گزارش بازار امروز سه شنبه ۸ آبان ۱۴۰۳
زخمی تر از همیشه …
روزهای سخت انگار دوباره سرو کله شان پیدا شد و انگار اینجا هنوز بحران تمام نشده ! برخی این جو بازار غیر منتظره فروش امروز را ناشی از بی اعتمادی عمیق به دیای سیاست میدانند ، برخی پس لرزه های ترامپ و برخی دیگر فضای بی پولی و بی محلی حقوقی ها در بازار میدانند .هر چه که بود انتظار این که بازار انقدر زود جا بزند و عقب نشینی کند وجود نداشت …
امروز امدیم بنویسیم و از بالا و پایین تصمیمات و این جلسات موز خوری و حمایت حقوقی ها و … بنویسیم دیدیم بیشتر نمک روی زخم پاشیدن است فقط واقعا میتوانیم بگوییم نوش جان ! همین … خروجی این جلسات واقعا برایبسیاری هنوز روشن نیست ولی برخی در توهمات خود مثبت های اخیر را نتیجه ان میدانستند البته امروز منفی ها را نمیدانیم باید گردن که بیاندازیم …
یکی میگفت بازار آنقدر نپریده و بال نزده و انقدر در جا زده که پرواز یادش رفته و از کوچکترین ارتفاع و اوج گرفتن میترسد و عرضه کنندهها سریع از راه میرسند ما هر چقدر زور بزنیم هنوز به روزهای قبل از پزشکیان برنمیگردیم… هنوز با روزهای هنیه فاصله داریم اما در هر صورت برای فضای فعلی باید امیدوار بود این که برخی هنور فضا را جنگی میبینند یکی از نکات تلخ و سخت بازار است و این جنگی دیدن همه چیز باعث شده سایر موارد به چشم نیاید … امروز ما کمی در مورد این سایر موارد صحبت میکنیم …
بازار امروز را در حالی آغاز میکردیم که فکر و ذکر و پس ذهن او این بود که با توجه به برداشتهای اهالی بازار از عدم رویارویی جدی و کاهش فشار ریسک جنگ تقاضا دوباره جان گرفته و بازار فضای بهتری را شاهد باشد ولی دقیقا انگار برعکس شد و شرایط تغییر کرد و دوباره فاز منفی بازار را فرا گرفت …
البته در راستای صحبت دیروز تعداد نمادهای متعادل و منفی بازار نسبت به روز قبل به شدت بیشتر شده و گویا برخی معتقدند با نزدیک شدن به انتخابات آمریکا این تعداد بیشتر میشود اما در همین میان یک نکته ویژه نیز وجود دارد و آن هم این است که به خوبی در بازار میبینید که برخی نمادها فارغ از کوچکی و بزرگی و هر جنسی که دارند حتی در این روزهایی که بازار دچار عرضه میشود با اقبال مواجه هستند و صف خرید آنها عرضه نمیشود و باز هم به آن نکته برمیگردیم که نقش گزارشها و شرایط بنیادی چقدر میتواند تاثیرگذار باشد و به همه عزیزان توصیه میشود که کدال را به عنوان یک رفیق بیکلک کنار خود داشته باشید و میبینید که خروجی او در بازار خروجی قوی و قابل اطمینانی است
از همین بخش گریزی به پایان یکی از رالیهای کدالی بزنیم که در دو هفته اخیر شاهد انتشار موج گزارشهای میان دورهای و ماهانه بودیم که معتقدیم در چینش صفحه فعلی بازار رد پا و اثر این گزارشها بسیار پررنگ و قوی بود
در گزارشهای میان دورهای نمیگوییم گزارشهای خارقالعاده و خاصی را داشتیم خیر گزارشها نرمال و یا حتی در برخی از سهمها و صنایع ضعیف بود اما آنقدر قیمتها به طرز عجیب و باورنکردنی اصلاح کرده بودند که گزارشها را وقتی کنار قیمت میگذاشتیم به گزینههای متعدد میرسیدیم و روز شنبه بیان کردیم که شاید برای اولین بار بیش از ۲۰۰ سهم پی به ایهای زیر ۶ را داشتند در گزارشهای ماهانه به نظر وضعیت بهتر بود و امیدواری به آینده را افزایش داد . البته حقوقی های ما همچنان چشم را به روی بازار و نماد ها بسته اند …
در مورد گزارش ها باید گفت گزارشهای ماهه منتشر شده به همراه گزارشهای ماهانه مهر نشان میدهد اگر اتفاق عجیبی رخ ندهد و دوباره قطعی گاز و ماجراهای گوناگون سیاسی سراغ بازار نیاید بازار و گزارش ها میتواند از نظر بنیادی توجیه کننده قیمتهای فعلی بوده و فضای منطقی را ترسیم نماید این نکته را برای چه عرض میکنیم ؟!
برای اینکه اگر جریان پول بخواهد راهی بازار شود باید در بستر بنیادی حرکت کند و بدون این بستر جریان پول فقط یک حرکت موقت خواهد بود اما وقتی در یک بستر بنیادی این مسیر را پیش ببرد میتواند طول موجهای قوی و بلندی را ایجاد کند
که اتفاقاً استارت آن از گزارشها خورده و معتقدیم سه جریان نرخ بهره و احتمال کاهش آن کاهش احتمالی در فاصله نرخ دلار نیما و آزاد و همچنین تحولات و اخبار خوب بودجه و خبرهای خوب و مثبت از صنایع این موضوع را هدایت خواهد کرد و سرعت آن را کم و زیاد نموده و میتواند دوام و سرعت و قدرت این طول موج را که با خبرهای بنیادی و تزریق منظم جریان پول آغاز شده بیشتر کند . ببنید به این موضوع دقت کنید باید این سه رویداد موتور پیشران بازار شود و از دنیای سیاست فصاله بگیرد چیزی که فعلا دیده نمی شود و این حس ترس همچنان هست …
حالا این میان نقش سازمان بورس چیست؟!
به جای اینکه ژست بروسلی بگیرند و بگویند مثبت اخیر کار ما بوده به دنبال پیگیری مجدانه تصمیمات و رویدادهایی باشند که این موج را تقویت میکند که از دید ما مهمترین آن بسیج کردن و ترغیب کردن حقوقیها برای حضور در بازار است
حقوقیها نیز انصافاً در مقطع خوبی راهی بازار میشوند و قیمتهای متعادل خوبی را شکار میکنند هرچند فرصت تاریخی چند هفته گذشته را که میتوانستند در دریایی از خون خرید کنند از دست دادهاند امید.اریم این بار کمی بیشتر حاضر باشند و به جای تماشاچی بودن فعال تر باشند .
به واقع معتقدیم نقش این جریان پوله تازه نفس باید خود را در مقاطع فعلی نشان دهد والا هیچ تاثیر و تغییری در حال و احوال آنها ایجاد نشده که البته با توجه به شرایط فعلی خیلی چشممان از این بزرگواران آب نمیخورد آنها آبشخوری جذابتر و قویتر به نام صندوقهای فیکس دارند که رویای شنا کردن در دریای پرتلاطم سهام را از آنها گرفته است…
امروز قصد نداشتیم در مورد بودجه صحبت کنیم ولی با صحبت های امروز فکر کردیم بد نیست در مورد بازار و این موضوع کمی صحبت کرد …
بگذریم امروز در گزارش بازار به موضوعی اشاره میکنیم که در روزهای گذشته نیز بارها و بارها به آن اشاره شد ولی در طی این مدت کمتر کسی به آن توجه کرد و به واقع زیر سیل آوار اخبار منفی سیاسی و رویدادهای گوناگون گم شد و آن هم موضوع بودجه بود که سعی میکنیم در دو سه روز آینده در مورد آن صحبت کنیم …
امروز کمی در مورد کلیات و دید کلی بودجه به بازار صحبت خواهیم کرد و روزهای بعد کمی با جزئیات بیشتر موارد مهم آن را بیان میکنیم که باید برای بازار حائز اهمیت باشد
اما اگر از ما قبول میکنید این را بگوییم که اگر در شرایط عادی قرار داشتیم انتشار این بودجه خود دو تا سه واحد پی بهای بازار را افزایش میداد ولی زیر فشار فروش ها له شد و دیده نشد … نمیگوییم خوش بین باشیم ولی بیایید کمی واقع بین باشیم …
چرا این را میگوییم معتقدیم یکی از تلخترین اتفاقات ممکن برای بازار رفتار دولتی بود که اعتماد را از بازار سرمایه گرفته بود و معتقدیم دولت فعلی اولین گام در راستای این اعتمادسازی و آشتی با صاحبان سهام و سرمایه را در بودجه برداشته است شما تصور کنید در دولتهای قبل تفکری وجود داشت که میگفت ای وای کسری بودجه داریم؟! چقدر بد؟! چقدر وحشتناک !!!
جیب خودیها را که نمیتوان زد دو راه بیشتر نداریم یا سراغ ارز برویم و یا راه دوم که دولت قبلی برای اینکه نور چشمیهای وارد کننده و چای دبشیها و سایر کسانی که از رانت اختلاف نرخ ارز منفعت میبردند را حفظ کند نرخ ارز را در بودجه ثابت نگه میداشت و سراغ چه کسانی میآمد
بله در سازمانهای عریض و طویل این تفکر شل مغزانه برخی رواج پیدا میکرد اصلاً سرمایهدار به چه معنا؟! چرا فولاد و پتروشیمی این همه سود میکنند؟ چرا مالیات نمیدهند؟ چرا انرژی ارزان است و خلاصه تا کمر دست در جیب شرکتها کردند و همه جوره مشغول زدن جیب آنها یعنی جیب سهامداران خرد و کلان شدند و شما دیدید که در این مدت چه بلایی بر سر شرکتها و اقتصاد ما آمد اما دولت فعلی به نظر کمی عاقلانه و منطقیتر رفتار کرد
در ظاهر حداقل این موضوع روشن و عیان است که او هم موضوع کسری بودجه را پذیرفت و به جای زدن جیب شرکتها که البته دیگر چیزی هم باقی نمانده بود روی به واقعی کردن و کاهش رانت و فساد ارز چند نرخی آورد.
البته شک نکنید صداها از همه جا بلند میشود عدهای که سر این سفره نشسته بودند همه جوره پول خرج میکنند و این توصیه را هم به همه میکنیم که قدرتمندانه پای این حرکت دولت بایستید همچنان معتقدیم کسانی که از ارز ترجیحی دفاع میکنند یا نادانند یا سر این سفره رانت خوب میخورند و یا خدایی نکرده جاسوس اند که در پی ضربه زدن به اقتصاد کشور هستند
اما در هر صورت واقعی کردن نرخ ارز در بودجه همگام با تورم یکی از مهمترین اقداماتی بود که ثمرات آن را در سال بعد خواهیم دید و شک نکنید منجر به کاهش کسری بودجه و افزایش درآمدهای خود دولت و زیر مجموعهها خواهد شد
و این سیاستی است که به سود بازار سرمایه و اقتصاد بوده و ما آثار آن را در ماهها و روزهای بعد به وضوح خواهیم دید پس یکی از مهمترین اتفاقات این تغییر نگاه در بودجه بوده که از سمت سیاستگذار به عنوان یک سیگنال قوی برای بازار سرمایه صادر شده است اما فعلاً بازار و تحلیلگران آن درگیر برریی موشکهای کروز و بالستیک و هایپر سونیک هستند و برخی دیگر هم ایالتهای آمریکا را قرمز و آبی میکنند و هنوز این سیگنال روشن دریافت نشده… اما معتقدیم با کمی بررسی بیشتر میتوان ابعاد قوی و مهمی از این پیام برای بازار سرمایه را مشاهده کرد…
و اما بازار …
به نظر جریان پول باید دقیقتر و واضحتر این اتفاقات و رویدادها را دنبال کند و تمام تلاش ما در این چند وقت این بود که توجه تحلیلگران را به این نقاط سوق بدهیم که در چند ماه گذشته که بازار مدام روند نزولی و قیمتها مدام در مسیر کاهش بودند
اتفاقات مهمی رخ داده پالس بودجه که عرض شد یکی از آنهاست، جریان کاهش احتمالی نرخ سود یکی دیگر، دلار نیمای ۵۰ تومانی اتفاق مهم دیگر ،رشد نرخ ارز ،اصلاح سنگین قیمتها و پیبه ای ،فضای خوب گزارشها و همه و همه نشان دهنده این است که با یک رشد کوتاه و یک اصلاح چند روزه بازار را فراموش نکنید قیمتها جایی نرفتند که بخواهیم سختگیرانه در خرید عمل کنیم کمی افق را بلند مدتتر کرده و با دید بازتری به پیش رو نگاه کنیم
البته این نکته را هم بیان کنیم جریان پولی که قرار است به کمک بازار بیاید هنوز حرکتی در بازار نداشته روز شنبه نه به واسطه این حمایت که به واسطه کاهش ریسک سیاسی بازار دو روز قفل صف خرید بود فقط شاید دیروز و امروز کمی این جریان پول فرصت بررسی و خرید پیدا کرد
تمام حرف ما این است که با جمیع جهات و اتفاقات به سراغ این موضوعات رفته و جمعبندی خرید را برای روزهای پیش رو در نظر داشته باشید روزهایی که برخی معتقدند احتمالاً با توجه به انتخابات آمریکا و یا حتی نتیجه خاص آن فرصتهای خوبی برای خرید ایجاد میشود که امیدواریم این بار حقوقیها و کسانی که جریان پول قوی را در اختیار دارند از آن استفاده کنند و جماعتی چرتی و خواب زده نباشند …
و اما میرسیم به اولین روز از موضوع انتخابات آمریکا و اثر آن در بازار قبل از هر چیز یک نکته را بیان کنیم به نظر این اظهار نظر که انتخابات آمریکا اثری در بازار ما ندارد اظهار نظر اشتباهی است و معتقدیم اتفاقاً هم اثرات کوتاه مدت و هم اثرات میان مدت و بلند مدتی در اقتصاد و بازار نه تنها ما که کل دنیا دارد
نکته دیگر اینکه رفتار بازار هم با توجه به سابقههای گذشته در مواجهه با این رویداد و اینکه سیاست صبر و یا تماشا کردن را در پیش بگیرد کاملا درست و منطقی است و از همین روست که حتی انتظار داریم طی چند روز آینده آثار این اتفاق خود را در شرایط بازار و قیمتها نیز نشان دهد
اما یک نکته مهم را باید در کنار این موارد دید و آن هم این است که نمیتوانیم نگاه صفر و یکی به انتخابات آمریکا و بازار داشته باشیم این حرف به چه معناست به این معنا که بله شاید در کوتاه مدت این انتخابات آثار مهمی در بازار به جا بگذارد و مثلاً انتخاب ترامپ ترس و تردید بازار را بیشتر کند و یا انتخاب هریس در کوتاه مدت فضای رشد بازار را قویتر نماید اما در هر صورت نگاه صفر و یکی و اینکه بازار با یک نتیجه نابود و با نتیجه دیگر پیروز میشود به هیچ وجه درست نیست
اتفاقا معتقدیم در میان مدت شاید کمی خط مشیها متفاوت باشد اما رفتارها نشان داده که نتیجه عجیب و غریب و متهورانهای در مواجهه با ایران نیست و این باعث میشود این بار فشار ماجرای انتخابات امریکا در بازار ما کمتر باشد البته ماجراجویی بازار با ترامپ شکل دیگر و با هریس نوع دیگری خواهد بود
شاید کار بازار با هریس آسانتر و با ترامپ دشوارتر باشد یا چالشهای بازار سرمایه با ترامپ بیشتر و با هریس کمتر باشد اما شک نکنید اگر قرار باشد فضای پرچالشی را داشته باشیم و این موضوع خود را در جریان نرخ ارز نیز نشان دهد
خود به خود بازار ما نیز از این موضوع تاثیر میگیرد منتها یک موضوع و یک نکته مهم وجود دارد و آن هم این است که آیا بازار ما در مقابل سایر بازارها برنده خواهد بود؟! این دیگر به انتخابات ارتباطی ندارد به سیاستهای داخلی مرتبط است به نظر از همین روست که معتقدیم نگاه صفر و یکی نباید داشت شاید حتی انتخاب ترامپ یک فرصت برای بازار شود شاید هم اینطور نباشد اما به جد معتقدیم این سیاستهای دولت است که تکمیل کننده نتیجه انتخابات بوده و میتواند آثار آن را برای اقتصاد و بازار سرمایه روشن و یا مثبت و منفی نماید
امروز سعی کردیم به طور کوتاه به این موضوع بپردازیم و چند سرفصل را بیان کرده باشیم ۱ تاثیر پذیری اقتصاد و بازار از انتخابات آمریکا درست است اما صفر و یکی نیست ۲ میزان این تاثیرپذیری در کوتاه مدت طبیعی اما در میان مدت و بلند مدت تواند با سیاستهای دولت تغییر کند و ۳ رفتار معاملاتی بازار قبل از انتخابات آمریکا طبیعی است که کمی راکد و با سیاست صبر و تماشاچی بودن پیش برود و جای نگرانی نیست و با سابقه قبلی پیش میرود
روزهای بعد سناریو های انتخاب هر یک را نیز با هم مرور میکنیم و شرط های برنده بودن بازار سرمایه را در هر یک از آنها بیان خواهیم کرد…
بتا سهم
