ترس و تردید در بین تعطیلی !
بازار خاصی را داشتیم برخی آن را پایان روند مثبت ایجاد شده می دانستند و برخی دیگر آن را یک روند طبیعی در بین رشد ها و تعطیلی ها میدانند … ترس و تردید کمی با معاملات امروز بیشتر شد ولی همچنان امیدواری به بازار کم نیست و این موضوع از حجم ها مشخص است …
امروز سه شنبه بازار را در حالی پیش بردیم که در یک روز بین تعطیلی که اسم سه شنبه و رسم چهارشنبه را داشت طبیعی بود که پر عرضه کمرمق و کم رونق باشد اما با این حال همچنان آن جو خوب نسبی در بازار وجود داشت و میشد آن را در حرکات برخی سهمها مشاهده کرد به خصوص سهم های با شرایط بنیادی خوب ، بسیاری معتقدند این چند روز پیش رو بازار عیار خود را مشخص کرده و محک میخورد و میتواند مسیر روزهای آتی را از حرکت این دو روز تا حدودی سنجید
بی تعارف به وضوح دو دیدگاه در چهره بازار این چند روز پیش رو وجود دارد
که ما را نسبت به آینده و تحولات آن هوشیار تر میکند دیدگاه اول این است که در طی این مدت اخیر یک ساله بازار بارها و بارها با رشدهای مقطعی مواجه بوده و این رشد مقطعی دوباره سرکوب و افول کرده و هرکه در این رشد سهم فروخته برنده بازی بوده و امروز این عرضه ها ناشی از این رفتار و تکرار متعدد ان در دوره های قبل است و البته کاملا درست و طبیعی است . دیدگاه دوم این است که این بار به طور کلی فضا با دفعات گذشته متفاوت بوده و جنس کار جنس دیگری است و از همین رو این تفاوت باید خود را در نوع معاملات نیز نشان دهد که گواه افزایش حجم و صف شدن دوباره برخی سهمها نمونه آن است حتی منفی امروز نیمه دوم نیز تا حدودی جمع و جور شد …
تقابل این دو دیدگاه در بازار امروز و روزهای آتی بسیار روشن و شفاف و واضح است و فشار فروش احتمالی در بازار نیز از همین بابت است که برخی از سهامداران که خیلی به فضای فعلی بازار خوشبین نیستند مثبت و صفر و حتی منفی های فعلی را فرصتی برای نوسان دانسته و آن ستفاده میکنند و فروشنده و شناسایی سود دارند ! البته واقعا نمیدانیم چقدر سود کردند که این طور بی محابا می فروشند !
البته ذکر این نکته ضروریست که مشخص است این بار کمی فضا تغییر کرده و جو عمومی اخبار نیز تا حدودی آن را نشان میدهد البته بارها و بارها گفتیم هر آنچه که حرف زده شده باید خود را در قالب عمل و تغییرات در سیستم نشان دهد چیزی که قطعاً با بروز و ظهور آن ، لشکر خوشبینها را قویتر و دست خرید آنها را بالاتر میبرد.
برای همین است که برخی معتقدند باید به زودی آنچه به عنوان جو مثبت از سوی وزیر اقتصاد به بازار داده شد خود را در سه رفتار متفاوت نشان دهد
رفتار اول مشارکت گسترده حقوقیها و صندوقهای تثبیت و توسعه در روزهای این چنینی بازار است
رفتار دوم سرعت گرفتن و تغییرات جدی نرخ دلار نیماست که باید آن را روی تابلوی بانک مرکزی ببینیم و بازار از گمانه زنی به واقعیت برسد و که البته وجود دارد ولی کم سرعت است
و نکته سوم هم نرخ سود است که این سه مورد باید بتواند از حالت گمانه زنی و خوشبینی به مرحله واقعیت و عمل برسد…تازه در کنار این سه عامل باید شاهد تغییر رفتار دولت در مواجه با شرکتها و ثبات جریان بهای تمام شده آنها نیز باشیم تا حاشیه سود بیش از این کم نشود
چرا این موضوع را عرض میکنیم دلیل واضح و روشنی برای این ماجرا وجود دارد
ببینید بازار در یک رفتار همگام و منطقی در فضایی که دولت هیچ اعتقادی به بازار نداشت نرخ سود بالا و سرکوب ارزی در دستور کار آن بود و با افت چشمگیر حاشیه سود شرکتها مواجه شد و از اون سو نرخ سود نزدیک به ۴۰ درصدی که وجود داشت پی به ای ها را فریز کرد و همه جوره او را در تنگنا و منگنه قرار داد حالا وزیر جدید آمده و وعده داده است که محاصره آرام آرام باز میشود برخی جریان پول اعتماد کرده و برخی دیگر معتقدند تا وقتی این موضوع به مرحله عمل نرسد نمیتوان به آن اعتماد کرد … حرف باد هواست …
خوب چه اتفاقی رخ خواهد داد یا صحبتهای وزیر اقتصاد و سایر مسئولین در حد حرف باقی میماند و پیش نمیرود که در این صورت رشد فعلی قیمتها وقتی بدون توجه به رشد جریان سودآوری و اصلاح حاشیه سود و همچنین عدم رشد پی بهای به واسطه جریان نرخ سود باشد خیلی زود این فضای رشد شبیه یک سازه سست بدون پی و بنیاد فرو میریزد و دوباره روز از نو روزی از نو و اتفاقاً دلیل مبرهن و واضح برخی از فروشندهها و تماشاچیان فعلی بازار نیز همین است … آنها بارها شاهد ریزش این ساختمان نیمه کاره بودند …
اما نقطه مقابل
جایی است که ما به زودی شاهد تغییرات باشیم یعنی کم کم بشنویم که دولت در برخی سیاستگذاریهای خود تجدید نظر کرده نرخ ارز نیما متعادل میشود و نرخ سود نیز رفتار متفاوتی داشته باشد همه و همه منجر به این خواهد شد که فضای فعلی بازار هم آرام آرام اطمینان کند و شرایط بهتری را رقم بزند چیزی که جریان پول این چند روز به آن خوشبین شده و در سمت خرید بازار ظاهر شد.
روز قبل در مورد سناریوهای خرید سهمها در سه دسته نیز صحبت کردیم که به نظر خریداران فعلی علاوه بر این دیدگاه کلان آن موارد خرد را نیز باید کنار دست و بررسی خود داشته باشند امروز صفوف خرید بازار به خوبی نشان میداد گرایش بازار به سمت سهم هایی که گزارش خوبی دارند و پی به ای خوبی خواهند داشت بیشتر است
هدف از نوشتن این سلسله مطالب این است که نه زیادی به بازار خوشبین باشیم که دوباره در دام خوشبینی گرفتار شده و نه بدبین باشیم و تغییرات فعلی ایجاد شده را نبینیم
قطعاً فضای این چند روز و چند هفته با فضای چند ماه قبل تفاوت دارد به نظر هر کسی که این تفاوت را نبیند و نشنود و اعمال نکند بیشتر خود را گول زده و بیتوجه به شرایط پیش رفته است … هر چند تا بوده همین بوده …
از همین رو از این پس که بازار یک موج شیدایی و رشد ناشی از این تحولات را در پیش گرفت توجه به این دسته از اخبار اقتصادی میتواند اهمیت آنها را دوچندان سازد و فضای متفاوتی را برای بازار رقم بزند و همچنان این توصیه را داریم که جریان پول بیرون بازار و تماشاچی ها به تحلیل دقیقتر دادهها و اطلاعات پرداخته و در بازار دنبال گزینههای به قیمت باشد بازاری که در مقابل رقبا و در بررسی دقیق آنها میتوان اذعان کرد که در سه سال گذشته همه جوره کتک خورده و دیگر نایی برای کتک خوردن بیشتر ندارد و همین فضا که این بازار در این مدت در کف بود و زمین خورده و فضای اصلاحی جدی را در پیش داشته یکی از انگیزههای جریان بیرونی پول خواهد بود که طی دو هفته اخیر رد پای ورود برخی پولهای خاص در بازار نیز به چشم میخورد.
که احتمالاً ناشی از همین امر است و باز چه جالب که این جریان پول که خیلی هم روی ادبیات بازار سرمایه سوار نیست و آن را نمیشناسد و بیشتر با توصیه و نگاههای اولیه رفتار میکند از بسیاری از تحلیلگران و حقوقیهای ما جلوتر است. این آن حلقه مفقودهای است که مدتهاست در بازار گم شده و به این راحتیها هم انگار پیدا نمیشود و تازه بعد از ۳۰ درصد رشد احتمالاً زنگ بیداری این پولها به صدا در خواهد آمد و چه حیف که این جریان باید کف بازار حضور پیدا میکرد و حالا در این نقاط تازه از خواب بیدار شده …
قبل از رفتن سراغ بحث آخر نکته ای در مورد دامنه نوسان بگوییم
اولا این که هیچ تصمیمی گرفته نشده دوم این که به طور کلی تیم فعلی فعلا تمایلی برای تغییر دامنه ندارد و نکته سوم برگشت به شرایط قبل ۵و ۶ همین امروز نشان داد که کمی زود است و شاید بهتر باشد همان پله پله از ۳ آغاز کنیم و به ۴ برسیم . مشکل بازار این است که جریان پول در ورود به بازار تردید جدی دارد و این موضوع به وضوح در معاملات مشخص است وقتی دامه میتواند به سمت بالا بازتر شود که نیمچه خاطرجمعی و خیال راحتی از بازار وجود داشته باشد …
در این بین التعطیلی خیلی نمیشود در مورد مسایل ریز و خاص صحبت کرد اما بالاخره سیرکی به نام لاتاری خودرو به پایان رسید و جریان پولها آرام آرام در حال آزاد شدن است این پروسه یک آغاز داشت که به همه نشان داد چه جریان پول سردرگم و سرگردانی برای نوسان گیری و سفته بازی وجود دارد .
در مرحله دوم به همگان اثبات کرد که بیعرضگی سیستم حکمرانی کشور در هدایت این جریان پول چقدر واضح و روشن و آشکار است در مرحله بعد تازه بسیاری از سیاستمداران از خواب بیدار شدند که قیمت گذاری دستوری چه فرصتهای خاص سفته بازی و نوسانگیری را پیش پای جریان پول قرار داده و در نهایت در مرحله فعلی آزادسازی ، برخی معتقدند برگشت این پولها خود موجب حرکت دلار و نوسان دادن به این بازارها شده است البته برخی دیگر هم حرکت اخیر دلار را به دلیل تحولات سیاسی و برخی دیگر به دلیل ماهیت اخبار پشت پرده اقتصادی میدانند که به زودی رونمایی خواهد شد و امروز هم رئیس جمهور زمزمه آن را داشت … اما در ظاهر و با صحبت با برخی از فعالان این حوزه بیشتر برگشت این پولها را عاملی برای حرکت دلار میدانند
بعد از این سیرک لاتاری خودرو و خودنمایی جریان پول به نظر حالا نوبت سیاستمداران است …
سیاستگذاران و سیاستمداران اقتصادی باید از خواب غفلت بیدار شده و تا دیر نشده فکری به حال این جریان پول کنند احمقانهترین فکر و تفکر این است که با بازیهای شبیه لاتاری خودرو دوباره این جریان پول را سرگرم کرده و آن را نگه دارند و یکی دیگر از خطرناکترین و احمقانهترین تفکرات هم چیزی بود که بانک مرکزی در پاییز و زمستان اجرا کرده که با بالا بردن نرخ سود احساس میکرد میتواند این جریان را جذب کند.
به نظر اولین سیلی این لاتاری خودرو و ثبت نام و جریان پول به گوش آن سیاستمداران نادان بود که در آن مقطع فکر میکردند با ایجاد جذابیت برای نرخ سود این جریان پول را قفل خواهند کرد حالا مشخص شد که آن اتفاق چیزی جز برهم زدن نظم سیستم مالی و ایجاد ناترازیهای متعدد نبوده …
در یک کشور دموکراتیک احتمالاً آن هزینهای که به سیستم تحمیل شده کمتر از اعدام نداشت اما به هر حال اینجا همه کت شلوار پوشیده راه می روند و مدعی سیستم هم هستند …
در شرایط فعلی این موارد پیش روی سیاستمداران است که باید هرچه سریعتر برای این جریانهای نقدینگی فکری کنند بارها این موضوع را گوشزد کردیم و باز هم میگوییم سری به دنیا بزنند اقتصادهای نرمال و معمولی از این جریان نقدینگی برای رونق تولید خود استفاده کردند چیزی که بارها و بارها در شعار سیاستمداران ما نیز وجود داشته اما به مرحله اجرا و عمل که میرسد همه پا پس میکشند.
از امروز هر یک روزی که میگذرد قدرت مانور و تخریب این جریان نقدینگی بیشتر و قویتر خواهد شد و از آن سو فضا و فرصت برای جذب آن کمتر میشود به نظر وزیر فعلی اقتصاد و تیم فعلی او به خوبی نسبت به این موضوع اشراف دارند و اتفاقاً هر روزی که میگذرد بخشی از کم کاری و کسری کار آنها در جذب این جریان است…
به نظر این موضوع برای اقتصاد کشور که تشنه نقدینگی است از نان شب واجبتر است و بهتر است هرچه سریعتر بازار سرمایه به عنوان پلی بین این جریان نقش آفرینی کرده و بازار اولیه نقش و کارکرد درست خودر را این میان بازی کند
ایجاد شرکتهای متعدد ، پذیرهنویسی شرکتهای جدید پذیرهنویسی سهام پروژهها و پروژههای نیمه کاره همه و همه ابزاریست که میتواند جریان پول قوی را به این سمت پیش ببرد و البته یکی دیگر از مهمترین کارها از بین بردن شانس لاتاریهای این چنینی است که قدرت تصمیم گیری را از این جریان پول بگیرد و به سمت عاقلانه فکر کردن حرکت کند و از سوی دیگر ایجاد یک تضمین قوی برای این پول یکی از اتفاقاتی است که میتواند آنها را به سیستم و ادامه مسیر پیش رو امیدوارتر سازد واقعا دیگر نمیدانیم به چه زبانی بیان کنیم ما یک تغییر شگرف و قوی و جدی اقتصادی نیاز است و مشخص است که با دست فرمان قبلی دیگر نمیتوان این مسیر را ادامه داد …
بتا سهم
روند مثبت/روند مثبت/روند مثبت/روند مثبت/روند مثبت/روند مثبت/روند مثبت