زمستان بهاری !
امیدواریم اتفاقات و رویدادهای فصل زمستان این تیتر را زهرمارمان نکند و بگذارد واقعا رقم بخورد ! بگذارد یک بارهم شده این بازار سرمایه باشد که در خزان و رکود سایر بازارها زمستانی بهاری و زیبا و به گرمای تابستان داشته باشد . بازار که از بهار و تابستانش خیری ندید مگر پاییز و زمستان به داد او برسد …
و اما بازار امروز … انگار نه انگار که دو روز آخر هفته قبل همه منتظر یک اصلاح از بازار بودند. بازار امروز با این خبرها و شنیده ها جوری قفل و صف خرید پیش رفت که برخی فکر میکردند امروز اولین روز آغاز رشد بازار است ! به نظر حرکت و اتفاقات بازارامروز نشان میدهد روزهای خاصی در پیش داریم …
و اما سراغ بازار امروز برویم
که آغاز زمستان را با بازاری بهاری پیش بردیم که به نظر میرسد انگار حال و هوای بازار به هوای سردتر و شرایط ابری و زمستانی و پاییزی سازگاری بهتری دارد پاییز نسبتا خوبی را به پایان بردیم و به خصوص نیمه دوم آن یعنی آبان آذر فضای متفاوتی را شان میداد البته اگر از ابتدای سال تاکنون روند بازدهی بازارهای مختلف را در نظر بگیرید بازار سرمایه هنوز شاگرد آخر این بازارهاست و هنوز هم زخمهای سالهای گذشته روی تن او جبران نشده است پس از این رشد اخیر بازار متعجب نباشید !! هنوز عقبیم ! خیلی هم عقبیم …
با تمام این احوالات و این اتفاقات راهی فصل خاص زمستان میشویم که مطابق روال معمول ابتدا یک کلیت از تحولات این فصل بیان کنیم و سپس به سراغ تحولات مهم این هفته برویم و بعد به بازار بپردازیم ما فصل زمستان را در حالی آغاز میکنیم که پاییز متفاوت و بسیار جالب توجهی را بازار توانست ایجاد کند پاییزی که شاید هم پرخبر و هم پرخاطره و پر اتفاق بود و فراز و فرودهای متفاوتی را ثبت کرد رکورد شکنیهای بسیار زیادی در فصل پاییز رقم خورد و خلاصه پاییز همانند اسمش فصل اشکها و لبخندها برای سهامداران بود اما شاید مهمترین دستاورد پاییز را اگر بخواهیم برای بازار سرمایه بیان کنیم چیزی جز خارج شدن از بحران و رکود بازار سرمایه و شکستن سنگر سقف قبلی شاخص و رکورد شکنی ها نبود و این به نظر مهمترین دستاورد بازار به شمار میرفت
و حالا انتظار همگان از زمستان این است که ادامه دهنده مسیر سبز پاییزی باشد و البته از دید ما زمستان با تمام چالشهایش فصل تثبیت بازار است و بازار باید بتواند خود را با مؤلفههای مختلف سیاسی اقتصادی وفق دهد و تثبیت کند و در این نقاط باقی بماند و مسیرهای جدیدی را پیش روی خود باز کند. تثبیت مسیر طی شده و ترسیم مسیر پیش رو …
به نظر میرسد مهمترین رویدادهای فصل زمستان از بعد سیاسی تحولات منطقه و ادامه اتفاقات رویدادهای خاص آن هست و همچنین در کنار آن تحولات ترامپ و نشستن بر مسند ریاست جمهوری و تحولات و تصمیمات بعد از آن به خصوص برجام و ایران از مهمترین رویدادهای سیاسی فصل زمستان میباشد از سوی دیگر معتقدیم تحولات پرونده هستهای و تنش با اسرائیل نیز با شتاب به شکل دیگری پیش خواهد رفت و زمستان داغی در حوزه سیاسی خواهیم داشت.
در اقتصاد به نظر تحولات اقتصادی معطوف به تحولات نرخ ارز و نرخ بهره خواهد بود و این دو رویداد به عنوان ستونهای اصلی رویدادهای اقتصادی این فصل قلمداد میشود و در نهایت در کدال هم روزهای نسبتاً شلوغی رو خواهیم داشت در این فصل در ۴ مقطع میزبانی تحولات و رویدادهای مختلف را بر عهده میگیرند که سه مقطع آن در روزهای ۶ هفته پیش رو خواهد بود که در هفته جاری گزارشهای ماهانه آذر سپس گزارش میان دورهای و پس از آن هم گزارش ماهانه دی خواهد بود از همین رو معتقدیم در کدال هم شش هفته اول شرایط متفاوت و خاصه حکمفرماست به خصوص در حوزه گزارش دهی …
پس زمستان داغ و پرخبری را داریم که آغاز آن در این هفته در چند تحول خلاصه میشود به نظر تحولات نرخ دلار نیما روند آن و همچنین دلار بازار آزاد انتشار گزارشهای ماهانه شرکتها و برخی خبرهای سیاسی مهمترین رویدادهای این هفته بازار سرمایه هستند و البته که این هفته نیز احتمالاً از میانههای هفته دوباره زمستان سرد و هوای آلوده و قطعی برق و همه مصائب و سختیها روی سر بازار آوار میشود با این مقدمه زمستانی سراغ بازاری میرویم که برای بررسی امروز آن نیاز است تا معاملات روز چهارشنبه را یک بار دیگر مرور کرد روز پرفراز و نشیب و خاص و پرهیجانی که حال و هوای آن مسیر اصلاح و و افت قیمت نگرفت و خیلی زودتر از آنچه فکرش را میکردیم بازار در مسیر برگشت و در کنار قیمتها قرار گرفت.
اما چه شد که بازار از روز چهارشنبه ای پر عرضه به این روزها رسید که قفل صف خرید باشد …
روز چهارشنبه با تغییر و تحولاتی مواجه بودیم که نشان می داد که بازار با جود اینکه برای اصلاح نیازمند تحولات و اتفاقات جدیست اما میل به این اصلاح در بازار دیده نمیشود و البته باید اذعان داشت معاملات چهارشنبه خودرو و همچنین حرکات خاص گروه پالایش در این وضعیت موثر بود.
اما بازار روز چهارشنبه به پایان بردیم و امروز در حالی آغاز کردیم که روز پنجشنبه دلار نیما ۷۰۰ و امروز هم حوالی ۲۰۰ تومان افزایش پیدا کرده بود تحولات حضور خودرو را در بورس کالا می شنید و رنگ و روی گروه پالایش و دلاریها با این نرخ نیما باز شده بود و در گروه بانک هم زمزمه عرضه نیشکر روحیه وبصادر و خبر تجدید و تسعیر بانک ملت را قلقلک میداد … با این تحولات قاعدتاً بازار امروز خیلی نمیتوانست منفی باشد و شکل خوبی به خود گرفت و از آن حال و هوای منفی بودن فاصله داشت
البته معتقدیم در کنار این تحولات دلاری و حرکات خودرویی و بانکی و دلاری به زودی لاین بررسی و جریان پولی باز میشود به عنوان اثرگذاری کدالی که شاید دوباره برخی شرکتهای کوچک را در این وادی به حرکت درآورد از همین رو معتقدیم اثرات این اتفاق به زودی خود را در بازار نشان میدهد و از همین رو این ماه انتشار گزارشهای کدال گزارشهای مهم و تثبیت کننده مسیر قیمت هر سهم است این حرف بدین معنی است که شاید بخش عمدهای از صنایع و شرکتها که هم اکنون در واچ بازار نیستند و یا به هر شکلی مورد توجه قرار ندارند با گزارشهای ماهانه که پیش زمینه انتشار گزارشهای میان دورهای است دوباره مورد توجه قرار گرفته و یک ریز موج متوسط در کنار موج اصلی بازار که بیشتر دلاری و مرحله بعد خودرویی و بانکی ست ایجاد شود.
ولی یک چیز را فراموش نکنید
بازار امروز از دل بازار پرعرضه و منفی دو روز آخر هفته بیرون آمد پس وقتی میگوییم دست به دست شدن بازار کمک حال بزرگی برای روزهای بعد بازار می شود منظور این است که این استراحت ولو کوتاه و حجم خوردن های پی در پی انرژی بازار برای روزهای این چنینی را رقم می زند و میبینید که ترو تازه و جوان تر و با انرژی تر پیش می رود و البته قفلی بازار امروز یک باردیگر این اصل مهم را گوشزد میکند که روزهای این چنینی پرعرضه در بازار فرصت خوبی برای اصلاح پرتفوی خواهد بود . این موضوع را به خصوص در مقطع فعلی با بررسی گزارش ها فراموش نکنید …
اگر به خاطر داشته باشی در چند روز گذشته و هفتههای قبل نیز وقتی این سوال مطرح میشد که وضعیت بازار چه میشود پاسخ یک پیش شرط بیان میشد و باقی نظرات گفته میشد ان پیش شرط مهم این بود که اگر خبر منفی نرسد و اتفاق منفی غیر منتظرهای رخ ندهد هنوز با نقاط منطقی و خوب بازار فاصله بسیار زیاد داریم و البته این موضوع را نیز نه به استناد تکنیکال و نمودار و حس و این موارد که با استناد به صورتهای مالی دلار نیما و ارزندگی شرکتها بیان میشد امروز در بخش آخر در مورد این موضوع یعنی اثرات دلار نیما در بازار و ماندگاری و شرایط خاص آن صحبت میکنیم …
قبل از هرچیز ۲ جمله را بار دیگر تکرار میکنیم برای چندصدمین بار … پایدارترین ،ماندگار ترین ،اثرگذار ترین و خاص ترین اثر بر بازار اثر تحولات بنیادی است که میتواند مسیر بازار را با قدرت تغییر دهد و جریان پول را با شکلی پر رنگ و قوی به بازار برساند .اثر رشد نیما و نرخ بهره دو اثر این چنینی هستند که یکی را تجربه کردیم و نرخ بهره را نیز احتمالا در هفته های آتی لمس میکنیم و نرخ به ۲۶ میرسد …
اما دومین اصل را بازهم تکرار میکنیم و سراغ بررسی نرخ نیما و بازار توافقی و اثر آن در بازار میرویم …
این نظریه قاطع و به شدت مورد تایید را تکرار میکنیم که هر کسی تاکید میکنیم هر کسی با جریان نرخ ارز ترجیحی و به نوعی سرکوبهای ارزی موافق است و از اتفاقات دلاری دولت های گذشته دفاع میکند سه شکل بیشتر ندارد یا نادان است و چیزی از اقتصاد و مالی نمیفهمد یا دست و دلش در سفره رانت ایجاد شده گرفتار بوده و حالا با این تغییر فاز این سفره او در حال کوچک شدن است و در نهایت خدای نکرده دشمن و جاسوس این کشور بوده و قصد ضربه زدن به اقتصاد را دارد که البته تاریخ و تجربه نشان داده همه عضو گروه دوم هستند !!
امروز کمی بیشتر در مورد دلار نیما و ازاد و بازار صحبت کنیم .
اول با خود مرور کنیم که اقایان عزیزان ما در بازار از نظر دلاری جای نرفتیم و کافی است کمی به امار و ارقام مراجعه کنید … ارزش بازار کل شرکت های پذیرفته شده در بورس تهران به صورت دلار نیمایی، فقط ۱۰ درصد از کف اول آبان بالاتر آمده است.بررسی ارزش بازار شرکت های لیست شده در بورس تهران نشان می دهد، علی رغم رشد ارزش ریالی در دو ماه گذشته، رشد ارزش دلاری با دلار نیما چندان قابل توجه نبوده است و ارزش بازار بورس تهران براساس دلار نیما کماکان نزدیک کف ها و ۱۳۴ میلیارد دلار است.ارزش بازار شرکت های پذیرفته شده در بورس تهران در روز تحلیف دکتر پزشکیان ۱۴۹ میلیارد دلار، در ابتدای امسال ۱۸۵ میلیارد دلار و در سقف اردیبهشت ۱۴۰۲، ۲۳۴ میلیارد دلار بوده است. !!
به نظرم این جمله و این نوشته را بارها و بارها و بارها با خود بخوانید … به خصوص وقتی از سرعت رشد بازار واهمه دارید …
رشد ریالی اخیر که به خاطر دامنه نوسان محدود به شکل قفل در صف خرید به چشم آمده است، این تصور را ایجاد کرده که بورس رشد شدید داشته در حالی که، شاخص ارزش بازار شرکت های پذیرفته شده در بورس تهران نسبت به دلار نیما نشان می دهد، اکثر نمادها هنوز از محدوده ارزندگی فاصله ای نگرفته اند این از اثر دلاری در بازار و بازدهی ها … اما اثر رشد نیما و دلار با بازار ما چه میکند که بحث مهم اینجاست …
اول باید بپرسیم چه بودیم چه شدیم ؟! دلار نیما کجا بوده و چه بوده است …. نرخ دلار نیما در اولین روز کاری سال ۴۰۵۵۲۷ ریال بود ، ۳۱خرداد ۴۲۸۹۹۸ ریال شد دقت کنید به زحمت ۳ ماهه اول ۱۵۰۰ تا ۲۰۰۰ تومان رشد داد . یعنی هر ماه به زحمت میانگین ۷۰۰ تومان (مقایسه کنید با رشد فقط دیروز که ۷۰۰ بود ) در انتهای شهریور دلار نیما ۴۶۱,۵۲۸ ریال بود یعنی در ۶ ماهه اول به زحمت دلار نیما را ۵۵۰۰ تومان بالا بردند و میانگین این عدد ۴۴ میشد .
دقت کنید میانگین ۶ ماهه اول به زحمت به ۴۴ !!! یعنی در ۶ ماهه اول میانگین هر ماه ۹۰۰ تومان است ! و اما در پاییز آخرین نرخ دلار نیما ۶۲۸۰۰۰ ریال است … نزدیک به ۱۷هزار تومان و رشد ۵۰% نسبت به ۶ ماهه اول سال … این یک اتفاق خاص برای بازار است و به نظر تمام انچه در بازار مهم است همین بوده این آن چیزی است که میتواند محرک قوی و شرایط خوب گزارش ها را رقم بزند … این همان چیزی است که آن جریان پول را زودنر راهی بازار میکند و بسیار عجیب است که برخی سرعت رشد اخیر بازار را بدون توجه به این اتفاق ارزیابی میکنند .
اما مرحله بعد چیست بله دقیقا جایی است که این رویدادها باید خود را در صورت های مالی و گزارش های فروش و سود و زیان نشان دهد بازار به این موضوع وزن داده و حالا باید آن را ببیند . البته ما معتقدیم نه هنوز بازی دلار نیما و توافقی تمام شده و نه بازار درک درستی از رشد فعلی ایجاد شده در سود شرکت ها دارد اثار این موضوع ارام ارام نمایان شده و بازار هم وزن و پی به ای میدهد . اما هدف از چنین گفتمانی چیست …
۱ این که دلیل رشد بازار را بشناسید و بیخود برای آن دلایل عجیب و غریب نتراشید جریان پول باهوش و هوشمند تر از آن است که بخواهد به تحلیل های دم دستی وزن بدهد و ان جریان پول هوشمند حاض در بازار هم همین مواد ار می داند .
۲ تحلیل ها به روز شود … اگر قرار است در بازار درست حرکت کنید این موج اخیر خیلی زود فروکش میکند به خصوص وقتی دلار نیما و توافقی هم نرخ جدید را لمس نکند آن وقت باید اکسل ها دوباره به روز شود و در عرضه های احتمالی بعدی سراغ بهترین ها برویم و سره و ناسره و جو تحلیل از هم جدا شوند …
۳ اثر ماندگار . شاید برخی ازاین گفته شاکی شوند ولی معتقدیم نه تجدید نه تسعیر نه فروش دارایی و نه هر چیز دیگری نمیتواند اثر قوی و ماندگار در قیمت سهم داشته باشد مگر جریان سود و زیان را با تغییر پایدار و مثبت پیش ببرد به نظر نرخ دلار نیما این خاصیت را خواهد داشت که امسال برای باقی ماه ها حوالی ۶۳ ۶۴ و برای سال بعد حوالی ۷۰ باشد و مسیر سود و زیانی شرکت ها را دچار تغییر نماید و این مهم ترین اتفاق برای قیمت و تابلوست که به یه جریان باکیفیت از تغییرات سود دست یابد . بازهم زیاد حرف زدیم و سراغ بازار برویم و البته روزهای بعد از این ۱۳ هفته دااااااغ و نرخ بهره بیشتر صحبت خواهیم کرد …
بتا سهم
صف خرید/ صف خرید/ صف خرید/ صف خرید/ صف خرید/ صف خرید