پس از سیلی !
امروز بازار سعی میکرد خشم خود را کنترل کند و در این آخر هفته‌ای که می‌توانست با این اتفاقات و رویدادهای خوب، از گزارش‌های ماهانه بگیر تا تحولات مثبت از شرکتها و آغاز فصل مجامع، روزهای خوبی را داشته باشد این چنین با ندانم کاری و اظهار نظرهای عجیب و بخشنامه‌ها کار به اینجا رسید و اوضاع جالبی را در بازار نداشتیم و همان نیمچه حجمی که بازار داشت تلاش میکرد افزایش دهد با حرکت اخیر کاهشی شد و امروز حجم کمتر از دیروز و حتی روزهای گذشته بود .
ارزش کل معاملات امروز مبلغ ۵۷۷۰ میلیارد تومان بوده که سهام و صندوق های قابل معامله سهامی بوده است. این یعنی عقب گردی دوباره …
نکته مهم این است که سیلی که دیروز به گوش بازار سرمایه زده شد فارغ از اثرات مالی، اثرات روانی بسیار عجیب و خاصی در بازار داشته که میتواند تا مدت‌ها ذهن سهامدار را نسبت به بازار سرمایه بدبین سازد به واقع اگر کسی می‌شد و تبعات این تصمیم را روی حتی خود دولت هزینه فایده‌ای تحلیل میکرد به دیوانه وار بودن این تصمیم و حجم غیر عقلایی بودن آن پی‌می برد و چه حیف که مدت‌هاست عقل و درایت با این خانه ناآشناست…
اما فارغ از اینکه چه اتفاقی در بازار رخ داد حتی امروز و روزهای بعد چه رویدادهایی را در پیش داریم و این موضوع تایید یا تکذیب یا اصلاح می‌شود یا نمی‌شود… یک بار دیگر یک حرف به همه کسانی که در بازار فعالیت دارند و یا بیرون بازار نظاره‌گر آن هستند ثابت شد و آن هم این است که سرمایه گذاری و امنیت سرمایه گذاری در بازار سرمایه نسبت به سایر بازارها در پایین ترین حد ممکن است و همین عاملی است که جریان پول های بزرگ را به سمت بازارهای غیرشفاف و غیرمولد ولی امن نظیر خودرو مسکن سوق دهد
شما ببینید در طول این چند هفته که بازار در سر خود می زد و یک چشم اشک و یک چشم خون بود بازارهای دیگر چه حالی داشتند نه در بودجه با آنها کاری دارند و نه نرخی از آنها را دستکاری می کنند و در واقع زمین بازی پول های بزرگ و اتفاقا همان کسانی که تصمیم‌گیر و سیاست‌گذار هستند این بازار هاست و برای همین است که هیچ خط و خشی به گوشه دارایی آنها وارد نمی‌شود و حتی مالیات درست و حسابی هم از سود های سرشار آنها گرفته نمی شود اما اینجا از بود و نبود دارایی سهامداران و شرکت ها زده می شود تا جیب دولت پرشود.
البته این ماجرا نه مختص امروز و نه دیروز و نه حتی سال قبل است از زمانی که یادمان می‌آید ماجرا همین بوده دولت‌ها به بازار سرمایه به مانند بچه زن بابا نگاه می‌کردند و با اینکه تمام منفعت دولت در رشد و حمایت از این بازار است باز هم به دلیل عدم درک و فقر دانش و فهم مالی و ناتوانی از تجزیه و تحلیل شرایط ،بدترین ضربات به این بازار وارد می‌شود
یک نکته دیگر را هم به خاطر داشته باشید چرا بارها می‌گفتیم که لغو تحریم و رفع آن برای بازار سرمایه لازم و ضروری است… یکی از دلایل آن همین است…
با دولتی طرفیم که هیچ یک از تصمیمات اقتصادی آن عقلایی نیست و در این شرایط ،درد بی‌پولی هم سراغ او می‌آید و با دولتی مواجه می‌شویم که علاوه بر ناکارآمدی و عدم عقلانیت در تصمیمات ، بی‌پول هم هست و به او فشار می آورد و این چنین است که تیغ دست زنگی مست می افتد و این باعث می شود، دولتی که به واسطه تحریم بی پول شده برای اینکه ریسک های سیاسی و امنیتی سراغش نیاید قیمت بنزین را افزایش نمی‌دهد و به ناچار دست در جیب شرکت ها و سهامداران انداخته و این ماجرا از جیب ما تامین می شود…
فارغ از جریان اثرگذاری ماجرای نرخ خوراک و سوخت در بازار… دو نکته در این وادی بسیار مهم است
فرض را بر این بگذاریم که این اتفاقات و رویدادها اصلا اثری هم در بازار نداشته باشد و با اندک افزایش نرخ ارز این موضوع جبران می شود
اما با رفتار و نگاه دولت با شرکت ها چه کنیم ،؟؟!ببینید دیروز هم عرض کردیم و همانطور که در بالا توضیح دادیم رفتار دولت در مواجه با شرکت ها جوری است که هیچ اهمیتی برای مالکیت و قوانین و قواعد اقتصادی قائل نیست و با توجه به جیب خود جیب شرکت ها را خالی میکند این چراغ قرمز چشمک زنی روشن و شفاف برای کسانی است که قصد سرمایه گذاری دارند و تا حدودی روشن و آشکار است که رفتار دولت چه تبعاتی دارد.
یک‌نکته دیگر این که سازمان بورس مدت‌ها بر چیزی تاکید می کرد به نام حاکمیت شرکتی که هیئت مدیره ها به هر حال باید پاسخگو باشند !!!
به رویدادها و اتفاقات این چند روز نگاه کنید؟! ردپایی از حاکمیت شرکتی میبینید؟؟؟ از جریان پالایشی ها گرفته تا جریان پتروشیمی ها صدایی از هیئت مدیره و مدیران و سهامداران این شرکتها در نیآمده و آن که تازه هر روز مصاحبه میکرد نماینده انجمن بود که از ترس دولت گفت حالا این هم عدد است و اتاق کوچک است عدد بزرگ به چشم می آید!! باقی حتی حاضر به مصاحبه نیز نشدند و این دقیقاً به این معناست که آنچه از آن به عنوان حاکمیت شرکتی هم یاد می کند چیزی شبیه همان کشک و پشمی است که دیروز عرض کردیم.
نه تنها این افراد که سهامداران عمده که باید بجنگند و برایشان این موضوع مهم باشد هم از این ماجرا دور هستند و بیشتر تماشاچی ماجرا بوده و حرص خوردن ما را میبیند تا مبادا به صندلی آنها خدشه ای وارد نشود …
اما در آخر و در این بخش کمی هم بورسی و بازاری به موضوع نگاه کنیم دو نکته در مورد این مصوبه و این فضا وجود دارد و در چشم بازار برجسته می شود قبل از هر چیز باید عنوان کرد که تاثیر منفی و اثر جمعی این اتفاقات بر بازار بعد از چند روز فرو نشسته و فروکش میکند و دو اثر ویژه دیگر در بازار به جا می‌ماند…
اثر اول این است که سهامداران بعد از این رخداد و بعد از این شوک و سیلی که از دولت دریافت کرده سعی می‌کنند به سراغ شرکتها و صنایعی برود که تا حدودی از جریان سازی ها دور بوده و دولت فعلا به سمت این صنایع و این شرکتها حرکت نمی‌کند و با قبلا ترتیب آنها را داده است و اثرش را دیده !
اما اثر دوم اثری است که اثارش تا مدت‌ها در ذهن بازار ماندگار بوده و می‌ماند و آن هم ترس سهامداران از شرکت‌های بزرگ بازار است و این ترس به همراه نبود جریان پول قوی که باز آن هم به واسطه نبود امنیت سرمایه‌گذاری رخ داده باعث می‌شود جریان حاضر به سراغ شرکت‌های کوچک بازار برود و بزرگان ممکن است در بازار آن حرکت و بازدهی قبل را نداشته باشند و دوباره پروژه بازی و پول پشت سهم ها رفتن و اقبال به سمت سهم های کوچک رواج یافته و این دو اتفاقی است که بعد از این سیلی بزرگ برای بازار احتمالاً رخ خواهد داد که تجربه قبلی هم دارد و سابقه داشته…
و نکته آخر…
اینکه در ابتدای تیر ماه عرض کردیم که ماه تیر سه رویداد مهم را در دل خود دارد که ابتدای آن با گزارش‌های ماهانه همراه خواهد بود، سپس فصل مجامع و بعد از ان گزارش های سه ماهه روی کدال می رود
پارت اول این ماجرا را پشت سر گذاشته و گزارش های ماهانه راهی بازار شدند انصافاً گزارش ها از آنچه ما فکر میکردیم بسیار بهتر و قوی تر ظاهر شده و اگر سمت بهای تمام شده و حاشیه سود شرکت ها انگولک نشود گزارش های سه ماهه بسیار خوب و خاصی را خواهیم داشت و باز هم تکرار میکنیم اگر این روند در فروش ادامه داشته باشند ،قیمت ها و پی به ای فعلی بازار در فضای حداقل قرار داشته و نقاط بسیار ویژه ای را لمس میکنیم و احتمالاً بعدها به این خواب آلودگی تحلیلی حسرت میخوریم.
البته امروز که این حرف را میزنیم به خوبی واقفیم که در چه فضای پنیک و موج از عصبانیت قرار داریم و انصافا تحلیلگر حق دارد و منفی ترین سناریو ها را لحاظ کند.
اما به هر حال گزارش‌های ماهانه فعلی به بهترین شکل ممکن منتشر شده و اکثر شرکت ها گزارش های قوی و خوبی را در ۳ماه خواهند داشت.
گزارش های ماهانه را بسیار بهتر از آنچه تصور بود پشت سر گذاشتیم و این ندانم کاری و شلنگ تخته انداختن دولت در خبرها باعث از بین رفتن این فرصت تاریخی در دهه اول تیر شد…
و حرف آخر حکایت بازار سرمایه حکایتی دقیق از اقتصاد ما و خانواده ای درب و داغان است…
خرج این خانواده روی دوش فرزند کوچکتر است و این فرزند کوچک و مظلوم است که خرج ویسکی و مواد و خوش گذرانی های خانواده را می‌دهد و از آن سو هرچه درد و بلاست و خماری و تگری زدن‌های بعد از بد مستی های اقتصادی و شاخ و شانه کشیدن‌ها برای بقیه، روی سر این فرزند کوچک یعنی بازار سرمایه خراب می‌شود
چه جالب که سیاست‌های این خانواده یا بهتر است بگوییم دولت باعث شده است که فرزندان دیگر که اینجا استعاره از بازارهای دیگر است بخورند و بچاپند و روز به روز فربه‌تر شوند و این فرزند کوچک که از ابتدا در این خانواده فرزند زن بابا بوده و با او با همین نگاه برخورد می‌شود روز به روز ضعیف‌تر و لاغرتر می‌شود
اما بدانید مسیری درست است که از بازار سرمایه می‌گذرد مطمئن باشید به زودی سیلی اقتصاد چنان با قدرت به گوش سیاستمداران نواخته می‌شود که مسیر خود را ناچاراً از این سمت تنظیم خواهند کرد .این موضوع ناگزیر و فرارناپذیر است اما بسته به قدرت و زمان آن سیلی دیر و زود دارد و سوخت و سوز هرگز…
بگذریم امروز هم سفره دلمان باز بود بازهم بحث آپشن ها نشد…
بتا سهم
تحلیل شرکت های بورس اوراق بهادار را در گزارش بازار بخوانید.
کانال تلگرام: https://t.me/farabibourse
ما را در آپارات دنبال کنید: http://www.aparat.com/kargozari.org
خرید و فروش آنلاین سکه و طلا : https://kargozari.org/2018/05/25/gold