حکایت دست به ماشه ها!
امروز جدال دست به ماشه ها بود … برخی امروز از ترس ماشه دست به فروش زدند و ابتدای وقت معاملات جو بسیار سنگین منفی در بازار حکم فرماشده بود ولی رفته رفته از شدت این فروش کاسته شد و دست به ماشه های گروه دوم که خریداران و مرددین بازار هستند دست به کار شدند شاید امروز به واسطه قیمت های کم پایانی شرایط خوب نبود ولی به نظر با رفتار بازار امروز به خصوص در اهرمی ها میتوان گفت که اگر اتفاق عجیبی رخ ندهد بازار خوبی را برای فردا خواهیم داشت …
اما ببینیم امروز چه خبر بود و چه شد و چرا از منفی و بدبینی کم کم به فاز خوش بینی و بهبود رسیدیم …
امروز یکی از مهمترین و خاصترین شنبههای بازار بود که بعد از طوفان خبری آخر هفته و ماشه بازی و خبرهای یمن و رویدادهای مهم دیگر کار آغاز شد و پیش بینی بازار برای این روز ابتدای هفته کمی دشوار بود این دشواری به چند دلیل بیان میشود و امروز سعی میکنیم در مورد رئوس و شرایط خاص بازار کمی بیشتر صحبت کنیم اما چرا پیش بینی بازار کمی دشوار بود برای اینکه بازار روز چهارشنبه با علم به احتمال فعال شدن ماشه حواسش بیشتر به دلار بود و با رشد آن انرژی بهتر و بیشتری گرفت و روز چهارشنبه را روز خوب و مناسبی آغاز کرد روز چهارشنبه حال اکثر اهرمیها و نمادهای بزرگ و کوچک و بنیادی بازار خوب بود و همین موضوع عاملی شد تا همه این پیشبینی را داشته باشند که با وجود فعال شدن اخبار مکانیسم ماشه پیشخور شدن خبرهای منفی رخ داده و ما شرایط بهتری را داشته باشیم .تقریبا همینطورهم شد و بازار ابتدا با شوک ناشی ازاین خبرمنفی بود ولی رفته رفته به خصوص در اهرمی ها وضعیت بهتر شد …
در واقع انگیزه و نظر بازار این بود که خبرهای منفی نظیر ماشه و برگشت احتمالی تحریمها در قیمتها لحاظ شده و پیشخور شده است و حالا در کشاکش تحولات سیاسی نرخ ارز و خبرهای دیکر برای بازار میتواند وزن بهتر و بیشتری به جریان جاری پول ببخشدو آثار آن را در قیمتها به شکل قویتری لحاظ کند که امروز رگه هایی ازان را دیدیم ولی نمیتوانیم قطعی بگوییم حتما این موضوع رخ میدهد …
حالا چشم بازار به نرخ ارز هم هست و به طور کلی در همین احوال بود که بازار روی نرخ ارز هم شرایط ویژه ای گرفت و طی این چند روز افزایش نرخ دلار را شاهد بودیم البته نرخ دلار هم تا حدودی آن سرعت و انتظار رشد عجیب را نداشت اما به هر حال طی این چند روز گذشته خود را از کمان قیمتهای ۹۰ رها کرد و بالای ۱۰۰ تثبیت شد و بسیاری آن را کانالی جدید میدانند
در واقع بازار در کشاکش ریسکهای سیاسی و تحولات ارزی و وزن کشی بین این دو وزنه در روزهای گذشته وزن تحولات سیاسی را بیشتر میدید اما در مقطع فعلی این وزن کمتر و تحولات دلاری و بنیادی را به واسطه افت سنگین قیمتها در بازار بهانهای برای برگشت موقت میدانست و البته این احساس و این پیشبینی را داریم که ما شاید یک رالی کوتاه مدت موقت را در بازار با کمک اهرم دلار گزارشها و اتفاقات دیگر که امروز توضیح میدهیم داشته باشیم اما در میان مدت و بلند مدت ریسک تحولات سیاسی نمیتواند به گوشه گذاشته شود و آن را نبینیم معتقدیم هرچه به پایان این مهلت ۳۰ روزه نزدیکتر شویم احتمالاً فشار فروش دوباره در بازار بالا خواهد گرفت و این ابتدای کار کمی شاید ذهن و خیال همه راحت تر باشد …
و یک نکته دیگر تکمیلی قبل از بحث اصلی این است که همواره حرف و صحبت این بوده که با رشد نرخ ارز بازارها رشد میکند اما مهم این است که در این فضا چه کسی شاگرد اول خواهد بود به نظر با این شرایط و این فضا همچنان بسیاری بر این عقیدهاند که دلار و طلا با این مختصات جهانی و داخلی احتمالاً بازدهی نرمال خود را خواهند داشت و برای همین است که کوچ مرغان بیصدای بازار سرمایه به سمت صندوقهای طلا و اوراق آنها را در محدوده امن و نقطه منطقی قرار داده است.
اما در این موضوع نرخ ارز و ریسکهای سیاسی و رفتار بازار یک متغیر مهم وجود دارد که از دید ما سرنوشت بازار را همین متغیر تعیین خواهد کرد و به واقع بدون تعارف و بدون هیچ روتوشی این موارد بیان میشود و سهامداران دیگر نه انرژی و نه قدرت لازم را برای پذیرش بازیها و ریسکها و حرفهای جدید دارند و آن هم عامل مهم و بزرگی به نام رفتار دولت در نرخ ارز است
ببینید قبلتر صحبت کردیم و روزهای گذشته نیز بیان کردیم افزایش نرخ ارز آزاد از یک سو بورس کالا را تقویت میکند و از سوی دیگر مارکت دلاری شرکتها را جذاب میکند و در بعد سوم از نظر روانی آثار مثبتی بر بازار خواهد داشت و تقاضا را افزایش خواهد داد اما آن متغیری که به شکل پیوسته و بنیادی میتواند فضا را به طور کامل تغییر دهد تغییر سیاستهای ارزی و به طور کلی رفتار دولت است …
به واقع آن اثری که در بالا در دلار ذکر شد میتواند آثار نسبتا خوبی در بازار داشته باشد اما پایدار و ماندگار نخواهد بود و نکته مهم این است که سرعت تغییرات ارز در بازارهای رقیب که بدون ریسک و اتفاق خاصی سریعتر و بهتر پیش میرود ، نکته مهمی است که باز دوباره بازدهی خوب آن بازارها جلوی چشم سهامداران رژه میرود .همین امروز رشد ۶% صندوق های طلا آه از نهاد برخی سهامداران برآورد …
بی تعارف در این فضای سخت تحریمی و بازگشت تحریمهای مختلف و فشار اقتصادی تنها و تنها بازار سرمایه وقتی میتواند برنده باشد که این ریسکها را که احتمالاً با کاهش مقداری فروش همراه میشود در قیمت فروش ببیند تا مبلغ فروش تغییر نکند و این موضوع جز با همراه شدن جریان تسعیر ارز و رشد نرخ نیما امکانپذیر نخواهد بود و این را بی تعارف باید بیان کنیم و تجربه نیز این را به وضوح به ما نشان داده اگر قرار باشد دولت همچنان همان سیاستهای قبل را پیش بگیرد نرخ ارز را سرکوب کند،دلار شرکتها را بگیرد و صرف واردات ارزان برخی واسطهها نماید به واسطه کسری بودجه نرخ بهره بالا را دوباره اعمال کند و اوراق بفروشد ، به واسطه کسری بودجه دست در جیب شرکتها کرده و مالیات و نهادههای ریز و درشت را به بهانههای مختلف بالا ببرد
بی تعارف ! عزیز سهامدار در بازار ول معطلیم و نمیتوانیم بازدهی بازارهای رقیب را به دست بیاوریم تا به اینجای کار تجربه این چند ساله به ما نشان داده که دولت اتفاقاً گارد و شعار عدم اجرای این موارد را میگیرد!شعار تولید و سرمایه گذاری سرمیدهد اما دقیقاً معکوس آن عمل خواهد کرد و همه این سیاستهای تلخ را اجرا میکند طی این سالها تا بوده همین بوده و دلیل افت حاشیه سود جدی شرکتها و همچنین افت قیمتها و اتفاقاتی که امروز شاهدش هستیم همین است
به واقع اگر بخواهیم خلاصه بگوییم که البته این گفته ها تلخ تر از زهر است ولی واقعیت این است که در فضایی که تحریمها شدت میگیرد تجربه قبلی به ما ثابت کرده که بازار سرمایه بازاری برنده نیست این برنده بودن را هم با مقایسه با خود و هم بازارهای رقیب باید نگاه کرد.
پس همچنان نگاه بدبینانه و عینک تردید باید به چشم سهامداران باشد و اگر تغییر رفتار دولت مشاهده نشد شاید اضافه کردن وزن سهام ولو در قیمتهای جذاب با نرخ ارز بالاتر اتفاق مثبتی نباشد البته آن روی سکه را هم بگوییم قیمتها و شرایط بنیادی جاییست که اگر کوچکترین تغییر مثبتی در الگوی سیاسی و حکمرانی اقتصادی به خصوص در مواجه با تحریمها رخ دهد بازار قابلیت یک بازدهی انفجاری و رشد چشمگیر را خواهد داشت و فنری که طی این مدت جمع شده با سرعت بسیار بالا و شارپ آزاد میشود و اتفاقات خوب و مثبتی را رقم میزند پس شاید افت آنچنانی دیگری بازار را تهدید نکند اما برای رشدهای قویتر به مؤلفههای بنیادی بهتر و خاصتری باید توجه کرد …
این موارد را به این دلیل این بار صریح و شفاف نوشتیم که تا به امروز چندین و چند بار از این موضوع آسیب دیدهایم و هیچکس دلش نمیخواهد دوباره روزهای تلخ و سیاه قبل تکرار شود در هر صورت ما ۳۰ روز ملتهب و پر خبر را داریم که اتفاقاً از بد حادثه و از بدشانسی بازار به نظر در این ۳۰ روز ریسک تحولات نظامی و جنگ هم ممکن است افزایش پیدا کند این بدان معناست که بازار ممکن است ارزنده بوده و ارزنده بماند اما ریسکها همچنان مانع از حرکت او شود و باز شکنجه بیشتر فعالان بازار این است که بازارهای رقیبی همچون طلا و دلار و صندوقهای طلا و حتی اوراق جلوی چشم او رژه میروند و دلبری میکنند به طور خلاصه رفتار و کردار دولت و اتفاقات آن میتواند مسیر فعلی را مشخص کند و امیدواریم این بار فضای متفاوتی پیش روی بازار ترسیم شود و اما علاوه بر مواردی که عرض شد به نظر دو عامل دیگر هم کمک حال بازار در فضای فعلی میشود و میتواند او را برای یک دوره کوتاه مدت کمی به سمت جلو هل دهد و انگیزههای او را برای رشد بیشتر کند …
اولین عامل خبری بود که بین اخبار گم شد و آن هم آغاز برنامه سازمان بورس یا بهتر بگوییم تثبیت و توسعه برای کمک بیشتر به بازار است که انتشار اوراق تبعی گسترده را در دستور کار قرار میدهد اولین پارت آن هفته قبل نهایی و اطلاع رسانی شد و به نظر میتواند با ادامه آن به شکل گستردهتری ادامه پیش برود و به بازار کمک کند و خشابهای صندوقهای تثبیت و توسعه را برای بازار و حمایت از آن پرتر نماید
ادامه این موضوع و این شرایط اتفاقیست که میتواند به کف سازی و تثبیت کردن نقاط فعلی به عنوان نقاط جذاب قیمتی و نقاط قوی حمایتی کمک شایانی نماید در مورد این موضوع قبلتر هم صحبت کرده بودیم و حتی توصیه کردیم صندوقهای درآمد ثابت هم با ابزار همین اختیار تبعیها راهی بازار شوند روزهای بعد مفصلتر صحبت خواهیم کرد و البته معتقدیم این نه یک راه حل که یک ابزار کمکی برای فضای فعلی بازار و خروج از آن است
اما ابزار دوم گزارشهایی است که تقریباً اکثر آنها منتشر شده و نکات بسیار مهمی در دل آن نهفته است به واقع انتشار گزارشها به ما این موضوع را نشان میدهد که ما از نظر بنیادی و فروش و فضای سود و زیانی در نقاطی قرار داریم که به واقع ارزندگی در آن تعریف شده و تمامی مؤلفههای وضعیت خوب بنیادی را نشان میدهد در مورد گزارشها هم مفصل در مطلبی جداگانه صحبت خواهیم کرد اما به طور کلی این موضوع را بیان میکنیم که اگر گزارشهای شهریور که تکمیل کننده سه ماهه تابستان است در حد تیر و مرداد باشد ما فضای بسیار جالب و منطقی را در اکثر سهمها خواهیم داشت و باز معتقدیم با حفظ حاشیه سود پی به ایهای بسیار جذابی را تجربه میکنیم که شاید ۱۵۰ تا ۲۰۰ نمادپی به ای فوروارد زیر ۵ را داشته که در تاریخ بازار این موضوع بیسابقه بوده است …
اهرم گزارشها رویدادی است که میتواند بار دیگر در کنار عامل اولی که ذکر شد کف سازی محکمی از قیمتها داشته و ریسک به ریوارد بازار را جذاب نماید و صد البته آن چیزی که برای همه در این شرایط مهم است این است که این گزارشها میتواند کمک شایانی به سهامداران در انتخاب سهم کرده و آنها را برای انتخاب گزینههای قویتر یاری نمایند
بخش پایانی گزارش بازار را با دو نکته به پایان میبریم نکته اول که در ادامه و تکمیل بحث بالاست این بوده که اگر هم قصد حضور در بازار را دارید و مؤلفههای فعلی شما را برای حضور حتی بخش کوچکی از پورتفو و نقدینگی در بازار ترغیب میکند بدون ابزار و چراغ راه این گزارشها حرکت نکنید گزارشها به ما نشان میدهد که میتوان همچنان با تکیه بر فضای بنیادی و عدم وقوع اتفاقات ناگوار و سخت، بازدهی نرمال و خوبی از برخی از شرکتها گرفت پس یکی از مهمترین کارهایی که به نظر هم صندوقها و هم کسانی که قصد حضور در بازار را دارند این است که با نگاه شفاف واضح و روشن به این گزارشها به انتخاب گزینه پرداخته و خود را اسیر بازیهای نوسانی نمادهای ریز و درشت نکنند
و نکته آخر بحث دوباره صفر و یکی شدن بازار است همه شرایط فعلی اعم از نرخ دلار ، چشم انداز آتی ، نمودار قیمت و تکنیکال ، الگوهای زمانی ارزش دلاری بازار ، P/E فعلی ، P/E فوروارد ، P/S و موارد دیگر یک نکته را نشان میدهد که ما در یکی از ارزندهترین نقاط تاریخی بازار سرمایه هستیم. دقت کنید ارزش دلاری بازار به زیر ۹۰ میلیارد دلار رسید. که نسبت به سقف تاریخی خود ۸۰ درصد و نسبت به میانگین تاریخی نیز ۵۵ درصد پایین تر است. !!! گزارشهای فعلی مرداد هم این موضوع را دوباره به اثبات رساند و یک نکته برای همه روشن میشود که آنچه تا به امروز باعث شده اینطور کف نشین در تلخترین شرایط بازار باشیم ریسکهای سیاسی است که همچون وزنههای سنگین به پای بازار بسته شده است.
ریسک ماشه ، تحریمهای دوباره و از همه بدتر ریسک فضای جنگی … حرف ما این است که کوچکترین تاکید میکنیم کوچکترین نشانهای مبنی بر اینکه این ریسکها میتواند کم شده یا از سر بازار برداشته شود یک اثر بالقوه سریع و قوی در بازار خواهد داشت رشد چشمگیری را به وجود میآورد به نظر این شرایط و این فضا باید با خبرها خود را نشان دهد و اگر هر روز و هر لحظه چرخش این چنینی را در تحولات سیاسی شاهد بودیم منتظر یک رالی تند و رشد شارپ در بازار باشید از همین روست که دوباره و از این پس اخبار نقش تعیین کنندهای در مسیر بازار خواهد داشت و البته امیدواریم جنس خبرها جنس اتفاقات خوب و مثبت سیاسی و رشد بازار باشد و در ادامه تکمیل کنیم که با شنیدن خبرهای منفی ولو در ارزندهترین شرایط بنیادی نمیتوان از بازار انتظار عجیبی داشت…
جو بسیار سنگین منفی/جو بسیار سنگین منفی /جو بسیار سنگین منفی /جو بسیار سنگین منفی