گزارش بازار امروز چهارشنبه 22 مهر 1405
چتر احتیاط !
بازارامروز منفی ناراحت کننده نداشت ولی چتر احتیاط را بازکرده بودو بی پروا زیر بازار عرضه قدم نمیزند به هر حال همیشه که شرایط و فضا عاشقانه نیست ! بعد از ترس و احتیاط از سوی خبرهای اقتصادی و پالایشی حالا ترس از تحولات سیاسی هم روز به روز بیشتر می شود که امروز کمی در مورد آن صحبت میکنیم . البته امروز بازار به خوبی خود را از مسیر مس و تابان و برخی دیگر هم جدا کرد و یکی از اتفاقات جالب بازار امروز همین بود و به نظر در روزهای بعد این پروسه با شکلی جدی تر و جدید تر پیش گرفته می شود!
امروز بازار را در حالی پیش بردیم که در تب و تاب تحولات سیاسی بازار کمی چشم ترسیده داشت و از سوی دیگر به تحولات اقتصادی هم نیم نگاهی داشت و بیشتر حول محور خبرها و رویدادهای بنیادی کار را پیش می‌برد و البته آن چیزی که امروز در بازار مشخص بود این بود که چهره معاملاتی بازار تغییر کرده بود قبل‌تر در مورد این موضوع مطالبی را اگر به خاطر داشته باشید در ابتدای مهر و فصل پاییز نوشتیم و آن هم این بود که معتقدیم بعد از ماجرای محاصره اقتصادی و پس از انتشار دوگانه گزارش‌های میان دوره‌ای و ماهانه چهره صنایع در بازار تغییر میکند
در آن مقطع با جزئیات این موضوع را بیان نکردیم چرا که زود بود اما به نظر حالا وقتش است که کم کم در مورد این تغییر ذائقه که احتمالاً و نه قطعاً در بازار رخ خواهد داد صحبت خواهیم کرد و رگه های ان را امروزکمی دیدیم و آن هم این است که وزن چشم انداز آتی را بیشتر میکند و وزن دادن به جریانات آتی را قوی‌تر می‌سازد…
قبل از آن اگر بخواهیم یک خط‌کش قوی برای این موضوع بیان کنیم باید بگوییم از این به بعد هر کسی بتواند فارغ از اینکه در چه صنعت و چه شرکتی قرار دارد و فارغ از اینکه در چه شرایطی معامله می‌شود و چه بازدهی را داشته دو چراغ سبز را طی این چند روز از کدال بگیرد با استقبال و واکنش مثبت بازار طی این روزها و هفته‌های آتی مواجه می‌شود اولی حفظ حاشیه سود و گزارش خوب در گزارش میان دوره ایست و دومی ادامه روند خوب فروش و عدم بروز مشکل در گزارش ماهانه است که بسیاری دومی را مهمتر می‌داند .
بسیاری بر این عقیده‌اند که قیمت‌های فعلی که روی تابلو شاهد آن هستیم گزارش‌های میان دوره‌ای را پیشخور کرده (البته خیلی نظر ما این نیست ولی در هر صورت یک نظر است ) و در واقع اگر تا آن مقطع اصلاحی صورت نگیرد رشد قیمتی که قرار بود به واسطه گزارش‌ها رقم بخورد اتفاق افتاده و ما حرکت عجیب و خاصی را نخواهیم داشت و گزارش‌ها فقط ممکن است کمی در کف سازی و اندک رشد قیمت همراه شود
اما همین عده معتقدند آن چیزی که مسیر سهم‌ها را از هم جدا کرده و به برخی پی به ای بالاتر می‌دهد گزارش ماهانه است البته نظر ما این است که ترکیب این دو ترکیب برنده است و هنوز گزارش های میاندوره ای برگ های درخشانی در آستین خود دارد که بازار را برگ ریزان کند! ولی در مجموع این نظر درست است که زیر فشار محاصره اقتصادی و شرایط سخت شرکت‌هایی که بتوانند چراغ فروش و درامد را روشن نگه دارند و از این باب خیلی با افت‌های عجیب و غریبی مواجه نشوند مورد اقبال بازار قرار گرفته و در واقع معتقدیم بازار به زودی برای یافتن سهم‌ها و دارایی‌هایی که چند مزیت عمده را با هم داشته باشند با چراغ به دنبال کوچک و بزرگ بازار می‌گردند .
یکی از این موارد قطعاً همین موضوع تداوم روند فروش و سودآوری است یعنی شرکت‌هایی که بتوانند زیر این فشار اقتصادی تاب آوری بالایی داشته و قابلیت سودسازی حتی در روند سخت محاصره را داشته باشند. این موضوع کوچک و بزرگ هم خیلی نمی‌شناسد و معتقدیم می‌تواند حتی در بین سهم‌های کوچک از این پس بازدهی قوی‌تری نسبت به بزرگان رقم بزند وقتی در مطالب مختلف بیان میکنیم اندازه مهم نیست عملکرد مهم است بخشی ناشی از همین است که این موضوع باید بتواند خود را در عملکرد نشان دهد وگرنه شاید فملی دیگر از بعد اندازه برای بازار کارکرد نداشته باشد و عملکردش مهم می شود …
نکته بعد و نکته دیگر موضوع خاص بازدهی در بازار است بسیاری از سهم‌ها این مدت از بازدهی نرمال بازار عقب افتاده‌اند برخی از جریانات پولی در کنار موارد بالا به این موضوع نیز نگاه می‌کنند و سراغ بازدهی‌هایی می‌روند که اعداد کمتری را نشان داده و جا برای رشد دارد یا به اصطلاح خودمانی عقب افتاده‌های بازار هستند
خط‌کش بعد دلار نیماست ما یک دلاری داریم به نام دلار حواله و نیما که از ۱۳۰ هزار ابتدای سال به بالای ۱۸۰ رسیده در طول این مسیر بخشی از این رشد در قیمت سهم‌ها پرایس شده اما ماجرا این است که هنوز ممکن است این میان صنایعی وجود داشته باشد که بازار این نرخ را در آنها ندیده باشد یا به درستی در قیمت لحاظ نکرده باشد معتقدیم بخشی از ادامه فعالیت ۶ ماهه دوم و فصل پاییز روزهای پیش رو صرف این می‌شود که این دست شرکت‌ها شناسایی و در سبد سهامداران قرار گیرد پس نشان می‌دهد خط‌کش‌های ما برای روزهای پیش رو دقیق‌تر و سخت‌تر خواهد شد …
و اصلاً همین است که به این جمع‌بندی و این جمله می‌رسیم که
کار در روزهای پیش رو بسیار سخت پیچیده طاقت فرسا و تصمیم گیری‌ها بسیار دشوار متزلزل با پیچیدگی‌های عجیب و غریب همراه است تصمیمات چند عاملی که موارد مختلف را نشان می‌دهد هرچه می‌گذرد بیشتر می‌شود و اهمیت ویژه‌تری را پیدا میکند و همین موضوع باعث سخت‌تر شدن کار در مهر و پاییز شده و اتفاقاً معتقدیم هرچه جلوتر می‌رویم ین موضوع با اضافه شدن عوامل دیگر سخت‌تر هم خواهد شد
اما هنوز شیرینی‌های خاص خود را دارد هنوز معتقدیم بازدهی این بازار ولو در گزینه‌های کوچکتر و یا ناشناخته‌تر از بازدهی سایر بازارها بیشتر است هنوز سر میز بازی سهام نشستن و ادامه دادن را به سایر دارایی‌ها می‌شود ترجیح داد کارنامه این چند وقت سایر دارایی‌ها نیز این موضوع را نشان می‌دهد البته سر این میز نشستن تبعات خاص خود را دارد بخشی از عملکرد شماست که تبعات نشستن پای این میز را روشن میکند
میزی که روبروی شماست هر لحظه ممکن است برگردد و همه چیز به هم بریزد این انتخاب شماست که روی میز آبجو بگذارید یا آب جوش ! اولی شاید کمی لباس شما را کثیف کند خیس کند قطعاً تبعات کمتری خواهد داشت اما آب جوش شاید خیلی موجب کثیف شدن لباس شما نشود اما سوختگی نقاط حساس پورتفو را بیشتر خواهد کرد این دقیقاً انتخاب شماست که وقتی سر میز نشسته‌اید چه نوع دارایی را برای روزهای پیش رو انتخاب می‌کنید
به نظر انتخاب درست و عاقلانه طی این مدت می‌تواند ترجیح بیشتری نسبت به خارج شدن از بازار و تماشاچی بودن آن داشته باشد و قطعاً احتیاط هرچی جلوتر می‌رویم بیشتر و بیشتر می‌شود و اصلاً بخش دوم گزارش بازار ما به همین موضوع برمی‌گردد به ماجرای یک سایه …
و به قول شاعر تو یه سایه بودی تو ظهر داغ تن سوز من ! ما و این سایه چیزی نیست جز سایه جنگ و دوباره ما را به نقطه‌ای می‌رساند که از یک چالش تاریخی صحبت کنیم یعنی چالشی که ما را به یک تاریخ گره زده است البته برخی معتقدند یک تاریخ نیست و دو تاریخ است یعنی انتخابات اسرائیل هم شامل آن می‌شود اما معتقدیم آنچه برای همه مهم است این تاریخ است یعنی تاریخ انتخابات امریکا که نیمه‌های آبان یا اگر بخواهیم دقیق‌تر بگوییم ۱۲ آبان بوده است شاید هم واقعا این تاریخ اتفاقی رخ ندهد ولی ناخوادگاه بازار را درگیر میکند .
قطعاً نمی‌توان پیش بینی سیاسی داشت و اصلاً معتقدیم بورسی‌ها پیش‌بینی‌های سیاسی عمدتاً اشتباهی را مطرح می‌کنند اما آنچه در حال حاضر در چهره اخبار و رویدادهای این طرف و آن طرف مشاهده میکنیم این است که هرچه به این تاریخ نزدیک‌تر می‌شویم اقدامات و تحولات مختلف سیاسی پیچیده‌تر می‌شود و به یک نکته دیگر نیز اعتقاد داریم که از بعد معاملاتی برای همه ما مهم است و آن هم یک سیاست صبر و احتیاط اجباری از سوی برخی از سهامداران در روزهای منتهی به آن تاریخ‌هاست
یعنی ما هرچه به روزهای مثلاً نیمه آبان نزدیک‌تر می‌شویم بازار می‌ایستد و بیشتر تماشاچی میکند و کمتر عمل میکند چه عجیب که این چالش‌های تاریخی با دو رویداد بزرگ گزارشی یعنی میان دوره‌ای و ماهانه نیز درهم شده و به زودی شما را در یک منگنه بزرگ تصمیم‌گیری قرار می‌دهد … برای این روزها آماده هستید ؟!
هدف ما از نوشتن این بخش همین است که از همین روزها تکلیف خود را با خود روشن کنید خطوط اصلی پرتفوی خود را روشن نمایید ما به زودی با این چالش‌ها مواجه خواهیم بود یا تصمیم بگیرید احتیاط کنید تماشاچی باشید و یا بی‌خیال همچنان دل به دریا بزنید در هر یک استراتژی شما مشخص است این را برای این می‌نویسیم که در آن مقطع و درست در نقطه‌ای که ممکن است چالش‌ها زیاد باشد غافلگیر نشوید یک بار قبل‌تر نوشتیم در حال حاضر حفظ این سودی که کسب شده است از همه چیز مهمتر و اولویت اول است
و سپس ما باید به سود اضافه شده سودهای بیشتر را اضافه کنیم به نظر آن چیزی که در حال حاضر برای همه ما اهمیت دارد این است که از هفته بعد که به واقع سوت تحولات سیاسی و کپدالی با شکلی دیوانه وار زده می‌شود ما اسیر هیجانات تصمیمات ناگهانی نشویم و برای خود استراتژی داشته باشیم
در تعطیلات آخر هفته خوب فکر کنید پورتفوی خود را بالا و پایین کنید گزینه‌های آماده برای فروش را مشخص کرده و میزان سهم و نقد و طلا را نیز برای خود روشن کنید قدرت خرید را بدانید و عدد تعریف کنید و به استقبال هفته پر حادثه بعد بروید …
نمی‌گوییم قرار است زلزله بشود و همه چیز به هم بریزد خیر اما به هر حال ما به زودی با یک چالش اساسی در تصمیمگیری‌های خود مواجه می‌شویم که بخشی به موضوع شرایط خاص دنیای سیاست برمی‌گردد و بخشی دیگر تحولات سیاسی را در بر می‌گیرد این موارد است که روشن میکند ما احتمالاً در روزهای پیش رو چه تحولاتی را در پیش خواهیم برد … روزهای بعد مفصل تر در مورد تصمیم گیری و انتخاب ها صحبت میکنیم …
بتا سهم
خبرهای اقتصادی و پالایشی / خبرهای اقتصادی و پالایشی / خبرهای اقتصادی و پالایشی / خبرهای اقتصادی و پالایشی