ایستگاه قبل قله!
دیدید که کوه نوردان قبل فتح قله در ایستگاه آخر کمی استراحت میکنند و حمله نهایی را با انرژی بالاتری می زنند . نمیدانیم امروز این ایستادن و دست به دست شدن حکم این ایستگاه و استراحت موقت را داشت یا دوباره در فتح آن ناکام ماندیم … البته این را هم بگوییم که ارزش معاملات اخرین بار ۲۲دی که شاخص سقف ۲۹۵۰ بود به ۱۷ همت رسیده بود و امروز مجدد ۱۷ همت شد و این کمی ترسناک هم می شود هر چند سخنرانی امروز کار را در میاورد … امروز یک روز هیجانی خاص پر حجم و ویژه بود … جدال تمام عیار خوش بین ها و بد بین ها در بازار…
بازار امروز با شعار السون و ولسون و شاخص به ۳ برسون آغاز کرد و هر چه پیش رفت فشار فروش روی بازار بیشتر و شدت عرضه بالاتر و شاخص هم منفی تر شد تا شکستن این رکورد و فتح قله ۳ میلیون به روزهای بعد موکول شود… البته برخی معتقدند همین امروز هم در اوج بودیم و برخی هم معتقدند تازه اول راه است .
امروز بازار شرایط نسبتا متفاوتتری را نسبت به روزهای قبل شاهد بود قبل از هر چیز مهمترین اتفاق امروز این بود که حجم و ارزش بازار در اعدادی رویایی قرار داشت و بعد از فراز و فرودهای متعدد این چند وقت و پشت سر گذاشتن سال سخت و دشوار و باورنکردنی ۱۴۰۳ در آغاز ۱۴۰۴ این میزان گردش خاص بود … بازار باید بتواند این دستاورد مهم را حفظ کند تا جشن خود را تکمیل کرده و حفظ آن جز با ادامه شرایط مثبت سیاسی اقتصادی و بهبود وضعیت بازار و شرکتها امکانپذیر نیست. امروز شاید تازه اولین روزی بود که برخی پول های بیرون بازار فرصت خرید و ورود پیدا کردند.
در هر صورت امروز بازار روز متفاوتی را تجربه میکرد با فشار چارتیستها و تکنیکالیستها مبنی بر رسیدن به اعداد حساس و احتمال عرضه مواجه بود و درست در آستانه این فتح مهم عرضه ها در بازار شتاب گرفت و بیشتر شد البته برخی موارد دیگری را هم برای این موضوع ذکر میکنند بسیاری معتقدند صحبتهای دیشب ترامپ و تغییر و جابجایی محل مذاکرات و ابهامات و اظهارات نشان میدهد کار با آن آسانی هم که فکر میکردیم نیست و احتمالاً زد و خوردهای زیادی این میان پیش خواهد آمد و از همین رو بازار در اولین واکنش پس از فروکش کردن هیجان مثبت با عرضه های بیشتری مواجه شده .برخی دیگر هم با توجه به سبقه قبلی و اتفاقات خاص و روحیه ترامپ ترجیح میدهند این دو سه روز بیشتر تماشاچی بازار بوده و به نتیجه مذاکرات فکر کنند بعد تصمیم بگیرند
البته این را در نظر داشته باشید که کسانی که چنین استراتژی را در دفعات گذشته پیش میبردند پشت خط صفوف خرید قرار داشتند که این موضوع ریسک نکردن برای خرید و فروش را کمی دشوارتر میکند…
اما در هر صورت جمیع این اتفاقات و رویدادها باعث شد بازار امروز در عین خوشحالی از افزایش حجم ، لبخندی همراه با ترس و تردید در چهره و چشمان او شکل بگیرد و البته این موضوع را به وضوح شاهدیم که کار کردن و تصمیم گیری در این روزها و این هفتههای بازار بسیار سخت و پر اضطراب و پر استرس پیش میرود
بازار فضای مبهمی از اتفاقات سیاسی را پیش روی خود میبیند و نمیتواند تصمیمگیری کند و از سوی دیگر فعالان بازار هم فضای بازار را متفاوتتر از قبل میبینند و دیگرمثل قبل ورود و خروج به هر سهمی آسان نیست به خصوص بحث ورود به سهمهای خاص که در بالا هم ذکر شد
اگر کسی بخواهد با خاطری جمع و خیالی آسوده و پس از شنیدن خبرهای سیاسی سهم بخرد قاعدتاً پشت خط ماندن و در صف گیر کردن دارد که اتفاقاً قاعده درستی است چرا که کسانی که قبل از آن ریسک کردند باید از این پاداش بهره ببرند …
در هر صورت فضای امروز فضای پر زد و خورد تری بود و بسیاری هم صحبتهای دیشب ترامپ را عامل این موضوع میدانند برخی هم معتقدند همین که قرار آینده فیکس شده و دیت دوم را میروند اتفاق خوبیست حالا برخی انتظار دارند طرف دیت دوم به خانه هم برود که کمی خوش خیالی و خوشبینی است اما همین که این دیت دوم در جریان است نشان میدهد شرایط شرایط متفاوتی خواهد بود.
در صحبتهای دیشب ترامپ این عجله و تمایل تمام کردن کار و سریعتر به جمعبندی و به خانه رفتن دیده میشد که در سمت ایران این موضوع وجود ندارد و بسیاری این را یکی از چالشهای مهم مذاکرات میداند که قبلتر هم گفته بودیم ترامپ آدم زمان دادن و لاس زدنهای معمولی نیست و این موضوع برایش مهم است که سریع به نتیجه برسد در هر صورت با چنین تحولات و اتفاقاتی امروز را به پایان بردیم و حالا برای بازار روشن و مشخص است که در دو روز پیش رو یعنی چهارشنبه و شنبه بازار حال و هوای پر عرضه تری را خواهد داشت
اما چه سناریوهایی پیش روی بازار قرار میگیرد و ما در چه وضعیتی خواهیم بود و استراتژی سهامداران این میان چه باید باشد..
قبل از اینکه این مورد را بیان کنیم به یک نکته اشاره کنیم این موضوع نیز بدون هیچ روتوش و ویرایش بیان میشود تا حداقل سهامداران در جریان باشند وقتی دیوار خوشبینی انقدر سریع رشد میکند و هیجان و خوشبینی با هم مخلوط شده و چنین فضایی را به وجود میآورد کوچکترین خدشه و اتفاق از نتیجه مذاکرات میتواند آن را بر هم بریزد و این به هم ریختگی دقیقاً شبیه لحظاتی است که با هیجان رشد میکند و حالا با هیجان کاهش یافته و تخلیه میشود .
پس این موضوع را در ذهن خود به عنوان یک پیش فرض آماده داشته باشید که هر لحظه و هر آن و هر روز همانطور که با یک مصاحبه و خبر بازار این چنین آتشین مزاج شده با همان خبر هم ممکن است به جو منفی کشیده شود البته تا به اینجای کار بسیاری بر این عقیدهاند که دیت و قرار اول وقتی راضی کننده بود طرفین اظهار رضایت کردند میتوان به روزهای پیش رو بیشتر امیدوار بود اما چه چیزی در انتظار بازار است دوباره آن سه سناریوی همیشگی پیش روی ما نقش میبندد و در هر یک واکنش بازار متفاوت استپ
سناریوی بدبینانه که امروز فروشندهها به آن فکر میکردند این است که دور جدید مذاکرات خبر و رویداد خاصی برای بازار به همراه ندارد و ماییم و دوباره موج فروش احتمالی ناشی از عدم نتیجهگیری در مذاکرات حقیقتاً ما معتقد به شکست مذاکرات به این زودی نیستیم اما تنشها و اتفاقات این چنینی کاملاً ممکن است فروشندههای امروز و احتمالاً فردا و شنبه به این سناریو فکر میکنند…
سناریوی دوم اوج خوشبینی است که مثلاً طرفین بعد از مذاکرات دور اول بیرون بیایند و از گل و بلبل بودن همه چیز صحبت کنند و یک توافق را نیز نصف و نیمه با هم رد و بدل کرده باشند اعلام چنین توافق و یک متن و ادبیات مشترک همان چیزی است که میتواند هر آنچه سناریوی بدبینانه وجود داشت رشته کرده و موج جدید رشد بازار را در کنار موج جدید ریزش دلار پیش ببرد که شاید این بار دلار حتی در یک هیجان مفرط به زیر ۸۰ هزار تومان هم سقوط کند …
حقیقتم به وقوع دو سناریوی بالا اعتقادی نداریم و معتقدیم سناریوی سوم رخ خواهد داد و وقوع آن را از باقی موارد بیشتر میبینیم و آن هم این است که درست به مانند قرار اول طرفین از مذاکرات بیرون آمده و یا احتمالاً دور دوم را در همان مسقط پیش میبرند و به روز دوم و سوم هم ممکن است کشیده شود و در نهایت هر دو طرف لبخندی سرد از رضایت روی لب خود دارند و قرار دور بعدی را مشخص میکنند اتفاق مهمی که میتواند همگان را از دو دیدگاه دور کند یک خوشبینی بیش از حد و دومی بدبینی نسبت به شکست مذاکرات به هر حال کم کم به هسته واقعی و سخت ماجرا میرسیم و اینجا جاییست که هیجان خالی شده و ما با شرایط واقعی مواجه هستیم
در چنین فضایی اخبار نقش تعیین کنندهای پیدا خواهند کرد و مسیر بازار را تغییر میدهند اما استراتژی سهامداران چه میتواند باشد قبل از بیان استراتژی باید این موضوع را درک کنیم که در حال حاضر ورود جریان پول جدیدی خارج از پول اهالی بازار به بازار کمی سخت و دشوار است و حتی معتقدیم همین اهالی بازار هم هنوز با وجود این همه اخبار خوب ، جرات اعتبار زدن و یا فروش بخشی از داراییهای صندوقهای طلا و فیکس را ندارند و این طبیعیست که پول بیرونی همچنان بنشینند و منتظر باشند و نظارهگر شرایط که از دل آن تغییرات بیشتری برای رسیدن به قطعیت قویتری در خرید برسند.
پس ما با جریان پول قوی مداوم و مستمر مواجه نیستیم و همین امروز دیدیم که حتی جریان پول گارد محافظ کارانه نسبت به بازار داشت در چنین فضایی دوباره حرکت به سمت سهمهای بزرگ و قویتر خواهد بود چرا که جریان پول فعلی نمیخواهد قدرت نقد شوندگی خود را از دست بدهد و نکته بعد چشم بسیاری از فعالان بازار در حال حاضر نمادها و گروههایی است که میتوانند ارزندگی لازم برای روزهای پسا مذاکرات را داشته باشد و دو نکته مهم در دل خود دارد
نکته اول این است که با رسیدن اخبار خوب قفل میشود و رشد قوی را دارد و با بودن خبرهای بد هم نقدشونگی نسبی او حفظ میشود به نظر جریان پول فعلی در مسیر این دست سهمهاست در صورت مثبت بودن و ادامهدار بودن جو سراغ سهمهای کوچکتر هم خواهد رفت
نکته دیگر که در همین حین با آن مواجه هستیم …
ما در حالی که روزها را پشت سر میگذاریم، به موعد خاص و حساس انتشار گزارشها نزدیک خواهیم شد از امروز و تا آخر اردیبهشت به نظر کدال یکی از شلوغترین روزهای خود را پشت سر خواهد گذاشت که اتفاقاً معتقدیم در صورتی که اتفاق عجیب و غریب سیاسی رخ ندهد و حتی فضا بر مدار شرایط نرمال پیش برود انتشار این گزارشها تحولات متفاوتی را رقم میزند.
ابتدا گزارش میان دورهای برخی شرکتها که سال مالی متفاوتی دارند را خواهیم داشت سپس گزارشهای ماهانه فروردین منتشر میشود که البته طبیعی است گزارشهای خاصی نبود و نباشد و پس از آن در یک رویداد مهم از نیمه دوم اردیبهشت به بعد های ۱۲ ماهه شرکتها منتشر میشود که میتواند آثار بسزایی در روند و تغییر و شناسایی کف و حداقل قیمتی بسیاری از شرکتها داشته باشد چرا که بیس اصلی مجموع سود پیش رو و عملکرد سه ماهه چهارم آینه فضای سال مالی جاری را برای او ترسیم میکند پس نشان میدهد که این حدود ۲۸ روز کاری پیش رو یکی از خاصترین و پرخبرترین و پرچالشترین روزهای بازار و سهامداران خواهد بود چه از بعد خبرهای سیاسی و چه خبرهای کدالی و اقتصادی
سناریوی سهامداران و رفتار آنها نیز دقیقاً بر اساس همان سناریوی مذاکرات میتواند شکل بگیرد به واقع اگر کسی به مذاکرات خوشبین است و فضای پیش رو را فضای مثبت و قوی و جالبی میداند و معتقد است در مدت زمان کوتاه و یا شاید در چند هفته آتی مذاکرات به نتیجه خواهد رسید نباید شک کند و چشمان خود را ببندد و در هر عرضه و هر منفی و هر نقطه تعادلی به دنبال خرید بهترین گزینهها باشد و درست در نقطه مقابل اگر کسی مذاکرات را بدون نتیجه میداند شاید استراتژی اینکه در حال حاضر فرصت فروش سهم است استفاده کرده و در صندوقهای طلا با قیمتهای منطقی و مناسب حضور داشته باشد بهره ببرد
و البته همیشه وسط بازها هم این میان حضور داشتند و بین سناریوی اول و دوم حرکت کردند اتفاقا شاید در مبهمترین حالت ممکن که قرار داریم چنین استراتژی اشتباه هم نباشد هرچند از نظر شخصی معتقدیم فضای فعلی فضای توافق است و با کمی زد و خورد و غرولند و چشم نازک کردن و به خانه میآیم و نمیآیم کار در نهایت پیش خواهد رفت …
اینکه از بعد سیاسی چه گزینه و چه نگاهی دارید میتواند در چینش پورتفو و نگاه شما به بازار هم موثر باشد و این موضوع اجتناب ناپذیر است که بدون در نظر گرفتن فضای سیاسی در حال حاضر نمیتوان تصمیم خاصی گرفت به هر حال این هم یکی از دردسرها و گرفتاریهای فعالان اقتصادی در ایران است که صبح تا غروب باید چشممان به خبرهای داخلی و مصاحبه داخلیها باشد و غروب به بعد هم که مستر ترامپ و اهالی از خواب بیدار میشوند چشممان به آن طرف باشد که آنها چه میگویند…
و اما حرف آخر
اگر به خاطر داشته باشید چند روز گذشته از ۴ بزنگاه حساس مهم حاکمیت در اقتصاد صحبت کردیم که چند محور داشت محور اول تحولات سیاسی و تصمیمگیری در مورد توافق یا عدم توافق و آشتی با دنیا، محور دوم تصمیم گیری در مورد ناترازیهای متعدد نظیر ناترازی ارز بودجه انرژی بانکها و مواردی از این دست که خود یک ابر بحران عجیب به شمار میرود موضوع سوم و تصمیم مهم حاکمیت بحث اهمیت و جایگاه بخش خصوصی و تغییر نگاه حاکمیت به این بحث است که شعار سال هم بر همین مبنا پیش میرود و بزنگاه و مورد چهارم موضوع fatf است…
تصویب fatf دو پیام در دل خود دارد
پیام اول بحثهای فنی و اقتصادی و مبادلاتی و تجارتی است که میتواند آثار بسزایی بر اقتصاد داشته، نرخ ارز را به سمت منطقی شدن هول بدهد و منطق تجاری را افزایش و ریسک کار را کاهش و به طور کلی یک سیگنال مثبت قوی برای تجار و اقتصاد است اما سیگنال دوم پیام دوم پیام مهمتر و واضحتری است و آن هم این است که این پالس به دنیا به داخل و به همه ارسال میشود که آنچه تا به امروز وجود داشت و فرمانی که تا به امروز پیش میرفت چرخیده و فضا قرار است تغییر کند.
تصویب fatf نه تغییر تمام عیار که به هر حال اشارهای برای عاقلان و چرخیدن آرام این فرمان است به نظر موضوع fatf موضوعی است که فارغ از اثرگذاری خاص آن روی صنایع و اقتصاد کشور یک پالس مثبت دیگر از سمت حاکمیت بعد از مذاکره غیر مستقیم با آمریکا خواهد بود که نشان میدهد کاهش ریسکهای سیاسی در دستور کار حاکمیت قرار گرفته و این موضوع یکی از خوشایندترین اتفاقات و رویدادها برای بازار سرمایه خواهد بود که طی این چند سال زیر شدیدترین ریسکهای سیاسی له شده بود و فرصت نفس کشیدن نداشت و موضوع آخر اینکه پولهای درشت رفتارهای این چنینی را بسیار رصد میکنند و برایشان مهم است.
دو تغییر اخیر یعنی موضوع مذاکره غیر مستقیم و چرخش فرمان fatf چشمکی درشت و نوربالای قوی برای این جریانهای پول است که احتمالاً مسیر کاری و زمین بازی آنها را ممکن است تغییر دهد و معتقدیم اگر ترکیب این دو اتفاق یعنی تصویب fatf و توافق با آمریکا حاصل شود رویداد مهم و تغییر عجیبی رخ داده که شاید در چهل و چند سال گذشته بیسابقه بوده و یک پوست اندازی مهم برای سیاست و پیامی ویژه برای اهالی اقتصاد و کسب و کار است. البته تمام آنچه که ذکر شد یک نقطه مقابلی هم دارد که قصد نداریم و دوست هم نداریم در مورد آن خیلی صحبت کنیم اما همین قدر که ترسیم این فضای فعلی روشن و جذاب است کشیدن چهره آن فضا تلخ و شبیه نقاشیهای پیکاسو رمز آلود و گرفته و بعضا ترسناک خواهد بود…
بتا سهم
ارزش معاملات/ارزش معاملات/ارزش معاملات/ارزش معاملات/ارزش معاملات/ارزش معاملات/ارزش معاملات/ارزش معاملات/ارزش معاملات/ارزش معاملات