آخرین روز کاری هفته را در حالی آغاز می کنیم که دیروز همانطور که انتظار می رفت و با شما نیز در هشت صبح دیروز در میان گذاشتیم، شاهد ” تقاضای یکپارچه در کلیت بازار ” بودیم . بازار به واسطه نرسیدن اخبار منفی سیاسی و همچنین کم رنگ تر شدن موضوع نرخ خوراک در حافظه سرمایه گذاران که در این مطلب به آن اشاره کردیم، یک روز خوب و خاص را پشت سر گذاشت .
نکته مهم در خصوص معاملات روز گذشته این بود که بازار در محدوده صف فروش، فروشنده پای کار داشت و به جر در چند تک سهم خاص و بزرگ بازار نظیر #فولاد و #فملی که در ادامه بیشتر از آنها سخن خواهیم گفت، شاهد عرضه در صفوف خرید بودیم . در واقع در بازار دیروز شما در بسیاری از نماد ها و گروه ها حتی در میانه های بازار اگر تقاضای خریدی در صف داشتید، به راحتی می توانستید خرید های خود را تکمیل کنید . با این وجود، حجم معاملات روز گذشته کمتر از ۳۰ همت بود و صفوف خرید باقی مانده در بازار به ۲۲ همت رسید . برداشت ما این است که بخشی از صفوف خرید بازار دیروز، صرفا افزودن تقاضا به انتهای صفوف خرید، صرفا به دید نمایش افزایش حجم تقاضا در بازار بوده است .
و اما بازار امروز …
در این شرایط کاملا طبیعی است که بازار در تایم پیش گشایش و دقایق ابتدایی بازار امروز، با افزایش تقاضا همراه شود و در همان دقایق ابتدایی بازار، شاهد عبور شاخص کل از محدوده ۸ میلیون واحد باشیم . برداشت ما این است که با توجه به قرار داشتن در آخرین روز کاری هفته، تعداد نماد های متعادل و منفی نسبت به روز قبل افزایش یابد و بخشی از رشد دقایق ابتدایی بازار، در ساعات پس از آن با افزایش عرضه ها از دست برود . امروز نیز همانند دیگر روزهای این هفته توصیه به خرید در محدوده مثبت قیمتی نداریم . اگر قصد خرید در بازار امروز را دارید به نظر می رسد در بسیاری از نماد ها می توانید خرید های خودر ا در قیمت های مناسب تری از صف خرید انجام دهید .
به شخصه در محدوده مثبت بازار دیروز خریدی نداشتم و صرفا در صف خرید چند نماد خاص و یک عرضه اولیه با LOT بزرگ حضور داشتم . امروز نیز طبق روال روز گذشته پیش خواهم رفت و در محدوده مثبت و صفوف خرید احتمالی خریدی انجام نخواهم داد . تغییری در وزن بخش سهام پرتفوی خود نداده ام و با رعایت حد ضرر با بازار همراه خواهم بود .
خرید و فروش های دستوری در نماد های خاص
چند روز پیش در خصوص عدم همخوانی بازار با تابلوی برخی نماد ها صحبت کردیم و عرض کردیم که این شیوه حمایت از بازار تا حدود زیادی نخ نما شده است و منجر به اتلاف منابع خواهد شد . پس از معاملات سنگین تال در نماد خودرو که روز دوشنبه اتفاق افتاد، دیروز نیز در تال فولاد شاهد حجم بالای معاملات بودیم . با تماس با برخی دوستان مدیر معاملات و صندوق و سبد به یک نکته جالب پی بردیم که با امانت نگه داشتن نام مدیران، آن را با شما در میان می گذاریم . طبق شنیده های ما، سفارش اکید و نه توصیه به برخی مدیران این است که منابع خود را صرف خرید در نماد های بزرگ نظیر #فولاد کنند و اگر فروشی داشتند آنرا با هماهنگی با خریدار در معاملات تال عرضه کنند .
شاید در نگاه اول این خبر به نفع بازار به نظر برسد اما با نگاه عمیق تر به عمق رانت توزیع شده در بازار و دستکاری بازار با صف #فولاد #فملی #تابان و … پی می بریم . اینکه کدام نماد در تال امروز عرضه می شود و یا صف کدام نماد در تال برداشته می شود، خبری نیست که فقط عده خاصی بتوانند از آن بهره ببرند . از سوی دیگر رشد شاخص کل با تک نماد های خاص نظیر #فملی، کمی به دور از انصاف است و می تواند بخشی عمده ای از خریداران را گمراه کند .
نگاه خوشبینانه به بازار
اگر خوشبینانه به بازار نگاه کنیم، اصلاح اخیر بازار را می‌توان بیشتر یک اصلاح تکنیکی و سالم دانست تا ناشی از ضعف بنیادی شرکت‌ها؛ با توجه به ارزش دلاری پایین بازار، گزارش‌های ماهانه مناسب، اصلاح P/E و P/S و اثر مثبت نرخ ارز بر سودآوری، چشم‌انداز بنیادی همچنان مثبت است. در این شرایط، تمرکز باید بر سهام بنیادی با رشد مقدار و نرخ فروش، ثبات حاشیه سود و فاصله گرفتن قیمت سهم از روند فروش باشد. همچنین فاصله زمانی میان انتشار گزارش‌های ماهانه و گزارش‌های فصلی، فرصتی برای شناسایی شرکت‌هایی است که عملکرد ماهانه قدرتمندی داشته‌اند اما هنوز اثر آن در صورت‌های مالی فصلی و قیمت سهم منعکس نشده است. در نهایت، به‌جای اتکا به روایت‌های سیاسی، ارزش ذاتی و اعداد گزارش‌های مالی باید مبنای اصلی تصمیم‌گیری و مدیریت پرتفوی قرار گیرد.
تقاضای یکپارچه در کلیت بازار