اولین روز زمستان و سومین روز کاری هفته را در حالی آغاز می کنیم که همانطور که انتظار می رفت و با شما نیز در میان گذاشته شد، بازار دیروز به واسطه افزایش عرضه ها، از شرایط خرید هیجانی روز شنبه فاصله گرفت و در اکثر نماد ها شاهد ورود قیمت ها به محدوده منفی و در برخی شاهد تشکیل صفوف فروش بودیم . البته این پایان معاملات نبود و بازار نشان داد در محدوده منفی خریداران خوبی دارد .
دو نکته قابل تامل در مورد معاملات دیروز وجود دارد . نکته اول اقبال به اهرمی ها با وجود افزایش نسبی عرضه ها در بازار بود . هر چند حباب منفی در اهرمی ها نهادینه شده و نهاد ناظر هم عملا دخالتی نمی کند، اما کماکان می توان از اهرمی ها به دید دماسنج بازار در روزهای پیش رو اعتماد کرد . نکته دوم نبود خریدار قوی در محدوده مثبت بسیاری از سهام بنیادی بود . هر چند بازار در محدوده منفی خریداران خوبی داشت اما در محدوده مثبت نیز اراده ای برای بالا کشیدن قیمت ها و خرید وجود نداشت و در پایان بازار بر خلاف شاخص مثبت ۴۰ هزار واحدی، تقریبا متعادل و مثبت به کار خود خاتمه داد .
برای پیشبینی روند پیش روی بازر باید چند عامل را در نظر داشته باشیم . عامل اول نرخ نیما و تالار دوم است که به نظر بعید است از اینجا به بعد رشد شارپی داشته باشد و رفته رفته باید به تعادل برسد . تعادل در قیمت دلار، دلاری صادراتی ها را تحلیل پذیر تر و فعالان بازار را از خرید و فروش هیجانی دور می کند .
عامل دوم بودجه است که فردا به مجلس می رود و تا حدود زیادی تکلیف بازار برای سال آینده مشخص می شود . اینکه به گفته وزیر اقتصاد بودجه ای که آماده شده تقریبا بدون کسری است، کمی ذهن فعالان بازار را درگیر کرده است . هر گونه خبر قطعی از بودجه، مسیر کلی بازار را تحت تاثیر قرار خواهد داد .
از امروز گزارشات ماهانه نیز منتشر می شود و بازار می تواند مسیر پیش رو را شفاف تر ببیند .
و اما بازار امروز …
با توجه به جو کلی معاملات دیروز، انتظار خاصی از بازار امروز نداریم . با نزدیک شدن شاخص کل به محدوده ۴ میلیون واحد، کاملا طبیعی است که بازار مدتی در همین محدوده دست به دست شود و طی روزهای پیش رو و با رسیدن گزارشات ماهانه ، انرژی جدیدی برای ادامه روند پیدا کند . امروز بزرگترین عرضه اولیه امسال را داریم و کاملا طبیعی است که در دقایق ابتدایی بازار، بخشی از سهامداران، برای خرید عرضه اولیه جدید ، فروش سهام را در دستور کار داشته باشند . عامل دیگر که سمت عرضه را تقویت می کند، پذیره نویسی سه صندوق های نقره است که با توجه به احتمال بالای پر شدن سقف پذیره نویسی، با افزایش سقف، احتمالا بیش از ۱ همت از بازار خارج خواهد شد. از این رو احتمالا شاهد تدوام عرضه ها در کلیت بازار امروز خواهیم بود.
مشارکت در پذیره نویسی نقره ؟
برای پاسخ به این سوال باید چند متغیر را در نظر قرار دهید و بر مبنای آن تصمیم بگیرید .
اگر تمایل به سرمایه گذاری در بازار نقره را داشته باشید، می توانید خرید خود را به صورت فیزیکی ( شمش،ساچمه ) و یا از طریق گواهی شمش بورس کالا انجام دهید . در بازار فیزیکی خرید و فروش نقره کارمزد بالای دارد و اختلاف قیمت خربد وفروش نیز بالاست و در صورت خرید و فروش در لحظه در مجموع باید بیش از ۱۵ درصد کامرمزد پرداخت کنید . خرید و فروش گواهی شمش در بورس کالا هزینه بسیار ناچیزی دارد و در صورتی که بخواهید شمش را تحویل بگیرید، باید مبلغ ۱۰ درصد مالیات بر ارزش افزوده پرداخت کنید .
راه حل دیگر سرمایه گذاری در نقره خرید یونیت های صندوق های نقره است . قیمت یونیت ها وابسته به قیمت گواهی شمش نقره است که چند روزی است با توجه به اعلام خبر پذیره نویسی این سه صندوق نقره، با اقبال خریداران همراه شد و روز گذشته با حباب مثبت ۱۹ درصد معامله شد . جالب است بدانید تا هفته گذشته و قبل از اعلام این خبر، این گواهی هیچگاه حباب مثبت نداشته است . با توجه به شروع خریدهای صندوق های نقره برای جا نماندن از بازار از چند روز پس از پذیره نویسی، احتمالا این حباب مثبت کمامان تداوم خواهد داشت و تاثیرش بر قیمت یونیت صندوق ها مشخص است .
اگر به دید میان مدت و بلند مدت، تمایل به سرمایه گذاری در صندوق های نقره را دارید به شخصه توصیه می کنم به دور از هیجان، اقدام کنید . برای دور نماندن از بازار، بخشی از منابع را در پذیره نویسی درگیر کنید و بخش دوم خرید را به زمان متعادل شدن حباب قیمت گواهی شمش نقره موکول کنید . در ضمن در نظر داشته باشید معاملات ثانویه صندوق های نقره بین ۱۵ روز تا یک ماه پس از تکمیل پذیره نویسی آغاز خواهد شد.
در این مرحله اینکه کدام صندوق را برای پذیره نویسی انتخاب کنید چندان مهم نیست . مدیریت شرکت های سبدردان در صندوق های مختلف، متفاوت است . به عنوان مثال گروه فیروزه با صندوق موج موفق است و در صندوق طلا مدیریت قوی ندارد . یا گروه مفید با صندوق طلا موفق است و در صندوق اهرمی جز ضعیف ترین هاست . از این رو نمی توان بر اساس سابقه یک نهاد مالی در مدیریت موفق یا ناموفق یک تیپ صندوق، رفتار مدیریتی آنها را به دیگر صندوق ها را پیشبینی کرد .
خرید هیجانی / خرید هیجانی