گزارش بازار امروز یکشنبه ۲۰ فروردین ۱۴۰۲
آرام ،پرحجم ،مطمئن ؟!
امروز بازار یک روز پرحجم و پر زد و خورداما امیدوار کننده را سپری کرد و در عین مثبت بودن عرضه های زیادی راداشت و در عین ترس و تردید امیدواری هم در لابلای معاملات او موج میزد . بسیاری بر این عقیده اندکه اگر قرار بر ادامه روند خوب بازار باشد اتفاقا با همین شیب و با همین شکل و به همین دست فرمان حرکت کردن شرایط بهتر و خاص تری داشته و میتواند تضمین کننده اتفاقات بهتری برای بازار باشد . صد البته که ریسک بازار را رها نکرده به خصوص وقتی چنین دولتی با چنین شرایطی سر کار باشد .
امروز در گزارش بازار فارغ از فضای هیاهوی خبری و حاشیه های که خودرویی و دولت و دلار دارد میخواهیم کمی با زبان بورسی و بازاری تر با هم صحبت کنیم . گپ و گفتی که بیشتر به سوالات و ابهامات امروز در بازار بازمیگردد که مثلا روند آغاز شده ؟! موج صعود در راه است ؟ اصلاح تا کجا ؟ بازار پر است یا خالی و …
این روزها با رشد دوباره بازار برخی بار دیگر نگران شده و از حوادث تلخ گذشته می ترسند و مدام در دل خود نگرانی های ناشی از ریزش احتمالی را هم میزنند و آن را بیان میکنند هم خودو هم بقیه رل دل آشوب میکنند. البته تا حدودی حق دارند و مار گزیده از ریسمان سیاه و سفید می ترسد به خصوص وقتی چنین دولتی با چنین شرایطی پیش روی ماست.
در سوی دیگر برخی هم از ورود جریان پول جدید به بازار صحبت میکنند که ماهیت متفاوتی داشته و فضای خاصی را رقم زده و دوباره کارگزاری ها را شلوغ کرده است. البته این جریان پول این بار با احتیاط تر حرفه ای تر و با مطالعه بیشتر وارد بازار شده که البته نمود ورود جریان پول نیز در حجم معاملات بازارو رفتار خرید فروش ها بخصوص دیروز مشخص بود و مشخص بود که اگر دست خود بر د بچه های قدیمی بازار بود دیروز منفی ۵ و صف فروش بسیاری از نمادها را داده بودند اما جریان پول آمد و رفت و خرید…
امروز بحث ما بیشتر در رابطه با همین اتفاقات و چشم انداز بازار است ابتدا سعی میکنیم دو موضوع را بیان کنیم شاید مهم ترین بحث پاسخ به این سوال باشد که بازار در نقطه ارزندگی قرار دارد یا ندارد؟
به نظر می‌رسد اگر جریان سودآوری شرکت‌ها را ملاک قرار دهیم و ریسک های متفاوت را نیز در دل آنها لحاظ کنیم بازار به هیچ وجه نگران کننده نیست اما در مقایسه با ماه های گذشته ارزان هم نیست و اینطور نیست که در اکثر گروه هاو سهم های بازار بتوان گزینه های ارزان با پی به های منطقی و مناسب پیدا کرد اما این طور نیست که بسیاری امروز شیپور مواظب باشید و مراقب باشید دست گرفتند و هشدار می دهند باشد .
نکته بعد در مقایسه با سایر کلاس دارایی ها این بازار حالاحالاها بدهکار است اما معتقدیم بازار سرمایه را نباید با این نوع نگاه و این نوع دید ،تجزیه و تحلیل کرد به هیچ وجه در شرایط گران و غیر منطقی قرار ندارد که امروز بخواهیم از آن بترسیم و فراری باشیم
نکته بعد وقتی بازار در چنین مرحله و چنین فضای قرار دارد اگر هم اصلاحی صورت بگیرد و ریزش قیمتی را به هر دلیل و هر موضوعی داشته باشیم باعث میشود قیمت ها جذاب تر شده و با توجه به شرایط بنیادی و جریان سودآوری در نقاط خوب و منطقی قرار گرفته و دوباره جریان پول را جذب کرده و نگرانی از بابت اینکه به سمت عدم ارزندگی پیش برود را کاهش دهد
پس در واقع باید اذعان کرد که بازار اگر وارد فاز اصلاحی هم بشود این اصلاح احتمالاً کوتاه خواهد بود و فرصت خرید، چرا که در صورت اصلاح قیمت ها دوباره شرایط ارزندگی خود را بروز داده و جریان پول فعلی نیز آن را آشکار خواهد کرد
پس در جمع بندی بخش اول به این نتیجه رسیدیم که بازار گران نیست و البته ارزان هم نیست و یک بار دیگر باید این نکته را به گوش تحلیل‌گران و سهامداران و حرفه ای ها زد که دی و بهمن سال گذشته باز هم بازار دچار یک اشتباه تحلیلی تاریخی بود و فرصت ها را ندید .
به این جمع‌بندی رسیدیم که بازار حتی اگر اصلاح هم داشته باشد اصلاحی نسبتاً کوتاه و محدود خواهد بود و خریداران دوباره سر و کله شان پیدا می شود و اما سراغ بخش بعد برویم در بخش بعد دو موضوع دیگر مطرح می شود که این روزها در بازار حرفها و حدیث در مورد آن بسیار است
اول بحث سقف ۹۹ است!! بازار جایی به نام سقف ۹۹ را در نمودار ها می بیند و امروزه در تحلیل ها مدام به آن مراجعه کرده و آن را با آن نقاط فعلی مقایسه می‌کند .
ببینید از بعد تکنیکالی شاید هر مقایسه و هر نمودار قابل تحلیل باشد و اتفاقا بد هم نیست به هر حال ممکن است نمودار ها به آن سمت حرکت کنند
اما یک موضوع را به عنوان نظر شخصی معتقدیم و البته ممکن است مخالفان بسیار زیادی داشته باشد اما معتقدیم برای جلوگیری از گمراهی و اشتباه در تحلیل بهتر است مقایسه با سقف ۹۹ را کنار بگذارید و نمادها را با خودشان مقایسه کنید
چرا این چنین می گویم ممکن است در سال ۹۹ یک بازی، یک جریان پول یا پروژه شدن یا هر چیز دیگری نمادی را به شکل غیر منطقی و غیر واقعی بالا برد و بعدها آن سقوط عجیب اتفاق افتاد که البته معتقدیم نه رشد آن منطقی بودن نه از سقوط آن اما گیر افتادن در یک مقطع تاریخی برای بازاری که هر روز شاخص و مولفه های آن تغییر می کند به نظر خیلی منطقی نمی رسد باز هم بیان کردیم از نظر نموداری و آماری استفاده می کنیم اما از نظر بنیادی به نظرتاکید بازار باید به خود آن نماد و خود شرایط فعلی اش باشد
مثلاً او را با جو فعلی بازار سنجید، صورتهای مالی فعلی آن، با جریان سودآوری آتی آن و به طور کلی با میانگین ماه های قبل و چشم‌انداز ماه های بعد …
به نظر این پیش بینی می تواند درست و منطقی تر باشد و البته ذکر این نکته ضروری است که در یک فضای هیجانی قطعاً نمادها و شرکت هایی که عقب افتاده اند این قله را به عنوان یک تارگت هدف برای خود در نظر خواهد گرفت
نکته دیگر این است که این بدین معنی نیست که بازدهی نمادها مورد توجه ما نباشد اتفاقاً در بخشی از بازار خرید ها بر مبنای عقب افتادگی خواهد بود یعنی مثلاً سهامداران می بینند که در این حدود دوماه کدام نمادها بازدهی کمتری داشتند چه نسبت به میانگین و چه نسبت به بقیه و هم گروهی ها و سراغ آن می‌روند و این دقیقاً می تواند تحلیل متفاوت و درستی باشد و با جریان مقایسه با سقف بازار فرق دارد.
و اما نکته سوم که روزهای عادی هم در مورد آن صحبت خواهیم کرد
بیایید فرض کنیم و خوش بین باشیم که در یک فضای متفاوت قرار گرفته و جریان پول به سمت بازار سرمایه هدایت خواهد شد بیایید فرض کنیم به هر حال فرض محال هم محال نیست که دولت عاقلاته رفتار می کند و تقویت بازار سرمایه را دنبال خواهد کرد
و در نهایت بیایید فرض کنیم جریان پول با حجم بالا راهی بازار می شود … به نظر وقتی یک تجربه نزدیک و خاص از اتفاقات و رویدادهای قبل پیش روی بازار بوده و هست ،بعید است که سناریو سال ۹۹ برای بازار تکرار شود اتفاقاً معتقدیم دست‌اندرکاران بازار از همین امروز و همین حالا باید طرح ها و پلن های خود را برای آن روز های احتمالی آماده داشته باشند
در این شرايط و آن هیجان احتمالی ۲ موضوع بسیار جدی خواهد بود موضوع اول این است که دست بازار باید در عرضه، نه عرضه بی حساب و کتاب قبل، بلکه در عرضه مدیریت شده پر باشد و به محض اینکه شرایط را برای این موضوع مساعد دید از این فضا استفاده کرده و بازار را هدایت کند
البته بهترین اتفاق این است که این عرضه از سوی حقوقی ها و نهادهایی صورت گیرد که پول را از بازار خارج نمی کنند و این عدم خروج پول آنها موجب میشود در سنوات و هفته و ماههای آتی دوباره در بازار حاضر باشند پس تجهیز و برنامه‌ریزی چنین نهادهایی یکی از ضرورتهای است که همین امروز نهادهای ناظر و حقوقی های بزرگ باید آن را در دستور کار قرار دهند
نکته بعد وظیفه اصلی سازمان بورس خواهد بود که صندوق ها، شرکت های سهام پروژه یا سهامی عام و یا هر مدل دیگری را آماده حضور در بازار و پذیره نویسی کرده و به نوعی سر و شکل مرتب و منظم و زیبایی به بازار اولیه بدهند تا کارکرد بازار سرمایه برای سیاست‌گذاران مشخص شده و به نوعی این بازار هم مسیر درست تجهیز سرمایه را پیش بگیرد.
به نظر شرکت‌های سهامی عام متعددی می‌توانند طی این مدت پذیره نویسی شده و تشکیل شوند و به نظر این وظیفه وزارتخانه های اقتصادو صمت و نیرو و نفت و برخی دیگر است که به سرعت این موضوع را پیش ببرند و البته حساب شده نه از روی بزن در رویی تا این بار طعم شیرین رویدادهای پولی و مالی و رونق بازار سرمایه تا مدت ها در ذهن همه باقی بماند.
امروز بیش از اندازه وقت شما را گرفتیم و حرف زدیم اما فکر می کنیم با توجه به فضای فعلی بازار نوشتن چنین مطالبی لازم و ضروری بود تا گمراهی و تصمیم اشتباهات و اتفاقات عجیب برای سهامداران رخ ندهد…
بتا سهم
تحلیل شرکت های بورس اوراق بهادار را در گزارش بازار بخوانید.
کانال تلگرام: https://t.me/farabibourse
ما را در آپارات دنبال کنید: http://www.aparat.com/kargozari.org
خرید و فروش آنلاین سکه و طلا : https://kargozari.org/2018/05/25/gold