سردرگم بین خبرها !
بازارامروز بین خبرها سردرگم بود برخی جو مثبت و برخی منفی را می دیدند ولی در مجموع اوضاع پرحجم و پر زد خوردی داشت و امروز به واقع نمود کامل دیدگاه های مثبت و منفی در بازاربود …
امروز هم بازار با یک خبر خاص سیاسی و البته مثبت انرژی خوبی گرفته بود و باران هم که از آسمان می‌بارید حال دل بازار را بهتر کرده بود خبر رفتن نتانیاهو دشمن شماره یک ایران جو نسبتا خوب و مثبتی در بازار به جا گذاشت و کار داشت خوب پیش میرفت که ناگهان با عرضه پالایشی ها همه چیز به هم ریخت البته در مورد اسرائیل هم همه اینها تقریبا یکی هستند و خیلی فرقی ندارند !
بازار در مسائل سیاسی دچار یک سرگیجه ناشی از رویدادهای متفاوت جریان‌های سیاسی شده. از یک سو خبرهای عقب‌نشینی اسرائیل و آمریکا و شکست سنگین در انتخابات آمریکا را داریم و همچنین اسرائیل و از سوی دیگر برخی معتقدند آنها برای فرار از این شکست به سمت حمله به ایران حرکت می‌کنند. در سوی دیگر چند شبی است که آمریکا دوباره جنوب را زیر آتش خود می‌برد و در کنار آن گارد تهاجمی ناوها و تجهیزات هم خبر جذابی نیست روبروی این ماجرا اخبار مذاکره و آغاز دوباره مذاکرات قرار دارد
جایی که بازار منتظر یک تحول و یک اتفاق برای بهبود شرایط و کاهش تنش است
آن چیزی که در حال حاضر به چشم می‌خورد این است که آرایش و تحولات سیاسی در مسیر مثبت است اما ریسک‌های جنگی همچنان وجود دارد و این همچنان وجود دارد همانا و ترس و احتیاط بازار همان البته این اخبار و اتفاقات بازار را شجاع‌تر میکند اما آن رویدادی که همه منتظرش هستند تا خیال بازار راحت شده و در مسیر بهتری حرکت کند فعلاً دیده نمی‌شود…
و باز در کنار همه اینها آنچه برای بازار به عنوان یک رویداد ویژه شناخته می‌شود خبر محاصره و افزایش فشار بر ایران در این قالب است دیروز البته اخباری از این موضوع منتشر شد برخی آن را محاصره برای عدم ورود سلاح به برخی دیگر محاصره تمام عیار ایران می‌دانستند آنچه مشخص است این بوده که فشار بر ایران کماکان ادامه دارد و قطع نشده و این موضوع اگر به شکلی پیچیده و خاص پیش برود آثار اقتصادی و کدالی و بورسی ان نیز نمایان خواهد شد.
بی تعارف با سرگیجه تمام عیار از رخدادهای سیاسی مواجه ایم که بخشی از آن را شاهد بودیم البته این جو با این موج و این اخبار فعلاً روی خوش خود را به بازار نشان داده و ما خیلی رویداد منفی را احساس نمی‌کنیم اما این تنها اتفاق بازار و ماجرای بازار نیست رویدادهای مهم دیگر هم ذهن بازار را احاطه کرده است که می‌تواند در سرنوشت روزهای آتی بازار تاثیرگذار باشد.
و دقیقاً همین موضوع بازار را به سمت سناریوسازی‌های متعدد پیش برده که البته باز هم تاکید می‌کنیم موج خبرها از آنچه قبل‌تر منتشر شده بود بهتر است
یک نکته وجود دارد برخی معتقدند ما احتمالاً به سمت یک محاصره اقتصادی پیش می‌رویم آیا این می‌تواند خبر منفی برای بازار باشد ما برداشت خود را می‌گوییم ممکن است این برداشت غلط باشد اما به نظر می‌رسد جنگی که منجر به اسیب به زیرساخت شود بسیار وخیم‌تر از محاصره اقتصادی است یعنی محاصره اقتصادی شاید در بلند مدت آثار مخربی را به همراه داشته باشد اما قابل ترمیم است راه‌هایی برای دور زدن آن وجود دارد اما جنگ زیرساختی هیچ مسیر و راهی ندارد از همین رو وقتی سایه تهدید جنگ تبدیل به محاصره حتی سفت و سخت‌تر می‌شود با اینکه چشم انداز فروش و درآمد و شرکت‌ها را هدف می‌گیرد اما یک پله کاهش ریسک برای بازار به همراه خواهد داشت و این بازار از این پله خوشحال است .
و اینجاست که ممکن است چهره صنایع و شرکت‌ها در بازار هم تغییر کند و ما شاهد ماهیت متفاوت برخی صنایع و شرکت‌ها در بازار باشیم کار تحلیلگران هم سخت‌تر خواهد شد چرا که باید به طور پی در پی آثار این موضوع را روی فروش و سود محاسبه کنند و یک اتفاق دیگر را نیز ممکن است در این فضا شاهد باشیم که رگه‌هایی از آن را در این چند روز در بازار مشاهده کردیم و آن هم گرایش جریان پول حاضر در بازار به سمت سهم‌های بزرگتر است
البته از دید ما کماکان شعار همان شعار قبل است که اندازه مهم نیست عملکرد مهم است اما یک چرخش نسبی را در بازار می‌بینیم که نگاه به سمت سهم‌های بزرگ کمی پررنگ‌تر شده برخی دلایل این موضوع را بنیادی می‌دانند اما معتقدیم خیلی نمی‌توان به این حرف تکیه کرد و دلیل محکم دیگری پیش روی بازار است و پشت آن قرار دارد و آن هم چیزی جز فعالیت حقوقی‌ها پشت این نمادها نیست به چه معنا به این معنا که احتمالاً دوباره بازار وارد این جریان خواهد شد که همزمان با پذیرش ریسک‌ها ، در بازار هم حاضر باشد و برای کاهش ریسک نقد شوندگی سراغ نمادهایی می‌رود که صندوق‌های تثبیت و توسعه در بحران و یا حقوقی‌های دیگر در روزهای بحرانی خریدار این سهم‌ها و گروه‌ها باشند…
این موضوع احتمالاً در روزهای آتی ادامه دارد تا وقتی که معادلات جدید و اطلاعات جدیدتری برسد به نظر با رسیدن گزارش‌های دوباره ماهانه در ابتدای آذر و انتهای آبان دوباره این فاز ممکن است تغییر کند اما به شکل کلی ذائقه سهامداران به این سمت کشیده شده که اگر قرار است زیر آواری از ریسک‌های مختلف حضور داشته باشد سراغ گزینه‌هایی برود که نقد شوندگی خود را می‌توانند حفظ کرده و ناگهان در تله قفل شدن صف فروش قرار نگیرد…
این نه به عنوان یک نظر غالب و قاطع بلکه بیشتر بر مبنای شهودی است که در بازار مشاهده می‌شود و ممکن است حتی روزهای بعد تغییر کند اما چیزیست که از لابلای معاملات و سطر به سطر اتفاقات می‌توان آن را مشاهده کرد این صرفاً رویداد بدی نیست اما لازم است تا سهامداران همچنان با ترکیبی از سهم‌های بزرگ و کوچکی که شرایط بنیادی دارند پورتفورا تنظیم کنند و پیش بروند و حاضر باشند
اما به سراغ بخش دوم می‌رویم جایی که دوباره حرف و نقل نرخ بهره و نرخ سود مطرح شده و برخی آن رو روی سر بازار می‌کوبند و از آن به عنوان یک خبر منفی یاد می‌کنند… امروز صبح چندین و چند پیام داشتیم که نرخ بهره بازار را منفی میکند و این به نظر دقیقا ناشی از عدم توضیح درست این اتفاق و اثار آن است …
قبل از هر چیز بهتر است بدانیم چه اتفاقی افتاده ؟
نرخ بهره بین بانکی که به شکلی ظاهری مدام در کانال ۲۵ قرار داشت به عدد ۳۳ و ۳۴ رسیده این قبل از هر چیز جریمه بانک‌های ناترازی است که مدام به این بازار مراجعه می‌کنند و از آن تامین مالی خواهند کرد صد البته یک آلارم عجیب و محکم و قوی برای بانک‌های بورسی خواهد بود که این ناترازی را دارند و هزینه تمام شده پول را برای آنها بالا می‌برد و قاعدتاً حاشیه سود عملیاتی آنها را کاهش خواهد داد این یک رویداد بنیادی و طبیعی است اما آنچه بازار برداشت کرده این است که ای وای چه نشستیم که نرخ بهره افزایش یافت…
قطعاً ما هم دل خوشی از سیاست‌های وزیر اقتصاد و تصمیم‌گیری‌های او نداریم اما به نظر می‌رسد این یکی جزو تصمیمات منطقی باشد که گرفته می‌شود و یک گام به سمت واقعی سازی نرخ بهره و کنترل نرخ تورم از این طریق پیش خواهد رفت اما چرا این خبر آثار منفی در بازار نخواهد داشت 2 دلیل وجود دارد …
دلیل اول واضح و روشن است همین حالا هم صندوق‌های فیکس و پول‌های درشت همین اعداد بهره فعلی را از بانک‌ها می‌گیرند و اتفاقاً آنچه در بازار این چند روز دیده نشد کاهش چند درصدی نرخ اخزا بود که به نظر از دید ما حتی از این خبر مهم‌تر بود اما احساس می‌کنیم این خبر از بعد روانی بیشتر بولد شد اما از بعد عملیاتی بسیار بعید است که نرخ بهره صندوق‌های درآمد ثابت را افزایش دهد و شاهد افزایش چشمگیر آن باشیم شاید چند درصدی کوتاه و محدود به آن اضافه شود اما درصد قوی نخواهد بود …
دلیل دوم را بارها نوشتیم حتی فرض کنید نرخ بهره ۳ الی ۴ درصد افزایش پیدا کرد و اصلاً بیایید فرض کنیم نرخ بهره صندوق‌ها به ۴۵ و بیشتر رسید نرخ بهره واقعی و حقیقی کماکان منفی است و ما تا وقتی این جریان را داریم و تورم نزدیک به دو برابر این نرخ است و نرخ بهره حقیقی منفی ۳۰ درصد و حتی بیشتر است حساسیت نرخ بهره روی بازار سرمایه و سایر بازارها آنچنان قوی نیست ولی می‌توان گفت یک سیاست انقباضی اتخاذ شده که بیشتر نظم پولی و مالی و شفافیت در سود و نرخ بهره را هدف گرفته نه افزایش نرخ بهره …
تمام مطالب بالا بیان شد تا به یک نکته برسیم که از یک خبر این چنینی یک غول عجیب و غریب برای بازار نسازید بازار به اندازه کافی مشکل دارد متاسفانه رسانه‌های بورسی بسیار غیر تخصصی به این موارد می‌پردازند و به نظر همین موضوع عاملی برای حرکات خاص در بازار می‌شود معتقدیم این خبر آن اثری که بسیاری در ذهن خود دارند را نداشته و به نظر خبر مهم اما با درجه اثرگذاری کمتری در بازار است فکر می‌کنیم هنوز رویدادهای مهم‌تری برای این ماجرا وجود دارد و همچنان معتقدیم بین اتفاقات و رویدادهایی که در حال رخ دادن است تحولات نرخ ارز و آنچه در سیستم ارز دولتی و نیما و حواله و مواردی نظیر این می‌گذرد اخبار مهم‌تری برای بازار است
بتا سهم
دیدگاه های مثبت و منفی/دیدگاه های مثبت و منفی/دیدگاه های مثبت و منفی/دیدگاه های مثبت و منفی/دیدگاه های مثبت و منفی/دیدگاه های مثبت و منفی/دیدگاه های مثبت و منفی