کشیدن زهر فروش !
امروز بازار را در حالی پیش بردیم که به نظر زهرفشار فروش ها تاحدودی گرفته شد و همه چیز به روزهای بعد موکول شد امروز نقش صندوق های تثبیت و توسعه و برخی حقوقی ها در بازار چشم گیر بود و نحوه معاملات هم نشان میداد که نگرانی جدی را نباید داشته باشیم مگر یک خبر عجیب و غیرمنطقی برسد . ولی هر چه که بود امروز بازار آن ترس و فشار فروش دیروز را نداشت و یک پله به مرز تعادل نزدیک تر شد …
امروز بازار را در حالی آغاز کردیم که همه چشمها قبل از شروع بازار به دو نقطه بود نقطه اول صفحه اخبار و اتفاقات که یک روزنه مثبت را به همگان نشان دهد و نقطه دوم تصمیم نهادهای حمایتی تثبیت و توسعه برای حمایت از بازار که اولی با خبر نسبتا مهم و خوب فولادیها و معدنیها و فلزیها در تالار ارز دوم به وقوع پیوست و دومی هم در طول بازار با فضای نسبتاً خوب و حمایت های جدی خوب پیش رفت تا شرایط برای بازار تغییر کرده باشد .
داخل پرانتز یک نکته را عرض کنیم تمام فعالان فضای مجازی بهتر است قبل از اظهار نظر در مورد عملکرد این صندوق ها خوب تحقیق کنند و بعد حرف بزنند .
ما که عاشق چشم ابروی کسی نیستیم از سازمان گرفته تا سایر نهاد ها و … ولی در نبود حقوقی عاقل و متولی همین صندوق ها پای کار بازار و صفوف فروش ها هستند خودزنی نکنید اگر اطلاعات کافی ندارید ! در مجموع آنچه به واقع برای بازار امروز مهم بود این بود که زهر فروشندهها گرفته شود و شرایط کمی از این فاز منفی عبور نماید که به نظر تا حدودی این ماموریت امروز به درستی انجام شد و زهر فروش بازار برای آنها که مردد بودند و نمیدانستند چه خبر است گرفته شود اما به راستی چرا چنین شرایطی در بازار حکمفرما شده و اصلاً این رفتار و این چنینی نوسانی ناشی از چیست ؟!
برای پاسخ به این سوال کافیست روند معاملاتی بعد از جنگ بازار را نگاه کنید به نظر بازار بعد از جنگ دچار یک سردرگمی بیش واکنشی گیجی و تهی شدن از تحلیل و فکر را تجربه میکند و این موضوع در معاملات این چند وقت اخیر به خوبی نمایان بوده است.
البته که برخی هم چشم به شدت ترسیده دارند ولی بی تعارف باید بگوییم بازار به شدت دچار رفتار گله واری شده که همه احساس میکنند یا باید در صف خرید باشند یا صف فروش ، تجزیه و تحلیل و بررسی نمادها و وزن دادن به ارزندگی در حداقل ممکن خود قرار گرفته و جای خود را به رفتار این چنینی داده است به عنوان مثال رفتار دیروز بازار و یا حتی ابتدای وقت امروز بازار به خوبی نشان دهنده همین است که برخی با یک شایعه فارغ از اینکه اصلاً درست هست یا نه به صفوف فروش رفتند و دوباره با شایعه دیگر در صف خرید قرار گرفتند صرف اینکه یکی از بازار خارج شده یا وارد شده مبنای ورود و خروج حقوقیهای ما شده است
باز هم میگوییم به حقیقیها خیلی حرجی نیست آنها آنقدر در این بازار از سوی دولت زخم و جنگ و … خوردند که هر رفتاری کنند طبیعی است اما حقوقی که باید متولی بازار باشد و شرایط را بسنجد و تصمیم بگیرد به چنین وضعی دچار شده اوج قله بازار تازه یادش میآید و در بدترین نقاط به دنبال خرید سهم است و در آنجا که باید حاضر باشد و سهم بخرد فراریست …
به نظر یکی از دلایل مهم شرایط اخیر بازار این بود که برخی بیمحابا به صف خرید زدند و وقتی اندکی ریزش و زد و خورد بازار را دیدند دوباره راهی فروش و صفهای فروش شدند بدون اینکه هیچ استراتژی و مسیر مشخصی را بخواهند دنبال کنند اما چه باید کرد و در این فضا چه شرایطی حاکم است ؟!
به نظر بدون در نظر گرفتن کلیت فضای سیاسی و با فرض اینکه آرامش ایجاد شده ادامه خواهد داشت به بررسی و رویدادهای راهکارگونه فضای فعلی میپردازیم اما قبل از پرداختن به این موضوع دوباره همان صحبتها و سوالات قبل را باید بیان کنیم و جواب آن را داشته باشیم بازار در سقف قبلی زد و خورد دارد؟!
بله دارد و طبیعیست که همچنان در این محدوده این زد و خورد را داشته باشد برای گذر از این محدوده انرژی جدیدی نیاز است و از همه مهمتر اینکه هنوز روی حرف خود هستیم در سقف شاخص نوشتیم قیمتها ۸ تا ۱۰ درصد پایینتر دوباره قیمتهای جذابی هستند و امروز به آن محدوده نزدیک شدهایم پس بله آنچه از آن به عنوان اهرم ارزندگی یاد میشود در نقاط نسبتاً خوبی قرار گرفته میتواند به عنوان یک پله خرید مد نظر قرار گیرد که اتفاقاً پله خوب و قوی و خوبی نیز خواهد بود اما این را در ذهن داشته باشید
اینکه ما میتوانیم بازدهی عجیبی را بعد از این خرید داشته باشیم کمی بستگی به شرایط و اخبار و اتفاقات است ما میتوانیم دوباره تا سقف قبلی رشد کنیم اما فراموش نکنید ما این طرف با ناترازیهایی میجنگیم که روز به روز بیشتر میشود با نرخ بهرهای میجنگیم که به سمت ۴۰ درصد حرکت میکند کُشتی با یک سنگین وزن ۲۰۰ کیلویی برای ما که ۶۰ کیلو را به زور داریم تقریباً غیر ممکن است !!
مبنا و حرکت ما هم باید همان مدل ارزندگی و شرایط بنیادی و وزن دادن به سودآوری شرکتها باشد و تابلو امروز هم به خوبی این رفتار را نشان میدهد البته دنبال قیمتهای غیرمنطقی هم نباید رفت فراموش کنید که در روزهای شهریور قیمت کجا بوده و امروز کجاست بله با خود کمی فکر کنید شهریور شما چطور فکر میکردید ؟!
آن فرصت و آن اشتباه تاریخی را بازار مرتکب شده و بسیار بعید است دیگر ان را لمس کند پس با تکیه بر گزارشها و شرایط بنیادی شرکتها رفتار کنید و به قیمتهای بهینه رسیده و چشم خود را روی اینکه صف فروش است یا فلانی خارج شده ببندید و خرید خود را انجام دهید البته در این بازی معتقدیم آنچه شرایط را تغییر میدهد اخبار و باز آنچه در خبرها میتواند طی روزهای آتی مسیر بازار را تغییر دهد اخبار مرتبط با دو حوزه نرخ دلار تالار دوم و اخبار بودجه است …
بودجه و خبرهای آن یا موقتاً ترمز بازار شده و او را کمی در این نقاط متوقف میکند و یا موتور بازار را روشن کرده و از اینجا استارت قوی برای اهداف بالاتر میزند کم و کیف آن میتواند فضای فعلی بازار را مشخص کند البته این را هم در نظر بگیرید یک سری بدیهیات و واقعیات در جامعه و اقتصاد وجود دارد که به نظر مسیر آن را طی خواهیم کرد و با دستور و نوشتن و این موارد هم حل نخواهد شد …
یک نکته را هم در آخر بخش اول بیان کنیم
بسیاری بر این عقیدهاند که سرعت رشد بازار طی این مدت اخیر سرعت بالایی بوده بخشی از آن کاملاً طبیعی است ما فنری را داشتیم که به شدت جمع شده بود در عین ارزندگی تاریخی و بینظیر با وزنه خبرهای سیاسی کنترل میشد این وزنه ناگهان آزاد شد و بازار هم به شکلی هیجانی با ورود پول مسیر صعودی گرفت در چنین شرایطی وقتی بازارها رشد هیجانی را دارند و سرعت رشد آنها بالاست معمولاً در اصلاح هم شارپ و با این شرایط صفوف فروش این چنینی میریزند این یعنی بخشی از رفتار بازار طی این مدت رفتار طبیعی بوده که غیر منتظره نبوده است اما این قیمتها کجا آرام میگیرند و این فضای فروش کجا آرام میشود
درست جایی که به مدار ارزندگی نزدیک باشد یعنی دقیقاً در نقاطی که بازار احساس کند پی به ایها دوباره جذاب شده فروشنده ها ترمز فروش را کشیده و با احتیاطتر رفتار میکنند پس احتمالاً آنچه باید مبنای کار ما قرار گیرد دوباره ارزندگی و گزارش شرکتهاست که از هفتههای آتی کمک حال بازار خواهد شد و صد البته در بالا هم گفتیم اخبار بودجه هم برای ما مهم است
اما به بودجه رسیدیم و بخش دوم را با این موضوع پیش میبریم که از دید ما بودجه صحنه رقص نرخها برای بازارها و سهامداران و فعالان اقتصادی است …
طی سالیان اخیر هر بار اسم بودجه میآمد تن بازار میلرزید هنوز هم همین است دلیل آن روشن است دولت بیپول زنگی مستی است که تیغ به دست گرفته و میزند و میبرد و خون میریزد !! دولت فعلی هم خیلی تغییر خاصی نکرده . آن قبلی ها از تدبیر و امید گرفته تا سید محرومان !! آشکار و واضح دست در جیب شرکتها میکردند و کسری بودجه را با آن جبران میکردند و در آن سو رانتهای کلفت و عظیم را به جیب وارد کنندگان ریخته و به واقع طی سالیان اخیر بودجه همواره محل رسمی شلاق زدن کسانی بود که کار اقتصادی و صادرات میکردند و اسکار رانت و رانت خوری را به کسانی میداد که در صف گرفتن ارزهای ترجیحی قرار دارند بودجه هر بار عزای فعالان اقتصادی میشد و عروسی رانتخواران !
خوب به خاطر دارید سال گذشته حتی عدد۳۸۵۰۰ را هم تحمل نمیکردند و دوباره آن را به ۲۸ و ۵۰۰ برگرداندند و دوباره امروز به موعد بودجه رسیدیم بی تعارف بگوییم از این دولت با این تفکرات با این تیم انتظار ویژهای نداریم گفت و شنودهایی از حرفها و برنامههای وزیر اقتصاد را به گوش ما رساندهاند که قرار است تحول ایجاد کند
اما معتقدیم در یک سیستم و ساختار این چنینی راه به جایی نخواهد برد پس چشم امید و انتظارات مثبت را از بودجه بهتر است ببریم و صد البته اگر اتفاق خوبی افتاد خوشحال میشویم بودجه صحنه نمایش رقص نرخهای مختلف است و دراین مقطع تصمیمات دولت و این نرخها برای بازار بسیار مهم اند از امروز تا آخر هفته کمی در مورد این نرخها صحبت خواهیم کرد و امروز با نرخ انرژی آغاز میکنیم
جایی که خود را در نرخ برق و گاز به طور عمده نشان میدهد در نرخ برق موضوعنرخ ECA کمی منطقیتر بر روی روال و فرمول مشخصتری قرار گرفته و به نظر خیلی اتفاق خاصی رخ نمیدهد دولت در سالهای گذشته در برق تا توانسته میخ را کوبیده و دیگر جایی ندارد اما در نرخ گاز اعتراض صنعتگران و سرمایهگذاران این بود که شما صرفاً به واسطه کسری بودجه نگاه بالا به پایین داشته و اصلاً نگاه نمیکنید که در منطقه چه خبر است و رقبای ما چه شرایطی دارند
رئیس جمهور هم دستور این موضوع را داد و قرار بر این شد دو هاب به مصرف کننده گاز اروپایی خارج شود به نظر یکی از نرخهایی که میتواند بسیار بسیار زیاد موثر باشد و در حاشیه سود شرکتها و بازار اثر جدی دارد نرخ گاز است و این شاید اولین بزنگاه دولت و آزمون او هم بوده که ببینیم چه خواهد کرد و آیا در مواجهه با بازار سرمایه و اقتصاد و سرمایهگذاران جدیست یا خیر؟
به نظر میرسد اولین نرخی که در بودجه همه به دنبال آن هستند همین نرخ خواهد بود که گفته میشود وزارت نفت آن را به زودی عمومی خواهد کرد
بدترین فضا ادامه همین شرایط فعلی است یعنی ما از این که داریم بدتر نمیشود و بهترین شرایط حذف این دوهاب از فرمول است که هزینه انرژی برای شرکتها را کاهش میدهد به نظر این بدترین و بهترین نقاط قابل ترسیم هستند که پیش روی بازار قرار گرفته و به واقع معتقدیم اگر عقلانیت دولت در دستور کار قرار گرفته و فرمول به شکل واقعی و درست محاسبه شود نه تنها از سقف قبلی عبور خواهیم کرد بلکه با قدرت به سقفهای جدیدی خواهیم چسبید که اعداد فعلی به نقاط حمایت تبدیل میشوند نه مقاومت …
این موضوع در شرکتهای بزرگ خود را بیشتر نشان خواهد داد و البته تاکید بر همان تصمیمات قبل هم ما را در نقطهای قرار میدهد که احتمالاً سود شرکتها برای تغییر به عامل دیگری یعنی نرخ ارز وابسته خواهد شد
پس اولین نرخی که بعد از اعلام بودجه همه به دنبال آن خواهند رفت نرخ خوراک و گاز است که تا به امروز چند بار در مقاطع تاریخی مختلف به بازار زخم زده این بار البته چون دیگر جایی برای زخم زدن نمانده ثبات در فضای قبلی خبر تلخ بازار خواهد شد یعنی بازار خیلی چیزی را از دست نخواهد داد اما ممکن است آورده و داشتههای خوبی را در صورت تغییر فرمول تجربه کند.
بسیاری هم بر این عقیدهاند که منفی این روزهای بازار ناشی از مشخص شدن فرمول است و حتماً فرمول خوب نبوده که بازار هم این واکنش را دارد امیدواریم این چنین نباشد یک بار دیگر مجبور نشویم اینجا بنویسیم که بازار از این اطلاعات نهانی و این رویدادها رنج مفرطی میبرد در روزهای آینده چشم به انتشار اولین رویداد و دیتا از بودجه یعنی نرخ خوراک خواهیم بود که میتواند آثار شگرف و تعیین کنندهای در بازار داشته باشد
و نکته آخر چرا روی این موضوع تاکید میکنیم و آن را به عنوان یک نقطه قوی میدانیم دلیل آن روشن است اخباری که موضوع ارزندگی بازارها را پیش میبرند آثاری بسیار قوی و ماندگار در بازار دارند و به شدت پی بهای میگیرند از همین رو واکنش اخیر بازار به این زمزمهها و اخبار درست بود و واکنش قطعی بازار به قطعی شدن این موضوع نیز بیشک واکنش قوی خواهد بود …
بتا سهم
نقش صندوق های تثبیت و توسعه /نقش صندوق های تثبیت و توسعه /نقش صندوق های تثبیت و توسعه /نقش صندوق های تثبیت و توسعه /نقش صندوق های تثبیت و توسعه /نقش صندوق های تثبیت و توسعه