گزارش بازار امروز دوشنبه ۲۲ اردیبهشت ۱۴۰۴
سبزپوشی بعد از دیت مسقط !
چه بازاری بود … سبز و خوشحال و سرحال قبراق بعد از دیت دیروز… بهتر از این نمیشد حالا چه گذشت و چه شد و چه گفته شد و پشت درهای بسته چه خبر بود بماند ولی هرچه بود بوی این دیت تراز ؛ آنچنان بازار را مست کرده بود که امروز رشد تمام عیار شاخص و ورود سنگین نزدیک به ۶ همتی پول را ثبت کرد … به هرحال امروز روز خوب و خاصی برای بازار بود و البته حقوقی ها هم عرضه کننده خوب بازار بودند . نکته جالب بازار این بود که امروز از ترس سهم نبودن و سهم نداشتن جریان پول به هر دری میزد و از موج گرفته تا فولاد و برخی سهم های دیگر را میخرید تا عقب نیافتد …
امروز بازار روز خاص متفاوت و ویژهای را پشت سر گذاشت و بعد از آن دو روز تلخ و جهنمی، شرایط مثبتی را ثبت کرد و البته هیجان آن دو روز منفی باعث شد که امروز هم بازار به شکل خاص و ویژه و با فرمی هیجانی مثبت باشد . ابتدا لازم است کمی در مورد فضای مثبت بازار امروز و دلایل آن صحبت کنیم
بسیاری بر این عقیده اند که اتفاقی رخ نداده و فقط یک دور دیگر از مذاکرات پیش رفته است و این واکنش بازار بسیار کودکانه تعریف میشود اما دیروز هم عرض کردیم تفاوت این دور مذاکرات و رفتار بازار با دورههای قبلی این است که در این دوره بازار با فازی منفی و شکلی ناامیدانه تا بیخ برهم خوردن مذاکرات و فحش و بد و بیراه و زیر میز زدن را لحاظ کرد و فروخت و وقتی به صحنه اصلی مذاکرات رسید دید خیر این خبرا نیست و روال همان روال قبل است و ادامه دارد در واقع آن انتظارات منفی شکسته شد و جای خود را به جو مثبت داد و فروشندگانی که در این دو روز از ترس ریسکهای عدم توافق و شکست آن فروشنده بودند دوباره امروز در صفوف خریدار بازار شدند
عمده بحث ما امروز در مورد همین موارد است و البته یک پیشبینی در مورد چند روز آینده و رفتار بازار هم خواهیم داشت
در مورد رفتار بازار باید این موضوع را یک بار دیگر با خود مرور کنیم که این بیش واکنشی در بازار ما اتفاق تلخ و عجیبی است که بارها و بارها تکرار شده اما تجربه نمیشود البته به نظر طبیعی بود که کسانی که در سود خوبی هستند در این شرایط و این فضا احتیاط کرده و سیو سود داشته باشند اما حرکت اخیر منفی و مثبتها و جریان مذاکرات میتواند درسهای مهمی برای سهامداران داشته باشد
یکی از دوستان حکایت فعالان بازار سرمایه و فعالان بازار ارز و طلا را شبیه ۲ فعال و تماشاگر یک بازی حساس فوتبال توصیف میکرد که دلاریون و طلابازها پوکر فیس و آرام و راحت به صفحه نگاه میکردند و به سیگار خود پک میزدند از این شرایط خیلی هیجان زده نبودند و نه منفی و نه مثبت حالت آنها را تغییر نمیداد… آن طرف بورسیها آب روی آتش بودند و بالا و پایین میپریدند و هیجان زده در بازار رفتار خود را تکرار میکردند به نظر تجربه اخیر تجربه خوبی برای سهامداران شد که در حوزه سیاسی کمی با ماجرا به شکل هیجان زده برخورد نکنند …
و به نظر اولین نتایج این اتفاقات دو روز منفی و چند روز مثبت این خواهد شد که بازار کم کم آن حالت صفر و یکی به مذاکرات را از دست میدهد و جنبه هیجانی این مذاکرات برای بازار کاهش پیدا میکند به هر حال شاید دیت اول آن هیجان و اتفاقات خاص و ویژه را داشت روزها و هفتههای بعد خیلی دیگر هیجان زده نیستند و تکرار این اتفاقات میتواند این موضوع را تقویت کند که به نظر رسیدن به پختگی در تصمیمات و عدم شتاب زدگی میتواند نقطه خوبی باشد البته معتقدیم ما هیچگاه به مانند سایر بازارها نمیشویم و هیجان و ذات رنجکشی صفوف خرید و فروش در دل این بازار وجود دارد ولی از شدت آن کاسته خواهد شد
درس مهم دیگر به نظر برای بازار و جریان پول این است که در این مسیر پرپیچ و خم فعلی از این دست اتفاقات و خبرها زیاد است یکی از مهمترین درسها این بوده که باید سراغ سهمی برویم که علاوه بر شرایط خوب بنیادی جریان نقدشوندگی را داشته باشد و اینجاست که به آن نقطه میرسیم که پولهای بزرگ هم حق دارند که در نمادهای بزرگ بازار حاضر باشند چرا که در چنین روزهایی به راحتی قابلیت خروج پیدا میکنند از همین رو این هم یکی دیگر از درسهای مهم و بزرگ بازار بود که در فضای نااطمینانی و غبار آلود سیاسی توجه به آیتم نقد شونده بودن سهام اتفاق و رویداد مهمی است
در بحث دوم نگاه به مذاکرات هم به نظر با این دستاندازی که به وجود آمد کمی تغییر کرد به وضوح در بین برخی فعالان بازار این دیدگاه وجود داشت که بله این دو میروند و مینشینند و حرف هم را نمیفهمند و زیر میز بازی میزنند و بلند میشوند همه چیز به هم میریزد به نظر این دیدگاه دیدگاه ساده انگارانهای بود که حتی رسانهها نیز به آن دامن میزدند اما در واقعیت فضا شکل دیگری دارد دنیای سیاست شبیه همان کوه یخی است که چند مترش بیرون آب و چندین برابرش زیر آب است که ما آن را نمیبینیم اما قدرت و برآورد اندازه این کوه را باید از زیر آب تا بالا بررسی کرد
اتفاق فعلی یک تلنگر به بسیاری از اهالی بازار بود که با موج خبرها و تحولات نمیتوان تصمیمات بزرگ برای پورتفو گرفت و حقیقت ماجرا این است که دو طرف ایرانی و آمریکایی مسیری را آغاز کردند که به قول محسن خان چاوشی مسیر مستقیم جاده دره هم داره اما به این راحتی هیچ یک حاضر به برهم زدن اوضاع و شرایط نیستند و انتخاب آنها دره نیست و اتفاقاً رویداد اخیر نشان داد که در اوج تنش هم پایبندی به مذاکره اصل مورد توافق طرفین بوده و حتی برخی پا را فراتر گذاشته و معتقدند این تنش ایجاد شده گام مثبتی برای مذاکرات بود و طرفین را به هم نزدیکتر کرد
حالا طرف مقابل خیلی از غنیسازی حرف نمیزند ایران هم دیگر خیلی روی برخی موارد تاکید ندارد و به مذاکرات سرعت بخشیده . نمیگوییم قطعاً همه چیز درست و مذاکرات در نهایت ختم به خیر و توافق میشود ولی احساس میکنیم طرفین به این موضوع احتیاج دارند که در مسیر توافق قرار بگیرند و این موضوع با وجود تمام چالشها و تنشها پیش خواهد رفت و این تنشها نیز ممکن است در آینده باز هم رقم بخورد و باز هم به وجود آید و فقط به خاطر داشته باشید که تجربه اخیر تجربه مهمی برای بازار بود…
اما برسیم به موضوعی که بازار چه خواهد شد و این مثبت فعلی تا چه میزان ادامه دارد و چطور پیش میرود
ببینید ماجرا از این قرار است که اگر هم شکل و فضای مذاکرات منفی بود دیروز هم نوشتیم ما دو سه روز پرهیجان منفی را داریم و بعد فضا منطقیتر میشود در مورد مثبتها هم همین اعتقاد را داریم و معتقدیم این هیجان خیلی زود حتی در معاملات فردا فروکش میکند و دوباره فضا به روال قبل باز میگردد در روال قبل جو همچنان مثبت است و فضا خوب اما ممکن است آن هیجان فعلی سیاسی در صفوف خرید دیده نشود جریان پول همچنان به بازار خوشبین خواهد بود و حرکت روی صنایع مختلف را امتحان میکند و البته کماکان معتقدیم در چنین فضایی نقش کدال نقش محوری در کسب بازدهی خوب و منطقی بازار خواهد شد
و در نهایت به این موضوع نیز معتقدیم که منفی دو روز اخیر یک استراحت لازم و واجب برای بازار بود و همین منفی و دست به دست شدن و چرخیدن پول در بازار سبب خواهد شد جریان قویتری از خوشبینی در بازار شکل بگیرد و فضا را بهتر و جالبتر پیش ببرد
مثبتهای پشت سر هم و شرایط خاص و ویژه پی در پی مثبت فضا را برای ادامه کمی سخت میکند اما چنین دستاندازها و استراحتهای موقتی که از غذا با حجم قوی و خوب هم پیش میرود یک استراحت موقت برای بازاری است که دویده و حالا با انرژی جدیدتر مسیر را پیش میگیرد و اتفاقاً جریانهای پولی نیز فرصت این را پیدا میکنند که در چنین فضایی سراغ بازار رفته و در منفیها به انتخاب سهم خود و خرید حجم بالا در بازار اقدام نمایند
و سرآخر باید به این موضوع اشاره کرد که دوباره فرصت خوبی برای اصلاح پورتفو پدید میآید منفیها و مثبتهای فعلی این فرصت را در اختیار سهامداران قرار خواهد داد که با دیده باز و منطقی و با محوریت فضای بنیادی به اصلاح پورتفو پرداخته و سهمهای بنیادی را دوباره در چینش پورتفو در اولویت قرار دهند فکر میکنیم دیگر گفتن آن و تکرار آن لازم نیست اما قطعاً چه در فضای توافق و چه در فضای حتی عدم توافق برنده بازی سهمهای قوی و بنیادی هستند که جریان پول را میتوانند به دنبال خود بکشانند…
و اما امروز در بخش پایانی و حالا که مذاکرات و این وضعیت به نتیجه مثبت رسیده به موضوعی میپردازیم که چالش ذهنی بسیاری از افراد در بازار شده است بسیاری معتقدند توافق و فضای توافق به بازار کمکی نخواهد کرد و وقتی دلیل این حرف را سوال میکنی پاسخ میدهند تجربه!!! بله تجربه سالهای گذشته برجام و توافق این موضوع را برای بسیاری پیش آورده که توافق نمیتواند به رشد ادامهدار بازار کمک کند اما به نظر بد نیست که در سلسله مطالبی که از این موضوع بیان میشود کمی نسبت به فضا در آن مقطع و این مقطع و تفاوتهای آن بپردازیم
ببینید در آن مقطع اگر توافق انجام شد و بعد بازار ریخت باید به این نکته توجه کرد که دو رویداد وجود داشت اولی موضوع کاهش نرخ ارز و دومی افزایش نرخ بهره بود و البته فضای سیاسی داخلی و خارجی نیز به آشفتگی امروز نبود اما شما به امروز نگاه کنید آن طرف ماجرای عدم مذاکره ریسک جنگ است و رفتار اخیر بازار به خوبی نشان داد که حتی دلار ۱۲۰ هزار تومانی هم با وجود ریسکهای سیاسی متعدد انگیزه قوی برای رشد بازار نشد پس این طرز فکر که توافق نشود و عدم توافق و رشد دلار به رشد بازار کمک میکند حداقل در دو سال گذشته چنین چیزی را شاهد نبودیم
نکته دیگر نرخ ارز است که به نظر در فضای فعلی نیز همگان بر این عقیدهاند که این نرخ با توجه به فضای اقتصاد کشور و مشکلات متعدد افت آنچنانی نخواهد کرد و بسیاری حتی افت آن را کمتر از ۱۰ درصد از قیمتهای فعلی میدانند اما نکتهای که به عنوان نکته مهم ماجرا میتوان از آن اسم برد بحث نرخ بهره است
حتماً در روزهای آینده در مورد آنچه به عنوان پیشران و درایور بازار بعد از توافق ذکر میشود صحبت خواهیم کرد اما در حال حاضر معتقدیم تمام شرایط و فضا به این ماجرای نرخ بهره گره خورده و اگر این موضوع برای بازار مدیریت نشود ممکن است به چالشی دوباره برای بازار تبدیل شود و اینجاست که دیدگاههای وزیر اقتصاد جدید میتواند ذهن فعالان بازار را نسبت به ماجرا بازتر کرده و آن را روشنتر نماید و به واقع اگر قرار بر این باشد که توافق صورت گیرد، نرخ ارز کنترل شود ،چشم انداز تورم انتظاری کاهش یابد و به تبع آن نرخ تورم هم کم شود اما برای یخ بستن جریان پول نرخ بهره بالا بماند بله به نظر توافق در کوتاه مدت به کار بازار نخواهد آمد و فقط موجهای خاص خوشبینی را تقویت میکند…
قطعاً این موضوع بسیار خاص و مهمی است که فعالان بازار هم به آن توجه دارند و حتی برخی از حقوقیها دلایل فروش فعلی خود را نیز همین بیان میکنند که تا وقتی نرخ جذاب اوراق ۴۰ درصدی خارج از بازار سرمایه قابل دسترس است طبیعی است که چرخش جریان پول به آن سمت هم شکل بگیرد و این همان چیزی است که حتی اگر توافق هم صورت گیرد و ما شاهد آن باشیم که همچنان وجود دارد و نرخ کم نمیشود ، مانع از حرکتهای سریع و تند بازار خواهد شد و فقط میتوان امیدوار بود که جریان پول از بازارهای موازی فرار کرده و کمی به سمت بازار سرمایه و بیشتر به سمت دریافت نرخهای بهره بالا حرکت کند
این موضوع یک بار در روزهای پس از برجام تکرار شد که البته منجر به کاهش تورم و انقباض شدید و رکود وحشتناک بازارها شد و اگر قرار بر تکرار دوباره آن باشد کشتار واقعی خوش بینی و هشدار جدی برای همه بازارهاست
باز هم تاکید میکنیم روزهای آینده همزمان با روشنتر شدن ابعاد نظرات وزیر اقتصاد جدید در مورد این موضوع و اینکه چگونه میتواند به بازار کمک مثبتی کند و یا قاتل جان او شود صحبت خواهیم کرد…
امروز میخواستیم در مورد حذف ۴ صفر و تحولات نرخ ارز و نرخ نیما و آینده ارزی صحبت کنیم ولی به نظر کمی صبر میکنیم مطالب و خبرها کامل تر شود و می نویسیم ولی در کل خبرهایی است که نشان میدهد میتوان به بازار امیدوار تر بود …
بتا سهم
پشت درهای بسته / پشت درهای بسته / پشت درهای بسته / پشت درهای بسته / پشت درهای بسته / پشت درهای بسته