آغاز بی حال اسفند !
باز بیحال بودن از خونین بودن بهتر است ! امروز اول اسفند بازار را در حالی در اولین روز از آخرین ماه سال اغاز کردیم که صبح در حالی که بازار فکر میکرد خبر استیضاح کمی فروش کرده و جو مثبت باشد ناگهان عکسش رسید و داستان تغییر کرد… حالا دوباره بازار و اقتصاد درگیر این سیاست بازی ها شده و ۶ روزکاری بازار صرف حرف و حدیث ها می شود مملکت را برخی که هیزم هایشان درب سفارت اروپایی ها و وعده زمستان سخت دادن ها را کسی از یاد نمیبرد دوباره معطل خودشان میکنند و صد البته معتقدیم همه چیز فراتر از سیاست است و به بازی رانت و رانت بازان جریان ارز برمیگردد .
آنها که ماندن همتی و سیاست های دولت در کاهش فاصله نیما و ازاد را به زیان خود می بینند …
نمیدانیم شجاعتی که رئیس جمهور از آن صحبت میکرد امروز کجاست با این دست فرمان اگر تصمیمات ویژه گرفته نشود حکایت اقتصادمان حکایت خانه ای روی آب خواهد بود … بگذریم …
امروز بازار را در حالی آغاز کردیم که فضای بازار با توجه به اخبار دیروز و همچنین رنجهای آخر وقت انتظار می رفت که وضعیت بهتری را داشته باشد ولی خیلی زود با خبر استیضاح همه چیز به حاشیه رفت … البته پر واضح بود که بازار امروز همچنان به واسطه تردیدهایی که در روند پیش رو در ذهن دارد و همچنین با توجه به آخر هفته بودن کمی با احتیاطتر گام برمیداشت و این از چهره معاملات به طور کلی مشخص بود
اما امروز علاوه بر چهارشنبه بودن یک اتفاق خاص دیگر را نیز آغاز کردیم و آن هم آغاز اسفند به عنوان آخرین ماه سال که به نظر میرسد اسفند پرخبری را داشته باشیم و امیدواریم به تلخی و قرمزی بهمن ماه نباشد در هر صورت بازار امروز در اولین روز اسفند کار خود را در حالی آغاز کرد که به نظر اسفند ماه با رویدادهای کدالی به عنوان آخرین رویداد از سلسله گزارشهای شرکتها کار خود را آغاز میکند و به نظر میرسد با رویدادهای خاص سیاسی نیز اسفند را به پایان میبریم .
در این بین احتمالاً تحولات نرخ نیما و تحولات نرخ دلار بازار آزاد و خبرهای استیضاح میتواند جز مهمترین اتفاقات و خاصترین روزها باشد دقت کنید که ما کمتر از ۲۰ روز کاری در اسفند داریم و در این مدت باید تمام تلاش خود را کند تا حداقل شبیه بهمن ماه نباشد . البته این را هم به عنوان مرثیه بازار این روزها بگوییم که هرچه بزنیم و برویم به نظر سال ۱۴۰۳ سال بورسیها نبوده و خوشرقصی بازارهای موازی چه در طلا و ارز و چه در سایر حوزهها بیش از همه برای ما بورسیها تلخ و دردناک بوده است و اسفند شاید تاکید میکنیم شاید فقط کمی بتواند از درد وآلام و شدت زخمهای خورده بکاهد البته تمام امید همه بازار و سهامداران به روزهای ۱۴۰۴ خواهد بود تا فضای متفاوتتری در بازار شکل بگیرد .
البته در همین دقایق که برای شما می نویسیم رنج های مثبت در بازار طلا و دلار دوباره خون به جگر سهامداران میکند …
ما در روزهای اسفند فقط و فقط به این موضوع امیدواریم که خبر سیاسی عجیبی به بازار نرسد و تحولات و اتفاقات بنیادی و کدالی و دلاری بتواند کمی فضای اسفند را متفاوتتر از ماههای قبل نموده و آن را به سمت رویدادهای بهتری سوق بدهد اما آغاز اسفند همانطور که در بالا عرض شد با یک رویداد مهم همراه میشود و آن هم انتشار گزارشهای ماهانه بهمن شرکتهاست .
همین جا یک نکته را برای بار چندم عرض کنیم و بگوییم که معتقدیم برخلاف دیدگاه بسیاری از عزیزان نقش کدال در بازار و نقش اطلاعیهها و صورتهای مالی در روند کلی بازار نقش مهم و تاثیرگذاری است از دید ما یگانه عامل بیبدیل و بیبرو برگردی که دیر یا زود اثرات خود را در روند قیمتها نشان خواهد داد اثرات مالی و بنیادی است و هیچ جریان پولی هم برای طولانی مدت نمیتواند نه در جهت منفی و نه در جهت مثبت خلاف این روند شنا کند و جایی این خطوط و جریان پول با فضای بنیادی شرکتها همراستا میشود .
پس انتشار اطلاعات مالی شرکت ها میتواند انگیزهها در بازار را برای حضور و فعالیت بیشتر ایجاد کند در ادامه همین موضوع اگر بخواهیم بحث کنیم در انتهای دی و ابتدای بهمن انتشار گزارشهای میان دورهای و ماهانه بود که کمی فشار فروش را در بازار افزایش داد به خصوص گزارش دی ماه شرکتها که گزارشهای جذابی نبود و باعث افزایش فشار فروش در بازار شد . یا حداقل انگیزه های خرید را کشت …
از همین روست که بر این عقیده ایم که گزارشهای بهمن میتواند همچون تیغ دو لبهای در بازار رفتار کرده و نقش مخرب و یا موثر و مثبتی را ایفا نماید این گزارشها از امروز روی کدال میآیند و تا هفته بعد نیز ادامه خواهند داشت انتشار این گزارشها با جوی مثبت که افزایش نرخ و رشد مبلغ فروش در آن هویدا و آشکار باشد پااس مثبتی به تابلوی سهمهایی که اصلاح کردند داده و محرک قیمتی آنها میشود و البته این درست برعکس هم ممکن است رخ دهد و گزارشهای منفی دوباره بهانه برای الگوی سرشانه خواهد شد تا شانهها را هم هرجور شده در این نمودار بالاخره بکشد و خود را خلاص کند …
پس انتشار گزارشهای ماهانه خوب در روزهای پیس رو میتواند به عنوان آخرین دور از انتشار گزارش صورتهای مالی خوراک مالی و اطلاعاتی خوبی برای بازار شود و البته ذکر این نکته مهم است که این عامل به تنهایی نمیتواند شرایط بازار را تغییر دهد اما عاملی است که به تنهایی میتواند ریزش و احتمال درجا زدنهای بازار را تقویت کند ما برای داشتن یک اسفند و فروردین خوب و منطقی نیاز به عوامل موثر دیگری داریم که تحولات سیاسی و آرامش درونی بازار و همچنین اتفاقات مثبت در دلار نیما و تحولات اقتصادی دیگر بخش مهمی از این پازل برای تکمیل شدن اسفند و فروردین جذاب است .
اما علاوه بر گزارشهای ماهانه به نظر فارغ از رویدادهای سیاسی و اقتصادی که بارها به آن اشاره کردیم و باز هم خواهیم کرد یک رویداد دیگر نیز در این اسفند ممکن است فضای پرتلاطمی را برای بازار به وجود آورد به نظر میرسد که عرضه حقوقیها با آغاز ماه اسفند شکل و شمایل دیگری گرفته و احتمالاً ما شاهد یک دور عرضههای پر حجم حقوقیها در بازار خواهیم بود البته این موضوع به دو بخش تقسیم میشود بخش اول حقوقیهایی هستند که برای تامین مالی و نیاز آخر سال اقدام به عرضه میکنند که احتمالاً فشار آنها برای دو هفته اول بیشتر خواهد بود .
دسته دوم حقوقیها برای شناسایی سود است که این موضوع شاید فشار کمتری را به بازار وارد کرده چرا که عمدتاً معاملاتی به شکل چرخشی و گردشی را در دستور کار خود قرار میدهند در هر صورت ماه اسفند ماه خاص و ویژهای برای بورسیهاست و امیدواریم بتواند چالشهای ماههای گذشته را جبران کرده و فضای بهتری را به وجود آورد
و این نکته را هم در پایان این بخش از مقدمه بیان کنیم واقعا همه خسته شده اند ! خسته از دیدن رشد بازارهای رقیب ، خسته از حماقت های سیاست گذار ،خسته از سیاسی کاری در اقتصاد ، خسته از روزهای این چنینی … ما بورسیها در این ۱۲ ماه سال شاید کمتر از سه ماه وضع اوضاع خوب و منطقی و مناسبی را تجربه کردیم ۹ ماه انتظار کشیدیم و امیدوار بودیم که بازار بهتر شود و نشد ۹ ماهی که زیر سنگینترین فشار ریسکهای سیاسی و اقتصادی قرار داشت و خاصترین رویدادهای چهل و چند ساله این مملکت را رقم زد و امروز که اسفند را آغاز میکنیم امیدواریم بتواند کمی فقط کمی از این حجم سنگین فشار ایجاد شده بکاهد …
و اما قبل از آغاز بخش پایانی یک نکته را عرض کنیم فکر نمیکردیم که بیان عوامل موثر در خروج از بازار و یا مواردی که باعث میشود ما رفتار تغییر فاز پورتفو و رفتن به سمت خروج از بازار را داشته باشیم این حجم و این مقدار مورد توجه کاربران و عزیزان قرار گیرد این حجم از نگاه عجیب منفی در این شرایط که بازار اصلاح زیادی را کرده کمی غریب است البته شاید به دلیل این باشد که کسی و یا کسانی اینطور با صراحت موارد را بیان نکردند و تازه به نظر میرسد اما حقیقت امر معتقدیم این حجم بدبینی به فضای فعلی نیز منطقی و درست نیست و شرایط فعلی را باید در کنار فضای قیمتها در نظر گرفت که هر دو نشان دهنده اتفاق ویژه و مثبتی برای بازار است که میتواند در صورت ادامهدار بودن اصلاح اثرگذاری ریسکها را نیز کاهش دهد یا به عبارت دیگر بازار به شکل بدبینانه و مطابق رفتار همیشگی این عوامل را در قیمتها پرایس میکند و با نگاه بدبینانه جلو میرود .
اما در هر صورت خواستیم یک بار دیگر این موضوع را بیان کنیم که این حجم از بدبینی به بازار قابل پذیرش نیست و احساس میکنیم که فضای بازار میتواند یک فرصت جدید و دوباره برای رشد را نشان دهد اما اگر بخواهیم به بحث اصلی برگردیم و بیان کنیم که چه عواملی میتواند نقطه خروج و شرایط منفی و حساس برای بازار شود را باید به این شکل و با ذکر این موارد ادامه داد در دو روز گذشته از ریسکهای سیاسی گفتیم و همچنین از ریسک عدم صلاح سیاستهای ارزی … دقت کنید هردو را هم همین چند وقت با گوشت و پوست خود حس کردیم …
امروز از یک عامل دیگر صحبت میکنیم که به نوعی خود را در گزارشهای فروش و اطلاعات شرکتها نشان میدهد و آن هم بحث ناترازی هاست
به واقع معتقدیم اداره مملکت در شرایطی که در شش ماه اول سه ماه برق نداریم و در شش ماه دوم سه ماه گاز ، امکانپذیر نیست ظرفیت اسمی شرکتها در کنار ظرفیت واقعی آنها نشان میدهد که چه بحران عجیبی در صنایع وجود دارد و اگر این فضا ادامه داشته باشد قطعاً ناترازی و عدم تولید و عدم فروش کاهش حاشیه سود و کاهش سود و به تبع آن کاهش قیمتها را به همراه خواهد داشت …
دیدگاه ما کمی دیدگاه میان مدتتر و بلند مدتتر است اما علائم و نشانههای آن از همین حالا بروز میکند به واقع اگر در هفتههای پیش رو به خصوص در سال ۱۴۰۴ و سال بعد گامهایی برای رفع ناترازیها به خصوص ناترازیهای برق و گاز که برای ما بورسیها مهم است برداشته نشود بی شک ادامه وضع فعلی و ادامه شرایط برای صنایع غیر قابل قبول خواهد بود و این موضوع و تبعات آن به بازار سرمایه نیز سرایت خواهد کرد یا بهتر است اینطور بیان کنیم که فضای گزارش دهی شرکتها خیلی زود تحت تاثیر این ناترازیها قرار گرفته و تابلوی قیمت را نیز تحت اختیار خود میگیرد و ان وقت است که جریان پول رغبتی برای حضور در بازار نداشته و در سطحی مشخص بازار نوسان کرده و فقط در پرشها و جهشهای ارزی شاید بتواند خودی نشان دهد که در آن حالت هم احتمالاً از بازارهای رقیب عقب خواهد افتاد.
پس این یک هشدار بزرگ برای ما بورسیهاست که اگر گامهایی در جهت رفع ناترازیها برداشته نشود ف خیلی زود تبعات آثار آن در بازار روشن شده و زنگ هشداری برای همه خواهد بود ذکر این نکته در پایان مهم است که بیش از آنکه ما بورسیها نگران باشیم حاکمیت و نظام حکمرانی باید نگران این موضوع باشد چرا که این دیگر سرآغاز یک بحران نیست این عمق یک بحران است که میتواند اصل حاکمیت و نظام را به چالش بکشد .
مشکلات اقتصادی به مانند مشکلات سیاسی با دستور و قدرت و زور رفع و رجوع نمیشود با علم اقتصاد نمیتوان با زبان دستور و اسلحه مقابله کرد جریانهای اقتصادی راه حل خود را دارد از بد حادثه بسیاری از راه حلها دردناک و کوتاه مدتی نیز نخواهد بود و این کار را برای همه سختتر خواهد کرد و شاید حالا که این جملات و حرفها بیان میشود این دیدگاه که برخی آزاد و رها به سمت بازارهای نظیر طلا و سکه و ارز گرایش دارند را میتوان فهمید آنها به این ناترازیها و این بحرانها وزن بیشتری میدهند و سرمایه خود را اینطور در مقابل این طوفانها حفظ میکنند و تمام امید ما به این است که عقلانیت به مدار تصمیم گیریها برگشته و جایی این فرمان تغییر کند …
بتا سهم
خبر استیضاح/خبر استیضاح/خبر استیضاح/خبر استیضاح/خبر استیضاح/خبر استیضاح/خبر استیضاح