گزارش بازار امروز سه شنبه ۱۰ مهر ۱۴۰۳

مجسمه سرخ  !

آقای بازار یا آقای مانکن ؟! …عین یک مجسمه سرد و سرخ ثابت بود  …

قدیم ترها یادتان می آید چالش مانکن میگرفتند و … امروز بازار دقیقا همانگونه بود بدون حرکت و بدون تحرک … همه تماشاچی … بازار جوری امروز قفل در صف فروش بود که انگار جنگ پشت دروازه های تهران است ! البته بازار چشم های ترسیده دارد و همیشه این مدت از تحولات سیاسی ترسیده است … هر چند دلار رفتار دیگری را نشان میدهد و البته این را هم  یادآوری کنیم همیشه واکنش دلار واکنش واقعی و درست تری بوده است …

یک نکته را در نظر داشته باشید .

این شرایط قفل و منفی بازار به چه دلیل به وجود آمده است ؟! جز تنش های سیاسی ؟ به نظر در این شرایط اگر مدیریت کلان خود را نشان ندهد دیگر برای چه آن  بالانشسته ؟! به نظر تخصیص منابع در روزهای پنیک که ناشی از تحولات سیاسی است اتفاق عجیبی نیست و واقعا این  نحوه قفل شدن  بازار بدون حجم خوردن مشخص و معینی کمی هم  دور از انتظار است .

البته دامنه نوسان هم موثر است که امروز مفصل در مورد  آن صحبت میکنیم … ولی مگر شرایط بحرانی غیر ازاین است که ۹۰% بازار صف فروش شده ! از گوشه و کنار مطلع شدیم از قول و قرارهایی که برای کمک به بازار و لاین و اعتبار و عدد  داده شده  هنوز ۳۰% هم  به تعهدات خود عمل نکرده اند یعنی عزیزان  طبق قول و قراری که خودشان نوشتند و امضا کردند  ۱۰ همت قرار بود کمک کنند…  بقیه وعده ها که بماند به همین هم عمل نکردند … بگذریم …

امروز بازار را در حالی آغاز کردیم که دوباره در تحولات سیاسی گیر افتاده و منگنه تحولات و اخبار او را فشار می‌داد البته شیب اخبار و تحولات به خوبی نشان دهنده این است که به سمت مدیریت و کنترل تنش‌ها پیش می‌رویم و آن چیزی که بازار از آن می‌ترسد یعنی درگیری مستقیم هر روز که می‌گذرد از آن فاصله گرفته اما بازار تمایلی به وزن دادن به این موضوع ندارد البته شاید با گذر زمان و روزهای بیشتر این موضوع نیز برطرف شود اما به طور کلی بازار در حال حاضر از ترس تحولات سیاسی و البته با توجه به دامنه فعلی، تماشاچی بودن را انتخاب کرده است اما امروز کمی بیشتر می‌خواهیم در مورد این موضوع صحبت کنیم …

اما قبل از آن بهتر است بدانیم چه فضایی را طی کردیم… ما در حالی آخر هفته گذشته تحولات عجیب دنیای سیاست را داشتیم که قبل‌تر بازار دو هفته و یا کمی بیشتر فضای نسبتاً خوبی را تجربه کرده بود و بسیاری از نمادها و سهامداران در سودهای خوبی قرار داشتند . بازار روز چهارشنبه به دنبال بهانه‌های اصلاح بود حتی سه‌شنبه نیز این موضوع در چهره بازار نمایان شده بود که با افزایش عرضه از سمت برخی حقوقی‌ها مواجه بودیم .

یعنی تحولات سیاسی یک بهانه اصلاح خوب به دست بازار داد

اگر فرض کنیم این اتفاق رخ نمی‌داد بازار دو الی سه روز قاعدتاً منفی و دست به دست می‌خورد و حجم می‌گرفت و دوباره از نقاطی جدید و با خبرهای جدید کار را آغاز می‌کرد اما چه اتفاقی افتاد یک شوک سیاسی عجیب وارد شد و به واسطه تجربیات تلخ گذشته به خصوص موضوع هنیه و ضرر سنگین سهامداران، سازمان بورس هم در اقدامی تدافعی که البته سرعت آن قابل تقدیر بود برای جلوگیری از پنیک سل احتمالی دامنه نوسان را به یک درصد کاهش داد

این اتفاق موجب شد که آن اصلاحی که می‌توانست در فضای عادی صورت گیرد و دوباره برخی نمادها را برای خرید جذاب کرده با چالش مواجه شود و ما در حال حاضر مواجه باشیم با این رویداد که اصلاح آنچنانی را در قیمت نداریم، ریسک سیاسی هم وجود دارد و از آن سو انگیزه و عاملی که بخواهد بازار را به جلو هل بدهد پیدا نمی‌شود .

دامنه نوسان یک درصد که کارمزد خرید و فروش را نیز توجیه نمی‌کند موجب کم شدن حجم و قفل شدن بازار شده است و به نظر این رویداد و واکنش از سمت بازار طبیعی است و حتی معتقدیم سازمان بورس هم خیلی به دنبال تبعات آن نبوده.

او فقط می‌خواسته ماجرای هنیه تکرار نشود و با این راه جلوی آن را گرفته و طبق معمول زمان خریده تا فضا شفاف‌تر و روشن‌تر شود و ریسک‌ها آرام آرام کاهش یابد. این صحنه ایست که ما با آن مواجهیم یعنی فضای خوبی در بازار وجود داشت یک اصلاح قیمت نسبی می‌توانست فضای دست به دست شدن و حجم خوردن و اصلاح موقت را رقم بزند اما دو عامل شوک‌های سیاسی و محدودیت دامنه نوسان این چرخه را به هم ریخت تا فضا امروز این چنین پیش روی ما باشد…

اما موضوع بعد این است که چه خواهد شد؟!

اما قبل از اینکه به این موضوع پاسخ بدهیم ذکر چند نکته ضروری است بازار زیر پوست خود جریان پول تازه‌ای را لمس نمی‌کند که بخواهد به آن اتکا کره و مسیر بهتری را پیش ببرد و این عدم جریان ورود پول به واسطه نرخ سود بالا و عدم سرعت رشد نیما یکی از چالش‌های مهم فعلی بازار شده که بسیاری به آن اذعان دارند اما برای آن راه حلی پیدا نمی‌کنند چرا چون از دست بازار خارج است …

همه این موارد را در نظر بگیرید ما وارد یک چرخه وزن کشی شدیم که پیش روی ما قرار دارد که از یک سو خبرهای منفی سیاسی و بازاری اصلاح نکرده و دامنه نوسان و نرخ سود و عدم رشد جدی نیما قرار گرفته و در سوی دیگر انگیزه‌های بازار برای رشد و گزارش‌های نسبتاً خوب و چشم انداز روشن بازار قرار دارد در این وزن کشی باید شرایط تغییر کند تا بازار هم شکل بهتری بگیرد…

به نظر برخی از امور اجتناب ناپذیر است یکی از مهمترین آنها این است که در حال حاضر بازار از خبرهای خوب و مثبت خاص تهی شده هیچ اتفاق و رویداد خاص ویژه‌ای به او نمی‌رسد خبرهای سیاسی همه فضا را پر کرده و شرایط را بسیار دشوار کرده است انتظارات زیاد سهامداران از اخبار مهم صنایع نیز در حال حاضر برآورده نشده و تقریباً در این صحنه بی‌خبری و نبود شوک‌های مثبت در حالی که در یک خلا دو هفته‌ای عدم انتشار گزارش نیز قرار داریم تنها عاملی که شاید بتواند این بستر بی نظم را تغییر دهد و بر هم بریزد جریان نقدینگی است یعنی ما باید منتظر باشیم تا تحولات جریان پول این وزنه را تغییر دهد به خوبی شاهد بودیم که مثلاً روز یکشنبه جریان پول تا حدودی توانست بازار را بهبود بخشد اما به یک روز هم نکشید …

خوب به نظر چه باید کرد با دامنه یک درصد و فضایی که جریان پول و تزریق پول در آن رفته رفته کم می‌شود و خبرهای مثبتی هم نمی‌رسد چه باید کرد ؟ بازار به سمت میرایی و رکود دوباره پیش می‌رود که تلاش بسیاری شده از آن خارج گردد و این چیزی است که در حال حاضر با آن مواجهیم و در صفحه معاملات می‌بینیم البته بسیاری راه حل‌ها را می‌دانند اما به نظر کمی در اجرا کردن و پیاده کردن آن با کندی و سستی مواجه شدیم بگذارید کمی روراست‌تر و شفاف‌تر صحبت کنیم…

به جد معتقد بودیم که اگر دامنه نوسان ۳ درصد از ابتدای هفته وجود داشت و در دو سه روز اول این دامنه در بازار اصلاح قیمت‌ها را رقم می‌زد و جریان پولی که اتفاقاً در این چند روز تزریق شد به شکل درست و حرفه‌ای مدیریت می‌شد بازار هم اصلاح منطقی خود را می‌کرد و هم فضا برای برگشت آماده می‌شد

در حال حاضر بازار فضایی را دارد که ریسک سیاسی هست برخی در سود هستند بازار هم اصلاح نکرده دامنه هم یک درصد است طبیعی است که کسی سمت خرید نمی‌رود و فروشنده دست بالا را دارد این موضوع را همه می‌دانند اما به واسطه برخی ملاحظات و البته فشارهای روانی گذشته تصمیم گیری در مورد دامنه نوسان و برگشت دوباره به سه درصد سخت شده است …

از سوی دیگر انصافاً بازار نمی‌داند چه در انتظار اوست شب بخوابد و صبح بیدار شود رویدادی غیر منتظره دوباره به وقوع پیوسته باشد و خیلی‌ها معتقدند این تغییر مداوم دامنه باعث آسیب به بازار شده است . از سوی دیگر انصافاً هم باید حق بدهید که سازمان به این تصمیمات رجوع کند چرا چون واقعاً تحولات و اخبار سیاسی هر ثانیه و هر روز تغییر می‌کند و پیش بینی اینکه دامنه به شرایط قبل برگردد کمی سخت شده است

همه چیز را دیدیم و شنیدیم حالا وقت تصمیم گیری است چند راه پیش روی بازار وجود دارد اما بیایید یک اصل را بپذیریم و آن هم اینکه ادامه شرایط بازار با دامنه یک امکان‌پذیر نیست این موضوع باعث کشتن انگیزه‌های بازار و رفتن به سمت رکود می‌شود حال در چنین فضایی چه تصمیماتی می‌توان گرفت و چه راه‌های پیش روی بازار وجود دارد …

راه اول …  محافظه کارانه‌ترین تصمیم ممکن است یعنی هفته بعد نیز دامنه نوسان همین یک باقی بماند و پیش برود و آنقدر پیش برود که هم حجم معاملات کم شده هم فشار فروش کاهش یابد هم ریسک خبرهای سیاسی کمتر شود و خلاصه گذر زمان همه چیز را آرام کند و کم کم به فکر تغییر دامنه بیفتیم خوش شانس باید باشیم که در این شرایط خبرهای مثبت اقتصادی هم برسد و کمی کار بهتر شود

اما بسیاری بر این عقیده‌اند این محافظه‌کاران‌ترین و محتاطانه‌ترین کاری  است که می‌شود کرد و حداقل کاریست که انجام داد و به واقع اگر ریسک مسائل سیاسی را بالا می‌بینیم این موضوع قطعاً طرفداران بسیار زیادی خواهد داشت البته شاید از دید برخی منطقی هم باشد چرا که اولویت با ضرر نکردن و خنثی کردن فشارهای سیاسی بر بازار است … در این راه قطعا نقدشوندگی قربانی می شود ولی کسی ضرر نخواهد کرد یا حداقل خیلی ضرر نخواهد کرد

راه دوم کمی محافظه کاری را کنار گذاشته و معتقد می‌شود که به هر حال بازار در حال حاضر یک هفته یا ۵ روز کاری ریسک‌ها را دیده ، فضا را شنیده به آن اشراف دارد و حالا می‌توان به دامنه ۳ درصد برگشت که بسیاری بر این عقیده‌اند همین برگشت به دامنه و حتی اصلاح یکی دو روزه دوباره قیمت‌ها را جذاب کرده و بازار را به نقاط منطقی برای خرید می‌رساند و گردش خوبی را ایجاد می‌کند

امروز بسیاری بر این عقیده‌اند که این یعنی برگشت به دامنه ۳ منطقی‌ترین تصمیمی است که می‌توان گرفت یعنی دامنه منفی ۳ و مثبت ۳ دوباره در بازار جریان پیدا کند و البته فکر می‌کنیم دیگر کسی صحبت از دامنه ۵ و ۶ نخواهد کرد به خصوص با این ریسک‌ها و با سگ هار زنجیر پاره کرده‌ای مثل اسرائیل دیگر کسی صحبت از دامنه‌های بالاتر نمی‌کند اما به هر حال برگشت به ۳ نیز شجاعت خود را می‌خواهد و تمام ترس تصمیم گیران از ریاست سازمان گرفته تا سایر افراد این است که نکند ما شنبه به ۳ برگردیم یکشنبه یک اتفاق دیگر رخ دهد و تغییر دوباره دامنه نوسان کمی غیرمنطقی خواهد بود .البته اگر قرار است با دست خالی و بی پول به ۳ برگردیم بهتر است برنگردیم …

اما راه حل سوم ترکیبی از دو اتفاق بالاست که طرفداران خاص و ویژه خود را دارد و شنیدیم که این موضوع به عنوان یک نظریه بسیار جالب حالا مطرح شده و به هر حال می‌تواند به عنوان یک راه حل میانه مورد توجه باشد و آن هم برقراری به دامنه نامتقارن است

ببینید دامنه نامتقارن را بارها تجربه کرده‌ایم در تجربیات گذشته این دامنه نتوانسته برای بازار کارکرد مفید و دقیقی را داشته باشد اما به عقیده بسیاری این فضای فعلی و شرایط جاری که نمی‌دانیم چه خبر است و از یک سو می‌خواهیم ریسک‌ها را کنترل کنیم و از سوی دیگر تمایلی به سرکوب بازار و جلوگیری از رشد بازار هم نداریم .رفتن به سمت دامنه نامتقارن رفتار غیرمنطقی نیست و بسیاری بر این عقیده‌اند که ایجاد دامنه نامتقارن در فضای فعلی و تا انتخابات آمریکا بهترین کاری است که سیاستگذار می‌تواند انجام دهد و هم ریسک بازار را کنترل کرده و هم فضا را منطقی‌تر نماید. هرچند بازهم میگوییم این موضوع مخالفان زیادی داشته و کارنامه خوبی ندارد

از دامنه منفی یک و مثبت ۳ به عنوان پیشنهاد برخی از فعالان یاد می‌شد که البته از دید ما دامنه منفی ۲ مثبت ۴ شاید جذاب‌تر باشد چرا که معتقدیم باید در برخی مواقع به بازار فرصت اصلاح بیشتری را داد اما می‌شود برای یک بازه زمانی مشخص به عنوان مثال برای یک بازه زمانی از ۱۵ مهر تا ۳۰ آبان دامنه نوسان به شکل نامتقارن منفی ۲ مثبت ۴ باشد و این موضوع با هر اتفاق و هر رویدادی نیز تغییر نکند…

البته شک نکنید در برخی روزها بازار گرفتار صف فروش می‌شود که در نهایت باید حجم مبنا را کم کرد البته پیشنهادات دیگری هم وجود دارد که برخی از فعالان ارائه می‌دهند مثلاً اینکه به دامنه ۳ و ۳ برگردیم و با حجم مبنا این ریسک را در قیمت‌های پایانی و قیمت‌های معاملاتی کنترل کنیم کمی کار پیچیده می‌شود اما بهتر از دستکاری مداوم دامنه نوسان است

این موارد را شنیدیم یک توصیه مهم به ریاست سازمان و تیم مدیریت آن داریم و آن هم این است که در یک فضای تعاملی و مشورتی نظر بازیگران و فعالان بازار را گرفته و در مورد این موضوع تا قبل از روز شنبه از فعالان بازار نظر بخواهیم درست است که همیشه در همه حال هر تصمیمی گرفته شود حکایت ملانصرالدین و خر و پسرش است که برخی غر می‌زنند اما مطرح شدن این موضوع و اخذ یک تصمیم منطقی شاید مهمترین و بهترین راه حل برای خروج از بن‌بست فعلی باشد…

موضوع بالا را جدی بگیرید با دامنه یک ما از بن‌بست فعلی خارج نمی‌شویم…البته ضرر خاصی هم نخواهیم کرد و فقط روزهای سخت فعلی را پشت سرمیگذاریم … این موضوع اخر را نیز فراموش نکنیم . فرق شما با تیم قبلی باید خود را در جذب منابع بیشتر هم نشان دهد … روزهای خاصی را داریم و طبیعی است که باید امدادهای بیرونی نیز برسد …

 

 

بتا سهم

#گزارش_بازار

 

صف فروش / صف فروش / صف فروش / صف فروش / صف فروش / صف فروش

دیدگاهتان را بنویسید

نشانی ایمیل شما منتشر نخواهد شد. بخش‌های موردنیاز علامت‌گذاری شده‌اند *