پرواز حجم و رکورد پول !
چه روزی بود بزن بزن اساسی و حجم های سنگین و البته معتقدیم از این فاز عرضه بازار سربلند بیرون آمد و این سربلندی را مدیون گزارش های خوب و ارزندگی نسبی است … برخی بدبین ها مدام خاطرات تلخ سال ۹۹ و مرداد آن روزها را مرور میکردند که فردا به این توهمات تاریخی ذهنی کمی بیشتر پاسخ میدهیم ولی بازار امروز انصافا در مقابل موج سنگین عرضه به خوبی مقاومت کرد و روز خوبی را رقم زد .اما ببنیم امروز چه خبر بود ..
امروز بازار از همان ابتدا و در نیم ساعت اول با فشار فروش برخی سهامداران شروع کرد ولی بدون هیچ شکی عالی معامله شد و ارزش معاملات بالای ۶۵ همتی به خوبی این دست به دست شدن را نشان داد .خبر سیاسی منفی نرسیده بود ولی طبیعی است که وقتی خبر خاص مثبتی نمیرسد و بازار و سهامداران در چند روز اخیر در سود خوبی هستند میل به عرضه بیشتر و ساختار صفوف خرید سست تر باشد .
چند باری نوشتیم و امروز هم بیشتر توضیح میدهیم این عرضه ها برای بازار لازم است و بسیاری از سهم هایی که امروز منفی شدندیا صف فروش بودند مشکل عملیاتی یا ارزندگی ندارند بلکه بیشتر بخاطر رشد سریع ماههای اخیر قربانی عرضه شدند … این دقیقا اصل ماجراست که بازار ترسناک نیست مگر اتفاق بیرونی و سیاسی ترسناکی رخ دهد …
و اما بازار …
امروز بازار را در حالی آغاز کردیم که در یک فضای کم رمق و کم خبر در شب گذشته صبح بازار آغاز شد و البته یک نکته گوشه ذهن بازار مدام نبض میزد و آن هم این بود که اگر قرار است توافقی صورت گیرد و بازار بر اساس اصول آن و با خوشبینی آن پیش رفته و سهم بخرد چرا این توافق حاصل نمیشود و خبر آن مخابره نمیگردد البته این را هم فراموش نکنید که بازار دلار که بازار باهوشتر و باخبرتری است با افت خود این احتمال توافق و رفع محاصره را تا حدودی نشان میدهد
اما در بازار سرمایه هرچه جلوتر میرویم اگر این تردیدها تقویت شود جو فعلی خیلی پابرجا نخواهد بود بله خبر منفی خاصی نداریم اما ترس و تردید سهامداران با افزایش قیمتها بیشتر میشود و دیروز هم نوشتیم که هرچی جلوتر میرویم و بازار در این فضای بیخبری سر کند ساختار صفوف خرید شکنندهتر خواهد بود و امروز این شکننده بودن به خوبی دیده شد امااااا… پس شاید بی خبری خوش خبری باشد ولی برای بازار نمیتواند دلیل رشد قیمت شود
اما بیایید فرض کنیم که اصلاً امروز اخبار جور دیگری میچرخد و دوباره فضا به هم میریزد و مردد میشود و صفوف خرید فردا هم با قدرت بیشتری عرضه میگردد چیزی که تا حدودی امروز هم شاهد آن بودیم و برای فردا هم ممکن است این اتفاق رخ دهد اتفاق عجیب و غریبی هم نیست و طبیعیست که در قیمتهای فعلی این چنینی این تکاپو و این اتفاق وجود داشته باشد .
به نظر اگر برخی ناراحت نمیشوند باید گفت اتفاقاً این رویداد و این اتفاق یعنی عرضه بازار به بهتر شدن و بهبود آن کمک خواهد کرد و فضای قویتری را برای بازار به وجود میآورد چرا این موضوع را عرض میکنیم؟! اگر به خاطر داشته باشید
در ابتدای فصل مرداد بارها نوشتیم که به ماه مرداد امیدوارتریم یکی از دلایل این امیدواری به مرداد و روزهای آن این بود که بازار در تیر به بهانههای مختلف سیاسی و اقتصادی حسابی درجا زده بود و اصلاح کرده بود و در واقع بازار حسابی دست به دست شده بود و این انرژی خوب دست به دست شدن معاملات تیر بود که مردادی داغ را رقم زد حالا هم همین است اگر این اتفاق رخ داد ما میتوانیم بگوییم بازار خود را در مقابل تنشهای پیش رو تا حدودی تاکید میکنیم تا حدودی بیمه کرده و اصلاح عمیقی را میتواند تجربه نکند و در عین حال ریسک یاد شده را نیز در تابلو لحاظ کند.
اما اگر فضا به شکلی هیجانی پیش برود و خبری از عرضه و دست به دست شدن نباشد ناگهان جایی که بازار احساس خطر کند یا خطر واقعی سراغ او بیاید برگشت دردناکتری را خواهد داشت پس از عرضه ها در بازار نترسید و از دست به دست شدن و حجم خوردن واهمه نداشته باشید همیشه که نباید همه چیز با صف خرید پیش برود
صد البته همه میدانیم بازار از نظر بازدهی بدهکار است و این بدهی را نیز پاس خواهد کرد اما در کم و کیف و سرعت آن باید کمی تامل کرد و باز هم عرض میکنیم این به این معنی نیست که بازار افت داشته باشد خیر ولی تمام بحث ما در بالا این بود که از عرضه های فعلی بازار هم نترسیم و این را یک رویداد شیرین در فضای فعلی بدانیم که ما معتقدیم از نان شب برای بازار واجبتر است !
در بخش دوم امروز هم دوباره به این موضوع و البته راهکارهای آن اشاره خواهیم کرد اما بحث امروز ما عمدتاً حول این موضوع است که سوال امروز بسیاری از سهامداران شده است یعنی این پرسش که با فرض جفت و جور بودن همه شرایط مدل حضور ما در بازار چگونه باید باشد سراغ سهمهای جا مانده از بازدهی اخیر برویم و یا آنهایی را فالو کنیم که ولو با بازدهی سنگین هنوز قابلیتهای خوب و پی بهای قوی را دارند این پرسشی است که جریان پول این روزها مدام از خود میکند
امروز سعی میکنیم چند نکته در مورد آن بیان کنیم نکته اول شما اگر بتوانید صنعت یا شرکتی را پیدا کنید که بازدهی آنچنانی نداشته یا از بازدهی چند وقت اخیر بازار عقب بوده یا در طی مدت اخیر کمتر از ۳۰ درصد رشد کرده باشد به اصطلاح گزینه عقب افتادهای به حساب میرود و صد البته اگر شرایط بنیادی خوبی هم پیش روی او باشد گزینه جامع الشرایطی شده که میتواند مبنای بررسی بازار قرار گیرد
نکته دوم این است که سهمی که در مدت اخیر پس از جنگ تا به امروز بازدهیهای بالا و بیش از ۱۰۰ درصد را کسب کرده حتماً دلیلی داشته که رشد داشته است بله این دست شرکتها اگر نتوانند انتظارات بازار را برآورده کنند سقوط سنگینتری را خواهند داشت اما به این موضوع توجه کنید که دلیلی وجود داشته که این سهمها با این شتاب رشد کرده و حتی همین حالا نیز قفل هستند پس در عین اینکه این سهمها ریسک ریزش را به واسطه عدم برآورد انتظارها دارند دلایل متعددی برای رشد خواهند داشت و معتقدیم تا این دلایل هست این شرکتها جریان پول را به دنبال خود خواهند کشاند
و نکته سوم موضوع گروههایی است که بنا به هر دلیلی در بازار مورد توجه نبودند یا ریسکهای متعددی را داشتند یا جریان قوی سودآوری در چشم انداز آنها نبوده و موارد دیگر در بین اهالی بازار این موضوع جا افتاده که این سهمها میتوانند عقب افتادگی خود را جبران کنند بله ممکن است چنین اتفاقی هم رخ دهد اما با کدام انگیزه جریان پول در حال حاضر وزن بیشتر را به سودآوری خواهد داد و این جمعبندی بحث بالاست
اگر به خاطر داشته باشید از مدتها قبل نوشتیم بازار سوار دو بال سیاست و کدال شده و حرکت میکند اوضاع خوب سیاسی برای همه یکسان بود چرا برخی عقب ماندند ؟!
دلیل عقب افتادن آنها ایرادات کدالی آنها بود یعنی نتوانسته بودند سهامدار را در کدال ترغیب به خرید نمایند بی تعارف اگر این مشکل کماکان وجود داشته باشد و هیچ اتفاق و رویداد و چشم انداز مثبتی پیش روی فرایند فروش و سودآوری و حاشیه سود آنها نباشد این حرکت موقت هم خیلی زود در نطفه خفه خواهد شد و سرکوب میشود پس کماکان بهترین روش و بهترین انتخاب گزینه است که رشد کمتری داشته و چشم انداز و بازدهی قوی در سودسازی دارد
اما بین دو گزینه سودسازی و عدم رشد قطعاً وزن تحولات بنیادی و سودسازی قویتر است حتی در بین گروههایی که رشد نکردند آنها که جریان عملیاتی و سودسازی قویتری دارند پیشرو میشوند به تفاوتهای ونوین و بصادر و تجارت نگاه کنید وتجارت چون چشم انداز معدن مس و فروش دارایی و مواردی نظیر این را دارد مورد توجه قرار گرفته اما و بصادر با این حجم دارایی و عقب افتادگی چون در کدال چیزی رو نمیکند بازار فقط به واسطه سایه بقیه است که در استراحت او نشسته ونوین به همین شکل با تراز عملیاتی خوب پیش میرود
پس کماکان قبله و نماگر ما در این مسیر سود است و شرایط بنیادی اینکه یک شرکت عقب افتاده ممکن است در مقطعی به واسطه بازار مثبت و جریان پول مورد توجه قرار گیرد ولی آن سوی ماجرا را هم نگاه کنید اگر کوچکترین تیر و ترقهای در شود بحران عدم فروش و نقد شوندگی اول گریبان این شرکتها را خواهد گرفت و تجربه بارها و بارها نشان داده که حتی با اصلاح زیاد هم خیلی کسی سراغ آنها نمیرود
این کلیاتی از آن چیزی بود که قصد داشتیم برای تحولات بنیادی در بازار بیان کنیم و البته ترکیب دو مطلب بالا را باید مدنظر قرار دهید یعنی در عرضه ها دنبال گزینه بنیادی و خوب بگردیم و در رشتدها از صعود آن بهرهمند شویم و مهمتر از آن اینکه از عرضهها در بازار نترسیم و معتقدیم آن را فرصتی برای تحولات بهتر بدانیم
و اما بخش دوم …
این بخش را برای روزهای دوباره بهتر شدن می نویسیم و تجربه این فراز و فرود ها بارها و بارها تکرار شده و البته امروز بارها با خود بالا و پایین کردیم تا که این نکته و این مطلب را بنویسیم یا خیر اما به نظر اگر در نظر بگیریم که همه چیز قرار است برای کمک به بازار پیش برود نوشتن این مطلب بهتر است ننوشتن آن است معتقدیم در فضای فعلی بازار و در شرایط فعلی اگر قرار است عرضهای هم در بازار صورت گیرد چه بهتر و چه عالی که این عرضه از سمت صندوقهای تثبیت و توسعه باشد و امیدواریم امروز هم نقش عمده عرضه بر عهده انها بوده باشد !
و به جد معتقدیم این صندوقها باید در چنین روزهایی روان کننده جریان معاملات شده و خشاب خود را برای روزهای خاص پیش رو پر کنند فعالتر بودن آنها در چنین روزهایی خراب کردن روند نیست ساختن روند است میدانیم ممکن است مشکلات و اتفاقات نظارتی روی سر همه باشد اما باید این موضوع برای همه توجیه شود که صندوقها میتوانند در چنین روزها کمی به بهبود روند بازار کمک کرده و در روزهایی که عرضه زیاد میشود یا به هر دلیلی صف فروش سراغ بازار میآید تسهیلگر جریان معاملات باشند
یا به طور خلاصه آنها هیچ وقت البته نظارهگر و تماشاچی نبودند اما معتقدیم در حال حاضر باید بازیگران منفعلتری در بازار باشند و دلیل آن را این میدانیم که عرضه این صفوف توسط برخی شبه دولتیها یا حقوقیهای پول لازم جریان پول را از بازار خارج خواهد کرد و انرژی بازار را میگیرد که این موضوع به جد به عنوان یک چالش برای بازار نگاه میکنیم چرا که قدرت بازار را ضعیف خواهد کرد اما ماندن جریان پول دست این صندوقها میتواند دوباره آن را به بازار تزریق کند
این موضوع به معنی عرضه آبشاری نیست خیر میتوانند در هر روز و هر مقطعی با توجه به صفوف خرید تصمیمات این چنینی گرفته شود اما معتقدیم باید در بازار فعالتر باشند البته این را هم میدانیم که طی همین روزها برخی عرضهها از سمت همین صندوقها بوده ولی شاید بد نباشد که حجم فعالیت آنها کمی بیشتر شود و فراموش نکنید
ما در خاورمیانه زندگی میکنیم که یک ساعت دیگر را نمیتوان پیش بینی کرد نمیتوانیم ببینیم و بگوییم چه اتفاقی رخ خواهد داد پس بهتر است این بزرگواران برای هر شرایطی در بازار آماده باشند و البته تجربه این مدت هم نشان داده هیچکس جز خودمان و اهالی بازار به داد ما نخواهد رسید و چه بهتر که همین صندوقها دستشان برای آن روزها پرتر باشد …
بتا سهم
موج سنگین عرضه موج سنگین عرضه موج سنگین عرضه موج سنگین عرضه موج سنگین عرضه