گزارش بازار امروز چهارشنبه ۳۰ فروردین ۱۴۰۲
فروردین بهاری رفت !
فروردین هم مثل برق و بادگذشت … امیدواریم سالی که نکوست از بهارش به خصوص فروردینش پیدا باشد
امروز چهارشنبه بازار در حالی به کار خود پایان داد که پایان این هفته و آغاز یک تعطیلات خوب و خاص را داشت . امروز در ضمن پایان فروردین بود فروردینی که در تاریخ بازار طی چند سال گذشته بی سابقه بوده و حجم خوبی را ثبت کرده و شرایط مثبت از نظر بازدهی و رشد را ثبت نمود
به نظر می رسد که همین اتفاقات و رویدادها و شاید بهتر بگوییم هیجانات بود که برخی تلاش ها و شایعات برای کنترل کردن بازار را مطرح کرد
در هر صورت بازار امروز با شدت بیشتری فروشنده داشت و شرایط پرعرضه تری را دنبال می کرد که به نظر می رسد سه عامل در این موضوع موثر بوده اند
عامل اول تحولات خاص افزایش معاملات حقوقی ها در بازار بود که طی روزهای گذشته افزایش عرضه آنها در بازار را شاهد بودیم که بخشی از این معاملات مربوط به صندوق های تثبیت و توسعه و بخش دیگر به سایر حقوقی ها باز می گشت که روان تر شدن معاملات را در این چند روز رقم زدند
عامل دوم تصمیم دیشب سازمان بورس بر کاهش ضرایب و ارزش تضمین اعتباری ها بود که شاید اثرات عملیاتی آنچنانی را نداشته باشد اما یک سیگنال خاص برای بازار است که نهاد ناظر هم بدش نمی آید که کمی سرعت رشد بازار و هیجان کنترل شود و بازارآرام تر و کنترل شده تر حرکت کند و نکته سوم هم قرار گرفتن در تعطیلی ها بود که باعث شد در نیمه دوم بازار کمی با چالش بیشتری مواجه شده و خریداران احتیاط نسبی را در بازار داشته باشند.
اما نکته مهم در مورد تحولات و اتفاقاتی است که در حال رخ دادن است و روزهای گذشته وعده داده بودیم با عدد و رقم دقیق تر صحبت کنیم که چرا خیلی نباید نگران تکرار رویدادهای مشابه سال ۹۹ شد و همچنین چرا باید کمی هم به نهاد ناظر در تصمیم گیری در مورد برخی اتفاقات و رویدادها حق داد
قبل از هر چیز بیاد بیاورید در یک فضای منطقی چطور برای کنترل تورم در امریکا نرخ بهره به عنوان یک ابزار مورد استفاده قرار گرفت… به نظر چنگ زدن به ابزار های داخل بازار که نهاد ناظر قابلیت تغییر آن را دارد یکی از بهترین مسیر ها برای کنترل هیجان بازار است. آخرین باری که دولت به عنوان یک نهادبالادست در بازار مداخله کرد چه در سمت مثبت و چه در سمت منفی فاجعه سال ۹۹ رقم خورده است .
معتقدیم بهتر است اختیار اینجا به متولیان امر سپرده شود و سازمان بورس به عنوان نهاد رگولاتور و تنظیم کننده می تواند این موضوع را به خوبی به درستی پیش ببرد ابزارهایی نظیر حد اعتباری و ضرایب صندوق ها و بازارگردان ها و صندوق های تثبیت و توسعه مهمترین ابزارهایی هستند که می‌توانند مورد استفاده قرار گیرند و البته برخلاف آنچه بسیاری معتقدند فکر میکنیم در حال حاضر تغییرات در دامنه نوسان و یا حجم مبنا و اتفاقاتی از این دست می تواند آثار زیانباری را داشته باشد
نهاد ناظر به عنوان متولی بازار سرمایه و همچنین برخی مقامات دولتی و حتی برخی کارشناسان در دل بازار این ترس و دل نگرانی را دارند که سرعت رشد بازار از سرعت تحولات بیشتر و در جایی غیر قابل کنترل شود، این شاید مهمترین دغدغه است که در حال حاضر وجود دارد و یا به عبارت دیگر مسیری که شاید میتوان دو ماه طی کرد را ۲ هفته ای بازلر طی کند و شش هفته دیگر همه به فکر حل بحران باشند !!
در این موضوع نهاد ناظر ابزار های متعدد و زیادی را نیز در اختیار دارد اما قبل از بیان آن بهتر است به یک موضوع مهم توجه کنید و آن هم این است که جریان پولی که وارد بازار شده به امید و چشم اندازی آمده و اگر مسیر درستی را مشاهده نکند بی شک راهش را کج خواهد کرد .نکته مهم این است که این پول باید در بازار بماند و این ماندن باید بلند مدت باشد نه کوتاه مدت.
از همین رو حفظ این جریان پول و جلوگیری از خروج پول چه توسط حقوقی ها و دولتی‌ها و شبه دولتی ها و چه حقیقی ها در هر قالبی به نظر یکی از مهمترین خطوط ترسیمی برای متولیان بازار است در این راستا یک بار بیان شد که سه ابزار و سه عامل در اختیار دارد
عامل اول بازارگردان ها هستند که طبق برخی برآوردها ۱۲۰ هزار میلیارد تومان به یک روایت و ۱۰۰ هزار میلیارد تومان به روایت دیگر در دل آنها سهام شرکتها قرار دارد که امروز اکثر آنها در سود بوده و قیمت فروش تابلو میتواند برای ناشر و صندوق بازارگردان سود ایجاد کنند و این منابع را در دل شرکت داشته باشد این منابع میتواند با هدایت و همراهی سازمان بورس و نهادهای ناظر در روزهای هیجان بازار عرضه شده و در روزهای منفی نیز به خریداری گردد منتها هر چه زودتر با آینده نگری، بهتر است نوع عملیات این صندوق‌ها مورد تجدیدنظر واقع گردد
ابزار دوم صندوق های تثبیت و توسعه هستند که البته صاحبان سهام خصوصی دارند و ذینفعان آنها نیز فعالان بازار سرمایه هستند اما در هر صورت بد نیست که برای حفظ تعادل بازار و ماندن جریان پول در دل بازار این روزها بیشتر در سمت فروش فعال باشند تا حقوقی هایی که قصد خروج پول از بازار را دارند کمتر عرضه های پی در پی را داشته باشند باز هم تاکید می کنیم عرضه این دو نهاد و سایر نهادها و صندوقهای پایبند به بازار بهترین اتفاق است چراکه دوباره در قیمت های منطقی جریان پول در بازار حضور خواهد داشت
عامل سوم صندوقهای درآمد ثابت هستند مثلاً درصد آنها میتواند برای مقطعی از سقف و ۱۵ درصد سهام به ۱۰ درصد کاهش یابد و منابعی حدود هشت هزار میلیارد تومان را راهی بازار نماید همه این ابزارها ابزارهایی هستند که در اختیار نهاد ناظر و متولی بازار قرار دارد و نزدیک به ۲۰۰ هزار میلیارد تومان منابع را میتواند راهی بازار نماید از همین‌رو نگرانی برخی نسبت به حبابی شدن بازار شاید درست اما اگر این نوع عملکرد مورد توجه قرار گیرد این نگرانی کمتر خواهد بود
در ثانی رویدادهای سال ۹۹ همچون آینه پیش روی ماست بهتر است در عین تلخ بودن برخی اتفاقات به رویدادهای این چنینی و کنترلی تا حدودی تن داد تا هیجان بازار گرفته شده و هیجان سرعت رشد منطقی و نرمال شود که البته بازهم تاکید میکنیم سرکوب دوساله این بازار و عقب افتادگی بیش از پیش از سایر بازارها باعث این هیجان شده است
کنار تمام این موارد عرضه های اولیه سهام پروژه‌ها و استفاده از کارکرد در سطح بازار اولیه و ثانویه نیز باید مدنظر سازمان بورس وزارت اقتصاد باشد
ولی در عین به کار بردن این موارد همههه جوره باید در جهت حفظ بازار باشد نه توقف رمان بندی شده آن و کنترل بی حد و حصر از روی ترس …
و اما در تکمیل صحبتهای دیروز در مورد تقسیم سود و حاکمیت شرکتی…
در مورد تقسیم سود ۴ماهه به نظر تقسیم سود به موقع شرکت ها چه برای حقیقی و چه برای حقوقی ها منجر به افزایش جذابیت بازار سرمایه شده و میتواند پی به ای این بازار را به واسطه پوشش تورم و دلاری بودن و تقسیم سود مناسب چند واحد افزایش دهد
از همین روست که معتقدیم این تصمیم تصمیم بزرگ و مهمی بوده که اثرات ویژه‌ای در بازار خواهد داشت و سازمان بورس دست به کار مهم و شجاعانه ای زده است
اما در مورد موضوع دوم که دیروز قرار بود در موردش صحبت کنیم وغدیر بود ماجرا از آنجا آغاز می شود که دولت برای جبران بخشی از حقوق بازنشسته ها ۲ سهم خارج بورسی را به یکی از صندوق های بازنشستگی می دهد و آن صندوق هم این سهم را با قیمتی مشخص که البته از سازوکار قانونی جلو رفته بود و قیمت گذاری هر چند دست بالا آنا دقیقی را داشت به شرکت غدیر منتقل میکند
این موضوع مورد قبول سهامداران خرد شرکت قرار نگرفته و ماجرا آغاز می شود آنها معتقدند اصول حاکمیت شرکتی در غدیر رعایت نشده و این معامله باید به دلیل اینکه زیان سهامداران خرد است باطل گردد دقت کنید طرف مقابل سهامداران خرد نه فقط غدیر که یک مجموعه از دولت و ارکان مختلف بود که تقریباً امکان ابطال معامله را غیر ممکن می کرد
اما انصافاً بچه های بازار دست به کار بزرگی زدند و سراغ سازمان بورس رفتند و از دریچه حاکمیت شرکتی این موضوع مطرح شد و سازمان بورس هم پس از بررسی کامل ماجرا رای به سود سهامداران داد و آن معامله باطل شد و بهترین اتفاق هم برای غدیر و هم سهامداران خرد رخ داد
ببینید اصل ماجرا شاید ماجرای خاص و پیچیده‌ای نباشد اما قدرت ایستادگی سازمان بورس در مقابل این اتفاقات و رویدادها قابل ستایش بود به نظر این رویداد آغاز یک سلسله سختگیری از سمت سازمان بورس برای مدیران نهادها و هیئت مدیره شرکت هاست
جایگاه آنها باید با حاکمیت شرکتی دقیق پیش رود و به واقع نه منافع دولت یا جمع خاص بلکه منافع سهامداران را مورد توجه قرار دهد منافع سهامداران خود را مورد توجه قرار دهند و این نکته ای بود که سازمان بورس در مورد غدیر روی آن پافشاری کرد و معتقدیم آغاز سال ۱۴۰۲ با این رویداد میتواند ۱ سلسله اتفاقات مهم برای اجرای دقیق حاکمیت شرکتی و توجه به این موضوع باشد
هیئت مدیره شرکتها و سهامداران عمده باید بدانند کنار دست خود سهامداران خرد و حق الناس را دارند اگر قرار نیست از منافع سهامداران دفاع شود صندلی مدیریت نیز لایق و برازنده آنها نخواهد بود به نظر این موضوعی است که سازمان بورس میتواند با قدرت و با فشار زیاد برای شرکت ها دنبال کنند و قطعاً هر چه این اتفاق قوی تر رخ دهد اقتصاد، بازار سرمایه و دررنهایت مردم و سهامداران سود بیشتری را خواهند برد
بتا سهم
تحلیل شرکت های بورس اوراق بهادار را در گزارش بازار بخوانید.
کانال تلگرام: https://t.me/farabibourse
ما را در آپارات دنبال کنید: http://www.aparat.com/kargozari.org
خرید و فروش آنلاین سکه و طلا : https://kargozari.org/2018/05/25/gold