شب تارخبرها !
دیشب شب عجیبی بود . خبرهای خوب و بد روی سر بازار آوار شد و در نهایت شد آنچه امروز شاهدش بودیم که زور خبر همتی به ترامپ نرسید و باردیگر در یک زورازمایی این خبرهای سیاسی بودند که فضا را به سمت عرضه و ریزش بردند و یک روز منفی تمام عیار و صف فروش را تجربه کرد . حقیقت امر امروز فکر میکردیم فشار فروش انقدر عجیب و بالا نباشد ولی صحبت های ترامپ و حرف های دیشب شرایط سخت تری را برای بازار رقم زد و نوعی حس بدبینی را ایجاد کرد که همه چیز را امروز تحت تاثیر خود قرار دادو این شرایط را شاهد باشیم …
در یک ۲۴ ساعت عجیب و خاص قرار داشتیم … از بازار دیروز که آغاز کردیم و به شرایط امروز میرسیم
در یک شب شور طوفانی از خبرها قرار داشتیم و بازار بارها بین خوش بین ها و بدبین ها دست به دست شد
برای درک بهتر رفتار بازار امروز بهتر است به تمامی آنچه در طی این مدت چند ساعت و تقریباً دو روز بر بازار گذشت را بدانیم و روایت کنیم
بازار دیروز اسیر این عرضه ها شد و البته حجمهای بسیار قوی را لمس میکرد و البته در ساعات پس از بازار بود که سه خبر منفی خواب را از سر همه ربود و به بسیاری از سهامداران این نهیب را زد که احتمالاً روزهای سخت بازار آغاز شده و شرایط تلخی در پیش است و در واقع در وزن کشی خبرهای منفی برای اولین بار بود که دیروز وزن خبرهای منفی ناگهان بیشتر و قدرت او قویتر شد. اولین خبر منفی که در طول بازار هم جسته و گریخته با آن مواجه بودیم
آغاز اعتراضها و شلوغیهایی بود که شکل گرفته بود و کمی ذهن بازار را نگران میکرد ببینید عزیزان بیتعارف شلوغیهای این چنینی برای بازارها به خصوص بازار سرمایه سم است باید به بازار حق داد که از این رویداد میترسید و فروشنده بود تجربه دوران مهسا و اتفاقات آن به خوبی رفتار بازار دیروز را و یا حتی بخشی از فروشندههای امروز را توجیه میکند هرچند بر این عقیدهایم که این دست شلوغیها موقت بوده و ادامه دار نخواهد بود و جنس آن با آن جنس مهسا و قبل متفاوت است ولی اگر در روزها و هفتههای بعد این موضوع ادامه دار شود قطعاً بازار آسیب خواهد دید
رویداد دوم خبر رد شدن کلیات لایحه بودجه بود
بودجه و انتشار آن شوک خوب و مثبتی برای بازار شده بود رد شدن آن قطعاً خبر منفی به شمار میرفت البته در مورد این موضوع هم این را ذکر کنیم که به نظر رد شدن لایحه بودجه و ارسال دوباره آن به دولت برای برخی اصلاحات حرکتی نمایشی از سمت مجلس بوده و اصلاحاتی که در بودجه صورت خواهد گرفت دوباره آن را به مجلس خواهد آورد چیزی که امروز با نامه پزشکیان تایید شد و به نظر اجرایی می شود و دوباره تصویب می شود …
بحث افزایش حقوق یا مواردی از این دست چیزیست که به نظر قابل اصلاح بوده و با اینکه ذهن بازار نگران این رویداد است اما معتقدیم اتفاق عجیبی رخ نخواهد داد و حتی بر این عقیدهایم مجلس هم چارهای جز همراهی با سیاستهای جدید ارزی دولت نخواهد داشت
جنس دو خبر بالا جنس شوکی موقت منفی برای بازار به شمار میرفت که امروز آثار آن در بازار کمتر دیده شد اما جنس خبر سوم که از انتهای شب آغاز شد کمی ذهن و مغز و روح همه را میترساند و آن هم صحبتهای دوباره ترامپ و نتانیاهو بود که لخت و بدون روتوش ، بدون هیچ تعارفی دوباره ایران را به جنگ تهدید کردند و حتی این بار صریح پای موشک را هم به میان کشیدند
نحوه بیان این موضوع و لحن آنها اصلاً جذاب نبود و حتی دلاری که داشت اصلاح میکرد را دوباره هوشیار کرد…این آن چیزی بود که امروز سر بازار را برید و انگیزه خریدرا کور کرد … شاید این موضوع مهمترین چالشی است که بازار در ادامه نیز با آن مواجه است و به نظر میرسد زمستان پرحاشیه و پرخبری را برای بازار رقم خواهد زد بی تعارف این موضوع را نمیتوانیم نادیده بگیریم و معتقدیم یک پله ریسکهای سیاسی بازار را افزایش داده است مگر در روزهای پیش رو خبرهای دیگری منتشر شود .
شب گذشته چیزی که از دیدار ترامپ و نتانیاهو و زبان این دو بیرون آمد چیزی جز تهدید و افزایش سطح تنشها نیست و البته این را هم بیان کنیم که این جانوران دنبال همین هستند حتی اگر جنگی رخ ندهد این تهدیدات فضای روانی جامعه را تحت تاثیر قرار خواهد داد و بیشک بازار سرمایه نیز از این موضوع مستثنا نخواهد بود.
با سه خبر فوق تکلیف بازار امروز تا قبل از رسیدن خبر همتی روشن بود
بدون خبر همتی بازار قطعا چند روز صفوف فروش عجیبی را تجربه میکرد اما به نظر دو خبر مثبت روبروی این وزن کشی اخبار قرار گرفته و شرایط را کمی تعدیل کرد اولی که مهمترین خبر برای بازار طی این چند روز بوده خبر برگشتن همتی به دولت و بانک مرکزی است و دومی خبر ادامه جریانهای ارزی که در نامه بانک مرکزی و سیستم نیما دوباره شاهدش هستیم.
امروز بازار صحنه وزن کشی بین این عوامل مثبت و منفی بود و البته در نهایت این آمدن همتی و خبرهای ارزی بود که تا حدودی امروز مغلوب شد و مسیر بازار را منفی کرد و البته معتقدیم بازار نیم نگاهی به جریانهای سیاسی هم داشت اما آمدن همتی آنقدر او را امیدوار کرده که برخی صفوف فروش را جمع شده میدید ولی امروز همه سعی کردند همینطور بمانندو خیلی فضا تغییر نکند . برای روزهای بعد ولی این دلگرمی و امیدواری در دل بسیاری زنده است و دلیل وزن دهی به خبرهای همتی و ارزی این است که سهامداران یک چشم انداز ارزی برای کشور متصور هستند و بازار را در قالب آن قرار میدهند قرار دادن بازار و شرکتها در قالب این سیاستهای جدید ارزی یک موضوع را نتیجهگیری میکند و آن ارزندگی و جذابیت بسیاری از شرکتهاست…
و اما یک نکته مهم …
کافیست با دیده حوصله و دقت بیشتر یک بار دیگر گزارشهای ماهانه اخیر را مرور کنید طیف وسیعی از شرکتها هنوز نرخ ارز را زیر ۸۰ هزار تومان میزنند و مینویسند و این دقیقاً همان چیزی است که میتواند برای بازار ظهور و بروز کند و بازار امروز با آمدن همتی به آن وزن بیشتری داد و چشم روی اتفاقات منفی بست البته تحولات این چند روز و چند شب نشان میدهد ما روزهای پرخبری را داریم و یک بار دیگر به آن جمعبندی چند روز قبل میرسیم که روزهای زمستان روزهای پرخبر و پر حادثهای برای بازار است و به آرامش پاییز نخواهد بود و سرعت رشد بازار هم دیگر سرعت پاییز نیست یا به واقع بخواهیم خلاصه کنیم سرعت رشد بازار کمتر و سرعت تغییر و تحولات و اخبار بیشتر خواهد بود..
و اما در پایان بخش اول به این جمعبندی و این نکته اشاره کنیم که شرایط بازار چه خواهد شد …
بازار در وزن کشی بین اتفاقات تلخ و شیرین گرفتار شده ما بعد از یک رالی قوی صعودی در پاییز حالا با شرایط خاصی مواجه شدهایم از یک سو شاهد برگشت برخی از ریسکهای سیاسی هستیم و صدای چکمههای جنگ و سیاست دوباره به گوش میرسد در سوی دیگر ریسکهای اقتصادی بودجه ولو موقت روی سربازار قرار گرفته و البته آن طرف هم نباید از حق گذشت که چشم انداز خوبی برای اتفاقات و تحولات مثبت شاهد هستیم
آمدن همتی همه را امیدوار کرده که دو چالش بزرگ بازار یعنی نرخ بهره و نرخ ارز به سمت منطقی و عقلانیت حرکت کند اما بحث ما امروز چیز دیگریست
همانطور که در روزهای قبل نوشتیم و تکرار کردیم باز هم میگوییم آنچه وزنه بازار در منفی و مثبتها خواهد بود چیزی جز ارزندگی نیست فراموش نکنید بازدهی پاییز زیر فعال شدن مکانیسم ماشه و همین سیاستهای ارزی رخ داد برای اینکه بازار ارزنده بود و حالا نیز معتقدیم با توجه به گزارشهای فعلی نهایت اصلاح بسیاری از سهمهای بازار ۱۰ تا ۱۵ درصد است و دوباره در این نقاط با توجه به چشم انداز ارزی پیش رو و پی به ایهای فوروارد بازار ارزنده خواهد شد و فروشندههایش کاهش خواهد یافت
آن چیزی که ما را امیدوار کرده همین است که بازاری که بعد از یک اصلاح ۱۰ تا ۱۵ درصدی دوباره در مدار ارزندگی قرار میگیرد
خیلی ترسی ندارد بله ما قطعاً قیمتهایی که در شهریور و مهر داشتیم را لمس نخواهیم کرد آنها رویایی خواهند بود که برای همیشه پیش چشم تحلیلگران بازار رژه میروند و به آنها یادآوری میکنند که چه فرصتی را از دست دادند اما از این حجم خوردن و دست به دست شدنها نباید ترسید و معتقدیم بعد از این رالی صعودی یک اصلاح موقت و درگیر شدن جریان پول ،دوباره کمکی برای حرکت قویتر بعدی بازار خواهد شد
پس بازار فعلی ترس آنچنانی ندارد اما گوشه ذهنمان تداعی شدن و روشن شدن دوباره موتور ریسکهای سیاسی میترسیم معتقدیم تنها عاملی که دوباره ممکن است ذهن بازار را درگیر کرد و به فضای منفی آن دامن بزند همین ریسک است که علاج و درمان آن هم خیلی در اختیار سیاستمداران و اهالی اقتصاد و بازار نیست
ما تنها راویان خبرها و شنونده آنها خواهیم بود
اما به سراغ بخش دوم برویم و حاشیههای رفتن فرزین آمدن همتی
فرزین رفت و این مهمترین خبر این چند وقت اخیر برای بورسیها بود
بگذارید ساده صحبت کنیم بورسیها از رفتن فرزین خوشحالی زاید الوصفی داشتند چرا که نه به عنوان یک شخص که به عنوان نمادی از سرکوب بازارها فشردن گلوی اهالی بازار سرمایه یاد میشد او نماد اصرار و تاکید بر سیاستهای غلط ارزی و نرخ بهره بود که همین آخریها هم در هفتههای گذشته دنبال تمدید و افزایش گواهیهای سپرده بود که خطر از بیخ گوش فعالان بازار گذشت و رفت
اما یک نکته را در نظر داشته باشید فرزین با سیاهترین کارنامه ممکن کنار رفت تا بر همگان اثبات شود که وقتی بر اجرای یک سیاست غلط تاکید میکنید چه بلایی بر سر کشور میآورید فرزین نماد این بلاهت و لجبازی با اصول و عقلانیت اقتصادی بود
او نماد سیاست های احمقانه اقتصادی بود و ماند و دید که چه بلایی برسر کشور آورده…
و آمدن همتی… آمدن همتی اتفاق و رویداد کوچکی نیست قبل از هر چیز از نحوه آمدن او باید صحبت کرد و دو نکته مهم را یادآوری نمود
همتی در حالی به این پست رسید که گزینههای دیگری هم برای آن مطرح بودند اما اتفاقات این چند روز او را که در مسیر ایتالیا بود به میرداماد آورد و به نظر همتی با ماموریت ویژه فراتر از نهاد دولت راهی بانک مرکزی شده است این را هم تاکید کنیم که اطرافیان او تا همین دیروز تاکید میکردند که ایشان این موضوع ریاست را رد کردند نکته دوم که از دید ما نکته مهمتری است این است که حالا ترکیب وزیر اقتصاد و رئیس بانک مرکزی ترکیب هم راستا و همگام شده است
یا در واقع بخواهیم سادهتر صحبت کنیم اولین بار است که دولت واضح و آشکار تکلیف خود را در سیاستهای اقتصادی روشن کرده هر دو فرد علمی و دانشگاهی و طرفدار سیاستهای اقتصاد آزاد و جلوگیری از قیمتهای دستوری ارز و رانت ارز ترجیحی هستند …
و به نظر این ترکیب یعنی دولت تصمیم خود را در سیاستهای اقتصادی گرفته و حداقل میداند که میخواهد به کدام سمت و به چه مسیری برود و نکته آخر این بخش این است که برای اولین بار است که وزن عقلانیت و تخصص در یک کار چه در سمت وزیر اقتصاد و چه در سمت رئیس بانک مرکزی به این شکل قوی و محکم و سطح بالاست و هر دو طرف افرادی دانشگاهی و عاقل هستند امیدواریم این ترکیب برای کشور، اقتصاد و اهالی بازار سرمایه مفید باشد
و اما همتی و بازار سرمایه…
خوب به یاد داریم آن اوایل دولت پزشکیان وقتی همتی به سمت وزیر اقتصاد معرفی شد نوشتیم که او بین گزینهها تنها کسی است که حداقل میداند قرار است چه کار کند …
به یاد داریم که ابتدا گارد همه روی او منفی بود و بسیاری از اهالی بازار با توجه به رخدادهای سال ۹۹ نسبت به همتی منفی بودند اما عملکرد او کم کم کار را به جایی رساند که رفتن او عامل منفی بازار شد
احتمالا اگر سرچ کنید میبینید که از او به عنوان چاقوکش حرفهای یاد کردیم که کار با این چاقو ووتیغ جراحی را بلد است و بهتر از شیرعلی قصاب های با سیبیل و بی سیبیل سلاخی میکند … میداند اگر قرار است خط بیندازد چگونه است و آش و لاش کردن را هم خوب بلد است
او در مقطعی حساس به سمت ریاست بانک مرکزی میرسد که در فجیعترین و عجیبترین شرایط ارزی و اقتصادی هستیم
بارها نوشتیم و باز هم مینویسیم یک فرد نمیتواند در این سیستم یک سیاست را اجرا کند و نه اینکه موثر نباشد اما سیاستگذاریهای کلان است که موفقیت یا عدم موفقیت او را نشان میدهد همانطور که وقتی همتی استیضاح میشد نوشتیم رفتن او عاملی برای کاهش نرخ ارز نیست حالا نیز مینویسیم که آمدن همتی عاملی برای گل و بلبل شدن شرایط ارزی و اقتصادی نیست اما تفاوتهایی بین نحوه اجرای سیاستهای ارزی و نگاه اقتصادی وجود دارد …
بی تعارف اگر همتی که تا قبل از اینکه روی آن صندلی بنشیند منتقد تمام عیار سیاستهای فعلی بوده است به محض نشستن روی آن ناگهان تغییر نقش دهد همین مسیر را بخواهد پیش ببرد و دوباره نرخ ارز دستوری و مواردی از این قبیل را تکرار کند خیلی فرقی با فرزنن نخواهد داشت فقط وزن همتی کمی بیشتر و تپل تر است و سیبیل ندارد اینجا بحث سیاستهای ارزی مطرح است …
همتی تنها کسی بود که در آن مقطع که وزیر اقتصاد شد به جد به موضوع کاهش فاصله نیما و ارز ترجیحی تاکید کرد و آن را پیش برد و به نظر حالا نیز در این مقطع که این سیاست به ظاهر گرفته شده اما اجرایی نمیشود اگر بتواند آن را پیش ببرد و به این حوزه سر و سامان ببخشد دست به کار بزرگی زده است
از دید بسیاری همتی ۴ ماموریت بسیار مهم دارد
که هر ۴ مورد اتفاقاً برای بازار رویدادهای مهمیست ماموریت اول برای سیاستهای ارزی است که به نظر میرسد حاکمیت تصمیمش را گرفته و احتمالاً نرخ ارز ترجیحی برای همیشه حذف شده و ما شاهد تغییر فضای این حوزه خواهیم بود دومین ماموریت جریان نرخ بهره است که به نظر مدیریت این حوزه نیز با رفتار حرفهای که همتی داشته میتوان امیدوار بود که تکرار شود سومین حوزه مدیریت تورم بازارها بازار طلا و مواردی از این دست است فراموش نکنید آنکه برای جبران کسری بودجه دست به اقدامات و اتفاقات مختلف از جمله فروش طلا میکرد همتی بود او تجربه مدیریت بازارها در دو مقطع حساس پس از وعدههای صادق و دوران کرونا را داشته هرچند ممکن است به بازار سرمایه نیز لگدهایی بزند
در نهایت ماموریت چهارم بانکها هستند که معتقدیم این یکی یعنی سر و سامان دادن بانکها و تحولات آنها یکی از مهمترین اتفاقاتی است که بعد از نرخ بهره و نرخ ارز میتواند برای بازار سرمایه نیز رویداد مهمی باشد .
و در جمعبندی …
رفتار امروز بازار هم نشان داد که بازار سرمایه از آمدن همتی استقبال میکند رفتار کاهشی نرخ ارز و طلا نیز به خوبی نشان میدهد که احتمالاً حرکت به سمت سیاستهای عاقلانه اقتصادی و ارزی در پیش گرفته خواهد شد و شک نکنید جیغهای بنفش برخی رانتخواران که او را در آن مقطع از سمت وزارت پایین کشیدند دوباره بلند خواهد شد و باید دید همتی با این دسته از افراد چه خواهد کرد
بازار سرمایه از آمدن او استقبال میکند چرا که در دوره حضورش در وزارت اقتصاد عقلانیت اقتصادی پیش گرفته شده بود و ما شاهد اقدامات موثر و مفید خوبی در راستای حمایت از بازار سرمایه بودیم
او این بازار را به خوبی میشناسد و از کارکردهای درست آن آگاه است و دلیل مهم استقبال بازار از همتی هم همین است که انتظار این است در کوتاه مدت او دست به چند اقدام مهم و حیاتی زده که رویدادهای ارزی یکی از مهمترین آنهاست.
باید دید این همتی همان همتی سابق است یا خیر… امیدواریم او همان شخصیت وزارت اقتصاد باشد …
بازارها استقبال متفاوتی از همتی خواهند کرد واکنش بازار سرمایه قاعدتاً مثبت و در ساعا اولیه خبر شاهدیم که افت دلار و سکه در بازارهای موازی رقم خورده شاید این واکنش به خوبی نشان دهنده نگاه بازارها به سیاست احتمالی همتی در دوره پیش رو باشد.
اگر او فردا بر صندلی بانک مرکزی تکیه کرد برای او آرزوی موفقیت میکنیم و تنها توصیه ما به ایشان این است که مسیر عقلانیت اقتصادی را با قدرت پیش بگیرد و از تکرار اشتباهات گذشته درس گرفته و آنها را تکرار نکنند…
بتا سهم
عرضه و ریزش/عرضه و ریزش/عرضه و ریزش/عرضه و ریزش/عرضه و ریزش/عرضه و ریزش//عرضه و ریزش/عرضه و ریزش/عرضه و ریزش/عرضه و ریزش