چهارمین روز کاری هفته را در حالی آغاز می کنیم که همانطور که انتظار می رفت بازار معاملات روز گذشته فضایی آرام‌تر و منطقی‌تر از رفتارهای غیرعادی و بالا و پایین‌شدن‌های یکشنبه تجربه کرد و با غلبه خریداران و سبزپوشی ۷۳ درصد نمادها، شاخص کل بیش از ۱ درصد رشد کرد؛ ارزش معاملات خرد به ۴۳ هزار میلیارد تومان و ورود پول حقیقی به حدود ۳.۵ همت رسید. اگر #فولاد #فملی را کنار بگذاریم، همانند روز یکشنبه بیشترین اقبال به #سیمانی ها بود و دو گروه #بانکی #خودرویی کماکان بر سر بدترین گروه بازار در حال رقابت هستند .
مختصر و مفید در مورد پالایشی ها و نرخ خوراک :
مصوبه جدید وزارت نفت اگرچه آن‌طور که بازار انتظار داشت نیست، اما به باور ما جو آن چندان منفی نیست. مهم‌ترین بخش مصوبه، کاهش تخفیف نفت سبک از ۵ به ۲ دلار و نفت سنگین از ۶ به ۴.۱ دلار، و در مقابل افزایش تخفیف میعانات از ۲ به ۳.۱ دلار است که برای شرکت‌های #نوری #بوعلی و #ستاره_خلیج_فارس ( #تاپیکو و #شستا ) و #فارس نکته‌ای مثبت محسوب می‌شود؛ صف خرید دیروز #شستا نیز احتمالاً از همین بابت بوده است.
تعدیل جریمه انحراف کیفی و امکان عرضه بنزین با اکتان ۹۱ و بالاتر در بورس انرژی نیز به نفع پالایشگاه‌هاست. کاهش تخفیف خوراک با این اسپرد اثر چندانی ندارد (زیر ۱۰ درصد) و فقط با افت کرک‌ها به زیر ۱۰ دلار پررنگ‌تر می‌شود.
چالش اصلی، ابهام بند ۷ است که به وزارت نفت اجازه می‌دهد در «شرایط اضطرار» کرک‌اسپردها را به ۹ اسفند برگرداند و فریز کند؛ هرچند ممکن است این بند فقط در صورت بحران بازارهای جهانی اجرا شود. بیشترین اثر منفی بر #شبریز #شتران #شپنا #شبندر است . در مجموع، با روشن شدن تکلیف این بند و شفاف‌سازی نکات مبهم دیگر مانند فوب خلیج فارس و کیفی‌سازی، به نظر ما مصوبه بدی برای بازار نیست و احتمالا افتی موقت و کوتاه‌مدت را در این چند نماد شاهد خواهیم بود .
و اما بازار امروز …
برداشت ما این است که، بازار با ارزش دلاری حدود ۱۰۰ میلیارد دلار (۴ تا ۵ درصد پایین‌تر از سقف بهار و بسیار کمتر از ۴۰۰ میلیارد دلار سال ۹۹) و چشم‌انداز رشد سودآوری شرکت‌ها، همچنان ارزنده است و بازار دلیل محکمی برای نگرانی بنیادین ندارند. با این حال، ریسک‌هایی مانند تنش‌های سیاسی و گزارش‌های ضعیف شرکت‌ها را نیز نادیده نمی‌گیریم. توصیه ما این است که از هیجانات لحظه‌ای و فضای منفی‌بافی فاصله بگیرید و با تمرکز بر کدال و گزارش‌های فصلی و ماهانه، سهام شرکت‌های سودده با P/E مناسب را انتخاب کنید؛ چرا که با انتشار گزارش‌ها، غربالگری اساسی در بازار رخ خواهد داد.
فضایی آرام‌تر و منطقی‌تر