فروش تابستانه !
امروز در اولین روز هفته بازار با حالتی متعادل آغاز کرد که سهم خوب همچنان راه خود را میرفت و سهم های ضعیف ترهم اسیر صفوف فروش و عرضه ها بودند . بازار امروز با فضای پرعرضه تری نسبت به روزها و هفته های قبل مواجه بود که بخشی آن را ناشی از روند فعلی و طبیعی بازار و برخی هم به دلیل شرایط سیاسی میدانستند ولی هر چه بود اولین موج فروش تابستانه آغاز شد و دامن سهامداران را گرفت …
به نظر بازار باید به روزهای متعادل شده بیشتری عادت کند .امروز در حالی تابستان را آغاز میکنیم که فضا و شرایط به نظر تفاوتهای جدی خود را با فصل بهار نشان میدهد.
در تابستانی پرخبر و پرحادثه و پر اتفاق قرار داریم که رویدادهایی از دیشب تا صبح امروز به خوبی حاکی از آن است که اوضاع میتواند هر لحظه تغییر کند یک نکته را در نظر داشته باشید و از امروز گوشه ذهن خود قرار دهید و آن هم این است که بازاری که رشد میکند به خصوص وقتی سرعت رشد آن از تصورات و انتظار بیشتر است فارغ از اینکه چه فازی از ارزندگی را دارد در معرض اخبار مختلف قرار خواهد گرفت.
در این شرایط این بازار به اخبار مثبت یه شکلی کم کشش واکنش نشان میدهد و درست در نقطه مقابل و اخبار منفی بیش واکنشی خواهد داشت.
البته اتفاقات و رویدادهای امروز را همه یک زد و خورده نه خیلی قوی میدیدند که نمیتواند آتش بس را فعلاً نقض کند اما ادامه آن قطعاً کار را برای بازار سخت خواهد کرد و حتی همین امروز هم رگههایی از ترس در چهره ترسان و لرزان برخی از سهامداران و معاملهگران دیده میشد که با تردید دکمههای خرید را میزدند اما همچنان میزدند و به این نکته باید توجه کنیم که کماکان دو عامل فرمان بازار را در دست گرفته و پیش میبرند و مادامی که این دو عامل همراه بازار باشند ما میتوانیم به فضای پیش رو امیدوار باشیم عامل اول طبق معمول تحولات و رویدادهای سیاسی است و عامل دوم تحولات و رویدادهای بنیادی که امروز در مورد هر دو صحبت خواهیم کرد.
ببینید ما یک خوشبینی خاص را در حوزه سیاسی پشت سر گذاشتیم که نتیجه آن نیز منجر به توافق و تفاهم اولیه ۶۰ روزه و رفع موقت تحریمها شد بیشک موضوع اثرات مثبتی در اقتصاد خواهد داشت و در فضای فعلی نیز روی گروهها و شرکتهای مختلف موثر است اما این همه ماجرا نیست ما هنوز به یک توافق بلند مدت نرسیدیم اما در مسیر آن حرکت میکنیم بازار هم به این موضوع وزن میدهد که شرایط فعلی را لحاظ میکند.
به محض اینکه اتفاقی رخ دهد که ما را از این ریل حرکت به سمت یک توافق جامع دور کند قطعاً واکنش بازار هم جدی و قوی خواهد بود ما این موضوع را بارها و بارها مشاهده کردیم و حالا نیز در مذاکرات فعلی آن را میبینیم دنیای اتفاقات سیاسی دنیای عجیب و غریبی است اما به هر حال ماه تیر احتمالاً با ادامه مذاکرات و بده بستانها ادامه خواهد داشت و کم کم از نیمه مرداد به آن طرف است که اگر توافقی صورت نگرفته باشد شاخکهای بازار نسبت به این موارد تیز میشود اما به هر حال فعلاً مبنا بر ادامه توافق است و دیدیم که حتی زد و خورد نصف و نیمه امروز هم خیلی روی این موضوع آتش بس تاثیر نگذاشت.
اما عامل اول را کمی گوشه ذهن خود داشته باشه و ما موقتاً از آن دور شویم آنچه به نظر از بعد تاکتیکی برای اهالی بازار سرمایه مهم است عامل دوم یعنی شرایط بنیادی است ما یک ماه پر خبر و پر رویداد را در فضای فعلی داریم یک ماهی که باید اتفاقات مختلف بنیادی را شاهد باشیم تا بتوانیم با قطعیت بگوییم سرعت رشد بازار میتواند با همین شکل پیش برود
یکی از اولین و مهمترین شرایطی که به آن نیاز داریم توجیه شدن قیمتها با اطلاعات بنیادی است و این نقطه از گزارشهای مالی ۱۲ ماهه آغاز شده به گزارشهای مالی ماهانه تسری پیدا میکند و خود را در فصل مجامع و سپس گزارشهای میان دورهای نشان میدهد و البته بعد از آن هم گزارش ماهانه تیر است که به بازار میرسد و پکیج را کامل میکند این سلسله رویدادها در یک بستر آرام سیاسی و اقتصادی که نرخ بهره در آن تحولات عجیب و غریبی را دنبال نمیکند نرخ ارز هم کاهشهای معناداری نخواهد داشت حرکت بازار را تنظیم خواهد کرد.
و چه جالب که تقویم اطلاعات و اتفاقات بازار هم تقریباً میانه مرداد را نشان میدهد و از آن پس به بعد باید تحولات و رویدادهای دیگری پیش پای بازار قرار گیرد عزیزان در نظر داشته باشید ما در مقطع فعلی باز هم تکرار میکنیم در یک بستر آرام سیاسی که تحولات پیچیده و سخت نمیشود در مسیر یک ماه پیش رو با رویدادهایی مواجه ایم که میتواند سرعت رشد و کاهش بازار را تغییر دهد و در حال حاضر و طی این هفته گزارشهای ماهانه است که این موضوع را در دست خود گرفته و نبض بازار را در اختیار دارد.
انقدر نسبت به کدال زاویه نداشته باشید به همین چند روز نگاه کنید گزارش برخی شرکتها مثلاً دزاگرس،غمهرا یا زفکا یا برخی دیگر که همین چند روز منتشر شده به خوبی عملکرد این دسته از اطلاعات در بازار را نشان میدهد اگر قرار باشد با انرژی جدیدی مسیر تابستانه رشد بازار را طی کنیم شک نکنید انرژی از دل همین شرایط بیرون میآید جریان پول آن قدرتی که برخی تصور میکنند را ممکن است نداشته باشد اما شجاعت جریان پول میتواند از دل این گزارشها بیرون بیاید
از همین روست که از همین ابتدای تابستان و روزهای ابتدایی هفته روی این موضوع تاکید موکد داریم که آنچه از دل این گزارشها بیرون میزند خوراک روزها و هفتههای آتی بازار است و معتقدیم میتوان روی آن خانهای بنا کرد که بازدهی دوباره را به دست آورد ببینید
بازار طی این مدت ۶ هفته عملکرد بینظیری را داشته مهمترین استراتژی سهامداران باید این باشد که بازدهی خوب این مدت را حفظ کرده و بازدهی جدیدی را از دل تغییرات و شرایط و تحولات بیرون بکشد بازدهی که در مرحله جدید آن سرعت قبل را نداشته و به سختی به دست خواهد آمد و این سختی میتواند با کمک این گزارشها شرایط بهتری را تجربه کند
و در نهایت جمعبندی بحث بالا و بازار و شرایط امروز این است که نمادها به نقاطی رسیدند که به مرز تعادل نزدیک شدهاند بسیاری از نمادها قیمتهای فعلی و شرایط سودآوری توجیه نمیکند بسیاری هم با دیتای فعلی در مرز تعادل قرار دارند آنچه از این پس سره از ناسره را مشخص کرده و جریان روند بازار را تغییر میدهد چیزی جز رسیدن اطلاعات جدید و سوار شدن جریان پول روی آنها نیست با این شرایط و این مسیر است که بازار میتواند فضای خوبی را تجربه کند و دوباره در مسیر مثبت قرار گیرد
اما یک نکته را به آن اضافه کنیم و آن هم اینکه در مسیر جدید سرعت رشد قطعاً ان سرعت قبل نیست نحوه انتخاب نماد هم دشوارتر سختتر و نامنظمتر خواهد بود و بار دیگر روی این موضوع تاکید داریم که صنعت محوری را از سر خود در بررسی نمادها بیرون کنید و سراغ هر سهم با ماجرا و داستان خود بروید
شاید یک سهمی در گروه قطعه سازی یکی دیگر در گروه غذایی و آن یکی در گروه حمل و نقل و برق بازدهیهای بهتری از حتی گروه پالایش بدهد از همین رو به نظر مهمترین کار دور ریختن تصورات آنچه تا به امروز گذشته و در پیش گرفتن مسیر تازه ترسیم شده آینده است مسیری که قطعاً میتواند با فضای فعلی شرایط خوبی را نشان دهد اما پر پیچ و خم و پردست انداز است و باز در پایان بخش اول مهمترین توصیه این است که امیدواریم بازدهی ایجاد شده را خراب نکرده و با سرعتی نرمال بازدهی فعلی را افزایش دهید ه این مهمترین هدف طی این مدت است.
و اما در بخش دوم به موضوعی میپردازیم که این روزها مورد توجه بسیاری قرار گرفته و آن هم حکایت بازارهای رقیب در فضای فعلی است به قول شاعر در دوره قبل از جنگ و زمان جنگ ارچه که در نظر یار خاکسار شدیم
اما رقبا هم خیلی محترم نبودند و حال و روز صندوقهای طلا حتی از اوراق هم عقبتر بود اما دو بازار در روزهای پس از جنگ رونق عجیبی گرفتند و ناگهان یک حرکت مسلسل وار صعودی را ثبت کرده و رها شدند یعنی بازارهای خودرو و مسکن هرچند این دو بازار را رقبای قدرتمند فعلی بازار سرمایه نمیدانیم معتقدیم صندوقهای طلا و اوراق رقبای دم دستتری هستند اما به هر حال چشم بازار به آنهاست
عملکرد آنها اتفاقات عجیبی را نشان میدهد آنها همیشه سوار بر اسب تورم و نرخ ارز بودند اما این بار نه نرخ ارز خیلی نوسان داشت و نه تورم خاص بود آنچه مسیر این دو را ناگهان در یک حرکت عجیب صعودی و سپس نزولی کرد انتظارات سفته بازانه بود
یعنی تحولات صنعت خودرو با شایعاتی از کاهش تولید و قلل شدن واردات به این شرایط دچار شد و از سوی دیگر مسکن هم با افزایش قیمت تمام شده اما هر دو خیلی زود متوقف شدند و حالا به نظر اولین بازارهایی که طعم افت و رکود سنگین را تجربه میکنند این دو بازار باشند هدف از گفتن این مطالب چیست هدف این است که به این موضوع برسیم به نظر اگر قرار است سر بازارها با نرخ بهره و کنترل ارز که بازار سرمایه از آن میترسد بریده شود.
جای زخم رکود و کاهش بازارهای نظیر خودرو و مسکن بسیار بیشتر و عمیقتر خواهد شد چرا که رشد نوسانی و هیجانی آنها عجیبتر بوده اگر قرار است سیاست ثبات ارزی و یا کاهش ارز اتفاق بیفتد قطعاً بازار طلا هم در این دام گرفتار خواهد شد و در نهایت بین همه بازارها دو بازار سرمایه و اوراق باقی میمانند که در جدال با هم پیش خواهند رفت.
ما تا به این لحظه و تا به امروز همیشه توصیه داشتیم که سراغ اوراق و یا درآمد ثابت نروید مگر برای مدتی موقت اما اگر روند به شکلی پیش رفت که فضای نرخها در اوراق آزاد و بالای تصورات فعلی قرار گرفت و از آن طرف هم سرکوب ارزی ادامه پیدا کرد تجربه سالیان گذشته نشان میدهد ممکن است حرکت پول هابه سمت اوراق در یک بازه زمانی میان مدت دامن گیرتر باشد
البته کماکان چنین چیزی را در چهره اتفاقات و اخبار نمیبینیم و از همین رو در حال حاضر هم چنین رفتاری را نداریم توصیه هم نمیکنیم اما به هر حال از آن به عنوان یک الگو تکرار شونده در شرایط فعلی یاد میکنیم که آن را باید گوشه ذهن خود داشته باشیم
و نکته جالب این است که اگر آنچه به عنوان فضایی که یاد شد رخ دهد دو بازیگر یعنی بازار سهام و اوراق به فینال بازارها رسیده و رقابت بین این دو خواهد بود پس سعی کنید با پویش مداوم اخبار و اتفاقات نسبت به تحولات واکنش نشان داده و هیجان زده در مسیرهای مختلف از این شاخه به آن شاخه نپرید.
و نکته آخر اینکه اگر قرار بر یک توافق همه جانبه یک کاهش تورم همه جانبه یک سیاست انقباضی همه جانبه و به طور کلی سیاست کنترل تورم همه جانبه در پیش گرفته شود اتفاقی که میتواند رخ بدهد ایت است که اگر کمینرخ بهره کنترل شده ار رفتار کند افزایش پی بهای بازار در دسترس خواهد بود که در یک چشم انداز بلند مدتتر به دست میآید اما اگر در همین فضا دولت روی نرخ بهره بالا اصرار کند شرایط طور دیگری پیش خواهد رفت و در نهایت حلقه مفقوده این سیاست اتفاقات ارز است.
اگر دولت به هر دلیلی سیاستهای سرکوبگرانه ارزی را در پیش بگیرد به نظر خیلی زود این سیگنال به بازارها مخابره شده و کار بازارهایی نظیر بازار سرمایه سخت خواهد شد اما باز هم تاکید میکنیم شدت این سختی برای بقیه بازارها بیشتر است بازار سرمایه میتواند به دلیل عقب افتادگی چند ساله، خود را از دل این بحران بیرون بکشد
اما سایر بازارها کمی با تردید در نجات از این منجلاب رکود مواجه میشوند در هر صورت کمی باید با چشمانی بازتر فضای فعلی را تجزیه و تحلیل کرد و ادامه داد و شک نکنید که همچنان معتقدیم بازار سرمایه میتواند سنگر اول جریان پول و رتبه اول بازدهی بازارها طی فصل پیش رو باشد اما احتیاط نباید از دستور کار ما خارج شود و این موضوع مهمتری است که از این نقطه به بعد درست است که فصل تابستان است و آبتنی میچسبد اما بی گدار نباید به آب زد و خود را در تلاطم موجهای خوشبینی غرق نمود.
بتا سهم
صفوف فروش صفوف فروش صفوف فروش صفوف فروش صفوف فروش صفوف فروش صفوف فروش صفوف فروش صفوف فروش