ویراژ بانک ها کف جاده مخصوص !
امروز در یک اخر هفته در عین پرعرضه بودن شاهد رونق دو گروه خودرو و بانک بودیم و ترکیب این دو صنعت در بازار امروز به شکل خاص و ویژه ای به چشم می آمد و ویراژ بانک ها در ریل مسیر خودرو و خساپا در جاده مخصوص مهم ترین اتفاق بازار بود در بقیه بازار و سهم ها در این آخر هفته بیشتر تم تماشاچی بودن و صبر کردن دیده میشد تقریبا بقیه گروه ها خیلی حال و روز خوبی نداشتند ولی وضعیت این دو گروه در مقام مقایسه با بقیه بهتر بود …
امروز بازار را در حالی آغاز کردیم که دوباره در یک آخر هفتهای خاص در دریایی از اخبار چو تخته پاره بر موج متلاطم بود و حرکت میکرد و البته این حرکت او شرایط متفاوتی را برای بازار و سهامداران به وجود آورده بود امروز بازار را در حالی آغاز کردیم که معاملات روز گذشته نشان میداد که شرایط نسبتا خاص سخت و دشواری را در بازار امروز خواهیم داشت و شدت عرضه ها احتمالاً افزایش خواهد یافت البته خدا رحم کرد صف خودرو خساپا را میدادند کل بازار نسخه اش پیچیده می شد …
اما چند اتفاق و رویداد باعث شد خوشبینی به بازار امروز افزایش پیدا کند که به نظر موج جدید گزارشهای خوب ماهانه و همچنین خبر تجدید سایپا به عنوان یار کمکی خودرو جو مثبتی را به بازار تزریق کرد تا امروز در بازار شاهد فزایش عرضهها در کنار جو مثبت نسبی باشیم
البته از نقش بانک و خودرویی ها نباید گذشت که امروز جور بازار را میکشیدند
حقیقت امر فضا آنقدر عجیب و خاص و پرتحول است که تحلیل رفتار بازار هر روز با روز گذشته فرق میکند فضای بازار در این چند روز درگیر اتفاقات و شایعهها و خبرهای متفاوتی بوده که از دید ما شاید منفیترین خبر ،خبر نرخ خوراک و اثرگذاری آن بود که دیروز هم شاهد آن بودیم و پس از آن تحولات سیاسی و سرکوب دوباره نیما توی ذوق بازار میزد و درست در نقطه مقابل اصلاح سنگین قیمتها و جذابیت ویژه سهمها و گزارشهای نسبتا خوب ماهانه در اکثر شرکتها و از همه مهمتر دو خبر خوب از افزایش سرمایه بانکیها و خودروییها باعث شد در این تلاطم و وزن کشی اخبار نقش اخبار مثبت بیشتر و دست خریداران قویتر شود هرچند امروز بازار بارها تلاش کرد شرایط بهتری را رقم بزند. ولی نشد .
برخی هم معتقدند این وزن کشی به شکلی متعادل با وزنه نسبتاً مثبت تا روز یکشنبه ادامه خواهد داشت و یکشنبه با تعیین تکلیف بحث استیضاح ، کار متفاوتتر پیش میرود به نظر شرایط کمی عجیب شده و فضا در این روزهای انتهای اسفند غیرقابل پیشبینیتر اما همه این موارد را گفتیم و نوشتیم، تمام دلخوشی و امیدواری بازار در این است که ما از نظر بنیادی و گزارشی در نقطه معقول و منطقی قرار داریم…
تقریبا دیشب گزارش ماهانه شرکتها کامل شد و این آخرین دور از اطلاع رسانی شرکتها در کدال است و مرحله بعدی به نیمه دوم فروردین خواهد کشید و گزارشهای ۱۲ ماهه نیز در اردیبهشت سراغ بازار میآید یعنی ما میمانیم و این گزارشهای ماهانه و تحولات بورس کالا و نرخ ارز نیما که بتواند فضای بنیادی بازار را ترسیم کند و پیش روی ما قرار دهد
اگر بخواهیم یک جمعبندی و شمای کلی از گزارشهای ماهانه بیان کنیم به چند نکته در آن باید اشاره کرد اول از همه اینکه دقت کنید در چه فضایی سهمها گزارش دادند در فضایی شاهد گزارش دهی شرکتها بودیم که اکثر آنها اذعان داشتند قطعی گسترده برق و گاز دامن آنها را در بهمن گرفته بود و حتی بسیاری معتقد بودند شدت آن از ماههای گذشته نیز بیشتر بود نکته دوم اینکه گزارش بهمن تقریباً افزایش نرخهای رخ داده در بورس کالا و نرخ تسعیر صادراتی دلار توافقی را نشان میداد و به نوعی آثار اتفاقات و تحولات ماههای گذشته در گزارش بهمن نشسته بود
جمعبندی و نتیجهگیری این است که اگر گزارشهای اسفند شبیه بهمن بوده و شرکتها به همین شکل و با همین شرایط اسفند خود را نیز گزارش کنند به نظر گزارشهای ۱۲ ماهه خوبی در انتظار بازار است و میتواند مبنای خوبی برای تقسیم سود شرکتها در مجامع باشد و یک پایه قوی برای حفظ بازار و شناسایی کف قیمتها در نقاط فعلی میشود
نکته مهم دیگر ما این است که اگر این شیب افزایش نرخها حتی با شیب کم که در بهمن رخ داد با کمی قطعی برق و گاز کمتر شده در سال ۱۴۰۴ ادامه پیدا کند و حاشیه سودها نیز دستخوش تغییرات عجیبی نشوند به نظر میتوان با یک قطعیت نسبی بیان کرد که محدودههای فعلی محدوده خوب و قوی و مطمئنی برای خرید در بسیاری از سهمها و شرکتهاست گفتن این حرف با قطعیت کمی سخت است اما فکر میکنیم اگر این روند ادامه پیدا کند میتوانیم اذعان داشته باشیم که نقاط فعلی اکثراً نقاط کف سهمها و بازار بوده و ماه پیش رو با این دست فرمان فروش و نرخها میتواند روزهای خوبی برای بازار باشد
اما نکته نهایی انتخاب سهم است برای چندمین باره این جمله را تکرار میکنیم که به بزرگ و کوچک بودن سهمها کاری نداشته باشید و کارایی آنهاست که حرف اول را میزند چه بسا در بازار شاهدید که شرکتهای بزرگ بعضاً بازدهیهای قویتری را میدهند
پس رفتار این چنینی شاخص کل یا هم وزن را حداقل برای چند هفته فراموش کنید و تمرکز ویژه و خاص را روی وضعیت بنیادی و پیش بینی سود از گزارشهای فعلی قرار دهید فارغ از بزرگ و کوچک بودن سهمهایی که دو ماه قبل گزارشهای ماهانه خوبی زدند افزایش نرخهای خوبی گرفت و قیمت نیز اصلاح کرده است اولین گزینهها برای خرید در بازار به شمار میروند و میتوانند بازدهی بسیار خوبی را طی روزهای پیش رو رقم بزنند.
و این نکته را با قطعیت و قاطعیت بیان میکنیم که حداقل بین ۸۰ تا ۱۰۰ شرکت گزارشهای خوب و بسیار خوبی را منتشر کردند که میتواند دوباره در بازار مورد توجه قرار گرفته و نمادهای مثبت پیش رو شوند به نظر اتفاق مهمی برای بازار خواهد بود و به خصوص توصیه دوباره و چندباره ما طی این مدت به اکثر تحلیلگران این است که با دقت بیشتر به بررسی این گزارشها پرداخته و می توان رد پای جریان پول را در اکثر آنها طی هفتههای آتی دنبال کرد
قبل از پایان بخش اول به یک نکته اشاره کنیم
و آن هم این است که معمولاً تاکید میکنیم معمولاً و نه همیشه از ۱۵ اسفند به بعد تا تقریبا انتهای فروردین بازار در حال و هوای بهاری و خوبی قرار میگیرد و اگر اتفاق عجیبی رخ ندهد فکر میکنیم بتوان این بار هم شاهد این موضوع بود و احتمالاً بعد از پایان ابهامات استیضاح بازار بتواند با شیبی نرم و ملایم به استقبال بهار رفته و فضا و هوای بهتری را تجربه کند که البته در این مسیر ثبات خبرهای سیاسی و اقتصادی افزایش آرام نرخ نیما ،عدم عرضه سنگین حقوقیها و موارد دیگر موثر است اما فکر میکنیم میتوان شاهد حدود ۲۰ تا ۲۵ روز کاری خوب در بازار بود و تاکید دوباره و چندباره ما این است که در این مدت آن دسته از سهمهای مورد توجه خواهند بود که یا اخبار ویژه و خاصی داشته باشند و یا گزارشهای قوی را منتشر کرده باشند
امروز شاید سوت پایان انتشار گزارشهای مالی برای سال ۱۴۰۳ خورده باشد اما معتقدیم تازه سوت بررسی و تحلیل و آغاز بازی زده شده و باید به دنبال گزینههای برتر بنیادی بازار بود…و به این موضوع اعتقاد داریم که این گزینهها میتوانند در دو ماه پیش رو و یا حتی ۶ ماه آتی بازدهی بالاتری نسبت به سایر بازارها داشته باشند کمی گفتن این مطالب با این قطعیت و با این شرایط سخت است اما تمام دلخوشی ما این است که با ثبات شرایط سیاسی و اقتصادی وزن تحولات بنیادی شرکتها بیشتر شده و بتوان به این نتیجهگیری رسید
این نکته آخر را نیز بیان کنیم و به سراغ بخش پایانی برویم
فرصت یک هفته فعلی پیش رو و یا روزهایی که در پیش داریم از دید ما یک فرصت طلایی دیگر نیز خواهد بود و آن هم اینکه با کمک اخبار و اتفاقات و این گزارشهای ماهانه و شرایط گذشته و حال شرکتها و چشم انداز آتی دست به جراحی و اصلاح پورتفو زده و آن را در مسیر درست قرار دهیم
به نظر در مقطع فعلی فرصت طلایی برای این اتفاق است تا از سهمهایی که حداقل با انتشار گزارشها مشخص شده خیلی حرفی برای گفتن ندارند کمی دورتر شده و سراغ گزینههایی برویم که قابلیتهای قویتری برای ایجاد بازدهی در بازار دارند به نظر اگر این اتفاق رخ ندهد ممکن است در مقطع فعلی باز هم بازدهی سبدها و سهمهای شما از حتی شاخص و یا بسیاری از صندوقها عقب بماند و توجیه ماندن شما در بازار را کم کند پس این نکته بسیار مهم و حائز اهمیت است که اصلاح پرتفو را از همین امروز جدی گرفته و به عنوان یک رویداد مهم در دستور کار این روزهای تا انتهای سال قرار دهید
و اما بخش پایانی…
دوستی مثال جالبی میزد و میگفت در ۵ ریزش بزرگ بازار سه بار نقش خبر نرخ خوراک پتروشیمیها، نقش حیاتی و اساسی را داشته و در ریز موجهای ریزشی هم اگر نگوییم همیشه نیشتری به تن نحیف بازار زده حرف پرتی نگفتهایم
نرخ خوراک همیشه نقطه تلاقی و برخورد دیدگاه دولت با اهالی صنعت و بازار سرمایه بوده که معتقد است ما انرژی ارزان در اختیار صنایع قرار میدهیم که البته این حرف کشک و پشم را خودشان هم کم کم پذیرفتهاند که نه تنها انرژی ارزان که حتی دو برابر منطقه و در سطح اروپا با شرکتها انرژی را حساب میکنند.
در واقع ما اینجا انرژی اروپا را میپردازیم اما سطح ریسک ما در حد بورکینافاسو و سودان است و به نظر طبیعی است که خر مغز کسی را گاز نگرفته که در این فضا بخواهد سرمایهگذاری کند در هر صورت این موج زدن جیب شرکتها با بهانه انرژی ارزان در دولت آن مرحوم و در فضای اسب زین شده و زمستان سرد و مسائل تحریم آغاز شد و همچنان حاشیههای آن گریبان بازار ما را گرفته و قربانی میگیرد البته رفتار دولت فعلی در مواجه با شرکتها در این موضوع منطقیتر و بهتر بوده اما کماکان در روی همان پاشنه میچرخد
همه چیز از زمانی آغاز شد که قرار شد برای پیش بینی پذیر بودن فضای انرژی همه چیز فرمولیزه باشد و باز برخی با دخالتهای مستقیم و برای اینکه درآمد دولت را به شکل غیر منطقی افزایش دهند بدون توجه به در نظر گرفتن مزیتها و اتفاقات فقط با در نظر گرفتن حل بحران کسری بودجه به نوشتن فرمولی روی آوردند که حداقل باز میتوان گفت فرمول بود و تا حدودی پیش بینی پذیر البته به اذعان همگان این فرمول فرمولی غیرمنطقی برای زدن جیب شرکتها بوده است…
علی ایحال در حال حاضر دوباره این موضوع به چالش بزرگی برای بازار تبدیل شده است و بسیاری معتقدند این فرمول باید تغییر کرده و نمیتواند مبنای درستی برای محاسبه انرژی شرکتها باشد البته این فرمول دیگر ان یاوهگویی مسخره برخی که صحبت از انرژی ارزان میکنند را نیز به کنار میبرد برخی هم معتقدند به زودی با پایان یافتن جنگ روسیه و اوکراین این نرخها دوباره به حداقل ممکن خود رسیده و نباید با این فرمول کاری داشت .
اما به خاطر داریم در بحبوحه این اتفاقات و رویدادها پیشنهاد برخی پتروشیمیها این بود که برای این فرمول نیز سقف گذاشته شود و این سقف در ۶ ماه اول ۱۳ و در ۶ ماهه دوم ۱۵ سنت بود و تا حدودی هم مورد قبول همگان واقع شده بود اما گویا دوباره بیپولی به دولت فشار آورد و این شرایط را تغییر داده است به خصوص در این چند ماه گذشته اما به هر حال لزوم تغییرات در این فرمول امروز بیش از هر زمان دیگری احساس میشود و میتواند دوباره مورد توجه بازار قرار گیرد
و در نهایت حرف اصلی ما این است که درست به مانند چند رئیس قبلی سازمان بورس و به دلیل ماهیت بسیار مهم این جریان برای بازار لازم است تا سازمان بورس به شکل مستقل و جدی به این ماجرا ورود کرده و به عنوان مدافع منافع سهامداران به سمت بهینه کردن این فرمول پیش رفته و ان را برای مدت طولانی ماندگار، قابل محاسبه و پیشبینیپذیر کند که اگر این کار صورت گیرد یکی از بزرگترین خدمتهای صیدی به بازار سرمایه خواهد بود به خصوص در دو حوزه گاز و برق این موضوع لازم است تا شفاف شود تا بازار و تحلیلگران بتوانند با مسیری قابل پیشبینی در این شکل حرکت کنند به نظر از همین امروز همین کار را استارت بزنید دیر است و هرچه سریعتر باید نسبت به تغییر این فرمول و نمیگوییم کاهش میگوییم منطقی کردن آن گام برداشت…
بتا سهم
رونق دو گروه خودرو و بانک / رونق دو گروه خودرو و بانک / رونق دو گروه خودرو و بانک