منفی تر از همیشه …
به قول شاعر که میگفت زخمی تراز همیشه … حالا بازار ما هم منفی تر از همیشه امروز را هم سپری کرد و این هفته پرخبر را به پایان برد هفته ای که انتظارمان بیشتر بود ولی هر چه زدیم به در بسته خورد … بازار روز های سخت و تلخی را میگذارند و بیش از همه این ناامیدی بازار را ازارمیدهد این خوش بینی که وجود داشت و تبدیل به یاس شده است …
امروز بازار را در این هفتهای که بین تیر و مرداد شناور بود در حالی به پایان بردیم که ابتدای مرداد عرض کردیم روزهای پرخبری را داریم و همین چند روز نشان داد که مرداد داغ و متفاوتی در انتظار بازار است البته انتظار خبرهای بنیادی مثبت پی در پی را نداشتیم اما به هر حال آن هم از راه رسیده و شرایط بازار را کمی تغییر داد ولی ماندگار و پایدار نبود … البته برای همه این حجم تصمیمات عاقلانه در انتهای دولت عجیب است اما به هر حال نشان میدهد میتوانستند کار کنند و نکردند و حالا که دستشان از قدرت کوتاه شده رو به چنین فضایی آوردند این موضوع در همه ابعاد خود را نشان میدهد از نرخ دلار نیما بگیر که آرام آرام به ۴۴ رسیده .
همین نرخ را همین دانشمندان چندین ماه سرکوب میکردند و از سوی دیگر از تصمیمات خاص برای صنایع و شرکتها همه و همه نشان میدهد که اتفاقاً این دولت میتوانست چنین فضایی را ایجاد کند اما نخواست که در مورد دلایل نخواستن او نظرات متفاوت و زیادی وجود دارد اما در هر صورت ابتدای هفته پزشکیان دولت را تحویل میگیرد و ما وارد فاز جدید و متفاوتی از شرایط خواهیم شد
این روزها یک سوال جدی بین سهامداران وجود دارد که چرا جریان پول دل به بازار نمیدهد؟
و با وجود قیمتهای مناسب شرایط خوب و فضای منطقی خریدها را به تعویق انداخته و بیشتر تماشا چیست اصلاً نمیپذیریم که یکی بگوید پول در بازار نیست . آمار صندوقهای فیکس و رویدادهای چند وقت اخیر به خوبی نشان دهنده این است که اتفاقاً پول هست خوب هم هست منتها انگیزهای برای حضور وجود ندارد این موضوع دلایل متعددی دارد اما قبل از آن کمی کوتاه مدتتر و داخلیتر به موضوع نگاه کنیم …
اجازه بدهید این موضوع را با شرایطی دقیقتر توضیح دهیم
شرایطی که فضای متفاوت رفتار جریان پول را بعد از انتخابات نشان میداد …
ما با یک جریان پول قوی چابک نترس اهل اعتبار و به نوعی دی ترید و پر معامله مواجه لیم که در بازار خرید و فروش میکرد انتخاب پزشکیان برای او یک حال و هوای جدید داشت و به سرعت و با شکل قوی جریان پول را راهی بازار کرد و دو روز اول بعد از انتخابات به خوبی این موضوع را شاهد بودیم اما پول یا بهتر بگوییم دی تریدها در تلهای به نام صندوقهای اهرمی گرفتار شدند…
جریان پول آنها با حجم بالا وارد صندوقهای اهرمی شد و خیال و فکر همه این بود که این صندوقها نیز با این پول دوباره در بازار خرید میکنند و این چرخه ادامه دارد اما اتفاقی که افتاد این بود که این حجم جریان پول قوی در این صندوقها قفل شد و بنا به هر دلیلی از عدم اعتقاد مدیران صندوق به بازار تا نگهداری پول برای موارد دیگر باعث شد تا این جریان نقدینگی از دل بازار کنده شود و به نوعی فریز گردد به این دلیل که این جریان پول نقش انفجاری و تهاجمی در بازار داشت و فریز شدن او هم ضربه سختی به جریان خرید و فروش بازار زد .
البته این را هم عرض کنیم
با مدیران این صندوقها که صحبت میکنید آنها هم دلایل خود را دارند مسئولیت آنها زیاد است کمیتههای متعدد پایش و ریسک و سرمایهگذاری را در دل خود دارند حتی برخی از آنها معتقدند نگهداشت بخشی از این پول به دلیل رفتار سازمان بورس بوده که در برخی روزها اجازه فروش سهم به آنها نداده و آنها مجبور به حفظ بخشی از این جریان نقدینگی هستند به هر حال رفتار متفاوت بازیگران بازار باعث شد تا این جریان نقدینگی در بازار که پیشرو لیدر و موج آفرین بود در همان ابتدای کار در نطفه خفه شده و متوقف شود و البته تردیدهای ریز و درشت فعالان بازار به رخدادهای سیاسی و اقتصادی خود موجب این شد که همه سیاست صبر و تماشاچی بودن را در پیش گرفته و فقط آن سربازان شجاع و شیردل نوسانگیر و فعال در صف اول بازار درگیر شوند
برای همین است که جریان پول دوباره راهی بازار نشد و حتی با وجود خبرهای مثبت ما تحرک خاصی را نداشتیم چرا دو دلیل واضح و عمده وجود داشت دلیل اول این بود که این صندوقها کماکان سیاست تدافعی در پیش گرفتند و دلیل دوم هم این بود که آن جریان پول جدید که بخواهد در بازار تحرک ایجاد کند فعلاً نشسته و تماشاچیست
اما راه چاره چیست ؟!
مشخصا راه چاره بیرون آمدن از لاک دفاعی است که باید به زودی شاهد آن باشیم این موضوع با تحرک بیشتر حقوقیها و شبه دولتیها میتواند سر و شکل دیگری به خود بگیرد و تا قبل از آن چشم امید بازار به صندوقهای تثبیت و توسعه صندوقهای اهرمی است که فعلاً هم از آنها آبی گرم نمیشود
به نظر
بازار اگر قصد حرکت مشخص و معینی را داشته باشد باید ابتدا این جریان پول از لاک دفاعی خارج و به بازار امیدوار شود چند نکته در این میان وجود دارد برخی از مدیران این صندوقها نیز نسبت به بازار ناامید هستند و به طور کلی انگیزه خرید قوی در آنها نیست و دلایل آنها نیز بنیادی است آنها معتقدند با توجه به گزارشهای فعلی ،قطعی برق گسترده ، ابهام در سیاستگذاریهای دولت و تجربه تلخ اعتماد بیش از اندازه به کابینه و خوشبینی به جو سیاسی فعلاً بهتر است آرامتر در بازار حرکت کنند
فارغ از دیدگاه درست و غلط آنها به نظر باید به این بخش و این طیف از جایگاه فکری احترام گذاشت اما مشکل این است که آنها صندوقهای اهرمی هستند یعنی مهاجمینی که وظیفه گلزنی دارند آنها دفاع و کار آنها دفاع و در زمین خود بازی کردن نیست شبیه مهاجمی که ۹۰ دقیقه نقش مدافع را بازی کند …
پس این تناقض و این تضاد رفتار باعث بروز چنین شرایطی در بازار شده است و البته معتقدیم این موضوع خیلی دائمی نخواهد بود و سریعاً با تغییر رفتار و حرکات دولت مرتفع خواهد شد و در جمعبندی این بحث فقط یک نکته میماند که مبادا جریان پول وارد شده به این صندوقها صرف اموری به غیر از فضای اصلی و واقعی این صندوقها شود این دیگر خط قرمز بازار است و به نظر هر رویدادی که این موضوع را اثبات کند باید با شدیدترین شکل ممکن با آن برخورد کرد
و قبل از پایان گزارش بازار به این نکته اشاره کنیم که
به زودی احتمالا شاهد تغییرات نرم بنیادی خواهیم بود که ابعاد آن در بازار روشن میشود و گرایش بازار به سمت سهم های بنیادی و تکرو بیشتر می شود یا به عبارت دیگر بازار طوری پیش میرود که بازی روی تک سهم های خاص بنیادی شکل میگیرد ولی شاید پهنه کلی و چهره بازار خیلی خاص نباشد . این مهم ترین اتفاقی است که احتمالا بعد از گزارش های ماهانه در بازار رخ میدهد و شاهد یک چرخش بزرگتر در سمت جریان پول و توجه بازار به سهم ها خواهیم بود که جریان پول همین صندوق ها را قلقلک میدهد تا به این سمت بیاید …
و اما حرف آخر
در هفته آینده تیم اقتصادی دولت معرفی خواهد شد و ما شاهد خواهیم بود که کابینه شکل میگیرد و همه چیز برای دولت جدید و فعالان اقتصادی آغاز میشود یک نکته که در دولت قبلی وجود داشت و بثعات و آثار آن را امروز مشاهده میکنیم این بود که تصمیمات خلق الساعه و احمقانه به سرعت و با قدرت اجرا میشد و بعد که دولت تبعات آن را میدید ر جهت عکس و جبران آن برمیآمد مشکل خلا عقل سلیم و کار کارشناسی بر ذهن خسته پیرمردها یک طرف بود و البته کسانی که دل در گرو رانتهای متعدد داشتند طرف دیگر و این موضوع اثرات خود را در بسیاری از بخشهای مختلف اقتصادی نشان داد . خودرو و ارز و همین نرخ خوراک ۳ نمونه بارز این ماجرا بود …
حالا تیم جدیدی سر کار آمده نه تنها بازار سرمایه که همه بازارها فعالان اقتصادی انتظاراتی را دارند اولین و مهمترین انتظار همه فعالان اقتصادی این است که بخشی از تصمیمات تلخ گذشته بازنگری شده و برای تصمیمات آتی نیز از همه طرفها درخواست گردد تا نظر بیان شود و آثار مثبت و منفی تصمیمات بررسی و سپس اجرایی گردد… رفتار چند ماه اول و تصمیمات اولیه دولت رخ ابتدای کار او خواهد بود و امیدواریم در این فضا منطقیترین تصمیمات گرفته شده که به سود اقتصاد و در نهایت مردم باشد …
یک نکته هم امروز برای همه دولتمردان اینده درس بزرگی بود …
فرزین را قبل از رفتن به بانک مرکزی می شناختیم آدم معقولی بود ولی ان صندلی همه را مسخ میکند و غیرمنطقی ! امروز وقتی گزارش میداد ناگهان مخبر به او پرید که چه میگویی اینها که دستاورد تو نیست دستاورد دولت است … اصلا مهم نیست دستاورد کیست … نتیجه چیزی است که میبینیم ولی هیچ وقت هیچ وقت چیزی به نام تخصص را قربانی سیاست زدگی نکنید که اینطور جلوی دوربین ها شما را به سخره بگیرند … این درس بزرگی برای دولتمردان آینده است که آن صندلی شما را از فکر و تخصص خود دور نکند…
بتا سهم
