چهارمین روز کاری هفته را در حالی آغاز می کنیم که بازار سرمایه در روزی که گذشت پر نوسان دنبال شد . تقاضای خوب در پالایشی ها و صندوق های اهرمی و تک سهم های بزرگ نظیر #فملی #فولاد باعث شد تا بازار در دقایق ابتدایی از فضای فروش روزهای ابتدایی هفته فاصله بگیرد و پس از چند روز شاهد ورود نقدینگی حقیقی به بازار باشیم .

اما رفته رفته فروشندگان بیشتر شدند و در اکثر نمادهای بازار شاهد رنج های منفی بودیم . البته این دست به دست شدن بازار تا پایان وقت، چندین بار تکرار شد و بازار نهایتا از منظر تعداد سهام مثبت و منفی متعادل به کار خود خاتمه داد . باقی ماندن صفوف خرید در اهرمی ها و سهام با گزارش های خوب و همچنین اقبال خریدران به اکثر نماد های پالایشی، مانع از فشار فروش مضاعف در بازار شد .

این روند نشان می‌دهد که بازار در نمادهای منفی خریدار خوبی دارد، اما رشد نمادهای مثبت را پایدار نمی‌داند و نوسان‌گیران کوتاه‌مدت هم از آن برای فروش استفاده می‌کنند. به نظر می‌رسد پس از فشار فروش نیمه اول هفته، بازار در نیمه دوم هم نوسانی بماند تا گزارش‌های ماهانه منتشر شود و فضای سیاسی شفاف‌تر شود .

عوامل تاثیر گذار بر بازار سرمایه در نیمه دوم سال :

برداشت ما این است که چند عامل مهم مسیر بورس را در نیمه دوم سال روشن‌تر می‌کند. نخست، رشد ۱۰ درصدی دلار توافقی به ۱۸۶ هزار تومان در یک ماه گذشته است. اگر این روند ادامه پیدا کند، نرخ به حدود ۲۰۰ هزار تومان در پایان آذر می‌رسد و اثر آن در گزارش‌های ماهانه و صورت‌های مالی ۹ ماهه بیشتر دیده می‌شود. عامل دیگر، گزارش‌های قوی شرکت‌های پالایشی است که نشان می‌دهد حتی با ثابت ماندن کرک‌اسپردها هم سودآوری آن‌ها حفظ می‌شود. بسته حمایتی سازمان بورس برای صندوق‌های اهرمی  عامل دیگری است که با چهار اصلاح ساختاری می‌تواند حباب منفی این صندوق‌ها را کاهش دهد.

گزارش‌های فصل تابستان که P/E گذشته‌نگر بازار را از ۱۰.۱ به ۷.۵ رساند و نشان داد سود شرکت‌ها ۱۴۰ درصد بالاتر از تابستان سال قبل بوده است نیز در روند پیش روی بازار تاثیر بسزایی خواهد داشت؛ البته بانک‌ها کمی ضعیف‌تر از انتظار ظاهر شدند.  اصلاح قیمتی ده‌ روزه از ۲۱ مهر نیز در بسیاری از سهم‌ها ارزندگی خوبی ایجاد کرده است. انتشار گزارش‌های ماهانه مهر نیز که به دلیل بهبود شرایط بورس کالا و افزایش نرخ برخی محصولات، فروش بهتری را نسبت به میانگین تابستان نشان می‌دهد را نیز می توان به عوامل تاثیر گذار بر بازار در روزها و ماه های پیش رو اضافه کرد .

و در نهایت عوامل سیاسی و کاهش یا افزایش دامنه تنش ها در منطقه است که در چند روز اخیر به اوج خود رسیده است . برگزاری انتخابات اسرائیل  و آمریکا نیز بخشی از ریسک‌های روانی بازار را کم می‌کندو به اصطلاح تکلیف بازار پس از اعلام این دو نتیجه مشخص تر خواهد شد .

و اما بازار امروز …

با تخلیه هیجان فروش پالایشی ها، به نظر می رسد بازار از یکی از مهمترین چالش های خود  عبور کرده است . جمع شدن صف #شبندر در معاملات امروز نیز می تواند جو کلی معاملات را بهبود بخشد . از سوی دیگر شناسایی سود خوب در ستاره خلیج فارس، منجر به اقبال بازار به #تاپیکو #شستا به عنوان سهامداران عمده این نماد خواهد شد . برداشت این است که بازار امروز همانند روز گذشته در مسیر نوسان گام خواهد برداشت و هم در محدوده منفی خریداران خوبی دارد و هم در مثبت ها، فروشنده قوی . به نظر می رسد بازار طی امروز و فردا در فاز تعادل و نوسان باقی بماند و نهایتا پس از مشخص شدن نتایج اولیه انتخابات اسرائیل، با دید بازتر مسیر پیش روی خود را ترسیم کند .

#فنقره  امسال حدود 2 همت سود می سازد و با این مبالغ احتمالا می تواند مارکتی حدود 16 تا 18 همت بگیرد .برداشت ما این است که محدوده فعلی تابلوی سهم با ارزش بازار 15 تا 16 همتی منطقی است. هر چند توصیه به فروش نداریم، اما صف نشینی در محدوده فعلی را چندان جذاب نمی دانیم . البته ممکن است با عدم عرضه صف و باقی ماندن تقاضا، رشد قیمت ادامه داشته باشد .

کدام صندوق #اهرمی برای خرید جذاب تر است ؟

با توجه به اصلاحات ساختاری در صندوق های اهرمی و احتمال کاهش میزان حباب آنها به واسطه اضافه شدن رکن بازارگردانی، صندوق های کوچک تر، مسیر راحت تری برای تامین منابع جهت خرید و ابطال یونیت های خود دارند . از سوی دیگر تامین نقدینگی در در قالب فروش سهام برای صندوق های بزرگ تر ، فشار فروش در بازار را افزایش می دهد . در این بین به نظر می رسد صندوق #پیشران با توجه به سایز کوچک تر نسبت به مابقی صندوق ها، در این مسیر موفق تر باشد. اگر تمایل به همراهی با اهرمی ها در شرایط فعلی دارید به نظر می رسدصندوق #پیشران بهترین گزینه به دید همراهی و نوسان گیری از اهرمی ها باشد .

#هشت_صبح   #تحلیل_قبل_از_بازار

تقاضای خوب در پالایشی ها