گزارش بازار امروز یکشنبه ۱۷ تیر ۱۴۰۳
تخلیه نرم هیجان !

امروز بازار سبز بود ولی نه به شدت دیروز … مثبت بود ولی نه با کیفیت دیروز و در هر صورت خوب بود ولی نه به اندازه دیروز … آرام آرام شاهد تخلیه هیجان اولیه انتخابات هستیم و بازار باید به واقعیت ها بپردازد و وزن بدهد  …

امروز بازار را در حالی آغاز کردیم که طبیعی است هرچه زمان بگذرد از هیجان اولیه این انتخابات و نتیجه و به عبارت دیگر پزشکیان افکت کاسته شده و آرام آرام بازار به نقطه منطقی می‌رسد امروز هم در بازار شاهد بودیم که تعداد نمادهایی که از صف خرید فاصله گرفتن و متعادل بودند بیشتر ازدیروز بوده و احتمالا این موضوع فردا هم تکرار شود . بازار البته باید حجم قوی را بخورد و حجم بگیرد تا بتوان گفت جریان پول درگیر شده ولی در هر صورت روز بدی نداشت

برای بررسی و تحلیل بازار یک بار دیگر به آنچه در روزهای قبل از انتخابات به عنوان پیش بینی بازار بیان می‌کردیم برمی‌گردیم و تحلیل دقیق‌تر و کامل‌تری از آن را بیان می‌کنیم در روزهای گذشته روی این موضوع تاکید کردیم که انتخاب پزشکیان از دید ما یک تغییر روند مهم و آغاز یک دوره رشد میان مدت در بازار است

البته این را صریح و شفاف و بی‌تعارف بگوییم اگر سیاستگذاران و وزرای پزشکیان همان فسیل‌های قبل و افرادی با تفکرات دولتی باشند این موضوع نقض خواهد شد کسانی که دوباره راس کار بیایند و از قیمت گذاری دستوری دفاع کنند بورس کالا را به چالش بکشند، مشکلات صنایع را با روش‌های قبلی بخواهند حل کنند چه فرقی می‌کند چه کسی باشد و لباس اصولگرایی تنش باشد یا اصلاح طلبی ، بازار عاشق چشم و ابروی این دانشمندان نیست برای بازار نگاه و عملکرد آنها مهم است .

در حال حاضر  نیمچه نگاه عاقلانه‌تری را در پزشکیان دیده و حالا به او وزن می‌دهد اگر این موضوع را خلاف آنچه تصور می‌کرد ببیند قطعاً روندی که از آن به عنوان روند صعودی یاد می‌کنیم شکل نخواهد گرفت و ما دوباره در گرداب و منجلاب سروکله زدن با اسکل‌هایی از جنس جدید   و وزرای از جنس چپ مواجه خواهیم بود که دردی از بازار  و اقتصاد دوا نمی‌کنند البته که تا به این لحظه چنین چیزی را ندیده‌ایم و دور ایشان را هم آدم‌های معقول و منطقی گرفته‌اند …

اما در هر صورت خواستیم بیان کنیم اگر صحبت روند میان مدت صعودی می‌شود پیش شرط‌هایی وجود دارد که آنها را پذیرفته‌ایم…

در هر صورت بگذریم و سراغ بحث خودمان برویم یش‌بینی این بود که یک هیجان چند روزه مثلاً نهایت سه الی چهار روزه  را در بازار خواهیم داشت و بعد همه چیز متعادل شده و سراغ خبرها و اتفاقات بهتری برای چنگ زدن به آن و بالا کشیدن خود خواهد رفت و اینجاست که چند اتفاق می‌تواند در سرنوشت بازار موثر باشد.

  همه چیز باید بتواند خود را در موضوعی نشان دهد به نام بازگشت اعتماد و جریان پول روی این دو کلید واژه تا ماه‌ها باید کار کرد سرمایه افراد ریز و درشت در جامعه باید بتواند دوباره به این بازار اعتماد کند و در این بازار حضور پیدا کند و این تنها راه ما برای بهبود وضعیت بازار است و الا چند روز دیگر همین پول‌های بچه‌های بازار تمام شده و در سطحی مشخص در جا خواهیم زد چیزی که چارتیست‌ها نیز بیان می‌کنند و برخی معتقدند با شرایط فعلی گذر است۲۳۰۰ برای بازار سخت است و بنیادی‌ها نیز بیان می‌کنند تا آخر هفته شاید  جشن و سرور پابرجا باشد و بعد از آن باید چاره دیگر اندیشید…

صد البته اعتقاد داریم طول موجی که ایجاد می‌شود این بار متفاوت است اما آن را مستقل از جریان اعتماد و پول نمی‌بینیم جریان اعتماد که مشخص است چطور برمی‌گردد انصافاً تا به امروز تیم پزشکیان توانسته در این موضوع موفق باشد و اطمینان نسبی را به فعالان اقتصادی بدهد امیدواریم این زنجیره اتفاقات خوب را با اظهار نظرهای دیگر و یا عملکردی عجیب پاره نکند دیروز هم پیشنهاد حضور ایشان در تالار بورس را مطرح کردیم که با همراهی تیم اقتصادی و سخنرانی ایشان می‌تواند نقطه قوتی برای بازار شود …اما جریان پول  که ماجرای متفاوتی دارد …

بازار برای اینکه بتواند در یک سیکل منظم و دقیق صعودی قرار بگیرد که البته در دل آن اصلاح‌ها و ریزش‌های متعدد وجود دارد باید بتواند جریان پول را به شکلی منظم شبیه یک سیستم آبیاری حرفه‌ای به خود جذب کند و البته آن سمت ماجرا هم باید مدیریت عرضه و بهبود وضعیت بنیادی شرکت‌ها رخ دهد

بی‌شک حضور جریان پول بدون وضعیت بنیادی و تغییر وضعیت بنیادی شرکت‌ها چیزی جز حباب و ترکیدن آن و ماجراهای گذشته تکرار نخواهد شد و همین جا قبل از بیان موارد باید بگوییم که جریان پول در بستری از ارزندگی و اعتماد به اخبار خوب می‌تواند به بازار کمک کند در کویر هر چقدر هم آب بپاشی هیچ چیزی  حاصل نخواهد شد جریان پول در بازاری که وضعیت بنیادی آن نامشخص است فقط فرصت یک نوسان و رشد مقطعی را ایجاد می‌کند … و بیشتر فرصت سوزی است تا فرصت افرینی …

اما جریان پول در حال حاضر سه مرحله دارد و بازار در هر مرحله واکنش‌های متفاوتی را خواهد داشت

مرحله اول مرحله ای است که در حال حاضر در آن قرار داریم یعنی پول بچه‌های بازار درگیر بازار می‌شود و انگیزه ها بیشتر شده و  پول‌های پارک شده به میدان می‌آیند و خلاصه این چرخه با این پول کمی سریعتر می‌شود و می‌چرخد و حرکت می‌کند این را هم بگوییم بازار انقدر افت کرده و کوچک شده که حتی جریان پول همین بچه‌ها نیز طول موج‌های قوی و محکمی را ایجاد می‌کند اما برای دامه‌دار بودن آن در کوتاه مدت چند اتفاق نیاز است

اول وضعیت بنیادی است یعنی باید گزارش‌های خوبی را از شرکت‌ها در سه ماهه ببینیم مجامع خوبی را شاهد باشیم.  گزارش‌های ماهانه خوبی برسد و دوم آن جو کلان و سیاست‌های کلان با مخاطره مواجه نشود یعنی فردا آقای پزشکیان ناگهان زیر وعده‌های خود نزند و بگوید قیمت گذاری دستوری چیز بدی هم نیست سیاست‌های ارزی در راستای گذشته است وقتی بازار چنین مواردی را بشنود قطعاً موج اولیه منقطع و کوتاه ادامه‌دار نخواهد بود یا مثلاً جلو برویم و ناگهان یکی از تیم اقتصادی سیاست‌های ضد بازار را  علم کند یا آن یکی از افزایش نرخ بهره برای کنترل تورم بگوید و مواردی از این دست …. همه این‌ها باعث خواهد شد بازار در طول موج اول گرفتار شود اتفاقی که بارها و بارها طی سال‌های اخیر رخ داده و ما شاهدش بودیم که بازار با پول فعالان خود حرکت کرده جنب و جوش ایجاد شده اما ناگهان با اعلام یک سیاست و یا یک نامه اظهار نظر و یا هر چیزی شبیه آن همه چیز دوباره به هم ریخته و ما وارد مرحله دوم نشده‌ایم

دقت کنید با این پول فعلی و داخلی بچه‌های بازار  ، بازار توانایی رشد خوب را نسبتاً دارد اما هرچه جلوتر می‌رویم سرعت آن کمتر و شدت عرضه‌ها بیشتر خواهد شد و این طبیعیست درست شبیه انچه امروز رخ داد و البته فرایند امروز تا حدودی دست به دست شدن در بازار هم بود  …

اما برای اینکه این روند ادامه داشته باشد که البته در این بین نیز بارها و بارها صعود و نزول و اصلاح و ریزش را تجربه خواهیم کرد باید موج دوم از راه برسد یعنی جریان پول از جنس دیگری راهی بازار شود این جنس جنس جریان پول فعلی نیست پول فرش و جدیدی است که عمدتاً از دو طیف افراد راهی بازار می‌شود طیف اول طیف فعالان اقتصادی و سرمایه‌گذاران حرفه‌ای و خاص است که از بیرون بازاردر این مدت تماشاچی بازار بود و ترجیح می‌دهند با توجه به شرایط راهی بازار شوند

و طیف دوم طیف حقوقی‌هایی است که تا همین چند وقت پیش در بازار منفعل بودند و از این پس فعالیت‌های قوی‌تری را خواهند داشت دو طیف یعنی جریان پول مرتبط با فعالان خاص و بزرگ اقتصادی که هر از گاهی می‌آیند و نوکی می‌زنند و می‌روند و همچنین حقوقی‌ها موج دوم بازار را ایجاد خواهند کرد در این مرحله نیز اگر جریان خبرهای بنیادی و تحولات تاریخی قیمت‌ها و همچنین فضای منطقی بازار ادامه داشته باشد و بازار در بستری از فضای بنیادی رشد و جذب جریان پول را انجام دهد و مدیریت عرضه به درستی و به خوبی شکل بگیرد ما کم کم وارد مرحله سوم که مرحله بسیار خاص جریان پول  است خواهیم شد

قبل از بیان این موضوع عرض کنیم که در طی ۴ سال گذشته یعنی از بعد از بحران سال ۹۹ تاکنون فقط و فقط یک بار و آن هم در روزهای بهمن تا اردیبهشت ۱۴۰۲ حضور جریان پول‌های و موج دوم را تجربه کرده بودند دفعات دیگر این طول موج در همان مرحله اول سرکوب و خنثی شده است

اما در چه حالتی وارد موج سوم می‌شویم موج سومی که دیگر شرایط متفاوت خواهد بود و ما درست به مانند روزهای خاص سال ۹۹ دوباره شاهد حضور عامه مردم و به نوعی خانه‌دار و کف خیابان در بازار خواهیم بود معتقدیم هنوز با این مرحله فاصله بسیار زیادی داریم و آن ضربه‌ای که بازار از آن رویدادها خورد هم اعتماد بسیاری را سلب کرده و هم سیاستگذار را هوشیار کرده که اجازه ندهد وارد این مرحله شویم…

اما در هر صورت چنین فضایی می‌تواند با آغاز ورود جریان پول عامه مردم شکل بگیرد و سرعت رشد تحولات متفاوت باشد نمی‌خواهیم فعلاً در مورد این موضوع این موج صحبت کنیم و معتقدیم بازار فعلاً در هوای موج اول و دوم جریان پول دست و پا می‌زنند در مورد این موضوعات آنچه اهمیت فراوانی دارد موضوع مدیریت عرضه است که فردا در مورد این موضوع مفصل‌تر صحبت خواهیم کرد اما یک آمار را نیز بیان کنیم که می‌تواند خط‌کش و ابزار خوبی برای محک و سنجیدن این موج جریان پول باشد

در روزهایی که در اردیبهشت ماه در اوج موج دوم جریان پول قرار داشتیم کدهای فعال هفتگی بازار به عدد ۵۰۰ هزار رسیده بود اما در کمال تاسف و بهت و چالش این کدها در حال حاضر ۶۰ هزار کد است و این خود نشان می‌دهد که هنوز چه راه و مسیری پر پیچ و خمی برای رسیدن به آن مراحل داریم…

از همین رو معتقدیم  کدهای فعال بازار و جریان پول و حجم معاملات را باید به طور مرتب و منظم رصد کرد و آنها را مورد تجزیه و تحلیل قرار داد به نظر رسیدن این کدها به ۱۷۰ تا ۱۸۰ هزار اوج مرحله اول جریان پول و رد شدن آن از ۴۰۰ هزار اوج مرحله دوم جریان پول است که حتی برخی از سفته بازان و تکنیکالیست‌ها از آنها به عنوان نقاط اشباع خرید و تمایل به فروش صحبت می‌کنند پس بهتر است از این دو خط‌کش حجم معاملات و تعداد کدهای فعال  در این راستا استفاده کنید

و نکته آخر این بخش نیز همان بحث بنیادیست که در بستری از فضای بنیادی شرکت‌هاست که این جریان پول می‌تواند روند ادامه داری را شکل دهد حضور جریان پول بدون بهبود وضعیت بنیادی شرکت‌ها که مستقیماً باید از سوی حاکمیت صورت گیرد چیزی جز ایجاد حباب و موج‌های مصنوعی نخواهد بود که دوام و ادامه دهنده قوی نبوده و دوباره ریزش خواهد کرد از همین رو بود که دیروز هم بیان کردیم فعالان بازار بعد از این جو خوشبینی و بزن و بکوب بهتر است سراغ بررسی دقیق‌ترین گزارش شرکت‌ها و انتخاب بنیادی و با دلیل و منطق سهم‌ها بروند …

و اما در بخش دوم و حرف آخر سعی می‌کنیم طی این چند روز به ابعاد شخصیت اقتصادی و وعده‌هایی که رئیس جمهور داده بپردازیم و اثرات آن را در بازار و شرایط پیش روی احتمالی بررسی کنیم…

امروز سراغ نرخ ارز می‌رویم و آن هم از جنس ترجیحی…  بسیاری از افراد بر این عقیده‌اند که دولت  اگر بتواند موضوع نرخ ارز را طی این مدت حل کند و اختلاف دلار نیما و آزاد را به نوعی به شکل منطقی  لحاظ کند و این اختلاف نرخ را حل کند دست به کار بزرگی زده و  بسیاری آن را سرآغاز دوره رشد جدید و مهم و قوی بازار می‌دانند یعنی زدن جیب شرکت‌ها به واسطه سیاست‌های ارزی تعدیل یافته و منتفی شده و بازار نگاه دیگری به نرخ ارز خواهد داشت

و باز هم می‌گوییم آن روزی که شرکت‌های مختلف اجازه پیدا کنند در یک سیاست منطقی قیمت گذاری نرخ ارز خود را به فروش برسانند اتفاق مهمی برای بازار رخ داده و از فردای آن روز به بعد باید شاهد یک رالی با طول موج بلندتر در بازار باشیم اما دیدگاه‌های رئیس جمهور در مورد این موضوع چیست شاید بتوان گفت جز معدود موضوعاتی بود که پزشکیان کمی تخصصی‌تر در مورد آن صحبت کرد

به خوبی به یاد داریم و اتفاقاً این تکه را هر طور شده رکورد کردیم تا بعدها در مورد آن صحبت کنیم در یکی از مناظره‌ها وقتی مجری در مورد سیاست‌های ارزی پرسید جلیلی که به صحرای کربلا زد و از حکمرانی ریال صحبت می‌کرد که ما نفهمیدیم حکمرانی و ریال چطور می‌تواند در سیاست‌های ارزی موثر باشد اما به پزشکیان که رسید با همان زبان غیر رسمی و لاتی پر کن خود چند نکته را مسلسل وار بیان کرد که امیدواریم دیدگاه واقعی او همان چیزی باشد که بیان کرده است…

او صریح و شفاف گفت هر کسی که در قالب وارد کننده ، ارز  ۲۸ و ۵۰۰ یا ۴۲ یا هر نرخ دیگری را دریافت می‌کند رانت می‌گیرد و به سودش است که پذیرش این موضوع از سوی رئیس جمهور یک نکته بسیار مهم و یک گام بزرگ است بعد از آن به نکته دوم اشاره کرد که نشان می‌داد موافق آزادسازی صرف نیست و بیان کرد به جز چند کالا نظیر دارو و مواد غذایی و دامی دادن ارز به واردات با نرخ پایین‌تر منطقی نیست و ایجاد رانت و فساد است و نکته سوم و مهم ماجرا این بود که وقتی مجری از او سوال کرد پس قرار است با چه نرخی این موضوع صورت گیرد نقطه عطف ماجرا بود که تاکید کرد با نرخ بازار ، نظام عرضه و تقاضا …

این تکه از مناظره او شاید مهم‌ترین اعلام رسمی سیاست‌های ارزی از زبان رئیس جمهور بود و پس از آن هم در یک برنامه دیگر دکتر عبده کمی در مورد تورم و سیاست‌های ارزی و ناترازی‌ها صحبت می‌کرد نکته‌ای را بیان کرد که جالب بود او تاکید می‌کرد سیاست های ارزی چند نرخی رانت برای کشور ایجاد می‌کند

اما دو موضوع باید مورد توجه قرار گیرد ۱ روی برخی کالاها باید سیاست ارزی و نرخ ترجیحی وجود داشته باشد و ۲ با حذف یکباره مخالف بود و معتقد بود قیمت‌ها در چند مرحله و به شکل آرام باید خود را به دامنه دلار در بازار آزاد نزدیک کند چیزی که پیشتر نیز همتی آن را بیان کرده بود . امروز هم  طیب نیا به طور واضح تری آن را بیان کرد و به واقع این خوب است که همه چیزی را میگویند که بازار هم به آن اعتقاد دارد …

و حالا در جمع‌بندی و نتیجه‌گیری اول برای کسانی که معتقدند اتفاقی رخ نداده که بازار رشد کند این را بگوییم وقتی چنین جمله‌ای و چنین سیاست ارزی از زبان رئیس جمهور بیان می‌شود یعنی احتمال اجرای آن نیز وجود دارد و بازار به این موضوع وزن می‌دهد

البته این موارد در روزهایی زده شده که بیشتر شعار داده می‌شد اما بر هیچکس پوشیده نیست که این منطقی‌ترین راهکار فعلی وضع موجود است با اجرای این سیاست یکی از مهمترین اتفاقات برای بازار رخ داده و چشم انداز قوی از رشد سودآوری شرکت‌ها ایجاد می‌گردد و درست در همین حالت است که می‌توان به رشد سود و کاهش پی به ای  فوروارد بازار امیدوار شد

منتها یک موضوع مهم وجود دارد و آن همین است که چنین مواردی باید در سریع‌ترین زمان ممکن از زبان تیم اقتصادی رئیس جمهور بیان شود و البته این سیاست‌ها شفاف و گام نهایی احتمالاً عملیات در این موضوع خواهد بود که فکر می‌کنیم به نیمه دوم سال موکول شود اما ضرب آهنگ آن احتمالاً از همین روزها نواخته خواهد شد پس وقتی بازار حس مثبتی را از سیاست‌ها گرفته طبیعیست که اینطور مثبت هم واکنش نشان دهد در هر صورت باید این موضوع توسط تیم اقتصادی راستی‌آزمایی و قطعی شود و گذر زمان و عدم اظهار نظر موجب فرسایش بازار و بی‌اعتمادی به سیاستگذار می‌شود

و در پایان همین یک قلم کار یعنی اصلاح سیاست‌های ارزی آرزوی چندین و چند ساله سهامداران و شرکت‌ها و فعالان اقتصادی بوده که اگر رئیس جمهور بتواند در یک زمان کوتاه به ساماندهی این موضوع بپردازد دست به کار بزرگی برای اقتصاد کشور زده و در مدت کوتاهی شاهد بهبود تراز ارزی کشور خواهد بود بازار سرمایه نیز از این رویداد اثر مثبتی را پذیرفته که در نهایت منفعت نهایی آن را خود دولت خواهد برد …

بتاسهم
#گزارش_بازار

دیدگاهتان را بنویسید

نشانی ایمیل شما منتشر نخواهد شد. بخش‌های موردنیاز علامت‌گذاری شده‌اند *