گزارش بازار امروز چهارشنبه ۲۸ مهر ۱۴۰۰
مهر بی مهری !
امروز چهارشنبه آخرین روز معاملاتی مهر در یکی از بی مهر ترین هفته های بازار و در حالی که به قول یکی از دوستان در یکی بود یکی نبود ترین روز معاملاتی به سر می بردیم بازار کار خود را آغاز کرد و روز کم رمقی را پشت سر گذاشت روزی که در آن اکثر سهام منفی بودند و حجم معاملات ضعیف البته آن چیزی که بیشتر به چشم می آمد این بود که بازار نه فروشنده جدی دارد و نه خریدار قوی …
همه ایستاده اند در غبار و نظاره گرهستند فقط امیدوارم یک اتفاق مثبت رخ بدهد امید بسیاری به گزارشهای میان‌دوره‌ای است تا شاید محرکی برای بازار شود اما ابهامات بیشمار محیطی نیز در این مورد بی‌تاثیر نیست. ولی چه کنیم باید دلخوش به انچه داریم باشیم … فعلا این دلخوشی گزارش هاست
روز گذشته در مورد موضوع عوامل بنیادی و تاثیر آن در قیمت سهام صحبت کردیم قبل از هر چیز برخی از سهامداران به کلی معتقدند که بازار سرمایه اثراتی از کدال نگرفته و نمیگیرد و فضای کدال فضای قابل اعتنایی برای سهامداران نیست و از آنجا خط نمی گیرد به این موضوع اعتقاد نداریم اما بخشی از آن را می پذیریم که عوامل دیگر محیطی باعث شده تا نقش کدال و ارزندگی و تحلیل بنیادی شرکت ها کمرنگ شود . این روزها و به خصوص چند روز پیش رو در اوج وضعیت انتشار گزارش‌ها در کدال هستیم اما یک بخش سه مرحله ای را باید در این موضوع لحاظ کنیم تا به اثرات کدال در تابلو قیمت سهم برسیم …
اطلاعیه های ۶ ماهه و میاندوره ای که امروز تا جمعه منتشر می‌شود یک نقطه حساس در بازار است . البته در هفته بعد هم که گزارش ماهانه خواهد رسید وضعیت شرکت ها بعد از این توفان کدالی روشن تر خواهد شد و تکلیف ما نیز روشن تر شده و یک مسیر ۳ بخشی را آغاز میکنیم
این سه بخش را دیروز کوتاه توضیح دادیم امروز مفصل تر صحبت می کنیم یک بخش یا بخش اول ۶ تا ۷ ماه گذشته است .
ببینید عمر چقدر کوتاه است چشم بر هم زدیم هفت ماه سال گذشت شرکتها نیز وضعیت هفت ماهه از فروش و شش ماهه در صورت سود و زیان را منتشر می کنند دقت کنید عملکرد شش ماه و وضعیت سودآوری در دل سهم وجود دارد ولی این که در قیمت لحاظ می شود یا نمی شود بحث بازار است …
دقت کنید ما یک عملکرد شش ماهه با شرایط حداقلی یعنی چه در نرخ ها با شرایط سرکوب قیمت دلارو ثبات در ۲۲ تا ۲۳ و عدم رشد بازارهای جهانی را داشتیم که نتیجه‌اش شد آنچه امروز کارنامه شرکت ها در صورت سود و زیان است… جمع بندی این بخش می شود ۶ ماهه ای که با شرایط متوسط و حداقلی گزارش می شود ….
بخشی از تحلیل ها باید بر اساس آنچه در شش ماه گذشته رخ داده باشد که به نوعی این موضوع را نشان می‌دهد در شرایط متوسط و یا حداقلی به این سودها دست پیدا کرده‌اند و اگر اوضاع بهتر شود باید تصور کرد چه خواهد شد اوضاع ۶ ماه ها تا حدودی یک برنامه غربالگری است برای بازار
برخی سهم ها نیز با این گزارش ها به‌نوعی کف قیمت سهم را به ما می‌دهد و تا حدودی از دید ما این گزارش ها کف قیمت بسیاری از سهم ها را خواهد بست اما عاملی برای رشد قیمت شاید نباشد رشد قیمت مولفه دومی را می‌طلبد به نام چشم انداز…
پس در مرحله اول با گزارش شش ماهه و ماهانه مهر ما می توانیم کف قیمت بسیاری از سهم ها را بسته و یک شناسایی اولیه در برخی سهم ها از نظر ارزندگی داشته باشیم اما در مولفه دوم چشم انداز شرکت است که می تواند در انتخاب سهم موثر باشد این چشم انداز عامل دوم است … که بازخود دو قسمت می شود بخش اول چشم انداز ۵ ماه باقیمانده سال که این وضعیت چطور خواهد بود و چطور پیش خواهد رفت همچنین چشم‌انداز سال ۱۴۰۱ که با این مفروضات و مولفه ها سودآوری شرکت در سال ۱۴۰۱ چگونه خواهد بود در کنار لحاظ شدن حداقل قیمت ها موضوع چشم‌انداز نیز میتواند به سهم ها پی به ای داده و رشد قیمت آنها را تسریع نماید
البته عامل سوم دو عامل بالا را کامل میکند . این است که قیمت ها باید کنار این دو مولفه قرار گرفته و ارزندگی لازم را کسب کنند و صد البته اخبار محیطی و اتفاقات آن و هر چیزی که چشم انداز آتی را تحت تاثیر قرار دهد میتواند شرایط این تحلیل را تغییر دهد و اوضاع را جور دیگری رقم بزنند
شما می توانید در این شرایط و با شنیدن این موارد و همچنین دیدن گزارش های ماهانه و شش ماهه رفتار متفاوتی را در پیش بگیرید …
رفتار اول رفتاری است که بسیاری از عزیزان تا به امروز در پیش گرفتند آنها معتقدند کدال برای سهامداران نان و آب نمی‌شود باید زد و نوسان گرفت و پشت جریان پول بود و مواردی از این دست نظرشان کاملاً محترم و حتی در برخی موارد درست است اما رویه این چند ماه نشان داده بازار از این الگو خیلی تبعیت نمی کند و بعد چه می‌شود ؟!
نتیجه این می شود که هر روز برای بازار یک دلیل برای عدم رشد می‌آورند و عدم رشد این دسته سهم ها را گردن این و آن می‌اندازند یک روز الگوریتم ، یک روز دهنوی و امدن عشقی یک روز دیگر هم بهانه دیگر … آنها به دنبال همه چیز می گردند به جز آن چیزی که باید با آن توجه می‌کردند اما رفتار دوم…
رفتار دوم این است که به گزارشات توجه کرده و با دید تحلیل انها را مد نظر قرار داده و انتخاب سهم را با مفروضات مختلف داشته باشید ولی ممکن است از شما زمان بگیرد و اصلاً ممکن است تا مدت‌ها آنچه شما تحلیل کردید با آنچه روی می دهد متفاوت باشد اما در نهایت اگر بر مدار ارزندگی حرکت کرده باشید قیمت دیر یا زود این موضوع را لحاظ خواهد کرد …
فرق بورس این روزها با سال‌های قبل به خصوص سال ۹۹ همین است که عدم جریان پول و کچلی بازار از نظر نقدینگی باعث شده اهداف قیمتی دیر با تابلو همراه شوند و فضا متفاوت باشد
اما این را عرض کنیم که در این ۷ ماه کسانی که سعی کردند تحلیل و چشم انداز آتی شرکت را لحاظ کرده و تا حدودی به عوامل بنیادی وزن بیشتری بدهند بازنده های اساسی بازار نبوده و توانستند شرایط بهتری را تجربه کند باز این قید را تاکید میکنیم که جریان پول بازار مثل اب پشت سد دریاچه کشور آب رفته و آن جریان پول قوی وجود ندارد . وقتی چنین شرایطی حاکم است طبیعی است که پول موجود هم وسواسی بوده و وسواس به خرج می دهد و همین موضوع سرعت رشد بازار را کم کرده و او را وسواسی در انتخاب سهم نموده .
چیزی که این روزها بسیاری از آن گلایه دارند البته باز هم تاکید می کنیم صد البته تحولات دولت و ابهامات آن نیز موثر بوده اما در مجموع آن چیزی که وضعیت بازار را اینطور گره زده و باعث این موضوع شده بیشتر همین بی پولی است که در کویر فعلی بازار مشاهده می کنیم . یا بهتر بگوییم بی پولی ناشی از بی انگیزگی حضور جریان پول در بازار …
تمام این موارد را برای این ذکر کردیم که در طی این چند روز و به خصوص تعطیلاتی که در پیش داریم تمرکز روی گزارش شرکتها و بررسی آن را بیشتر کرده تا یک بار دیگر بازار را غربال کرده و در انتخاب خود بررسی های دقیق تری را لحاظ کنیم تا حداقل اتفاقات عجیب به بازار را گردن این و آن نیاندازیم و برای آن دلایل قانع کننده داشته باشیم
یک نکته را نیز آخر کار بگوییم بازار از این بلاتکلیفی و تصمیمات عجیب خسته شده اینکه یک روز بیان می‌شود قرار است دامن فلان چیز را از دلار پاک کنیم کنیم روز دیگر برنامه دیگری بیان می شود و خلاصه تکلیف دولت روشن نیست یکی از بدترین اتفاقات و رویدادهای این بلاتکلیفی به بازار نیز سرایت کرده امیدواریم هرچه پیش می‌رویم درجهت رفع این موضوع گام برداریم ولی عزیزان دقت کنید با این اظهار نظرها و گفتار ها تیشه به ریشه بازار می زنید شاید واقعا طرح شما نیز اثر خاصی نداشته باشد اما ابهامات متعدد همچون زخم های ریز خونریزی های ادامه داری را در بازار به وجود می‌آورد که تعدد انها باعث بی حالی و بی رمقی بازار می شود که نمونه‌اش را در این روزها می بینیم انگار بازار خون ندارد !
در پایان یک نکته را هم عرض کنیم و آن هم اینکه به زودی و در آبان نشستهای تخصصی در مورد بودجه سال ۱۴۰۱ آغاز می شود بهتر است عزیزان در سازمان بورس به خصوص تیم جدید مدیریتی هر چه سریعتر سلاح خود را تجهیز کرده و دنبال ایجاد بهترین شرایط و ابهام زدایی از ابهامات بازار در بودجه باشد اگر دیر بجنبیم باید جای دیگر و زمانی که بازار شرایط خاص تری را گرفته شمشیر بزنیم امیدواریم این موضوع و این تذکر دوستانه را متوجه باشند و هر چه سریعتر با کمک وزارت اقتصاد ابهامات و مواردی که به بازار سرمایه آسیب می‌زند را در بودجه به حداقل ممکن برساند
بتا سهم
