گزارش بازارامروز سه شنبه ۱۲بهمن ۱۴۰۰
فتح اولین سنگر …
بازار در حال پس گرفتن سنگرهای از دست رفته خود است و امروز برقله ۱۳۰۰ قرار گرفت و تا حدودی خیالش ازاین محدوده راحت شد .
هر چند فشار فروش و شناسایی سود برخی نوسان گیرا ن و عدم اطمینان از روند خاص و خوب ایجاد شده باعث شد تا فشار عرضه بیشتر شود ولی در کل این درک را هم باید سهامداران کم کم کسب کنند که قرار نیست یک ضرب و طی چند روز با صف خرید پیش برویم .هرچند مسیری که سقوط کردیم از بد حادثه یکضرب و منفی بوده ولی در بالا رفتن این شرایط حکمفرا نیست و بالارفتن ازاین کوه برای فتح قله های پیش رو سخت و دشوار است…
مدت ها قبل یک جمله را بارها و بارها تکرار میکردیم که برخی از ان ناراحت بودند و میگفتیم بازار دیگر مثل اتفاقات ان ۶ ماه سال ۹۹ نخواهد شد برخی از مثبت بازار دنبال هر روز صف خرید و حرکت بالا و رشد متوالی هستند که به نظر نه دیگر حقوقی های ما ان خواب زدگی ان مقطع را دارند که نفروشند و هم پولی نیست که بازار را ان طور به بالا سوق دهد … البته برعکس موضوع صادق است یعنی رو به پایین دیدیم که چطور چند روز متوالی بازار گرفتار بوده و ممکن است بشود !
یکی از مشکلات فعلی بازار این است که نااطمینانی و نبود چشم انداز روشن بلند مدت و میان مدت باعث ظهور حرکات نوسانی در بازار شده و باید دست این نوسان گیرانچندباری بسوزد تا فضای با ثبات تری را داشته باشیم ! این یعنی چه؟!
یعنی انها چند باری بفروشند و نتوانند کمترش را بخرند دراین حالت کم کم بازار سفت شده و ارام ارام در مسیر بهتری حرکت میکند و همچنان معتقدیم یکی از مولفه های امیدوار کننده این چند روز حجم خوبی بوده که بازار داشته است . بازار بتواند زیر بسیاری از سهم ها را سفت کرده و حجم خوبی را در این چند روز ثبت کند به نظر کم کم امیدواری های تازه ای را برای بهبود ایجاد خواهد کرد .
یک نکته امروز تجربه خوبی بود که با اولین باد مخالف کدام درخت ها خم شدند و کدام شاخه ها شکستند !
در این چند روز تاکید بسیار زیادی روی انتخاب سهم و شرایط بازار در دوران تغییر و گذار از مسیرفعلی نوشتیم و همچنان معتقدیم در این دوران بازار سراغ سهم هایی می‌رود که ریشه‌های آن در زمین محکم بوده و با هر بادی شکسته نشود نشود و شاخه هایش نشکند. تجربه ریزش اخیر و برگشت فعلی به خوبی نشان داده است که نمی‌توان خیلی دل به شرایط نوسانی داشت
البته در حال حاضر بازار ،صنعت پرحجم خودرو پالایش و بانک تقریباً در خودرو با شرایط چشم‌انداز و برجام عمل میکند و در بانک به تسعیر ارز میاندیشد و پالایشیها وضعیت بنیادی خوبی دارند.
در بقیه بازار هم به نظر هر چه فضا به سمت برگزاری مجمع و گزارش های ۱۲ ماه پیش برود و ثبات ارزی روشن‌تر و شرایط اقتصادی شفاف تر گردد توجه بازار و پول های بزرگ به این سهم ها بیشتر خواهد شد و باز هم تاکید می کنیم در فضای فعلی که جریان پول هنوز آنقدر قوی نشده اگر قصد دل به دریا زدن را دارید باید محافظ کارتر عمل کنید و سراغ هر سهم و هر شرکتی نروید…
اما موضوع اخر …
در این چند روز گذشته چند اتفاق خوب از سمت سازمان و شرکتهای بورس و فرابورس رخ داد که افزایش قدرت خرید اعتباری ها، اختیار خرید و فروش روی صندوق ها و از همه مهم تر تصمیم اخیر که سازمان گرفته و پرداخت پول در اعتباری ها را رقم زده تصمیمات بزرگی است
شاید برای افراد حقیقی این موضوع خیلی مورد توجه نباشد اما حقوقی ها بسیار درگیر این بازی و این داستان بودند و گاهی اوقات فشار زیادی از این محل به این شرکت ها وارد می شد به خصوص در حال حاضر که بخش عمده‌ای از حقوقی های خوب به واسطه خرید های حمایتی بدهکار هستند اگر آخر سال پول لازم باشند چالش عجیبی در بازار به وجود می‌آورد که این تصمیم به خودی خود این چالش را خنثی کرد و به نظر تصمیم بسیار منطقی و خوبی بود که اثرات مثبتی در بازار خواهد داشت
بحث دامنه نوسان و حجم مبنا هم مورد دیگری است که هرچه به سمت باز شدن و آزاد شدن تدریجی این موضوع برویم وضعیت بهتر و شفاف‌تر و روشن تر خواهد شد
در بین تمام این تصمیمات که تقریباً اکثر فعالان بازار با آن موافق و همراه هستند اما یک موضوع اختلاف نظر بسیار زیادی را بین افراد به وجود آورده و آن از سرگرفتن عرضه های اولیه است
شاید نظر ما به مذاق خیلی ها خوش نیاید ولی طی این سال ها یادگرفتیم چیزی که فکر میکنیم درست است را بیان کنیم
قبل از هر چیز یک نقطه را بیان کنیم اهمیت عرضه های اولیه بسیار زیاد است با این موضوع کاری نداریم که سال ۹۹ و ۹۸ این عرضه های اولیه بودند که بازار را برای افراد حقیقی جذاب کردند، با این موضوع فعلاً کاری نداریم.
ولی وقتی جلوی بیرونی ها می خواهیم از بازار سرمایه دفاع کنیم و برای اینکه انگ دلال محوری به بازار سرمایه نچسبد بارها بیان شده که بازار ثانویه اگر رونق داشته باشد می تواند موتور بازار اولیه را روشن کرده و موجب تشکیل سرمایه های متعدد، ایجاد شرکت ها، اشتغال و مواردی از این دست شود وقتی بازار ثانویه فعال باشد شرکت ها تمایل خواهند داشت به سمت این بازار حرکت کرده و دارایی‌های خود را به قیمت برسانند بر کسی پوشیده نیست که این جزء کارکردهای اصلی بازار است اگر کسی در این موضوع شک دارد به نظر بهتر است کمی در دانسته‌ها و داشته های خود بیشتر مطالعه کند.
بحث در مورد عرضه های اولیه و اینکه باید وجود داشته باشد به نظر شکی نیست شاید بحث امروز فعالان بازار روی زمان و نحوه این عرضه های اولیه است
ممکن است برخی قبول نداشته باشند اما کماکان معتقدیم عرضه های اولیه فعلی با این حجم نمی تواند چالش عمده برای بازار باشد بازاری که قرار باشد با ۶۰۰ میلیارد عرضه اولیه به هم بریزد بازار نیست و عمقی ندهرد و دیریا زود میریزد …
عرضه های اولیه نمی تواند عاملی برای ریزش بازار شوند بازاری که با این حجم عرضه به هم بریزد بیمار و مریض است و نمی تواند اتکای درستی به ان کرد.
از سوی دیگر باید موتور این عرضه ها جایی بالاخره روشن شود تا کارکرد اصلی بورس خود را نشان دهد البته در این میان جای تقویم ثابت عرضه های اولیه و همچنین نحوه این عرضه ها هنوز جای کار بسیار زیادی دارد قیمت‌گذاری این شرکت‌ها نیز چالشی عجیب و غریب است که بعداً می شود در مورد آن هزاران هزار جمله نوشت .
قطعاً فرا بورس و شرکت بورس باید در ارزش‌گذاری این شرکت ها بسیار دقت کنند
اما تاکید روی جلوگیری از عدم عرضه های اولیه اقدامی نیست که در میان مدت به نفع بازار باشد بازاری که بخواهد بریزد با عرضه اولیه و بدون عرضه اولیه ریزش خواهد داشت این کارکرد اصلی و درست را از بازار نباید گرفت و در ثانی باید گشت و راه‌حل‌های بهتری برای جلوگیری از این موارد پیدا کرد حضور صندوق های سهامی در عرضه های اولیه ایده خوبی بود که دوباره برخی از همین دوستان به بهانه اینکه این عرضه ها منبع درآمد برخی است جلوی آن ایستادند. البته می توان اپشن های بیشتری را روی این موضوع پیاده و دنبال کرد اما به نظر خط قرمز موضوع عدم عرضه این شرکت هاست و نباید کارکرد اصلی بازار را از آن گرفت…
بتا سهم
