گزارش بازار امروز دوشنبه ۵ آذر ۱۴۰۳
عجب جایی به داد من رسیدی؟!
دقیقا حکایت بازار امروز حکایت همین تکه از ترانه بود که عجب جایی اخبار خاص به بازار رسیده ! اخباری از تایید تجدید خودرو بگیر تا مذاکره سیاسی بعد از ۲سال ! آن هم کجا درست در نقطه حساس شاخص … تیتر دیروز سنگر شکنی مقاومت های پیش رو با کندل های بزرگ و خبرهای مثبت محقق شد طوری که امروز بازار قفلی تر از دیروز پیش می رفت و گوشه لبخندی به کسانی که این مدت به بازار بدبین بوده و تردید داشتند میزد .
و اما بازار امروز…
که با این انرژی خوب ممکن است در روایت و گزارشش کمی وقت شما را بیشتر بگیریم … قبل از هر چیز به تلاقی خبرها دقت کرده اید ! ناگهان آن جایی که همه در مورد بازار تردید دارند اخبار و رویدادهای عجیبی میرسد . رهبری در دو حوزه مذاکره و وعده صادق چیزی نمیگوید ، نتان به سمت صلح می رود ، گزارش ها با اروپا اغاز می شود ، زمزمه گزارش با امریکا میرسد و از آن سو دلار نیما منطقی و خوب پیش می رود و در سوی دیگر شایعه نرخ بهره ۲۵% و از همه مهم تر این حجم خوب گزارش های ماهانه را می بینیم و بعد بازار قفل می شود ! این حجم خبرهای خوب و جریان فعلی پول دست در دست هم تانگو میرقصند و بازار را جذاب کرده اند !
واقعا عجب جایی این اخبار به داد بازار رسید … البته شک نکنید ردپای پول فعلی رد پای بیرون بازار است.
امروز دوستی داشت قبل از اغاز بازار تاکید میکرد که امروز با نیمچه خبرهای منفی سیاسی و … عرضه شود و برخی سود شناسایی می کنند و اگر این اتفاق رخ داد یعنی پول ،پول بچه های بازار بوده و اگر برعکس قفل شود یعنی اصلا اهالی بازار فعلا نقش مهمی در این روند و بازی ایجاد شده ندارند و به نظر نظر دومی مهم است و برخی بررسی های غیر رسمی هم نشان میدهد که بیش از ۶۰% کدهای خریدار نماد های بزرگ بازار از دل بچه های بازار نبوده و بورسی ها هنوز در حال سبک سنگین کردن ریسک ها هستند !!! ساعت خواب ! به خصوص حقوقی ها و بزرگان ما که در دریای خون فرصت شکار شیرماهی داشتند و امروز باید غورباقه وار به تماشای بازار بنشینند …
بازار امروز را در حالی پیش بردیم که خبر مهم شب گذشته خبر تحولات سیاسی و انجام دوباره مذاکرات بود برخی معتقدند بعد از قطعنامه آژانس انجام این مذاکرات به نوعی اتمام حجت است و برخی دیگر آن را یک آغاز برای مسیر گفتگوها میدانند صحبتهای لاریجانی ، احتمال آتش بس در لبنان و اسرائیل و تحولات سیاسی دیگر نیز در این موضوع موثر بوده
البته این را هم باید اذعان داشت که همواره آرامش سیاسی کمک بزرگی به جریان بازار کرده است و دوران خاص این موضوع که تنش با رشد دلار به بازار کمک میکند گذشته و امروز روز بهترین اتفاق برای بازار آرامش سیاسی و منطقی شدن نرخ دلار نیما و پس از آن کنترل تورم انتظاری و کاهش نرخ بهره است… چنین رویایی و ترکیب چنین اتفاقاتی که رویای زیباتر از شاخص و بازار نیز ترسیم میکند…
و اما در مورد بازار قفلی امروز چه می شود گفت ؟! این مدت گوشه و کنار میشنیدیم که برخی گلایه میکنند که چرا بازار تند میرود سرعت او زیاد است ؟! در پاسخ به این دوستان باید چند نکته را یادآوری کنیم … به قول شاعر شبایی که من این زخمارو میشمردم کجا بودی ؟!
آن روزها که سرعت ریزش بازار از این روزها بیشتر بود و هر روز ۵ درصد منفی و ۳ درصد را پر میکردیم کجا بودید ؟! بسیاری از همین عزیزانی که امروز دست و دلشان به خرید نمیرود لابلای صندوقهای مختلف طلا و فیکس جابجا میشدند و امروز از سرعت رشد بازار گلایه دارند ؟!!
رشد پرسرعت بازار طی این مدت پاداش ریسک پذیرانی است که در دریایی از خون خرید کردهاند و دقیقاً حرص تماشا کردن بازار مثبت و عدم تصمیم گیری و جا ماندن از آن هم ماحصل کسانی است که استراتژی صف نشینی و جو زدگی در بازار را پیش میبرند در ثانی فنر اتفاقات مثبت طی این مدت در بازار جمع شده و بحرانهای سیاسی مانع از حرکت آن شد و قطعاً با کم شدن ریسک سیاسی طبیعی بود که این فنر بازگردد و پیش برود البته که کسی نمیخواهد بازار دچار هیجان کاذب باشد ولی هنوز خیلی زود است از هیجان حرف بزنیم …
همچنان فضای بنیادی و گزارشها و چشم انداز سود و اخبار نوید دهنده ادامه مسیر است و نگرانی ویژهای دیده نمیشود و البته بارها این نکته را گفتهایم که هر رشدی بدون پشتوانه بنیادی و سود ها ، رشد کوتاه مدت و محکوم به سقوط است و رشدی پایدار قوی خواهد بود که مبتنی بر عوامل و تحولات بنیادی باشد
البته ذکر این نکته را هم بگوییم که ترس بازار از عرضه ها و اتفاقات ریخته و هرچه جلوتر میرویم بازار شجاعتر میشود و در جذب عرضه های احتمالی موفقتر عمل میکند البته باز هم تاکید میشود باید جوری مدیریت کرد که اسیر بحرانهای احتمالی نشده و دوام و قوام حرکت اخیر بازار نیز حفظ شود
و اما یک خواهش … امروز پیام های متعددی داشتیم که میگفتند دامنه را باید بالابرد اهرمی ها دوبرابر شود و … بی تعارف اقاجان فعلا دست زدن به این دامن کوتاه بلند و کندن و نکندن آن را فراموش کنید …به طور کلی وقتی ترکیب تیم برنده است چرا میخواهید به آن دست بزنید …
دوباره بازار چند روز خوب بود بحث دامنه نوسان به موضوع برخی از عزیزان و دغدغه آنها تبدیل شده واقعاً نمیدانیم این عزیزان و دوستان موضوع دیگری ندارند همه چیز در بازار گل و بلبل شده فقط دامنه نوسان مانده ما نیز به مانند بسیاری از همین عزیزان دوست داریم سریعتر سود کرده و به اعداد از دست رفته خود بازگردیم اما فعلاً به نظر دامنه نوسان روی معاملات بازار نشسته و بهتر است از این موضوع بیرون بکشید و سراغ اصلاح سایر امور بروید دامنه نوسان ۳ شاید سرعت زیاندهی ما را کمتر کند
اما مزیت هایی هم دارد اینکه هنوز ریسکهای سیاسی به پایان نرسیده یکی از مهمترین دلایلیست که تاکید میکنیم نوسان همچنان باید در این محدوده باقی بماند همچنان تحولات صبح تا شب بازار را نمیتوان پیش بینی کرد و هر روز ممکن است ورق بچرخد و شکل دیگری رخ دهد به خصوص اینکه آن طرف ترامپ قماربازی نشسته که نمیدانیم چه در سر دارد
در ثانی یکی از مزیتهای دامنه نوسان ۳ درصد این است که سرعت تحولات را کمی کند میکند و اجازه میدهد جریان پول با رغبت و علاقه بیشتری در بازار حاضر شود ما در حال حاضر به جد به این جریان پول نیاز داریم تا درگیر شده و به بازار برگردد پس بهتر است کمی رفتار و منش خروس وارانه را کنار گذاشته و کمی صبور باشید تا شرایط با گذر زمان و مدت بیشتری پیش برود
و نکته آخر … دوستان ما در بازاری هستیم که حقوقیهای ما چشمشان به صف خرید و فروش است و این عزیزان که باید متولی بازار باشند زیر دامنههای ۵ درصد خود را خیس میکنند چه انتظاری دارید با این درجه از کارایی به سمت دامنه ۵ برویم اتفاقا سیاستگذار هم به خوبی میداند که اکثر این افراد و پولها چشمشان به صفوف خرید است و صف است که صف و روند مثبت میآورد …
متاسفانه این موضوع وجود دارد و تا وقتی این شرایط حل نشود خیلی نمیتوان در مورد بازتر بودن دامنه نوسان صحبت کرد دوران سخت و دوران گذار از بحران را پشت سر میگذاریم و هرچه فضا آرامتر و رد شدن از این شرایط با قدرت و حجم پول بیشتری باشد استحکام بازار در منفیهای احتمالی بیشتر خواهد شد
باید کمی روی این موضوع با هم همفکرتر متحدتر عمل کرده و اجازه بدهید کار پیش برود باز هم تاکید میکنیم همه میخواهیم که سریعتر آنچه از دست رفته را اینجا جبران کنیم اما بگذارید فضا با شکل و منطق نرمال خود پیش برود
این روزها خبرهای سیاسی هم دوباره حال و هوای دیگری گرفته است یک نکته عجیب و جالب این است که کسانی که خارج بازار سرمایه هستند و نان شان در دلالی و رشد ارز و جنگ و فضای به هم ریخته است با کوچکترین اخبار آرامش سیاسی ناگهان فعال میشوند خبرهای جنگ و فضای تند را دوباره فعال میکنند که گویی رزق آنها در بحران وهمین ماجراست .
نکتهای که برای ما جالب است این است که اهمیت بازار و کسب و کارشان آنقدر برایشان مهم است که دست به هر خبررسانی و خبرسازی میزنند !! آن وقت برخی در داخل بازار ما شروع به کوبیدن خود بازار میکنند آن هم اهالی بازار … بارها و بارها نوشتیم و گفتیم ای کاش میشد اتحاد همدلی و غیرت به کسب و کار را از سایر بازارهای موازی یاد میگرفتیم …
بگذاریم و سراغ بحث آخر برویم که موضوعی قدیمی اما تازه و نو بوده چند روز قبل گروهی از عزیزان و کارشناسان خبره که ارتباط قوی با بانک مرکزی داشته و بازوی فکری و مشاورهای این بانک هم هستند چند موضوع را مطرح کردند که طی امروز و فردا در مورد این دو موضوع صحبت میشود اولین موضوع نرخ بهره ۲۵ و کمتر بوده که طی روزهای آتی به آن میپردازیم
اما دومی موضوعی بود که نظر ما را بیشتر جلب کرد و آن هم اینکه آنها معتقد بودند سیستم بانکداری کشور دیگر توان وام دهی و ارائه تسهیلات به شرکتهای بزرگ بابت پروژههای بزرگ را ندارد و قاعدتاً ۲ راه بیشتر پیش روی این شرکتها برای اجرای طرحهای توسعه نیست یا باید از نقدینگی و پول مردم استفاده کنند که قطعاً لازمه آن رونق بازار سرمایه است و یا باید سراغ منابع خود شرکتها بروند
اما این میان با مشکلاتی مواجه هستند به نام جریان کسری صندوقهای بازنشستگی از تقسیم سود شرکتها … در واقع سالها است که دولت پس از کسری های بودجه هم بدهی به این صندوقها را افزایش داده و هم به آنها تاکید کرده که باید از منابع خود بخشی از بودجه را تامین کنید و این موضوع باعث شده است تا تقسیم سود حداکثری در این شرکتها در دستور کار قرار گرفته و هر آنچه به عنوان سود تولید میشود تقسیم خواهد شد و چیزی ته سود شرکتها برای افزایش سرمایه یا اجرای طرحهای توسعه باقی نمیماند
این موضوع را کنار این قرار دهید که سالهاست استهلاک سرمایه از میزان سرمایهگذاری جلوتر رفته و به واقع کاری برای سرمایهگذاری در شرکتهای بزرگ و به طور کلی کشور انجام نشده است اما پیشنهاد جالب این افراد چه بود بله چیزی بود که مدتها قبل بسیاری از کارشناسان آن را بیان میکردند و البته گوش کسی خیلی بدهکار نبود
و این موضوع مخالفان جدی را نیز دارد بسیاری بر این عقیدهاند که به نقطه بحرانی صنایع رسیدهایم و عدم سرمایهگذاری در دل آنها اوضاع را غیر منطقی تر خواهد کرد برخی نیز معتقدند پولهای درشت و بزرگ باید صرف اجرای ابر پروژههای اقتصادی نظیر پالایشگاهها و نیروگاهها و مواردی از این دست باشد تا جبران این سالها اتفاق بیفتد اما راه و روش آن چگونه است
قبلتر هم بیان کردیم که دو راه برای این موضوع وجود دارد یا کاهش سیاست تقسیم سود و رفتن به سمت افزایش سرمایه از محل انباشته که از مالیات نیز معاف باشد و یا حرکت بزرگتر و انقلابیتر و مهمتری باید صورت گیرد تا حداقل ۳ تا ۵ سال این سود در دل شرکت بماند و آن هم واقعی کردن دارایی شرکتها تجدید ارزیابی همه سرفصلهای دارایی و سپس اخذ استهلاک و به تبع آن ماندن سود و منابع در دل شرکتها و به نوعی صرف سرمایهگذاری مجدد شدن باشد…
یک بار چند روز قبل نیز این موضوع را مطرح کردیم که وقت آن رسیده که سازمان بورس به عنوان متولی و بازوی علمی و عملیاتی و همچنین وزارت اقتصاد به عنوان یکی از متولیهای این موضوع پا پیش گذاشته و در مورد آن بحث کنند این موضوعیست که باید روشن شود و اتفاقاً معتقدیم فارغ از بحثهای بازار وقت آن رسیده که در مورد این موارد بیشتر صحبت شود …
صد البته این موضوع به بازار هم کمک خواهد کرد اما بحث اصلی ما این است که راههایی پیدا شود تا شرایط برای ماندن این جریان نقدی در دل شرکتها و اجرای پروژههای متعدد در یک پروسه ۳ تا ۵ ساله استارت خورده و پیش برود و قطعاً این موضوع انقلاب بزرگی در بازار سرمایه و وضعیت سودآوری و شرایط شرکتها خواهد داشت
این یک پیشنهاد خام و بدون چکش کاری است و البته این موضوع جالب است که از سوی کارشناسان بانکی هم مطرح شده که با منابع بانکی دیگر نمیتوان سراغ چنین کارهای بزرگی رفت و به نظر لازم است تا دولت گوش به زنگ کم کم این فاز را آغاز کرده و مسیر متفاوتی را طی نماید
در روزهای آینده سعی خواهیم کرد در مورد جزئیات بیشتر این موضوع و بحث گواهی ۲۵ درصد هم صحبت کنیم اما بهتر است و پیشنهاد میشود این موضوع به عنوان یک موضوع مهم و کاربردی و راهبردی پیش روی همگان قرار گرفته و البته به نظر واقعی شدن صورتهای مالی و داراییها به خوبی عمق فاجعه شرکتها را نشان میدهد که طی این سالها چه بلایی بر سر آنها آمده است و ما فکر میکنیم که سود میکنیم و در واقع سود حتی افت استهلاک این داراییها را نیز نمیدهد…
بگذریم و سراغ بازار سراسر مثبت و قفل امروز برویم …
بتا سهم
