گزارش بازار امروز چهارشنبه ۱۰ آبان ۱۴۰۲
فرار از ریسک ها !
بازار امروز دو نیمه متفاوت داشت نیمه اول با فشار ریسک ها منفی بود و نیمه دوم سعی میکرد با فرار از ریسک ها کمی بهبود را داشته باشد که البته انصافا در اخر وقت چه با کمک دست های پیدا و پنهان وچه با سخنرانی و کاهش ریسک ها کمی موفق بود و نیم ساعت اخر بازار امیدوارانه تر پیش رفت
امروز بازار را در حالی آغاز کردیم که رخدادهای دیروز تا صبح امروز به خوبی نشان دهنده این بود که فضای بازار شکننده و پرعرضه خواهد بود .عدم درگیر شدن جریان پول در بازار و نرسیدن اخبار خوب مثبت در کنار حمایت‌های جریان پول و همچنین دوباره بالا گرفتن تنش‌های سیاسی و نظامی در منطقه باعث شد تا بازار امروز دوباره اسیر جریان فروش و منفی‌ها باشدهر چند این جو با کمک حقوقی ها و توسعه کمی بهبود داشت ولی بازهم شائبه واقعی نبودن و اصیل نبودن حرکت بازار به گوش می‌رسید…
دو نکته را باید دوباره یادآور شد و البته سوال بسیاری از عزیزان است سوال و پاسخ اول اینکه همچنان ریسک سیاسی ریسک درگیری کشور را پایین می‌بینید؟ معتقدیم بله همچنان هیچ وزنی به درگیر شدن مستقیم کشور در فضای جنگی فعلی را نمی‌دهیم و احتمال وقوع آن را کم می‌بینیم .صحبت های امروز رهبری هم این را نشان میداد …
البته سهامدار در حال حاضر بالاترین ریسک را برای بازار دیده و رفتار امروز او نیز همین را نشان میداد
همچنان معتقدیم قوه عاقله نسبی در حوزه سیاست گذاری نظامی وجود دارد که باعث خواهد شد کشور درگیر مسائل این چنینی نشود اما گذر زمان نیاز است تا این موضوع به بازار اثبات شود و این گذر زمان پدر صاحب بچه را نیز در می‌آورد و فشار زیاد به بازار وارد می‌کند.
و موضوع دوم اینکه آیا واقعاً حمایت‌های صندوق‌های تثبیت و توسعه و یا حقوقی‌ها در بازار در فضایی که اخبار این چنین است موثر خواهد بود؟! دیروز بیان کردیم که جریان پول به تنهایی نمی‌تواند عاملی برای جلوگیری از ریزش و بهبود فضای فعلی باشد اما بی تاثیر هم نیست به نظر می‌رسد که جریان پول میتواند حداقل سرعت ریزش بازار و تحولات را کندتر کرده و زمین بازی بازار را بدهد و زمان بخرد .زمان برای او میتواند ناجی خوبی شود و در مقطعی با تغییر متغیرها فضای متفاوتی را به وجود آورد
اما همه این موارد که عنوان شد بدین معنی نیست که به سرعت فرو می‌ریزیم یا به سرعت قرار است شرایط تغییر کند بازار در حال حاضر گرفتار ریسک‌های متعددی شده که بدبینی و عدم کمک دولت بستر تمامی این موارد است که در این موضوع هیچ گامی برداشته نمی‌شود حتی معتقدیم این ریسک و این رویداد اتفاق تلخ‌تر و مهم‌تری نسبت به جریان ریسک سیاسی است. تمامی این ریزش‌ها و بی‌اعتمادی‌ها و کاهش جریان پول همین رفتار دولت بوده که با سیاست‌های خود زمین بازی بازار را خالی کرده
از ژست‌های کاهش تورم که با سیاست‌های ناقص انقباضی همه بازارها را به رکود فرو برده تا سیاست نرخ گذاری دستوری و دخالت در بازارها که البته اجرای کاریکاتوری همه این‌ها ،تبعاتی دارد که شاید در کوتاه مدت خود را نشان ندهد اما در بلند مدت همواره اصول اقتصادی بوده که به صورت سیاستگذاران سیلی زده…
و اما بخش پایانی و حرف آخر به مطلبی باز می‌گردد که مطرح شدن آن در این شرایط شاید از دید برخی غیر ضروری به نظر برسد اما معتقدیم بخش لازم و ضروری بسیاری از تحلیل‌ها میتواند باشد به خاطر داشته باشید که در مقطع آبان سال قبل این تحولات ارزی و اخبار ریز و درشت اقتصادی بود که منجر به تحرک جریان پول و حرکت آن در بازار شد به نظر در مقطع فعلی نیز بهتر است تحلیلگران کمی به جای تحلیل هر ساعت و هر روزه اخبار جنگ و غزه به این موضوع نیز اگر صلاح دیدند بپردازند… طی روزهای گذشته دو خبر در اخبار شنیده شد که بازار و به طور کلی فعالان بازار از آن رد شدند و زیر اخبار جنگ رفت…
اولی کسری بودجه بود که در یک روایت ۱۸۰ هزار میلیارد تومان و در روایت دیگر ۳۸۰ هزار میلیارد تومان کسری بودجه را نشان میداد و پیش‌بینی میکرد و خبر دوم انتشار دوباره آمار تجارت صادرات و واردات بود که باز هم به تشدید کسری تراز تجاری اشاره داشت
با بررسی و تحلیل این دو خبر دو نتیجه خواهیم گرفت که یا کشور قرار است بر مدار غیر عقلانی حرکت کند که تکلیف روشن خواهد بود دیر یا زود فنر نه تنها ارز که بسیاری از متغیرهای ریز و درشت بیرون می‌زند اما اعتقاد ما بر این است که برخی تصمیمات میتواند عاقلانه‌تر باشد به نظر در فضای کمی عاقلانه‌تر و البته با توجه به تجربه اتفاقات قبلی سه رویداد قریب الوقوع در انتظار شش ماه آتی متغیرهای اصلی کشور است.
این اخبار و اتفاقات نشان می‌دهد که کسری بودجه حتی با وجود فروش نفت وبا توجه به عدم سرمایه‌گذاری طی سالیان گذشته و تورم فعلی اجتناب ناپذیر بوده و دولت در جهت رفع و یا جبران بخشی از آن گام برمی‌دارد و آن چیزی نیست جز بالا بردن نرخ تسعیر از ۳۷ به نقاطی در نزدیکی نرخ آزاد و البته احتمالاً دوباره نرخ ۳۷ برای مواد غذایی و دارو باقی خواهد ماند در همین گیرودار احتمالاً دوباره دلار در بازار آزاد با شیبی کم روندی صعودی را خواهد داشت
باز تاکید می‌کنیم تا وقتی ریسک سیاسی بزرگی کشور را تهدید نمی‌کند روند دلار شیبش بسیار آهسته و آرام خواهد بود و مورد سوم بنزین است که احتمالاً در سال آتی به مانند امسال نخواهد بود و متغیرهای آن تغییر خواهد کرد
کسری شدید تراز تجاری نیز نشان می‌دهد به زودی سیاست‌های دولت از مسیر امتیاز دادن به وارد کننده به سمت برابری هر دو طرف پیش خواهد رفت
و این بدان معنی است که احتمالاً خیلی زود صف دریافت ارز ۳۷ و ۵۰۰ محدود شده و دوباره نرخ بالاتر یا تابلوی بالاتر شکل خواهد گرفت این‌ها مواردی است که به نظر در شش ماه آتی میتواند در بازار به وقوع بپیوندد و البته عدم وقوع آن نیز به این معنی نیست که در میان مدت و بلند مدت چنین اتفاقاتی را نخواهیم داشت بلکه نشان خواهد داد جمع شدن و فشرده شدن این رویدادها جایی حالت انفجاری به خود خواهد گرفت با در نظر گرفتن این شرایط و احتمال وقوع حتی کم این رویدادها به نظر باید بازار را در کنار قیمت‌های فعلی و گزارش‌های بنیادی تجزیه و تحلیل کرد و ریسک به ریوارد آن را در نظر گرفت
و در پایان باید تاکید کنیم چرا روی این مسائل این مقدار تاکید صورت می‌گیرد؟! برای اینکه کار ما بورسی‌ها رصد اخبار و اطلاعات و تحلیل است در فضای فعلی الی ماشاالله تحلیلگر سیاسی و تحلیل گررویداد جنگ و غزه و خاورمیانه وجود دارد و کمتر کسی به تحولات کلان اقتصادی و اثرات و چشم انداز آن در بازار می‌پردازد
هدف از نوشتن این مطالب این بود که به عنوان یک سناریو حتی با درصد احتمال کم آن را برای بازار در نظر گرفته و در محاسبات و ریسک به ریوارد فضای فعلی لحاظ کنیم
می‌دانیم که ممکن است این موارد زمانبر باشد اما طی مقاطع گذشته همیشه گذر زمان عاملی مفید برای بازار سرمایه بوده و این جذابیت قیمت‌های فعلی را میتواند بیش از پیش نشان دهد…
بتا سهم
تحلیل شرکت های بورس اوراق بهادار را در گزارش بازار بخوانید.
کانال تلگرام: https://t.me/farabibourse
ما را در آپارات دنبال کنید: http://www.aparat.com/kargozari.org
خرید و فروش آنلاین سکه و طلا : https://kargozari.org/2018/05/25/gold