گزارش بازار امروز چهارشنبه ۱۶ آبان ۱۴۰۳
نوسانی از جنس ترامپ !
امروز بازار کمی خندید ولی خنده ای از سر سردرگمی و ترس و دلهره که پشت آن دنیایی از سوال و ابهام بود . ابتدا بازار منفی آغاز کرد و ترس ترامپ خیلی از سهم هارا به صف فروش برد بعد ارام ارام سر و کله خریداران پیدا شد که رد پای برخی خریدهای حمایتی هم زیر آن وجود داشت و بعد در ۱ ساعت اخر دوباره عرضه ها در بازار شدت گرفت تا با فضایی پر ابهام ولی نه خیلی بد بعد از پیروزی ترامپ همراه باشیم .البته غضنفرهای اقتصادی هم بی تاثیر نبودند … بگذریم حالا ازاین به بعد باید چشم به صحبت ها و خبرها و اظهار نظرها داشته باشیم ولی در کل با پایان این ریسک و رویداد انگار سنگ سنگینی از دوش بازار زمین گذاشته شد …
بازار در این چند وقت نشان داده همیشه با پایان آن ریسک ، خیالش راحت شده و با گفتن دیدی درد نداشت خودش را تکان داده و مثبت شده است وامروز هم این واکنش سبز شدن بعد از ترامپ را شاهدبودیم . ببنید تا صبح می شود در مورد ترامپ و بازار مطلب نوشت ولی سعی میکنیم با استفاده از مطالب قبلی در مورد این موارد نکاتی بیان شود ولی چند نکته حیاتی این میان وجود دارد… نکته اول واقعا نباید جو زده رفتار کرد نه در خرید نه در فروش ، مشکل بازار این شده که تا بیخ همه چیز را با خوش بینی و و بدبینی پیش می برد .
به نظر نه باید خیلی خوش بین بود که ترامپ میتواند کمک حالی باشد نه بدبین که به خاک سیاه می نشینیم … اتفاقا چند روز قبل هم نوشتیم تورم و دلار همیشه پارتنر های وفادار بازار ما بودند ولی مشکل این است که ترامپ های داخلی همیشه این جدایی و وفاداری را خدشه دار کردند از همین رو نه به امدن ترامپ خیلی خوش بین باشیم و نه بدبین …
فراموش نمیکنیم که او فروش نفت ایران را به حداقل رساند ، گلوی بازارهای جهانی و چین را فشرده بود ، با ایران رفتاری چکشی داشت و از یک سو ترور میکرد واز سوی دیگر درخواست مذاکره میداد … نامه ی زیر باسن مانده آن خدابیامرز را کسی فراموش نکرده !! در مجموع از نظر سیاسی به امدن این ادم خوش بین نیستیم انقدرهم برخی در گوش بازار نخوانند که او تاجر است ! اهل معامله است . اول این که ۴ سال بود و دیدیم چطور معامله میکرد در ثانی اگر هم او اهل معامله باشد ما خیلی اهل معامله نیستیم ! پس تحلیل های فضایی و جو خوش بینی نداشته باشیم …
و اما ترامپ … قبل از هر چیز امیدواریم حرفی که زده شده که به جنگ ها خاتمه میدهد درست باشد .ولی فراموش نکنید این همان ادمی است که اطرفیانش پمپو و بولتون هستند و خوش بینی به این افراد غیرمنطقی است . حقیقت امر ما که خیلی به این جماعت اعتمادی نداریم ابی از آنها برای بازار اقتصاد ایران گرم شود …
چند روز گذشته نیز نوشتیم حضور ترامپ یک اثر کوتاه مدت و یک اثر بلند مدت دارد اثر کوتاه مدت طبیعی است که بازار با چالش هایی مواجه باشد که البته امروز بر این موضوع غلبه کرده است البته فعلا …
اما در اثر بلند مدت در صورتی که منجر به رشد نرخ ارز و سپس رشد نیما شود اتفاقاً محرک مهمی برای بازار خواهد شد اما بدی ماجرا اینجاست که ممکن است بازار سرمایه را از سایر بازارها عقب بیندازد و بازار ما بازنده بین بازارها باشد اتفاقی که در این چند سال نیز تکرار شده …به رفتار امروز اتابک و سال های قبل مسولان نگاه کنید … این اتفاق تلخ بازار است … اینها عامل باخت بازار و کوچ اعتماد و نقدینگی بودند …
و اما برگردیم به ترامپ…
به نظر ما روزهای خوبی را قبل تر با ترامپ نداشتیم… و اتفاقات بد و البته رالی ۹۹ در چهار سال دوره ترامپ تکرار شد در سمت بد از دستور مستقیم ترور سردار سلیمانی بگیر تا خروج از انواع توافقها و برجام و سایر کنفرانسها و مبادلات با چین و اروپا … او در سابقه خود به خوبی نشان داد که یک رئیس جمهور دیوانه است…
و حالا هم ، هم بازار و اقتصاد ما از حضور این دیوانه با تصمیماتی عجیب میترسد . حداقل ما کمیمیترسیم امیدواریم بقیه شجاع باشند…
بسیاری معتقدند ترس از اتفاقات و رویدادهای غیر منتظره مهمترین چیزی است که بازار به آن وزن میدهد و از ترامپ فرار میکند و میترسد البته ترکیب سمی و دیوانهوار دو دیوانه یعنی ترامپ و نتانیاهو نیز ریسک سیاسی بازار را بالا برده و کار برای ادامه سختتر میشود امیدواریم عاقل باشند .
این از موارد سیاسی بود در اقتصاد نیز تلاطمهای اقتصاد جهانی نظیر آنچه چند سال پیش در بحران با چین روی داد و از سوی دیگر فشار مضاعف بر ایران و تحریم ایران یکی از مهمترین اتفاقاتی است که شاهد بودیم قبول کنید در دوره ترامپ ما به زیر ۴۰۰ هزار بشکه رسیدیم و همین چین چشم بادامی هم از ترس ترامپ حاضر به خرید نفت ما نبود… به هر حال ترامپ یک گزینه پرریسک و پرچالش برای بازار است اگر قرار بر همان فرمان قبل باشد.
بسیاری معتقدند آمدن ترامپ احتمالاً تنشهای ارزی ما را افزایش میدهد و ما شاهد افزایش احتمالی نرخ ارز هستیم خوب قاعدتاً افزایش نرخ ارز اتفاق بدی برای بازار و شرکتها نیست ؟ بسیاری میگویند چرا از ترامپ بد میگویید که بازار واهمه دارد و اتفاقاً برخی از افراد بازار معتقدند ترامپ برای بازار بهتر است چون منجر به این افزایش نرخ ارز و رشد بازار میشود… به نظر اینجا یک اختلاف نظر کمی بزرگ بین بچه های بازار وجود دارد. معتقدیم زیر سایه ریسک ها و افزایش نرخ ارز کمکی به بازار نخواهد شد …
اما از چه ریسک هایی صحبت میکنیم …
ریسک اول ریسک جنگ و تحولات فعلی است که با آن مواجه ایم قطعاً ترکیب سمی ترامپ و نتانیاهو افزایش نرخ ارز را هم اگر به دنبال داشته باشد منجر به ترس و فرار بازار میشود و عامل قوی برای رشد نخواهد بود و ریسک دوم خود دولت داخل است که اتفاقاً در دولت روحانی موضوع به خوبی خود را نشان داد و عمده ترس ما هم از همین است
ترکیب ترامپ و نتانیاهو دیوانه یک طرف …
ترکیب ترامپ و غضنفرهای اقتصادی ترکیب سمی تری است …
ارز جهانگیری و استاد بزرگ ۴۲۰۰ را به خاطر دارید؟! .در دوره پاره شدن برجام جهانگیری روی صفحه تلویزیون ظاهر شد و غیر عقلانیترین و غیرمنطقیترین تصمیم اقتصادی دولت را اعلام کرد پس ترامپ میتواند ذهن عقلانیت سیاستمداران ما را نیز کور و تسخیر کند و آنها را از گرفتن تصمیمات منطقی دور سازد …
اما این طرفش را گفتیم آنطرف ش را هم ببینیم حضور ترامپ چطور میتواند فرصت باشد … کمی سراغ دید بلند مدت و آثار احتمالی مثبت از حضور ترامپ برای بازار صحبت میکنیم و البته همچنان معتقدیم ریسکهای حضور ترامپ برای بازار سرمایه بیش از مزیت های آن است اما بخواهیم کاملتر بگوییم در بررسی امروز با نگاه بسیار خوشبینانه به شرایط نگاه میکنیم نگاهی که ریسکهای سیاسی را در دوره ترامپ حداقل ممکن دیده و عقلانیت اقتصادی دولتمردان را به بالاترین درجه خود میبرد یعنی فضایی را تصور کنید که ما ریسک جنگ و برخورد و رویارویی نظامی را نداریم از سوی دیگر تصمیمات هم عاقلانه گرفته میشود به خصوص تصمیمات اقتصادی…
یعنی ببین چه فضای رویایی !!!!
البته فراموش هم نمیکنیم ترامپ قمار باززز همان کسی بود که دستور ترور سردار سلیمانی را داده و احتمال مذاکره ایران با او را تقریبا غیرممکن میدانیم هر چند در دنیای سیاست چیزی صفر نیست …
بسیاری برای این عقیدهاند که حضور ترامپ یعنی عدم ریزش دلار و رشد آن . یعنی افت دلار ریال ریال و و رشد آن تومان تومان است …
به عقیده بسیاری در ۱۰ سال گذشته هرگاه دلار چه در بازار آزاد و چه نیما رشد کرده با کمی تاخیر و یا همگام با آن بازار هم رشد داشته است در قسمت قبل و روز قبل نوشتیم که معتقدیم با توجه به ریسکهای حضور ترامپ بازار سرمایه کمی با تاخیر ولی بقیه بازارها خود را سریعتر با موضوع افزایش نرخ ارز مچ میکند …نظیر آنچه در این چند ماه در بازار ارز و طلا و سکه دیدیم…
اما سناریوی خوشبینانه از حضور ترامپ هم بر این مبنا استوار است که بر اساس یک تجربه قبلی حضور ترامپ یعنی افزایش فشارها به ایران که این فشارها بیشتر سیاسی و اقتصادی است و نه نظامی و این یعنی افزایش نرخ ارز و حالا از اینجا به بعد ماجرای خوشبینانه حضور ترامپ که برخی اتفاقاً معتقدند برای بازار مفید خواهد بود آغاز میشود …
در این شرایط است که دولت هم برای جبران کسری درآمد خود روی به بالا بردن نرخ تسعیر ارز در بودجه میکند و ما شاهد افزایش نرخ تسعیر شرکتها و رشد درآمد آنها در بازار خواهیم بود و به تبع آن رشد درآمدها و رشد ارز رشد قیمت و رشد ارزش جایگزینی را تقویت میکند و میتواند موجب رشد بازار شود
از سوی دیگر تیم فعلی اقتصادی این تجربه را داشته که یک بار در دوره ترامپ و با کاهش درآمدهای نفتی اقتصاد را مدیریت کند و از همین رو احتمالاً و یا شاید قطعاً گرایش به سمت درآمد از بازار سرمایه و گرفتن مالیات از سفته بازی سایر بازارها تقویت شود و درست در این حالت است که نقدینگی و جریان پول به سمت بازار سرمایه میآید و میتواند رالیهای قوی و خوبی را برای بازار ایجاد کند
فراموش نکنید بر اساس یکی از اسناد منتشر نشده در سال ۹۹ تامین اجتماعی ۳۸ هزار میلیارد تومان فروش و نقدینگی از بازار خارج کرد که عدد بینظیری برای آن مقطع به شمار میرفت پس این سابقه و یا سوء سابقه در مسئولان فعلی وجود دارد که با آمدن ترامپ مسیرهای کشف درآمد را تقویت کرده و شرایط بهتری را برای بازارهای مالی رقم بزنند و از سوی دیگر با رشد نرخ تسعیر رشد درآمد را در بازار داشته باشند… این بخش خوشبینانه ماجراست …
ببینید این موضوع اثر مثبت ترامپ در بازارهای مالی بین برخی از تحلیلگران و فعالین بازار رواج زیادی دارد و به آن وزن بالایی میدهند اما حقیقت امر معتقدیم با توجه به سابقه دولتها و مغزهای کوچکی که در بزنگاههای حساس سراغ تصمیمات غلط اقتصادی میروند وزن بالایی به این سناریو نمیدهیم و با اینکه معتقدیم رشد نرخ ارز در نهایت رشد بازار را رقم میزند اما ریسکهای سیاسی را قویتر و جدیتر دانسته و حال بازارهای موازی و رقیب شاید از حال ما بورسیها بهتر شود …
در نهایت در یک در مجموع شاید اگر تصمیمات عاقلانه اقتصادی و سیاسی گرفته شود و طرف مقابل نیز سودای جنگ و رویارویی نظامی را نداشته باشد حضور ترامپ حضور غیرمنطقی نباشد و در نهایت به سود بازار تمام شود …
و اما بخش آخر …
ببنید فکر میکنیم در بالا همه چیز روشن و شفاف بیان شد . پیش بینی این که چه چیزی در انتظار بازار و اقتصاد ماست کاملا وابسته خود ماست نه ترامپ و امریکا و هر جای دیگر … این سیاست گذاری های کلان داخلی مسئولان است که مسیر بازار را روشن میکند .
با ترامپ یا بی ترامپ حتی با رشد دلار آزاد یک سیاست گذار احمق در حوزه اقتصاد میتواند ضربات جبران ناپذیری به بازار و اقتصاد وارد کند … مشکل بازار ترامپ نیست مشکل بازار ترامپ های داخلی هستند که یک سیاست اشتباه را ۱۰ بار تکرار میکنند و هر ۱۰ بار همان نتیجه را میبینند و باز ادامه میدهند …مهم تر ازهمه این است که سرنوشت بازار و اقتصاد را نه این شخص سیاست های اخذ شده از سوی دولت برای مواجه با رفتار این ادم دیوانه تعیین میکند . اثر این سیاست هاست که تعیین کننده مسیر بازاراست …
نیما و نرخ بهره و قیمت گذاری دستوری و … ترامپ های خطرناک تری برای بازار ما هستند … البته در مورد نرخ نیما حرف زیاد است و بعد تر مفصل صحبت میکنیم و برخی میگویند صبور باشید شرایط تغییر میکند .
امروز به خوبی شما دیدید که دو رفتار اقتصادی چه در اظهار نظروزیر صمت و چه رفتار بانک مرکزی در نرخ نیما … در هر دو ما شاهدیم که یک چیز فراموش شده و آن اصل بازار و وزن دادن به عرضه و تقاضا و برای این مزخرفات خود که این ناکارامدی را پنهان کنند هزار بهانه می اورند که کجای دنیا خودرو در بورس کالا عرضه می شود بله هیچ جای دنیا هم خودرو با قرعه کشی و رفتار دولتی خودرو عرضه نمی شود و دولت نرخ تعیین نمیکند .
مشکل بازار ترامپ نیست مشکل بازار افرادی هستند که درست در جایی که باید رفتار عاقلانه در مقابل رفتار طرف مقابل داشته باشند به بدترین شکل ممکن سیاست های غلط را پیاده میکنند . صحنه سیاست ما پر است از چنین تصمیماتی … از دلار ۴۲۰۰ تا زمستان سخت و قرعه کشی خودرو و حالا هم این وضعیت دلار نیما ! اگر در داخل عاقلانه فکر کنیم و تصمیم بگیریم ترامپ یا هر کسی دیگر نمیتواند این طور چالش ذهنی بازارها شود کافی است کمی به عقل و منطق اقتصادی رجوع شود. و در نهایت هر چه ازاین منطق دور تر باشیم شک نکنید بی اعتمادی به بازار بیشتر می شود و مسیر بازدهی و سرعت حرکت رشدو ریزش بازار را ازاینجا به بعد ترامپ روشن نمیکند ، سیاست های مقابل تصمیمات ترامپ ان را رقم می زند .
و در پایان توصیه تمام عیار همیشگی ما این است که کمی از وزن تحلیل های سیاسی کم کنیم به تحولات خاص بازار و کدال و گزارش ها بپردازیم و می شود در دل این توفان های عجیب با وزن دهی بیشتر به گزارش ها اتفاقات بهتری را رقم زد.
بتا سهم
