گزارش بازار امروز دوشنبه ۲۹ شهریور ۱۴۰۰

پرواز در ارتفاع پست !

پرواز در ارتفاع پست معمولا برای رادارگریزی جت ها و جنگنده ها صورت میگیرد و مهارت عجیبی میخواهد . چرا که کوچکترین اشتباهی باعث سقوط می شود . امروز بازار شبیه پرواز در ارتفاع پست بود برای کنده شدن از زمین این پرواز لازم بود و البته قدرت اوج گرفتن را نداشت ولی همین که کمی پرواز کرده بود خوب بود تا از رادار فروشنده ها در امان باشد هر چند تمام دقایق بازار دلهره سقوط دوباره همراه سهامداران بود

بازار امروز با هزار سلام و صلوات و با تردید کار را اغاز کرد و قیمت های خوب و شرایط بنیادی و نموداری باعث شد تا کمی مثبت باشد ولی شدت مثبت او ضعیف و شکننده و با تردید همراه بود و در سوی دیگر فاز خریداران هم همچنان تماشای بازار است . فروشندگان امروز به امید قیمت های بهتر کمی غلاف کرده بودند ولی بازهم نبود خریدار در بازار باعث این وضعیت شده بود . اما واقعا چرا خریداران دل به دریای بازار نمی زنند . امروز این موضوع یکی از مهم ترین بحث های بازار است و مطالب امروز به همین امر اختصاص یافته که چرا و واقعا چرا …

در بین ریسک هایی که باعث شده برخی فعالان بازار اقدام به فروش کنند و یا حداقل خریدی نداشته باشند دو موضوع بیش از بقیه جلب توجه می کند که تا حدودی می توان گفت که ریسک های منطقی برای بازارند

موضوع اول بازارهای جهانی است که به واسطه تحولات و اتفاقات چین و برخی زمزمه‌ها از ورشکستگی یک شرکت ساختمانی در چین کمی قرمز شده و ترس ریزش های جهانی برخی را متوقف کرده تا شرایط این بازارها با ثبات تر شده و دوباره وارد محدوده مثبت شوند ممکن است کمی زمان بگیرد از همین رو به نظر ریسک بازارهای جهانی منطقی و بالای سر بازار است و البته اندکی بیش از چند هفته قبل بوده و این موضوع خود را در کاهش قیمت سنگ آهن و مس بیشتر بروز داده قطعا اگر طی روزها و هفته‌های آتی تغییرات قیمت شرایط عجیبی را تجربه نکند می‌توان این ریسک را تا حدودی مدیریت شده دانست و البته انقدر همه گیر نیست که بازار را به شدت درگیر کند …

ریسک بعدی که بازار به نظر به طور ملموس تر و جدی تر آن را در محاسبات خود لحاظ کرده است نرخ بهره است چه با دستور و چه بدون دستور ، چه با برنامه و چه بدون برنامه نرخ بهره به بالای ۲۴ رسیده است. همین چند وقت پیش بود که نوشتیم این کار درست است یا خیر جواب می‌دهد یا نمی‌دهد کاری نداریم ولی تجربه سال‌های گذشته نشان می‌دهد شاید این موضوع یک ارام بخش موقت برای درد های بیشمار اقتصاد ایران باشد اما علاج دائمی نیست به نظر دولت بر خلاف شعار هایی که داشت تصمیم افزایش غیر رسمی نرخ بهره گرفته مگر اینکه خلافش ثابت شود و این نرخ احتمالاً برای فروش اوراق جذاب تعیین می شود .

معمولا این طور است که در فاز بعد بانک‌ها و موسسات مجبور به خرید اوراق می شوند و انها نیز نرخ سپرده ها را کمی افزایش میدهند . از منبع غیر رسمی شنیدیم که حدود ۱۲۰ هزار میلیارد تومان فروش اوراق برای شش ماه آتی پیش بینی شده

ولی چرا بازار ازاین موضوع می ترسد ؟!

بازار یک گذشته تلخ را میبیند که یک بار دیگر همین چند وقت پیش دولت چنین کاری را انجام دادیه البته یک بار نبود که چند بار بوده و تجربه خوبی از این موضوع ندارد و باید گفت با افزایش نرخ بهره واکنش بازار منطقی بوده اما این سطح موضوع است . موارد دیگری نیز کنار این موضوع قرار دارد که باید در محاسبات خود برای بازار لحاظ کرد.

اولین موضوع این است که به زودی وزارت اقتصاد برنامه خود را برای جبران کسری بودجه بیان خواهد کرد امیدواریم فروش اوراق منطقی دیده شده باشد و راههای منطقی در آن آورده شده باشد و افزایش نرخ نیز غیرمنطقی نباشد تا پالس مثبتی به بازار فرستاده شود .

نکته دوم به نظر در بازار می توان با کمی صرف ریسک بازدهی ۲۳ و ۲۴ را گرفت با دید یکساله بسیاری از سهم های فعلی بازار می توانند این صرف ریسک را قبول کرده و بازدهی بالاتری را بدهند و این دقیقاً همان چیزی است که از دید بسیاری پنهان مانده یعنی با کمی صرف ریسک می توان دارایی های خوبی را در این قیمت‌ها در بازار شکار کرد دارایی هایی که به نوعی پوشش دهنده تورم هستند و ریسک افزایش نرخ ارز را نیز پوشش می‌دهند اما در واقع برای همین اوراق همین حالا نیز از تورم اعلامی ۲۰ تا ۲۵ درصد عقب است و نرخ بازدهی واقعی منفی است .

همه این موارد بیان می شود تا بگوییم به نظر اثر اوراق در قیمت‌ها دیده شده و از اینجا به بعد باید ریسک و بازده را کنار هم گذاشت و تصمیم گرفت اگر اتفاق عجیبی در نرخ ارز و بازارهای جهانی رخ ندهد همچنان معتقدیم حتی نرخ اوراق ۲۵ درصد نیز در مقابل سهم های بازار سرمایه جذابیت آنچنانی ندارد و ای کاش وقتی اوراق را با نرخ ۲۴ یکسال نگاه می‌کنیم به دارایی مانند سهام نیز همین حس تحلیلی و سرمایه گذاری را داشته باشیم

حرف اخر …

بازار برای موفقیت و برگشت به روال قبل باید فروشنده پشیمان را زیاد کند این به چه معناست در دفعات قبل و در رشد که از خرداد آغاز شد هر بار هر گروهی فروشنده بود روزهای بعد پشیمان شده بود و دوباره میخرید اما در مقطع سه هفته اخیر فروشنده ها برنده بازی بودند و پشیمان نشدند این تئوری افزایش فروشنده پشیمان منجر به کاهش فروش می شود و باید در اولین گام حفظ قیمت‌های فعلی و رشد ارام آن در دستور کار باشد یعنی فرد احساس نکند که با فروش امروز می‌تواند به قیمت های پایین تر در روزهای بعد برسد

و اما در بازار چه خبر بود … امروز بازار خوب اغاز کرد و با انرژی ولی مشکل حجم کم و تردید و ترس و نبود انگیزه کمی او را کم رمق کرد و در نهایت خیلی چنگی به دل نمیزد به خصوص از نظر حجم نشان میدهد بازار هنوز شکننده است . برای گذر از این شرایط نیاز به این است تا این هواپیما که حالا در ارتفاع پست پرواز میکند کم کم با سوخت قوی تر اخبار و انگیزه های مثبت اوج بگیرد … امیدواریم این بشود ولی کار سختی دارد …

بتا سهم

#گزارش_بازار

 

سهامداران / سهامداران / سهامداران / سهامداران / سهامداران

دیدگاهتان را بنویسید

نشانی ایمیل شما منتشر نخواهد شد. بخش‌های موردنیاز علامت‌گذاری شده‌اند *