دنده معکوس پول !
امروز بازار فراتر از انتظار ظاهر شد و جریان پول ناگهان وسط بازار در حالی که رو به عرضه و کاهش و افول میرفت دنده معکوس کشید و بسیاری را جا گذاشت و دوباره جو خوش بینی را به بازار تزریق کرد جوی بین هزار توی اخبار سرد و گرم سیاسی …
امروز بازار را در حالی آغاز کردیم که از یک سو با خبرهای نسبتا مثبت از مذاکرات و چشم انداز توافق دل بازار آرام گرفته بود و از آن سو شب گذشته و صبح امروز دوباره موشک پراکنیها چه از آن طرف و چه از این طرف دل بازار را به یک نیم آشوب جنگ و صلح بدل کرده بود و با خود مدام بین این دو سبک و سنگین میکرد و ریسکها را ارزیابی میکرد و البته مهم آتش بسی است که هنوز نقض نشده …
ای کاش همه پیوندها وآتش بسها شبیه آتش بس اخیر بود که هرچه میزدی خراب نمیشد …
به هر حال بازار با این فضا و این دلهره کار را آغاز کرد و طبیعی بود عرضه ها بیشتر از چهارشنبه باشد ولی در میانه های بازار اوضاع جوردیگری پیش رفت و تقاضا بر عرضه پیشی گرفت و جو خوش بینی و جریان پول فضا را تغییر داد .
یک نکته را همین جا روشن کنیم که هفتههای قبل نیز از آن صحبت کردیم و آن هم این است که بسیار طبیعی است و اصلاً شک به دل خود راه ندهید ما هرچه از نظر قیمتی در نقاط بالاتری قرار بگیریم اهمیت خبرهای منفی برای بازار بولدتر و قویتر میشود به این معنی که شاید تا دیروز خبر زد و خورد جنوب و موشک ما به بحرین و کویت خیلی ترس به دل فعالان بازار راه نمیداد اما وقتی امروز یا فردا یا در طول این هفته این اخبار ادامه داشته باشد شرایط طور دیگری پیش خواهد رفت و میبینیم که کمی نگرانی برای فعالان بازار ایجاد میشود چرا که از آن نقاط ارزنده فاصله گرفتیم و این نقاط فشار خرید و انگیزه قوی برای بهبود اوضاع را کمتر میکند نکته بسیار مهم این است که ما میخواهیم چه کنیم و رفتار ما چه باید باشد ؟!
به نظر تنها خطکش و اهرمی که رفتار ما را در این موضوع تنظیم خواهد کرد چیزی جز همان اتفاقات قبل نیست یعنی حرکت بر مدار ارزندگی و اندازهگیری با خطکش بنیادی مهمترین چیزی است که به ما کمک میکند در این فضا تصمیمات درست تری بگیریم .یعنی مشورت با کدال … به نظر به صفوف خرید و فروش و تقاضای بازار هم که می نگریم همین است جریان پول به خوبی این موضوع را فالو میکند !
روز چهارشنبه موضوعی را آغاز کردیم که امروز به آن بیشتر میپردازیم و آن هم این است که در فضای فعلی به نظر طی ۱۰ روز آتی بازار به یک تعادل نسبی خواهد رسید که موج رشد اخیر ایجاد شده را تا حدودی پایان میبرد یعنی ما از آن فضای هیجانی فاصله میگیریم همین جا برای بار چندم بگوییم که این به معنی ریزش بازار نیست به این معنی است که سرعت رشد بازار از این نقاط به بعد ممکن است به شدت و دقت و شبیه آنچه در این روزها گذشته نباشد به این روزهاو این شرایط نگاه نکنید باید در یک فرایند به بازار نگاه کرد …
شما همین حالا نیز به صفحه بازار نگاه کنید میبینید که از صفوف خرید میلیاردی برخی نمادها خبری نیست یا عرضه زیاد است پس این خود گواهی بر همین ماجراست که ما طی روزهای آتی احتمالاً تغییر پارادایم الگوی رشد را خواهیم داشت که بازار را دستخوش اتفاقات و تحولات مهمتری میکند بازهم تاکید میکنیم به معنی افت بازار نیست بلکه بازار با دقت و شرایط متفاوت تری رشد میکند .
بازار در نقاطی قرار خواهد گرفت که کمی وزن تعادل در بازار بیشتر شده و ما شاهد متعادل شدن بیشتر بازار خواهیم بود و درست در این نقاط است که دو دسته اخبار و اتفاق دوباره مورد توجه بازار قرار میگیرد اولی تحولات سیاسی و دومی اخبار و اتفاقات بنیادی است که بارها و بارها در مورد این دو صحبت کردیم اما رویداد مهم این است که در مورد کنشها و واکنشهای هر یک از این دو نکاتی را بدانیم که قطعاً رفتار آنها شبیه رفتار گذشته نیست
بسیاری بر این عقیدهاند در فضای سیاسی که قبلتر گفته بودیم سه سناریو وجود دارد بازار روی این سه سناریو حرکت میکند یک نکته مهم دیده میشود و آن هم این است که در داخل جمعبندیها بر این است که این فضای نه جنگ و نه صلح نمیتواند ادامهدار باشد و یا باید هرچه سریعتر به توافقی ولو موقت منجر شود و یا با فشارهای احتمالی و برگشت به فضای جنگ امتیازات قویتری را دریافت کرد محاصره دریایی و همچنین شرایط این چنینی فشار زیادی را به اقتصاد ما خواهد آورد و این نکتهای است که دور از چشم ما نخواهد بود پس به نظر طی ۱۰ روز آتی این وزنه نه جنگ و نه صلح احتمالاً با تغییراتی مواجه میشود که صد البته بسیاری بر این عقیدهاند که خلاف این موضوع روی خواهد داد و در جام جهانی اتفاقی مبنی بر افزایش ریسک و جنگ رخ نخواهد داد…
پس یک روی تغییر این پارادایم حساس شدن مسائل سیاسی است که ممکن است بیش واکنشی بازار به این مسائل را طی ۱۰ روز آتی با رشدی که اتفاق افتاده بیشتر کند یعنی ترس بازار از کوچکترین خبر سیاسی منفی بیشتر و واکنش او قوی تر باشد
اما عامل دوم که معتقدیم در ید و اختیار ماست و میتواند مدام مورد بررسی قرار گیرد این است که اطلاعات و تغییراتی در کدال برای شرکتها رخ میدهد و میتواند تصمیمات بازار را تحت تاثیر خود قرار دهد این بدان معناست که در ۱۰ روز آتی انتشار برخی گزارشها میتواند فضای بازار را تا حدودی تحت تاثیر خود داشته باشد و این استپ و صبر معاملاتی را تبدیل به حرکتهای فراز و فرود جدیتری نماید فقط به رشد اشاره نمیکنیم و معتقدیم ممکن است کاهشهایی هم در بازار رخ بدهد
قبلتر در مورد یک رالی ۴۰ روزه و یا بهتر است بنویسیم یک چله بزرگ گزارش دهی صحبت کرده بودیم که معتقدیم نباید آن را دست کم و نادیده گرفت و بی تعارف با وجود تمام فراز و فرودهای سیاسی بر این عقیدهایم که این ۴۰ روز و تحولات رخ داده در کدال میتواند بازدهی خوبی را برای کسانی که از آن استفاده میکنند به همراه داشته باشد فقط کافیست با دید منطقی و به دور از هرگونه هیجان در بازار حرکت کرد…
حتماً در مورد این چله بزرگ کدالی که آثار متفاوتی در بازار خواهد داشت صحبت خواهیم کرد اما به طور کلی بخواهیم بگوییم از هفتههای بعد و تقریباً از انتهای خرداد ما سرآغاز یک سلسله رویدادهای گزارشی را خواهیم داشت که ابتدا گزارشهای ۱۲ ماهه تکمیلی شرکتها بوده سپس گزارش ماهانه شرکتها خواهد شد،پس از آن گزارش حسابرسی شده شرکتها میآید بعد از آن رویدادهای مالی مجامع را داریم پس از آن گزارشهای میان دورهای سه ماهه منتشر میشود و گزارش ماهانه تیر یک دوره پرفشار از اتفاقات و تحولات که میتواند نوسانهای اساسی و تغییرات مهمی را در بازار ایجاد کند و اگر بخواهیم به طور خلاصه موارد بالا را جمعبندی کنیم باید گفت که احتمالاً اواخر هفته آینده ما این رالی ایجاد شده بعد از جنگ را جمعبندی خواهیم کرد و وارد مرحله جدیدی خواهیم شد که نوع و سرعت حرکت در آن متفاوت است…
و این مهمترین رویدادهای سه گانه ایست که معتقدیم در هفته بعد و هفتههای بعد روند بازار را تغییر خواهند داد و تعیین خواهند کرد و هرچه جلوتر میرویم اثر این اتفاقات در بازار نیز بیشتر خواهد شد …
و اما در بخش دوم و حرف آخر امروز روی صحبتمان با عملکرد چند هفته و چند ماه گذشته حقوقیهای بازار است
البته از این حقوقیها در حال حاضر صندوقهای اهرمی و سهامی و سکتورها را بیرون میکشیم روی صحبت ما بیشتر با حقوقیهای نهادی است که تا همین چند سال پیش و همین چند وقت پیش بازیگران اصلی بازار بوده و اسم آنها را تریلی نمیکشید و عملکرد آنها تعیین کننده روند بازار بود کاری با این نداریم که عملکرد دولت و بیپولی او آنها را نیز ضعیف کرد و به این وضعیت انداخت اما روی صحبت ما از این نقطه به بعد است
به نظر میرسد آنها باید این فضای منفعلانه و دیدگاهی که طی این مدت داشتند را کمی کنار گذاشته و در بازار با شجاعت بیشتری حرکت کنند تقریباً میتوانیم با اطلاعات کمی دقیقتر صحبت کنیم که بخش کوچکی از خرید و فروشها و حجم معاملات بازار متعلق به آنها بود آنها تقریباً طی این چند ماه چه قبل از جنگ و چه فضایی بعد از جنگ تماشاچیان عاقل. ساکت و مودب بازار بودند…
این مطلب را برای چه مینویسیم برای این است که احتمالاً چند روز و هفته دیگر با ثبات قیمتها آنها تازه به فکر فروش سهام میافتند و بازار با چالشی مواجه میشود از عرضه آنها و کم کم اعلام عرضه این دست حقوقیها که قرار است کسریهای خود را از این بازار جبران کنند
همه در فروش دارایی خود مختار و با اختیار تام هستند
اما نکتهای که مهم است این است که این حقوقیها با حرکات خود به بازار جهت دهی های خاص میدهند و از همین روست که عملکرد آنها باید بیشتر مورد توجه باشد به شکل ویژه سازمان بورس باید با بسیاری از آنها جلسات توجیهی گذاشته و مدیران و هیئت مدیرههای آنها را که تقریباً از ماجرا پرت هستند و در فضای دیگری سیر میکنند سر خط و پای کار بیاورد بهترین کار برای بسیاری از حقوقیها بیکار بودن و کاری نکردن است و به نظر این سیلی باید به گوش حقوقیها زده شود که این دوران به پایان رسیده و باید در بازار که متعلق به خود آنهاست و عمده دارایی فعلی نیز برای آنهاست فعالانهتر حرکت کنند.
تا پیش از این استراتژی سهامداران حقوقی که از آنها یاد میشود روی سه محور حرکت میکرد یک اینکه در بازار سهام با این فراز و فرودها کمتر کار کنیم بهتر است یا به عبارتی کار نکردن بهتر از کار کردن است ۲ با این نرخ بهره جذاب و بی دردسر کسب سود از اوراق بهترین اتفاق است و ۳ اگر هم میخواهیم تورم را بگیریم باید ر صندوقهای طلا و دارایی طلا حاضر باشیم
حتماً بخشی از پورتفوی همه سهامداران نهادی باید اوراق و صندوقهای طلا باشد هرچند در مورد اوراق به نظر این بیهنری تمام و محض این حقوقیهاست که با تورم بالای ۱۰۰ دلخوش به نرخ ۴۰ درصدی بود و برای خود کف و سوت و هورا هم میکشند
در مورد طلا به نظر باید این موضوع را مدنظر قرار داد که شاید در مقطعی طلا آنها را از برخی طوفانهای تورمی حفظ کرده اما ممکن است این موضوع ادامهدار نباشد کما اینکه همین امروز که با هم صحبت میکنیم بازدهی طلا از روزهای قبل از جنگ تا به امروز بازدهی خاصی نبوده و حتی سهام جنگ زده از آنها بهتر عمل کرده است البته این به معنی این نیست که بازدهی طلا بازدهی ضعیفی خواهد بود خیر بحث ما این است که محدود کردن فعالیتها به این دو حوزه به نظر کاریست که تا به امروز انجام شده و از امروز به بعد این توصیه مهم به آنهاست که این تجدید نظر را داشته و در این بازار فعالتر باشند…
فعالتر فقط در سمت فروش نیست بیشتر در سمت خرید است که با شناسایی داراییهای خوب و منطقی به کسب بازدهیهای بالا روی بیاورند و از همه مهمتر آنها مال و دارایی در اختیار دارند که امروز در بازار قیمت میخورد حفظ این دارایی و کمک به منطقی شدن قیمت آن نه تنها یک آپشن که یک وظیفه برای این حقوقیهاست و به نظر این کاریست که باید از این نقطه به بعد آغاز شده و نقش نهادهایی نظیر سازمان و یا رسانهها در افزایش آگهی بخشی به این سهامداران و حقوقی ها بسیار مهم و به مراتب چالشی است
امیدواریم طی هفتهها و ماههای آتی اهد افزایش فعالیت این دست حقوقیها در بازار بوده و فضای بازار با حرکات آنها تغییرات بهتری را میتواند شاهد باشد در سالهای نه چندان دور بازار این حقوقیها بودند که ماهیت بازیگری و هدایت بازار را بر عهده داشتند و حالا آنها جای خود را به سایر بازیگرانی دادند که البته از بعد تحلیلی در نقطه خوبی قرار دارند اما از بعد منابع دچار محدودیتهای جدی هستند
بتا سهم
بازار فراتر از انتظار/ بازار فراتر از انتظار/ بازار فراتر از انتظار/ بازار فراتر از انتظار/ بازار فراتر از انتظار