گزارش بازار امروز شنبه ۲۳ تیر ۱۴۰۳
انگار نه انگار !
بازار امروز جوری آغاز کرد و جوری پیش رفت که انگار نه انگار رئیس جمهور ی جدید با تفکرات جدید برمسند کاراست و صدالبته بازار به این فضاوزن نمیدهد چرا که با وجود همه وعده ها و خوش بینی ها گوشش ازاین حرف ها پر است و دنبال وعده نیست و عمل و کار را میخواهد… ولی در هرصورت روزهای قبل که تعطیلی در پیش نبود وضع بازار ان بود وای به حال این هفته که تعطیلی داریم و نصف و نیمه چراغ بازار روشن است …
نکته جالبی را امروز یکی از تحلیلگران میگفت … او میگفت الان و امروزدیگر بسیاری از افراد آن دید منفی را نسبت به بازار و چشم انداز آینده ندارند ولی همه دلشان میخواهد روی اسبی که میتازد و میبرد و می رود شرط ببندند و منتظر بازار و تابلو و حرکت بازار هستند …
به هر حال هفته نصف و نیمه را آغاز کردیم که امروز بازار به طور کلی در گردبادی از خبرها و اتفاقات قرار داشت و هرچه پیش میرویم شدت و کثرت این خبرها بیشتر میشود یکی از مهمترین اتفاقات این روزها همین است که البته از شانس بد بازار این هفته در یک تعطیلی خاص قرار گرفته و سرحال بودن و پیشبینی بازار را سخت میکند اما در هر صورت احساس میکنیم هرچه به روزهای مرداد نزدیکتر میشویم شیب تحولات و خبرها بهتر و چشم انداز و ترسیم روزهای روشن بهتر خواهد شد از تیر که خیری ندیدم شاید مرداد داغ بتواند برای بازار باردیگر خاطره ساز شود …
البته که مرداد و اسم مرداد سال هاست کابوس و یادآور خاطرات تلخ سال ۹۹ است ! امروز حرف برای گفتن زیاد است و عوامل مختلفی را سعی میکنیم صحبت کنیم
اول از همه ببینیم بازار را در چه شرایطی و چطور آغاز کردیم
بازار را در حالی این هفته و امروز آغاز کردیم که روزهای پایانی هفته قبل ، روزهای خوب و قوی و جالبی برای بازار نبود و ناامیدی تمام وجود بازار را در بر گرفته بود اثر انتخاب پزشکیان خیلی زود امید خود را به ناامیدی و یاس در بازار داد تا کار برای ادامه سخت باشد اما فکر میکنیم این هفته را که با تعطیلی و بین التعطیلی مواجهیم پشت سر بگذاریم از هفتههای آتی شیب تحولات و اتفاقات به شکل خاص تری در بازار نمود پیدا خواهد کرد به عنوان مثال مشخص شدن تیم اقتصادی و اعلام برنامهها و همچنین مانیفست اقتصادی دولت و تحولات آن میتواند در وضعیت بازار سرمایه نیز موثر باشد
به عنوان مثال این روزها بحث روی نرخ نیما و نظام چند نرخی زیاد شده همین یک قلم و اعلام رسمی و جدی آن میتواند تحولات بزرگ و شگرفی در بازار به وجود آورد اما قبل از آن یک نکته را بیان کنیم و آن همین است که در دل خود بازار نیز اتفاقات و ابزارها همچنان با قدرت پیش میرود قبلتر هم گفته بودیم که دو رویداد یعنی برگزاری مجامع و همچنین انتشار گزارشهای میان دورهای و ماهانه طی ۱۰ روز کاری پیش رو یکی از مهمترین و خاصترین اقدامات اتفاقات خاص بازار است که میتواند در کنار تحولات اقتصادی فضای متفاوتی را رقم بزند
از همین روست که معتقدیم شیب تحولات و اتفاقات و اخبار طی روزها و هفتههای آتی شیب متفاوتتر از این روزها خواهد بود جنب و جوش بیشتری را در بازار شاهد خواهیم بود فعلاً شاید تنها کاری که باید انجام دهیم این است که این تعطیلات پیش رو را پشت سر گذاشته و چشم و گوش خود را به اخبار و تحولات مختلف بسپاریم …
اما از خبرها گفتیم سراغ بحث همیشگی در بازار برویم که روزهای ابتدایی هفته داریم این هفته به نظر در عین تعطیل بودن روزهای پرخبری را خواهیم داشت و حتی ابتدای آن را با اخبار خاصی آغاز کردیم در خبرها داشتیم که پزشکیان در یک مقاله نظرات خود را در مورد سیاست خارجی اعلام کرده که بخش مهمی از آن به اعلام نظر در مورد روابط با کشورهای مختلف قرار داشت در سایر خبرها گمانه زنی از تیم اقتصادی دولت که تیم نسبتا جالب و جذابی خواهد بود از دیگر نکات خاص و مثبت اخبار این هفته است از سوی دیگر تحولات احتمالی صلح پایدار در لبنان و همچنین جریان مذاکرات در عمان نیز از دیگر تحولات این هفته است.
در خبرهای بورسی و اقتصادی نیز رفت و آمد نمادها و توقف آنها برای مجامع و همچنین انتشار گزارشهای ریز و درشت در این هفته و هفته بعد از مهمترین اخبار هستند…
اما در مورد بازار در عین اینکه در حال حاضر حجم کم شده و شرایط کمی سخت پیش میرود معتقدیم امیدواریها همچنان به بازار زیاد است و میتوان روزهای بهتری را پیش بینی کرد یک نکته در مورد بازار و صندوقهای اهرمی وجود دارد که این روزها چالش ذهنی سهامداران شده است ماجرای صندوقهای اهرمی این است که در آن دو روز اول بعد و هفته قبل از انتخابات این صندوقها نقدینگی نسبتا زیادی را جذب کردند که با توجه به شرایط بازار این نقدینگی از دل بازار جذب شد و تقریباً در این صندوقها قفل شده است
در مورد این موضوع در حال حاضر این رویداد چالش ذهنی بسیاری از فعالان بازار شده که این صندوقها عنان بازار را در اختیار گرفته و هر کاری بخواهند میکنند دو موضوع در مورد شرایط و ماهیت ساختاری فعلی آنها مطرح است موضوع اول بحث نرخ سود اوراق عادی این صندوقهاست که بین ۳۶ تا ۳۹ گذاشته شده … در مورد این موضوع مفصل بعداً صحبت خواهیم کرد اما این اولین اتفاقیست که باید رخ دهد و به نظر کاهش نرخ در این صندوقها به شکل هماهنگ و به نوعی با هماهنگی هم باید کاهش یابد اما موضوع فعلی و موضوع اصلی ما بحث عدم حضور جدی این صندوقها در بازار است …
بالاتر هم گفتیم این صندوقها در شرایط خاص بازار که نقدینگی و جریان پول حرف اول را میزد جریان پول درشتی را از بازار جذب کردند اما دوباره به دل بازار تزریق نشد و اتفاقاً این موضوع به عقیده برخی یکی از چالشهای مهم بازار در هفته گذشته بود به خصوص این که بازار فعلی از کمبود نقدینگی رنج می برد …
وقتی این صندوقها وجود دارند باید به عملکرد آنها اعتماد کرد و البته بسیاری از آنها نیز از دیروز و امروز شروع به خرید در بازار کردند اما سه رویکرد در مورد عملکرد این صندوقها و عدم خرید آنها طی این مدت وجود دارد رویکرد اول رویکرد تخصصی و استراتژی آنهاست که معتقدند بنا به هر دلیل و با هر فکری بازار میتواند در نقاط ارزندهتری نیز قرار گیرد و خریدهای خود را به تعویق انداختند وقتی ما سراغ ابزار غیر مستقیم میرویم باید به این استراتژی و این طرز فکر احترام بگذاریم پس یک رویکرد رویکرد تخصصی این صندوقهاست که ممکن است در خرید استراتژی متفاوتی نسبت به ذهنیت فعلی برخی دیگر از فعالان بازار داشته باشند و قطعاً گذر زمان عملکرد درست یا نادرست آنها را نشان میدهد که اتفاقاً این موضوع چیزی است که بارها روی آن تاکید شده و یکی از نقاط ضعف بزرگ بازار است…
رویکرد دوم این است که خدایی نکرده خدایی نکرده این صندوقها این ابزار و اختیار را اهرمی برای مقاصد سیاسی و استفادههای ابزاری قرار دهند بی تعارف اگر چنین چیزی اثبات شود ولو کوچکترین طرز فکری نیز پشت این ماجرا باشد به شدیدترین شکل ممکن باید با چنین تفکرات و چنین رفتارهایی برخورد کرد قرار نیست بازار سرمایه گروگان گرفته شود تا برخی به مقاصد و اهداف خود برسند که البته روی این موضوع تاکید میکنیم که تا این لحظه هیچ نشانهای مبنی بر این رفتار وجود ندارد صرفاً یک احتمال است که بیان میشود البته که برخی شیطنتها این میان وجود داشته و دارد که البته از سمت صندوقهای اهرمی نبود …
اما رویکرد سوم رویکرد خاصتری است
بسیاری معتقدند مجموعههایی که این صندوقهای اهرمی را در اختیار دارند گرفتار اتفاقات ریز و درشت دیگری هستند به خصوص در صندوقهای درآمد ثابت و برخی اوراق دیگر که حالا این پول تا حدودی برای مدت کوتاهی صرف جمع و جور کردن این بحرانها شده است این موضوع نیز صرفاً بر اساس شنیده و شایعات است که مطرح است و هنوز چیزی مشخص نیست و اگر هم وجود داشته باشد بسیار کوتاه مدت بوده و خیلی زود این جریان پول دوباره راهی بازار میشود … پس در مجموع به نظر نباید نگران نقدینگی فعلی صندوقهای اهرمی شده آنها زودتر از آنچه فکرش را میکنیم دست به کار شد و این پول را در مسیر بازار به کار میبرند البته که باید به آنها حق داد که رنجی نخرند و بیشتر به فکر بلوک باشند نوع خرید و رفتار آنها قطعاً در بازار با ما متفاوت است …
و نکته آخر این بخش هم این است که این صندوقها نیز باید فضای فعلی بازار را درک کرده و با مسیر بازار همگام شوند و روبروی آن قرار نگیرند چرا که روبروی بازار قرار گرفتن کم کم از محبوبیت و کارایی آنها میکاهد و توصیه آخر به این مجموعهها و صندوقها این است که مدیران آنها با بازار حرف بزنند و این شفاف سازی را در دل خود داشته باشند …
اما در موضوعات این روزها و بیان چالشهای اقتصادی طبق روال بخش پایانی را با موضوع جدیدی پیش میبریم به نام کسری بودجه
البته قبل از بیان این موضوع به نکته ای اشاره بکنیم که روزهای بعد مفصلتر در مورد آن صحبت خواهیم کرد و آن هم این است که گویا پیش بینی و بررسی ما بورسی ها در مورد بازارهای موازی و دلار خیلی دقیقتر و راحتتر محقق شود تا در مورد بازار سرمایه !! رفتار بازارهای موازی طی این یک هفته گذشته و هفتههای آتی رفتار جالبیست که حتماً در این روزها مفصل در مورد آن صحبت خواهیم کرد و قطعاً فضای مهمی برای بازار سرمایه است ولی افت آن نشان میدهد این بازارهار به خوبی تغییر ریل را درک کرده ولی بازار سرمایه نه …
اما در مورد کسری بودجه تقریباً میتوان گفت که بسیاری بر این عقیدهاند کسری بودجه عامل مهم و اثرگذار در اقتصاد کشور و البته بحث تورم است …
نکته بسیار مهم اما مسیر جبران کسری بودجه است بازار سرمایه تماماً به این فکر میکند که مسیر جبران کسری بودجه چطور خواهد بود و این دولت چه برخوردی با آن خواهد کرد اگر به مانند دولت قبل مسیر جبران کسری بودجه را دست انداختن در جیب شرکتها و افزایش عوارض و مالیات و چاپ سنگین اوراق بداند
بی تعارف بازار سرمایه هیچ فرقی با شرایط فعلی نخواهد کرد و فقط آدمها عوض شدهاند و آن یکی با کمی ته لهجه دزفولی جیب بازار را میزد این یکی با لهجه ترکی !! اما اگر مسیر جبران کسری بودجه متفاوت شود و در واقع این مسیر از سمت افزایش فروش نفت ،منطقی شدن بنزین ، منطقی کردن نرخهای تسعیر و مسیرهای درست دیگر نظیر کاهش هزینههای غیر ضرور پیش برود اتفاقاً موجب بهبود وضعیت بازار خواهد شد .
کاهش کسری بودجه و کاهش تورم و همچنین کاهش نرخ سود سه گانه مهمی است که اگر از مسیر درست اجرا شود اتفاقاً بیشترین نفع و منفعت را برای بازار سرمایه خواهد داشت این چیزیست که چه در عمل و چه در حرف باید به زودی در مورد آن بشنویم و بدانیم و ببینیم و اگر موضوع ادامه ریل گذشته باشد به نظر بازار هم ادامه ریل قبل خواهد بود و در صورت اجرای ترکیبی از این موارد بازار هم واکنشهای متفاوتی را بسته به شرایط در پیش خواهد گرفت
در موضوع کسری بودجه به نظر سه فاز بنزین ،تسعیر ارزو دلار و افزایش فروش نفت می تواند مهمترین موارد پیش رو باشد که چشم و گوش بازار به آن حساس خواهد بود .. ببنیم هفته های بعد چیزی در مورد این ۳ موضوع بیان می شود …
بتا سهم
رئیس جمهور / رئیس جمهور / رئیس جمهور / رئیس جمهور / رئیس جمهور / رئیس جمهور / رئیس جمهور