ضیافت ارز و سیاست !!
امروز شنبه در ابتدای آخرین روزهای شهریور و آغاز دهه سوم ماه شهریور ،بازار کار خود را در حالی آغاز کرد که نسبت به روز چهارشنبه و در طول این آخر هفته ریسکهای سیاسی کمی کاهش یافته بود و فشار خبرهای منفی افتاده بود اما آبها از آسیاب منطقه و کشورهایی نظیر یمن و لبنان نیفتاده و تحولات آنها همچنان داغ دنبال میشد
در دل تحولات بنیادی هم وقتی کدال خاموش باشد، انگار تب و تابی در دریای بنیاد بازار نیست و چشم بازار فقط به بازارهای جهانی بود که نفت را صعودی میدید و از سوی دیگر دلار همچنان مسیر خود را میرود و چه در آزاد و چه در نیما مسیری صعودی را در پیش گرفته است تا احتمالاً بازار از نظر ارزش دلاری کماکان در همان نقاط قبلی درجا زده و ما از این نظر همچنان در ایستایی و ثبات باشیم ولی حال بازار بهتر باشد .
اما حال بازار امروز به نظر به واسطه سه اتفاق و سه رویداد رفته رفته از آن تردید صبحگاهی فاصله گرفت و شرایط بهتری را تجربه کرد
اول از نقش دلار نمیتوان گذشت امروز کمی مفصلتر در مورد این موضوع دلار صحبت میکنیم اما همین که صبح دلار نیما آن آلارم را میدهد و دلار آزاد هم افتی نداشته و تابلوهای بورس کالا به خوبی اعداد را پذیرفتند سیگنال خوبی برای بازار است خبر دوم به آرامش نسبی سیاسی برمیگشت که حداقل زد و خورد نظامی در مرزهای ایران اتفاق نیفتاده بود به خاطر داشته باشید بازار روز سهشنبه و چهارشنبه تحت تاثیر افزایش ریسکها و تهدیدها و زدنها و درگیری در جنوب پر عرضه دنبال شده بود
و در نهایت معتقدیم عامل سوم یک چراغ چشمک زن ضعیف از صحبتهای پزشکیان و خبری بود که منتشر شد که کمی ذهنها را درگیر خود کرده و آن هم نشست روز دوشنبه کشورهای حاشیه خلیج فارس است که گویا قرار است توافقنامه هرمز را نهایی کنند و بالاخره تنگه هرمز به یک توافق نهایی برسد و اینکه پزشکیان هم بارها تاکید کرد این توافقیست که میتواند منجر به پایان دادن به جنگ شود …
با این ۳ موضوع بازار امروز با جمعبندی از آنچه اتفاق افتاده و حس مثبت این سه خبر فضا را ابتدا پرعرضه پیش برد و هرچه پیش رفت بهتر شد و شرایط مطمئنتری را تجربه کردیم شاید اگر معاملات بانکها وضع بهتری داشت میتوانستیم یک مثبت قوی و همگیر تر را در بازار امروز شاهد باشیم…
البته ذیل این اتفاقات و رویدادها این نکته مهم وجود دارد و به چشم میآید که ما به اوج تحولات سیاسی نزدیک میشویم و به واقع همگان شاهد هستند که حتی خود ترامپ هم اذعان میکند این جنگ و این ماجراها تا انتخابات آمریکاست و بعد از آن دیگر به این شکل نخواهد بود و این خود حاکی از آن است که ما در روزهای آخر شهریور روزهای مهر از این نظر تحولات حساس و مهمی داریم البته بازار تا حدودی با آن خو کرده و خیلی از این تحولات اثر منفی نمیگیرد اما آنچه در حال حاضر بیش از همه روشن و مشخص است این بوده که نبض تحولات سیاسی تندتر و اثرگذاری آن در بازار ممکن است ناگهان بیشتر شود.
ما روزهای انتهای شهریور را در حالی سپری میکنیم که هنوز حتی خبری از عرضه حقوقیها و فشار فروش آنها هم نیست و یک آرامش نسبی در تحولات فروش آنها نیز برقرار است انگار فعلاً این دریا آرام و این ساحل در آسایش و آرامش پیش میرود تا ماه پر خبر و پرتلاطم مهر آغاز شود از همین حالا میتوانیم تصور کنیم که چه فاز متفاوتی نسبت به روزهای فعلی داریم که هم از تحولات بنیادی و هم از فضای سیاسی روزهای متفاوتتر است
بازار به نظر با روی خوش شهریور را سپری خواهد کرد اما امروز مشخصا از یک تغییر احتمالاً مهمتر صحبت خواهیم کرد که به عنوان یک فعال بازار باید آن را زیر نظر گرفته و در نظر داشته باشید و آن هم این است که مسیر حرکت سهمها احتمالاً در روزهای پیش رو مسیر متفاوتتری خواهد بود و جریان پول احتمالاً گارد خود را برای بعضی از سهامها باز و برای برخی بسته میبیند.
احتمالاً این یکپارچگی در رشد قیمت و حرکت همه جانبه بازار را ما در روزهای پیش رو نخواهیم داشت هرچند دلار همانند یک کشتی نجات همه را سوار کرد و با خود پیش میبرد اما فکر میکنیم سرعت رشد برخی از سهمها و شرکتها در روزها و هفتههای پیش رو روندی متفاوتتر از این روزها بگیرد و این تفاوت عمده بازار در روزهای پیش روست و این را هم باید گفت که فرصت فعلی این روزها فرصت اصلاح پورتفو و نشستن به همین امید است که فضای متفاوتتری پیش روی بازار باشد
معتقدیم در عین اینکه دلار همچنان نقش محوری و اساسی را بازی خواهد کرد که امروز صحبت میکنیم اما با روشن شدن ابعاد گزارشهای ماهانه در ابتدای مهر تقسیم بندی شرکتها گستردهتر شده و احتمالاً مسیر رشد و قیمت بسیاری از سهمها تغییر خواهد کرد این اتفاق مهم بازار است که جریان پول آن را دنبال میکند و به نظر میرسد در فضای فعلی نقش عواملی چون محاصره اقتصادی خود را به شکلی عیانتر واضحتر در گزارشها نشان خواهد داد هنوز برای صحبت کردن در مورد روزهای مهر کمی زود است و هرچه نزدیکتر شویم در مورد اتفاقات و تحولات مهمی که قرار است در آن رخ دهد صحبت خواهیم کرد این یک موضوع را از حالا برای این مینویسیم که رد پای این تغییرات در دل بازار همین حالا هم به چشم میخورد
یک نکته مهم اینکه بازار با روشهای دیگری هم در حال ارزیابی گزینههاست و این شاید کمی محاسبات را بر هم بریزد دلاری که رشد کرده باعث سرکوب و درجا زدن ارزش دلاری بسیاری از شرکتها شده و حالا بسیاری از تحلیلگران هم ارزش دلاری شرکتها را مبنای برخی تصمیمات و اتفاقات خود قرار میدهند و آن را با توجه به فضای فعلی سبک و سنگین کرده و ارزندگی آن را بررسی میکنند ببینید این یک روش خرید سهام نیست اما به هر حال وزن دادن به دارایی است که در حال حاضر وجود دارد هیچکس نمیتواند این موضوع را کتمان کند که ما این ارزش دلاری در بسیاری از سهمها همچنان داراییهای به قیمتی را در دست داریم اما ملاک انتخاب سهم حرکت در بازار و پورتفو به نظر ملاک جریان سودسازی است
ولی شاهدیم که برخی از جریانات پولی به این موضوع توجه ویژه دارد نکته مهم این است که این موضوع اگر بتواند در کنار این جریان سودآوری را هم به همراه خود بیاورد عاملی برای رشد یک شرکت میشود اما صرف ارزش دلاری پایین نمیتواند مبنای ما برای انتخاب سهم یا دارایی باشد
این را برای این عرض کردیم که احتمالاً در روزها و هفتههای بعد ما علاوه بر چالش پی بهای که با آن دست و پنجه نرم خواهیم کرد با چالش کاهش فروش هم مواجه باشیم اما بازار ممکن است دلایل دیگری را برای این خریدها ببیند
که ارزش دلاری یکی از آنهاست اما معتقدیم این موضوع شاید در آخرهای یک رالی به کار آید که شرکتها با مارکت دلاری منطقیتر مورد توجه قرار میگیرند فعلاً بهتر است با همان خط کش همیشگی پی بهای پیش برویم و به آن به عنوان یک روش همیشه برنده نگاه کنیم که قاعدتاً قابلیت اثرگذاری ویژهای در مرزبندیهای بازار خواهد داشت.
اما اگر بخواهیم در بخش پایانی به دلایل حرکت بازار و شرایط این چنینی اشاره کنیم و اینکه بازار همه فروشندگان خود را پشیمان میکنند و جا میگذارد باید به نقش ۲ عامل مهم این روزها توجه کرد که شاید این دو عامل نیز در یک جریان خلاصه میشود و آن نرخ ارز است
اما در حال حاضر میتوانیم اینطور بگوییم که ورود جریان پول بیرونی و تحولات نرخ ارز و تورم باعث شده بازار شجاعت قویتری نسبت به تحولات سیاسی پیدا کرده و مدام در سمت خریدار حاضر باشد و البته این موضوع توسط کدال و تابلوی بورس کالای شرکتها نیز ساپورت میشود
مگر در ماه های پیش رو اتفاقات و تحولات جور دیگری رقم بخورد اما در حال حاضر این نرخ ارز است که دوباره در یک رقص دونفره عاشقانه دست بازار را گرفته و میرقصد و مینوشند از این جام همه را با خود همراه میکنند
بسیاری از عزیزان از ما سوال میکنند که چرا ابتدای صبح به طور منظم هر روز جریان نرخ دلار حواله را گزارش میکنید اگر به خاطر داشته باشید چه در زمان آن استاد سیبیلو و چه در زمان فعلی این رویه هر روز ما بوده معتقدیم این نرخ نرخ مهم و موثری در بازار سرمایه بوده و میتواند آثار مهمی در سود و زیان شرکتها داشته باشد تفاوت آن روزها و این روزها نیز در حاشیه سود شرکتها به خوبی مشخص است در حال خوب بازار نیز به خوبی مشخص خواهد بود
حقیقت ماجرا این است که وقتی دلار افزایش پیدا میکند که عمدتاً ناشی از ریسکهای سیاسی است اگر بتواند با خود درآمد و فروش شرکتها را بالا ببرد بازار سرمایه نیز این موضوع را کاور میکند که بخشی از این افزایش خود را در این دلار حواله و نیما نشان میدهد
اما اگر حکایت حکایت آن روزها باشد بازار زیر ریسک سیاسی با سرکوب ارز راه به جایی نخواهد برد و به نظر این سیاست درستی است که دولت در پیش گرفته و احتمالاً ادامه خواهد داشت و سهامداران میتوانند به کاهش فاصله دلار آزاد و نیما همچنان امیدوار باشند که بیشک یکی از مهمترین دستاوردهای بازار خواهد بود …
پس اگر حال خوب فعلی بازار را میبینید بی تعارف ناشی از تغییر سیاست هاست که بین دولت قبل و این دولت است …
اما این طرف ماجرا هم اهالی بازار باید حواسشان باشد که همه چیز را با یک چوب و یک نگاه پیش نبرند به نظر خیلی زود آثار این تغییرات ارزی و در کنار آن محاصره اقتصادی خود را در وضعیت شرکتها نشان خواهد داد و در این حالت است که احتمالاً تابلوی بازار شکل و شمایل دیگری ممکن است داشته باشد
ما در حال حاضر در سرمستی و حضور قوی جریان پول و نرخ ارز این مسیر را پیش میبریم اما به خاطر داشته باشید همیشه مثل این روزها نیست و هرچه پیش میرویم سوارکاری در این پیست تخت و راحت تبدیل به حرکت روی سنگلاخ و کوههایی با شیب و فراز و فرودهای بسیار تبدیل میشود که مهارت و دید خود را میخواهد و معتقدیم آنچه در حال حاضر پرتفوی سهامداران را در نیمه دوم حفظ خواهد کرد همین مسائل ریزی است که بیان شد .
و البته آن روی سکه را هم ببینیم … اگر کسی نگاه خوشبینانه به بازار . دنیای سیاست داشته باش که به زودیتوافق حاصل خواهد شد و دلار هم خیلی افتی نخواهد داشت دیگر اصلاً نیازی به نگاه کردن نیست با چشم بسته و موهایی باز شبیه دختران این روزهای موتور سوار ، بازار رها و با سرعت در این میدان می تازد و میتواند سوار این اسب طوفانی رشد قیمت شده و حرکت کند …
که امیدواریم این سناریو اتفاق بیفتد…
بتا سهم
ریسکهای سیاسی/ریسکهای سیاسی/ریسکهای سیاسی/ریسکهای سیاسی/ریسکهای سیاسی/ریسکهای سیاسی/ریسکهای سیاسی