدهی سهام میتواند با پذیرش ریسکهای جدی و البته بررسی دقیق و حرکت بر محور گزارشها بازدهی خوب و قابل قبولی در این مدت باشد پس جمعبندی دو حالت بالا این است که باید فضای فعلی را به خوبی رصد کرد و با سناریوهای فعلی به مصاف این اتفاقات رفت و یک نکته را فراموش نکنید هیچ یک از این کلاسهای دارایی دشمن شما نیستند با دیدگاههای منفی به آنها نگاه نکنید هر یک از آنها در مقطعی میتوانند نجات بخش پورتفو و دارایی شما باشد نه به طلا و اوراق چسبندگی ذهنی داشته باشید و نه سهام برای شما بایاس ذهنی ایجاد کند به نظر بدون هیچ تعارف و بدون هیچ قضاوت و پیشداوری میتوان فضای خوبی را در بازار داشته باشیم اگر بر مبنای عقلانیت حرکت کرد و احساسات را کنار بگذاریم…
در نهایت وقتی ما معتقدیم جنس تمدی ماشه میتواند بیشتر باشد و در نیویورک شاید دری باز شود و تا ان وقت هم فضا میتواند بهتر باشد وزن سهام را قوی تر می بینیم ولی بی شک کوچکترین اتفاق و خبری میتواند چرخش این سناریوهارا رقم بزند ولی در کل آن جو تلخ و بدبینی که تا قبل ازاین وجود داشت میتوان کمی با این دست فرمان اخبار بهتر دید و صد البته فراموش نکنید ۱- جریان پولی که این مدت در بازار خرید میکرد کمی مشکوک بود و میتواند نشانه خاصی باشد ۲- بازار در نقاط غیر ارزنده ای نیست و ریسک به ریوارد بازار در این نقاط این شرایط جذاب است به خصوص اگر گزارش های خوب خوشی هم برسد …
بتا سهم
کاهش ریسک سیاسی/ کاهش ریسک سیاسی/ کاهش ریسک سیاسی/ کاهش ریسک سیاسی / کاهش ریسک سیاسی